近日，一篇題為《通信設(shè)備行業(yè)復(fù)蘇 4G概念促個(gè)股最高漲幅超130%》的文章發(fā)表后，引起市場(chǎng)頗多關(guān)注。市場(chǎng)情緒高漲的背后是4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)爆發(fā)式增長(zhǎng)的盛宴，主設(shè)備、無(wú)線配套設(shè)備和通信傳輸3個(gè)重點(diǎn)子行業(yè)將最先搶到蛋糕，相關(guān)上市公司有望在三季度迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

　　4G建設(shè)迎來(lái)爆發(fā)期

　　“通信設(shè)備板塊行情好主要有兩個(gè)原因，一是因?yàn)槿ツ瓿?，二?G概念的刺激。”國(guó)都證券通訊行業(yè)研究員認(rèn)為，目前的行情還處在業(yè)績(jī)預(yù)期炒作，與之對(duì)應(yīng)的就是即將到來(lái)的4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)高峰。

　　從全球范圍看，2010年是海外主流運(yùn)營(yíng)商規(guī)模建設(shè)4G的元年，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)海外4G投資時(shí)間還將持續(xù)3年左右。近期，“谷歌光纖概念”開(kāi)始在全球發(fā)酵，在美國(guó)國(guó)內(nèi)成功推行的同時(shí)，谷歌光纖開(kāi)始向非洲、東南亞等地推廣，這給如火如荼的全球4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)再次添柴加火。

　　截至2012年三季度，全球4G用戶(hù)數(shù)已由2010年的380萬(wàn)發(fā)展至4370萬(wàn)，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)至2016年全球4G用戶(hù)可能超過(guò)10億。目前，美日韓在4G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上已先行一步，歐洲及發(fā)展中國(guó)家也在積極部署，海外4G建網(wǎng)高潮已經(jīng)拉開(kāi)帷幕。

　　在國(guó)內(nèi)，4G在技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、頻率分配、終端準(zhǔn)備、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備準(zhǔn)備等方面已基本成熟。近期，有消息稱(chēng)工信部初定的4G牌照發(fā)放方案是首先向3家運(yùn)營(yíng)商發(fā)放TD-LTE牌照，再向有意向建設(shè)FDD-LTE網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)營(yíng)商發(fā)放FDD-LTE牌照。

　　中信證券預(yù)計(jì)，至2015年中國(guó)移動(dòng)的4G用戶(hù)數(shù)約為7400萬(wàn)，中國(guó)聯(lián)通約為200萬(wàn)，中國(guó)電信約為1900萬(wàn)，4G總用戶(hù)數(shù)約為9600萬(wàn)。

　　中國(guó)移動(dòng)3G網(wǎng)絡(luò)競(jìng)爭(zhēng)處于劣勢(shì)，急于推進(jìn)4G 建設(shè)，積極爭(zhēng)取4G 牌照的提前發(fā)放，并已經(jīng)開(kāi)始在13個(gè)主要城市展開(kāi)擴(kuò)大規(guī)模試驗(yàn)。

　　隨著全球4G網(wǎng)絡(luò)部署推進(jìn)，運(yùn)營(yíng)商的資本支出規(guī)模正在高速增長(zhǎng)。根據(jù)iSuppli公司的報(bào)告，預(yù)計(jì)2013年全球4G技術(shù)的資本支出將達(dá)到243億美元，相比2012年87億美元增長(zhǎng)率將達(dá)到驚人的179%。

　　在國(guó)內(nèi)，2013年將是4G投資爆發(fā)性增長(zhǎng)的一年，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)建網(wǎng)高潮將持續(xù)3年。中信證券預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2013年-2015年我國(guó)4G設(shè)備投資額分別為411億元、475億元、500億元，增長(zhǎng)率分別為513%、16%、5%。其中，三年間主設(shè)備、傳輸投資、基站配套、電源的投資總額分別約為619 億107億479億和179億。單從2013年來(lái)看，主設(shè)備、射頻器件、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋、傳輸?shù)仁袌?chǎng)的投資增長(zhǎng)率將分別達(dá)到523%、573%、613%和 322%。

　　光迅科技等五公司先“吃”蛋糕

　　國(guó)都證券研究員表示，“市場(chǎng)關(guān)心的是4G子行業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)期，最先能看到業(yè)績(jī)的是設(shè)備領(lǐng)域，包括主設(shè)備、傳輸和無(wú)線配套設(shè)備。早期的規(guī)劃設(shè)計(jì)服務(wù)市場(chǎng)容量小，對(duì)單個(gè)廠商業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)小，后端的覆蓋優(yōu)化廠商要看到業(yè)績(jī)還需要時(shí)間?！?/p>

　　以華為、中興通訊為代表的主設(shè)備廠商，近年來(lái)研發(fā)能力、國(guó)際市場(chǎng)份額持續(xù)提升。2012年華為銷(xiāo)售收入約2202億元，全球第二。而作為上市公司的中興通訊被券商奉為4G概念的龍頭股，該公司也是全球五大設(shè)備商，一季度資產(chǎn)出售后維持了較好的業(yè)績(jī)，隨著內(nèi)部改革推進(jìn)，嚴(yán)控費(fèi)用、聚焦主流客戶(hù)與主流產(chǎn)品等對(duì)2013年盈利有正面效應(yīng)。

　　4G技術(shù)比3G傳輸速率更高，傳輸?shù)男枨笠皇?G基站的回傳，二是骨干網(wǎng)和城域網(wǎng)隨著用戶(hù)和流量的增長(zhǎng)而擴(kuò)容。烽火通信、光迅科技等公司成為投資機(jī)構(gòu)在傳輸領(lǐng)域重點(diǎn)推薦的投資標(biāo)的。其中，烽火通信已經(jīng)形成“光棒-光纖光纜-光設(shè)備-光接入終端一體化”的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　長(zhǎng)江證券認(rèn)為，光迅科技通過(guò)“有源+無(wú)源”平臺(tái)整合將躋身國(guó)際一流光器件廠商，該公司的光纖放大器、波分復(fù)用器等產(chǎn)品技術(shù)世界領(lǐng)先，而整合的電信器件公司是全球光模塊產(chǎn)品領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，兩個(gè)業(yè)務(wù)模塊的整合在提升技術(shù)實(shí)力的同時(shí)還共享優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源。

　　“烽火通信是光迅科技的第一大客戶(hù)，光迅可以借船出海?！眹?guó)都證券研究員表示。另一位私募投資人士認(rèn)為，隨著光迅科技產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化，在全球4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的大背景下，如果內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制到位，該公司有可能成長(zhǎng)為華為那樣的大公司。

　　天線、射頻等無(wú)線配套廠商隨著華為、中興等主設(shè)備商國(guó)際業(yè)務(wù)的拓展打入國(guó)際市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)4G建設(shè)中也將首先分得蛋糕。機(jī)構(gòu)關(guān)注較多的公司是大富科技、日海通訊。

　　中信證券認(rèn)為，大富科技是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的射頻件制造廠商，華為、愛(ài)立信、阿爾卡特·朗訊的供貨商，在華為射頻器件的采購(gòu)體系中占35%的份額。另一個(gè)值得提出了亮點(diǎn)是，該公司的持續(xù)收購(gòu)?fù)晟屏巳虿季?，前期從?zhàn)略投資角度投資的RFID、精密電子零部件業(yè)務(wù)，發(fā)展勢(shì)頭良好。