P2P行業(yè)的“爆雷潮”并未形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但其殺傷力所波及的范圍已越來(lái)越大，京東、斐訊、小米等越來(lái)越多的互聯(lián)網(wǎng)公司被牽涉其中。近日，剛登陸資本市場(chǎng)不久的小米更是因?qū)Я鞯腜2P平臺(tái)接連“爆雷”而深陷信譽(yù)危機(jī)。

倚仗累積起來(lái)的大規(guī)模流量，互聯(lián)網(wǎng)公司做起了“導(dǎo)流生意”，P2P平臺(tái)成為其一大客戶源。然而，當(dāng)經(jīng)小米導(dǎo)流而踩雷的“米粉”高喊著“讓小米負(fù)責(zé)、讓小米付出代價(jià)”時(shí)，對(duì)那些正在為P2P平臺(tái)導(dǎo)流或正要邁出導(dǎo)流步伐的互聯(lián)網(wǎng)公司能否帶來(lái)足夠的震懾呢?

小米該不該擔(dān)責(zé)

關(guān)鍵看角色定位

隨著秋田財(cái)富、2025、米袋子、小諸葛、靚錢(qián)寶、人愛(ài)、小灰熊、管家、捷麥等P2P平臺(tái)接連“爆雷”，經(jīng)小米線上平臺(tái)導(dǎo)流而投資這些P2P平臺(tái)的“米粉”開(kāi)始找上小米，問(wèn)責(zé)小米并想要小米負(fù)責(zé)。而理由則很簡(jiǎn)單——“就是因?yàn)樾∶淄扑]我才買(mǎi)的”。

從目前小米方面的回應(yīng)來(lái)看，這樣的理由顯然不足以說(shuō)動(dòng)小米。從小灰熊金服“爆雷”而引發(fā)“米粉”對(duì)小米質(zhì)疑的聲音出現(xiàn)開(kāi)始，小米曾一度保持沉默。而隨著事態(tài)的持續(xù)發(fā)酵，小米終于在7月24日有了回應(yīng)，稱(chēng)目前正全面清查金融類(lèi)的應(yīng)用，同時(shí)，還表示應(yīng)用商店已決定不再收錄新增的P2P理財(cái)類(lèi)應(yīng)用，并保留所有P2P產(chǎn)品APP的開(kāi)發(fā)者聯(lián)系信息和營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本信息，當(dāng)用戶需要時(shí)提供必要的支持，及配合公安機(jī)關(guān)工商執(zhí)法所需。

小米的回應(yīng)簡(jiǎn)言之就是兩點(diǎn)：一是強(qiáng)調(diào)自己廣告業(yè)務(wù)的合法合規(guī);二是表明出于道義愿意在合理合法的前提下幫助用戶維權(quán)。然而，這樣的回應(yīng)顯然無(wú)法平復(fù)“米粉”的激動(dòng)情緒。

那么，小米究竟該不該為經(jīng)小米導(dǎo)流投資P2P而踩雷的“米粉”負(fù)責(zé)呢?又該負(fù)怎樣的責(zé)呢?

《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪了多位互聯(lián)網(wǎng)業(yè)內(nèi)人士，他們的普遍共識(shí)是，負(fù)不負(fù)責(zé)或負(fù)什么責(zé)，關(guān)鍵要看小米在該事件中的角色定位。

小米對(duì)自己在此次事件中的定位很明確，在回復(fù)《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“眾所周知，我們僅僅是P2P平臺(tái)的廣告發(fā)布商，我們盡到了嚴(yán)格審查(的責(zé)任)，推廣的也是符合相關(guān)法律法規(guī)的產(chǎn)品。小米的廣告業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)合法合規(guī)，合作模式是純廣告，不是小米與其的戰(zhàn)略合作，更沒(méi)有參與P2P分成?！?/p>

“僅是廣告發(fā)布商”、“純廣告合作模式”，這樣的自我界定能得到大家認(rèn)同嗎?

“如果我只是在小米的平臺(tái)上看到某家P2P的廣告，然后自己去找那家P2P平臺(tái)進(jìn)行投資，那么我認(rèn)小米是純廣告發(fā)布商。但實(shí)際情況卻不是如此，‘米粉’是通過(guò)小米手機(jī)的‘小米運(yùn)動(dòng)’APP和小米VIP任務(wù)系統(tǒng)來(lái)完成P2P平臺(tái)APP的下載、注冊(cè)，而且在‘米粉’投資一定額度資金后還能獲得小米手機(jī)、小米電視等小米產(chǎn)品的獎(jiǎng)勵(lì)?！币蛲顿Y小米推薦的P2P平臺(tái)而損失了8萬(wàn)元的邵力明(化名)對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者質(zhì)疑稱(chēng)，“這樣的導(dǎo)流獲客方式，可以用簡(jiǎn)單一句‘純廣告合作’來(lái)甩鍋嗎?”

電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海億達(dá)律師事務(wù)所律師董毅智在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出：“中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)基本都是持牌經(jīng)營(yíng)，但P2P目前是特例，因此如何進(jìn)行推廣、導(dǎo)流都沒(méi)有明確的法律規(guī)定。如果從《廣告法》角度出發(fā)，那么對(duì)小米最關(guān)鍵的要求就是是否盡到了審核義務(wù)，而這需要相關(guān)部門(mén)介入調(diào)查才能得知。不過(guò)說(shuō)實(shí)話，就P2P行業(yè)發(fā)展情況來(lái)看，即使手續(xù)齊全，也難以鑒別其是否合法合規(guī)?！?/p>

“但如果小米在與P2P平臺(tái)的合作中并非只是純粹的廣告發(fā)布商，而是被界定為中介投顧服務(wù)或提供通道服務(wù)等類(lèi)金融業(yè)務(wù)模式，那么小米需要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。參照的就不僅僅是《廣告法》，更多地要按照金融監(jiān)管辦法來(lái)?！倍阒沁M(jìn)而指出。

美圖為何迎“?！倍?/p>

廣告收益誘人

無(wú)法定論，自然會(huì)有更多非議。而就在小米仍在經(jīng)受輿論的口誅筆伐壓力之時(shí)，美圖秀秀還是毅然上線了給P2P平臺(tái)導(dǎo)流的功能。在P2P行業(yè)大雷小雷不斷爆發(fā)的情勢(shì)下，不得不說(shuō)美圖秀秀實(shí)在“勇氣可嘉”。

近日，美圖秀秀個(gè)人主頁(yè)出現(xiàn)了錢(qián)包一欄，用戶可以申請(qǐng)借錢(qián)服務(wù)。《國(guó)際金融報(bào)》記者嘗試點(diǎn)擊美圖秀秀借款的廣告一欄，然后就跳轉(zhuǎn)出通過(guò)“美圖賬號(hào)”授權(quán)登錄“快牛金科”的頁(yè)面。而登錄后，即出現(xiàn)“美圖用戶專(zhuān)享借錢(qián)平臺(tái)，最高可借額度50000元”、“通過(guò)率90%以上，快至2分鐘審核，日息0.05%起”的廣告詞。

而能鼓起如此大勇氣的動(dòng)力自然就是“利益誘惑”。2016年12月15日，美圖公司(港股01357)在港股上市，截至2016年6月底，美圖累計(jì)虧損63億元，扣除優(yōu)先股的累計(jì)公允價(jià)值虧損和股權(quán)激勵(lì)，累計(jì)虧損調(diào)整為11億元。2017年美圖還是處于虧損狀態(tài)，經(jīng)調(diào)整凈虧損凈額為4595萬(wàn)元。

因?yàn)閯倓偛派暇€P2P平臺(tái)導(dǎo)流功能，這究竟能為美圖帶來(lái)多大的收益還是未知數(shù)。然而，看看小米的收入和利潤(rùn)狀況，或許就不難理解美圖秀秀的勇氣。

根據(jù)小米的招股說(shuō)明書(shū)，小米的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要分為三大塊，智能手機(jī)、IoT和生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。在這其中，“廣告推廣”又是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的重要組成部分。2017年，小米整體營(yíng)收1146億元，其中智能手機(jī)占比70%、loT與生活消費(fèi)產(chǎn)品占比20%、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)僅占9%。盡管互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的收入占比并不大，但是其利潤(rùn)率之高卻是其他兩大板塊所不及的。從毛利看，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他業(yè)務(wù)。2017年這一數(shù)字為60.2%，與智能手機(jī)的8.8%和IoT生活消費(fèi)產(chǎn)品的8.3%相比均有很大優(yōu)勢(shì)。而其中的廣告毛利率更是高達(dá)83.54%。

除了高毛利率，小米廣告收入的增速更是誘人。2015年至2017年，小米的廣告收入分別高達(dá)18.21億元、38.38億元以及56.14億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)30%。2018年第一季度，小米的廣告收入更是破天荒地達(dá)到18.74億元，超過(guò)了2015年全年廣告收入的總和。這其中，有多少的廣告收入來(lái)自其與P2P平臺(tái)的合作無(wú)法從公開(kāi)信息得知，但是近些年P(guān)2P公司在營(yíng)銷(xiāo)以及獲客方面的大手筆是絕對(duì)令大家印象深刻的。

而現(xiàn)在小米已下線了所有關(guān)于P2P的廣告，這將給小米的收入帶來(lái)多大的影響?對(duì)此問(wèn)題，小米方面并未正面答復(fù)《國(guó)際金融報(bào)》記者的采訪。其實(shí)，如今小米不僅面臨著下線P2P推廣廣告帶來(lái)的損失，失去大批“米粉”的信任很可能給其帶來(lái)更嚴(yán)重的損失。

在6月7日小米提交給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的公開(kāi)發(fā)行存托憑證招股說(shuō)明書(shū)中，該公司關(guān)于“米粉”規(guī)模有這樣的表述：2018年3月，MIUI月活躍用戶約1.9億 ，在上述活躍MIUI用戶中，存在著一群被稱(chēng)為“米粉”的熱心用戶，他們忠誠(chéng)于小米品牌，積極參與小米平臺(tái)，并積極為公司的產(chǎn)品研發(fā)提供建議。截至2018年3月31日，擁有5個(gè)以上小米互聯(lián)產(chǎn)品(不包括智能手機(jī)及筆記本電腦)的“米粉”數(shù)量超過(guò)140萬(wàn)。