已有10年歷史的加密技術(shù)區(qū)塊鏈在市場上有數(shù)千種應(yīng)用，但大多數(shù)都難以獲得真正的吸引力。代幣基金是一種可以在很大程度上促進采用的應(yīng)用程序。

從2008年比特幣的誕生到2017年底，加密技術(shù)經(jīng)歷了飛速的發(fā)展，有人將其比作17世紀的郁金香狂潮。畢竟，在傳統(tǒng)金融行業(yè)中，資產(chǎn)增長1000倍的故事少之又少，而在加密領(lǐng)域則是家常便飯。

然而，當2017年12月整個市場暴跌時，這種狂熱遭遇了殘酷的打擊。

兩年后，區(qū)塊鏈和加密貨幣不再是人們關(guān)注的焦點，但這種情況可能即將改變，因為這個行業(yè)已經(jīng)成熟，可以創(chuàng)建有意義的、現(xiàn)實世界的解決方案，比如代幣基金。要讓大眾接受區(qū)塊鏈這樣的技術(shù)，就需要與他們習慣的產(chǎn)品和服務(wù)進行競爭。

在區(qū)塊鏈的第一個十年里，從糟糕的可用性到缺乏實際的好處，使得我們不可能真正地采用它，但是我們現(xiàn)在看到了市場上極具競爭力的產(chǎn)品。

代幣基金已經(jīng)準備好起飛了

毫無疑問，早期的區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的特點是不受約束的夢想和野心。隨著2017年ICO的出現(xiàn)，這些力量的結(jié)合導致了無數(shù)的騙局項目和數(shù)十億美元流入“白皮書”項目，而這些項目本身沒有任何吸引力。

只要看看EOS項目就知道了，該項目在沒有產(chǎn)品的情況下籌集了40億美元。

然而，今天的情況大不一樣了，在區(qū)塊鏈領(lǐng)域籌集資金不再比其他任何行業(yè)都容易。據(jù)Daicore報道，“2019年上半年的ICO僅獲得了2018年同期資金的5%。”

2020年的前景也不太樂觀。雖然這對投機者來說可能是個壞消息，但對真正的采用來說卻是個好消息，因為它把重點放在了產(chǎn)品創(chuàng)新上，而不是融資。產(chǎn)品創(chuàng)新的一個活躍領(lǐng)域是代幣基金?！按鷰拧敝傅氖菍①Y產(chǎn)表示為區(qū)塊鏈上的股票，因此“代幣基金簡單地表示基金中的股票可以在分布式分類賬上自由交易。

當然，區(qū)塊鏈并不總是解決方案，因此我們需要仔細檢查這是否是一個有價值的應(yīng)用程序。如果我們看一下傳統(tǒng)的投資基金，我們會發(fā)現(xiàn)它們?nèi)狈α鲃有?、不透明和高門檻——比如大額投資的最低限額。代幣基金不僅能解決這些問題，目前市場上已經(jīng)有幾只對投資者開放。實際上，代幣基金會檢查所有的框，以確定是否是一個可靠的區(qū)塊鏈用例。

第一個加密貨幣指數(shù)基金是CRYPTO20，于2017年推出。它的目標是解決剛剛提到的許多問題——不透明、流動性不足和進入壁壘——并且已經(jīng)成功地做到了這一點。

由于沒有經(jīng)紀人費、退出費或最低投資額，該基金降低了進入壁壘，同時使投資者能夠通過透明的“智能合約”（或區(qū)塊鏈上的代碼）了解基金的內(nèi)部運作。

該基金機械地使用算法，動態(tài)地重新平衡前20名加密貨幣資產(chǎn)的投資組合，為投資者提供簡單的多樣化投資。比機制更重要的是其存在好處：原始的易用性消除了進入?yún)^(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)的摩擦，這是一個長期存在的問題，阻止了無數(shù)其他應(yīng)用程序的采用。

盡管CRYPTO20是第一家，但它遠非最后一家，其它基金隨后也紛紛涌現(xiàn)。Hyperion基金是世界上第一個被代幣化的風險投資基金，由同樣的投資專家Invictus Capital開創(chuàng)。與CRYPTO20一樣，Hyperion的目標是讓以前專屬的投資機會變得大眾化。

代幣基金的挑戰(zhàn)

然而，對于記代幣基金來說，前面的路不會是一帆風順的，因為區(qū)塊鏈的可擴展性、監(jiān)管方面的顧慮以及公眾興趣的減弱都構(gòu)成了不小的障礙。

區(qū)塊鏈長期存在的規(guī)模問題是一個嚴重的問題，因為被代幣的基金將需要向投資者證明，如果他們獲得所需的資金，他們可以擴大發(fā)行規(guī)模。如果沒有明確的大規(guī)模采用級可伸縮性的路徑，那么大規(guī)模采用就不可能實現(xiàn)。

這既是一個技術(shù)挑戰(zhàn)，也是一個營銷挑戰(zhàn)。對于某些基金，所需的可伸縮性已經(jīng)存在，所需要的只是以正確的方式傳達事實。另一個挑戰(zhàn)是監(jiān)管方面的擔憂。區(qū)塊鏈服務(wù)（比如代幣基金）缺乏一個中央管理機構(gòu)，這就產(chǎn)生了有關(guān)責任的問題。若代幣基金未能履行承諾，是否須遵守與傳統(tǒng)基金相同的證券法？

如何才能讓投資者確信，該基金將承擔責任？投資者和基金需要了解往往令人困惑的法律法規(guī)，以便讓代幣基金得到廣泛采用。

最后，很明顯，公眾對加密貨幣和區(qū)塊鏈的興趣自2017年崩潰以來一直在減弱。如果沒有圍繞代幣基金的足夠熱議，它們就無法吸引到足夠多的投資者，讓這些基金實現(xiàn)盈利，從而阻礙了大規(guī)模采用。

考慮到我們已經(jīng)討論過的眾多好處，這些基金成為關(guān)注焦點只是時間問題。然而，這有點像與時間賽跑，因為目前的標記型基金必須達到有意義的盈利水平，新基金經(jīng)理才能看到進入這個領(lǐng)域的理由。

意識是代幣基金未來的關(guān)鍵

考慮到人們對區(qū)塊鏈的整體興趣已經(jīng)降低，盡管一些特定的應(yīng)用，如代幣基金，值得投資者關(guān)注，但區(qū)塊鏈行業(yè)提高知名度是至關(guān)重要的。

幸運的是，區(qū)塊鏈行業(yè)在提高知名度方面是世界級的，2017年的炒作周期就證明了這一點。雖然完全相同的策略無法復制到代幣基金中，但可以使用吸取經(jīng)驗教訓。此外，我們現(xiàn)在擁有兩年前該行業(yè)所不具備的優(yōu)勢，即市場上存在活躍的產(chǎn)品，如前面提到的CRYPTO20和Hyperion基金。

區(qū)塊鏈的專家將需要在通往代幣基金的道路上提供幫助，這些基金通常由金融專家而不是區(qū)塊鏈的原住民來管理，因為要將代幣基金推廣到大眾使用，需要一系列不同的技能。

代幣基金在2020年的定位

成功的產(chǎn)品都需要定位，代幣基金也不例外。為了讓代幣基金在2020年受到散戶和機構(gòu)投資者的認真對待，它們需要被定位為一個可行的、專業(yè)的、最重要的是優(yōu)于傳統(tǒng)投資基金的選擇。

考慮到代幣基金的各種獨特好處，這應(yīng)該不會造成任何特別大的困難，但基金經(jīng)理需要記住，許多傳統(tǒng)投資者對區(qū)塊鏈是完全陌生的。他們沒有理由去關(guān)心一個基金是“缺乏信任的”還是“去中心化的”，而且實際的利益需要被清楚地闡明。牢記這些要點將有助于代幣基金獲得應(yīng)有的采用。盡管如此，人們不應(yīng)指望這些基金立即起飛，也應(yīng)明白我們提到的障礙不會馬上被克服?？傊?，代幣基金還沒有完全起飛，但它們正在起飛的路上。
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