我們從哪里來

比特幣誕生（2009年1月）

比特幣于2009年1月推出。最初，受到一小部分人的關注。在接下來的3年里，比特幣受到了越來越多的媒體關注，但相對于今天的關注，它仍然微不足道。99%聽說過比特幣的人都對它不屑一顧——這并非沒有原因。

畢竟，比特幣還處于萌芽階段，它仍然是一個瘋狂而遙遠的想法，其含義難以理解。大多數(shù)認識到比特幣潛在含義的人也持懷疑態(tài)度——畢竟，之前有很多人嘗試過創(chuàng)造數(shù)字、非主權貨幣。

鑒于比特幣有限的歷史記錄和有限的經(jīng)濟價值，在這一點上摒棄比特幣很容易（也并非沒有道理）。

比特幣與美元達到平價（2月11日），然后回升到100美元（3月13日），然后是1000美元（12月13日）

價格的快速上漲很快就把人們的說法從“行不通的東西”變成了“郁金香”的比喻。

在這一點上，人們嚴重缺乏對比特幣分散化和彈性的理解和欣賞——大多數(shù)專家只是簡單地表示，比特幣顯然將會“被關閉”。錯了。

伴隨著比特幣的崛起，聲名狼藉的黑網(wǎng)市場“絲綢之路”（the Silk Road）也在崛起，這為“比特幣只會被犯罪分子使用”的新說法提供了很好的佐證。又錯了。

比特幣從1000美元跌至200美元，“區(qū)塊鏈不是比特幣”這一說法出現(xiàn)（2014-2016）

對比特幣持懷疑態(tài)度的人認為，比特幣的價格下跌證明了自己的正確性：“看，是郁金香嗎？”，“既然絲綢之路已經(jīng)走了，沒有人會使用比特幣”。又錯了。

重要的是，這導致該行業(yè)的敘述發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，人們開始轉(zhuǎn)向“區(qū)塊鏈而非比特幣”。這個想法是建立在利用技術的力量，而不需要處理建立在這些網(wǎng)絡之上的數(shù)字資產(chǎn)的基礎之上的。

再說一次，對于101級的理解，這并不是一個不合理的想法——誠然，在這一點上，幾乎所有人都這樣認為，甚至包括行業(yè)內(nèi)部人士。畢竟強大的新技術可能很難理解。

這導致了從醫(yī)療保健到能源等所有行業(yè)的競爭。

比特幣再次出現(xiàn)&更廣泛的加密貨幣進入聚光燈下（2017）

經(jīng)過2-3年的“區(qū)塊鏈不是比特幣”，以及數(shù)百個試點和“PoCs”（概念驗證），“區(qū)塊鏈不是比特幣”的實施沒有取得成果。

這些努力未能產(chǎn)生重大價值的原因有很多，但最重要的有三個主要原因：

1. 開放網(wǎng)絡比封閉網(wǎng)絡更強大——參見內(nèi)部網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)

2. 這些鏈所固有的數(shù)字資產(chǎn)是使這些鏈起作用和有用的關鍵組件

3.“‘私有區(qū)塊鏈實際上是數(shù)據(jù)庫架構的新哈希值，早在比特幣時代就已經(jīng)存在了

與此同時，比特幣重新出現(xiàn)了——真的，它從未消失過——但隨著更多的用戶、更多的交易、更好的安全性和比以往任何時候都更多的基礎設施支持，比特幣重新回到了公眾的意識中。

隨著時間的推移，更廣泛的市場和行業(yè)開始承認并接受開放網(wǎng)絡勝過封閉網(wǎng)絡的事實——像比特幣這樣的公共區(qū)塊鏈，任何人都可以參與，任何人都可以在其上構建，這是區(qū)塊鏈機遇的根源和核心。人們開始意識到并接受比特幣和加密貨幣不會消失。

這引發(fā)了一股尋找和推出“更好的比特幣”的主流熱潮。當然，如果比特幣是第一個迭代，我們可以做得更好，對吧？同樣，這不是一個不合理的想法。

大約在幾年里，出現(xiàn)了一股創(chuàng)建新的公共區(qū)塊鏈的熱潮，這些區(qū)塊鏈做出了權衡，以優(yōu)化一個（或多個）特定功能。在此期間，我們看到了針對各種特性（如速度/吞吐量、私密性和表現(xiàn)力）進行優(yōu)化的區(qū)塊鏈的推出。

火上澆油的是，許多這些實驗都是通過ICO資助的，這加劇了人們對推出具有不同權衡和優(yōu)化的實驗鏈的興趣。盡管有許多出于善意的努力，也有少數(shù)進行了真正有趣的技術優(yōu)化的嘗試，但大多數(shù)都是在相對于已經(jīng)存在的野生環(huán)境下進行的欠考慮的權衡——而且由于該行業(yè)的復雜專業(yè)化，多數(shù)外來者很難區(qū)分好壞。

這些都是在野外進行的實驗和測試，目的是看看它們的優(yōu)化是否足以推動比特幣的發(fā)展，并最終在應用和效用方面超越比特幣。這些鏈條中的每一條都是在某一特定領域以另一領域為代價進行優(yōu)化的——畢竟天底下沒有免費的午餐。

新的鏈權衡和鏈優(yōu)化未能充分的進行區(qū)分（2017-2019）

不同權衡和優(yōu)化的新區(qū)塊鏈的推出標志著一場需要成為標準的戰(zhàn)斗——未來可編程貨幣的基礎區(qū)塊鏈。太多時候，業(yè)內(nèi)人士和外部人士都只關注技術權衡，將其作為衡量可編程貨幣基礎潛力的領先指標。

當然，事實證明，這是一個過于狹窄的評估范圍——歷史一再證明，標準很少由“最佳技術”決定。

事實證明，比特幣是一個“0比1”時刻，也是一個逐步實現(xiàn)功能飛躍的時刻，市場隨后也證實了這一點。一些較新的區(qū)塊鏈提供了較小的改進（從“1到1.1”），但大多數(shù)只是相對于比特幣的價值做出了較差的權衡（從“1到0.5”）。

總的來說，在評估這些鏈或代幣中任何一種超過比特幣的概率時，必須滿足兩個閾值：

1. 你的這一套權衡方案真的比比特幣有進步嗎？絕大多數(shù)人都沒有通過第一個測試。

2. “你的‘改進’是否足以克服比特幣的網(wǎng)絡效應、品牌、分銷、安全和先發(fā)優(yōu)勢？”盡管進行了無數(shù)的優(yōu)化實驗，但還沒有哪條鏈能夠成功地提供足夠強大的優(yōu)勢，來克服比特幣已經(jīng)建立（并迅速擴張）的網(wǎng)絡效應、品牌、分銷和安全。

因此，這些新鏈條中的大多數(shù)——其中許多具有閃亮的新“突破”共識算法——相當于中國的鬼城：看似美麗的設計和建設，卻缺乏有機需求。

我們要去的哪里

從橫向競爭到縱向競爭

盡管前一階段標志著一場為成為支撐可編程貨幣未來的基礎而展開的橫向競爭，但市場將繼續(xù)圍繞1個（或至多兩個）獲勝協(xié)議進行聯(lián)合。

總的來說，即使是行業(yè)內(nèi)部的參與者，也大大高估了新鏈條超越比特幣的可能性。

實際上，比特幣并不是一場勢均力敵的競爭：未來10年，比特幣占據(jù)市場最大份額的可能性非常大。沒有人關心SMTP之后的第二好的電子郵件協(xié)議。

對于大多數(shù)市場而言，這是一個贏家，而比特幣是遠遠領先的 - 按任何指標計算。

為什么？比特幣擁有更多的用戶、更多的價值、更多的知名度、更多的優(yōu)勢、最好的支持基礎設施，而且可以說是公共區(qū)塊鏈領域中最謹慎的一組“權衡”（強調(diào)安全性、長期可伸縮性和完全可預測的貨幣政策）。

為了讓競爭對手“區(qū)塊鏈”面臨更大挑戰(zhàn)，美國和其它地方的證券監(jiān)管機構已明確表示，籌集資金并推出一種新的區(qū)塊鏈或代幣在法律上是一個可疑的提議——讓比特幣成為（不必要的）監(jiān)管護城河。

比特幣的主導地位反映在下面的圖表樣本中——還有更多可以添加的圖表，它們實際上都講述了同樣的故事。在贏家以先發(fā)優(yōu)勢和網(wǎng)絡效應占據(jù)大多數(shù)市場的情況下， 客觀上很難想象任何一個競爭鏈在這一點上超過比特幣。

簡而言之，比特幣已經(jīng)從它卑微的起源走了很長一段路：在6年前，甚至很少有人聽說過比特幣——甚至是那些基本上把這種新興數(shù)字資產(chǎn)視為“郁金香現(xiàn)象”的人。

相比之下，2019年春季， 89% 的美國人口至少聽說過比特幣， 年輕一代的人都在該領域跳來跳去： 在18-34歲的人群中， 60% 的人熟悉比特幣， 59% 的人認為比特幣是 “金融技術的積極創(chuàng)新”，48% 的人認為 “在未來10年內(nèi)大多數(shù)人都會使用比特幣” 42% 的人認為他們在未來5年內(nèi)可能會購買比特幣。

那么，我們該怎么做呢？

從這里，正式開始。這并不是要詆毀所有已經(jīng)推出的新鏈條背后的工程工作， 而要強調(diào)的是， 下一階段的建設將產(chǎn)生未來十年實際使用的層、協(xié)議、應用程序和服務--相比之下絕大多數(shù)的區(qū)塊鏈沒有看到任何有意義的經(jīng)濟牽引。

開發(fā)和建設活動將從推出分化程度不高的新鏈，轉(zhuǎn)向改進和構建獲勝協(xié)議的“堆?！薄?/p>

在很多方面，這個階段已經(jīng)在進行中： 閃電網(wǎng)絡是一個建立在比特幣網(wǎng)絡之上的第2層/協(xié)議，它促進了快速、廉價、對等的比特幣交易。同樣，有幾十家公司和開發(fā)商為比特幣建立了基礎設施、應用程序和服務。

這種垂直建設的結果是，我們將繼續(xù)看到更多的支持性基礎設施出現(xiàn)，以及一個繁茂多樣的應用程序和服務生態(tài)系統(tǒng)，為比特幣作為可編程貨幣提供了廣泛的功能。這個行業(yè)開始于金融資產(chǎn)（比特幣）和金融基礎設施（比特幣區(qū)塊鏈），在未來幾年里，它將繼續(xù)在（非主權）可編程貨幣領域找到最有用的東西。

重要的是，這一轉(zhuǎn)變將需要數(shù)年時間才能完成：我們?nèi)蕴幱诒忍貛诺某鮿?chuàng)階段——這就是為什么迄今為止，交易所一直是利潤最高的加密貨幣公司，就像互聯(lián)網(wǎng)服務提供商當初是最賺錢的互聯(lián)網(wǎng)公司一樣。

當然，這些階段并不是嚴格按順序排列的：雖然我們只處于入行階段的第一或第二階段，但比特幣堆棧及其支持的應用程序和服務將同時出現(xiàn)，并加速入行階段。

比特幣在未來幾年將繼續(xù)經(jīng)歷許多“階段性轉(zhuǎn)變”。也就是說，比特幣將繼續(xù)從一種波動性大、投機性強的大宗商品轉(zhuǎn)向更廣泛的認可，將其視為可編程貨幣的授權基礎。

一種新的動力在發(fā)揮作用

隨著比特幣堆棧的出現(xiàn)，有一個重要的動態(tài)因素在起作用：對底層的更改是緩慢、慎重和小心的——當價值超過1000億美元時，就不會有“好玩的修補”。因此，對比特幣協(xié)議本身的修改需要（幾乎）所有主要經(jīng)濟利益攸關方達成全網(wǎng)共識。

相比之下，構建比特幣堆棧有一個不同的動態(tài)：開發(fā)人員可以快速創(chuàng)新和迭代，因為這些協(xié)議、層、應用程序和服務都是可選的，不會將底層網(wǎng)絡置于風險之中，也不需要整個網(wǎng)絡的一致同意。例如，閃電網(wǎng)絡可能會出現(xiàn)災難性的故障，而比特幣網(wǎng)絡將繼續(xù)正常運行。

從設計上講，比特幣本身很難改變，但任何人都可以在網(wǎng)絡上自由構建和創(chuàng)新。因此，盡管對比特幣協(xié)議本身進行更改是有意為之的挑戰(zhàn)和乏味，但創(chuàng)新的速度和范圍將會大大加快，范圍也會更加廣泛。

這里的粗略類比是，在飛行途中對噴氣發(fā)動機進行更改需要極度謹慎——但在設計新的飛行娛樂系統(tǒng)時幾乎沒有風險。的確，一旦基本的飛行安全得到了保證，更好的娛樂和新鮮的食物帶來的更舒適的飛行體驗就會增加飛行的吸引力。

同樣，隨著人們對比特幣本身越來越熟悉，增強功能將推動更廣泛的應用。

最終，隨著比特幣的發(fā)展，它為垂直增長提供了肥沃的土壤。作為行業(yè)風險投資者，我們期待著未來10年投資于基礎設施、應用程序和服務，使人們能夠釋放天生的數(shù)字可編程貨幣的力量。