國軒高科（SZ:002074）股價(jià)一路上漲，直至漲停，概因一則疑似收購股權(quán)的消息被走漏。

有消息稱大眾董事會(huì)批準(zhǔn)了“收購電動(dòng)汽車電池制造商國軒高科股權(quán)”一事，未來將通過定向增發(fā)和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式成為國軒高科第一大股東。

多家媒體刊載了國軒高科與大眾汽車交易一事：《傳大眾52億入股國軒高科！未來將控股》、《大眾7.4億美元將控股國軒高科 成后者第一大股東》。

報(bào)道中稱，大眾汽車集團(tuán)收購中國電動(dòng)汽車電池制造商國軒高科股份有限公司股份這一交易近日出現(xiàn)新進(jìn)展：據(jù)接近該事件內(nèi)幕的人士透露，大眾汽車集團(tuán)就收購國軒高科股權(quán)一事日前已獲董事會(huì)批準(zhǔn)，將通過定向增發(fā)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式成為國軒高科的第一大股東。

根據(jù)最新進(jìn)展顯示，大眾集團(tuán)收購國軒高科的股份提升至30%，價(jià)值則變?yōu)?.4億美元，完成收購后，大眾汽車將成為國軒高科的第一大股東，并將在未來三年內(nèi)進(jìn)一步成為控股股東。

對(duì)此，深交所向國軒高科下發(fā)了關(guān)注函，要求公司說明上述媒體報(bào)道內(nèi)容是否屬實(shí)，如否，請(qǐng)予以澄清說明。

深交所表示，報(bào)道顯示，大眾汽車收購國軒高科股權(quán)一事已經(jīng)獲得了董事會(huì)的批準(zhǔn)，將收購國軒高科30%的股份，價(jià)值為7.4億美元（約合人民幣52.4億元）。

2020年1月20日，公司披露《關(guān)于媒體報(bào)道的澄清公告》，稱公司正在和大眾汽車就未來可能開展的技術(shù)、產(chǎn)品、資本等方面的戰(zhàn)略合作進(jìn)行探討。

深交所要求，上述媒體報(bào)道內(nèi)容是否屬實(shí)，請(qǐng)補(bǔ)充披露戰(zhàn)略合作的最新進(jìn)展。深交所還表示，請(qǐng)說明你公司是否正在籌劃定向增發(fā)或其他再融資事項(xiàng)。

同時(shí)，請(qǐng)對(duì)你公司保密工作進(jìn)行自查，說明是否存在內(nèi)幕信息泄露的情況。

據(jù)專業(yè)人士分析，大眾集團(tuán)與國軒高科的新聞在業(yè)內(nèi)已傳了一段時(shí)間，中國市場(chǎng)對(duì)于大眾是相當(dāng)重要。2020年是大眾全面電動(dòng)化的關(guān)鍵一年，決定其能否在未來獲得主動(dòng)權(quán)，此點(diǎn)從瑞典9億歐元投資Northvolt電池廠可見端倪。

根據(jù)第一電動(dòng)數(shù)據(jù)排名，動(dòng)力電池市場(chǎng)以及電動(dòng)汽車市場(chǎng)的格局變化，國軒高科在2020年Q1季度，裝機(jī)量排名提升至第五名，僅次于寧德時(shí)代、比亞迪、LG化學(xué)和松下。

作為電池動(dòng)力國內(nèi)前三，寧德時(shí)代和特斯拉走得近，比亞迪自給自足，與豐田亦走的近。技術(shù)最強(qiáng)的三家，有兩家已經(jīng)組團(tuán)了，只剩國軒，而國軒已初步拿下磷酸鐵鋰，三元技術(shù)，如此，其引起大眾的興趣不令人意外。

投資者犀利提問寧德時(shí)代：動(dòng)力電池高盈利是否主要來自補(bǔ)貼？與特斯拉鋰電技術(shù)對(duì)比如何？

日前，寧德時(shí)代公布了2020年一季度的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)盈利7.33-8.38億元，同比下降幅度在20-30%。

4月20日，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)向?qū)幍聲r(shí)代（SZ:300750）提出相關(guān)問題，涉及公司盈利、電池價(jià)格、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)比分析、行業(yè)走向等方面。

投資者：市場(chǎng)一直認(rèn)為公司是行業(yè)龍頭，從市占率、技術(shù)等方面看確實(shí)如此。但公司2018-2019年的凈資產(chǎn)收益率卻并不高，同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如日本松下的電池部門等盈利也很差。

請(qǐng)問，是否意味著動(dòng)力電池行業(yè)過去的高盈利主要來自于補(bǔ)貼？那么，未來動(dòng)力電池環(huán)節(jié)盈利性會(huì)出現(xiàn)什么趨勢(shì)？是否會(huì)一年更比一年差，畢竟國外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手又涌入國內(nèi)？

寧德時(shí)代：公司凈資產(chǎn)收益率水平處于同行業(yè)前列，2018年公司公開發(fā)行股票完成后，股本擴(kuò)大、凈資產(chǎn)大幅增加，在募集資金投資項(xiàng)目尚未達(dá)產(chǎn)的情況下，公司的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率在短期內(nèi)出現(xiàn)一定幅度的下降。

2018年公司扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為10.85%，2019年凈資產(chǎn)收益率請(qǐng)以2019年年報(bào)披露為準(zhǔn)。

為實(shí)現(xiàn)油電平價(jià)，且隨著新能源補(bǔ)貼政策退坡、技術(shù)進(jìn)步等，鋰電池價(jià)格在未來一段時(shí)間總體仍呈下降趨勢(shì)，但降幅會(huì)逐漸減緩。

公司以保持合理的盈利水平為指導(dǎo)，通過技術(shù)創(chuàng)新、成本管控等方式不斷增強(qiáng)自身盈利能力，為廣大中小股東獲取最大利益。

投資者：復(fù)工后國家要求安全生產(chǎn)，鋰電池生產(chǎn)的后有沒有專業(yè)的檢測(cè)系統(tǒng)或者設(shè)備，經(jīng)過檢測(cè)后再進(jìn)入市場(chǎng)呢？

寧德時(shí)代：公司已建立了領(lǐng)先的研發(fā)設(shè)計(jì)體系、先進(jìn)的智能制造流程、全過程追溯、全方位檢測(cè)及遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)，并擁有可提供第三方檢測(cè)的電池測(cè)試中心，從多方面保證公司產(chǎn)品的安全可靠性。

在投資者的提問中，與特斯拉有關(guān)的話題也成為了焦點(diǎn)

投資者：特斯拉據(jù)說要自制電池，這件事情對(duì)貴司和特斯拉下一步合作是否有不利影響？如有會(huì)是多大？

投資者：特斯拉超級(jí)電容干電池，本質(zhì)上也是磷酸鐵鋰，是電解液為半干形態(tài)的磷酸鐵鋰。干電極技術(shù)用于磷酸鐵鋰電池，貴司如何看待？

寧德時(shí)代：公司與特斯拉的具體合作信息請(qǐng)以公司公告為準(zhǔn)。公司愿與新能源產(chǎn)業(yè)同仁攜手合作，推動(dòng)新能源汽車及動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

投資者們問的直接，我們看得酣暢，寧德時(shí)代董秘答的官方。

寧德時(shí)代與特斯拉鋰電技術(shù)對(duì)比

對(duì)于寧德時(shí)代與特斯拉的鋰電技術(shù)，兩者情況如何，各自有什么優(yōu)勢(shì)？在長江證券分析師的一份報(bào)告里，對(duì)寧德時(shí)代與特斯拉的鋰電技術(shù)做了分析。

報(bào)告主要基于對(duì)專利申請(qǐng)的統(tǒng)計(jì)分析，按專利名稱進(jìn)行分類來看，寧德時(shí)代的專利分布均勻，在動(dòng)力電池涉及到的材料體系、系統(tǒng)方案、加工設(shè)備等領(lǐng)域均有布局。

其中，模組、PACK及系統(tǒng)層面以及BMS、充電管 理、熱管理方面的專利最多；材料體系中電解液相關(guān)專利最多，正極、負(fù) 極次之，隔膜則相對(duì)較少。海外發(fā)明專利的分布結(jié)構(gòu)類似。

在實(shí)用新型專利中，模組、PACK及系統(tǒng)的專利最多，同時(shí)鋰電設(shè)備的專利 也高達(dá)400余項(xiàng)（鋰電設(shè)備發(fā)明專利亦接近200項(xiàng)）。

特斯拉主體公司電池專利更多集中于系統(tǒng)層面，鋰電池領(lǐng)域特斯拉涉及最深的是熱管理、充電技術(shù)、模組/Pack/系統(tǒng)涉及、BMS、熱失控問題等；而電解液專利聚焦循環(huán)壽命、正極專利較少。
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