科創(chuàng)板上市委2020年第33次審議會議結(jié)果顯示，同意中科寒武紀科技股份有限公司發(fā)行上市（首發(fā)）。從3月26日申請在科創(chuàng)板上市被上交所受理，僅僅68天，寒武紀創(chuàng)下了今年以來科創(chuàng)板過會企業(yè)的最快速度，成為A股AI芯片第一股。寒武紀能夠快速過會，一方面在于其全球AI芯片領(lǐng)域首家獨角獸的地位，另外一方面，美國不斷加大對我國科技特別是芯片領(lǐng)域的封鎖，在此背景下，我國芯片產(chǎn)業(yè)亟待突破，更亟需資本加持助力。

AI芯片獨角獸

寒武紀成立于2016年，一直專注于人工智能芯片產(chǎn)品的研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，是AI芯片領(lǐng)域的獨角獸。

寒武紀從成立起，便一路受到關(guān)注和熱議，主要在于其背后強大的“背景”。寒武紀創(chuàng)始人陳云霽、陳天石均是從中科大少年班畢業(yè)的少年天才，博士在中科院計算所深造，二人曾主導(dǎo)研發(fā)了世界首款深度學(xué)習(xí)專用處理器原型芯片。此外，目前中科院也是持有寒武紀18%股份的二股東。正是因為中科系背景，寒武紀一路來受到了各路資本追捧，背后的資方幾乎是清一色的“國字號”，包括中科算源、國投基金、招商銀行等。

成立僅4年的寒武紀，產(chǎn)品線已擴展為云邊端一體全產(chǎn)品線，包括：用于終端場景的寒武紀1A、寒武紀1H、寒武紀1M系列芯片。此外，新一代7nm云端智能芯片思元290芯片，理論峰值性能與華為昇騰910相當(dāng)，超過英偉達V100和谷歌第三代TPU。無疑是國產(chǎn)芯片一針強心劑。

根據(jù)艾瑞咨詢預(yù)計，AI芯片的市場空間在2022年有望超過500億美元，是2018年的11.7倍；未來5年，增長有望達到10倍。AI芯片是時代機遇，更是技術(shù)所需。因此，對于寒武紀這樣的企業(yè)來講，未來市場具備廣闊的發(fā)展空間，正是上升的機遇期。

巨額研發(fā)投入

根據(jù)招股書，寒武紀本次發(fā)行擬募集資金28億元，19億元用于新一代云端訓(xùn)練芯片、推理芯片、邊緣人工智能芯片及系統(tǒng)項目，9億元用于補充流動資金。在首次問詢回復(fù)中，寒武紀表示未來3年內(nèi)除募集資金以外，仍需30億元至36億元資金投入芯片研發(fā)，涉及5到6款芯片產(chǎn)品。

硬核技術(shù)是企業(yè)的核心競爭力，要想保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，那么在研發(fā)上不斷投入則是必要條件，寒武紀在研發(fā)投入方面下了很大力氣。

一方面，2017 年、2018 年和 2019 年，公司研發(fā)費用分別為2986.19 萬元、24011.18 萬元 和 54304.54 萬元，研發(fā)費用率分別為 380.73%、205.18%和 122.32%，研發(fā)投入占營收比重連續(xù)3年超過100%。

另一方面，截至2019年12月31日，寒武紀擁有研發(fā)人員680人，研發(fā)人員在團隊占比79.25%，其中，70%以上研發(fā)人員擁有碩士及以上學(xué)位，核心研發(fā)管理團隊一直保持穩(wěn)定，公司核心技術(shù)與研發(fā)團隊進行了早期的學(xué)術(shù)研究和產(chǎn)業(yè)化工作。

業(yè)內(nèi)人士表示，在芯片行業(yè)，這種量級的研發(fā)費用并不罕見，不管是設(shè)計，還是流片，都需要巨額的資金。更重要的是要從花錢的效率來看“研發(fā)投入”，而非花錢的絕對值來看。

國產(chǎn)芯片亟待資本加持

“芯片”屬于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，也被稱為微芯片，是集成電路的載體，是將設(shè)計好的集成電路，鑲嵌在半導(dǎo)體材料的硅片上，亦被稱為電子信息產(chǎn)業(yè)的基石。可以說，沒有高端集成電路制造裝備，中國高科技發(fā)展就沒有未來。

芯片制造最重要的因素在生產(chǎn)設(shè)備——光刻機。目前，全球光刻機出貨量99%集中在ASML、尼康和佳能，最先進的7nmEUV光刻機，則被ASML壟斷。

中國為何造不出先進的光刻機呢？事實上，在上世紀九十年代，中國曾大力研發(fā)，緊隨美國之后，并沒有落后西方國家太多。

但是由于當(dāng)時的產(chǎn)業(yè)環(huán)境和政策影響，中國10年的研發(fā)投入總額，趕不上美國1年的投入（200多億美元），這在很大程度上直接導(dǎo)致中國在光刻機等集成電路制造裝備領(lǐng)域的研發(fā)停滯和擱淺。加上以美國為首的西方國家簽訂協(xié)定，對我國高科技技術(shù)進行封鎖，特別是芯片制造設(shè)備光刻機，若要出口給我國，必須經(jīng)過美國同意。

近兩年來，美國先后對中興、華為等高科技公司進行封殺，企圖遏制中國的發(fā)展，令中國深深體會到無“芯”之痛。

在此背景下，雖然國家先后出臺一系列扶持芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，但芯片的研發(fā)和生產(chǎn)需要巨額資金，因此，也需要資本市場的支持，這也是寒武紀能夠快速過會的原因之一。

分析人士表示，隨著寒武紀等人工智能公司計劃登陸資本市場，科創(chuàng)板不僅將增添科技悍將，也有望提振A股芯片板塊，推動國產(chǎn)芯片進入發(fā)展快車道，為科技板塊注入信心暖流。
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