新基建是數(shù)字化的基礎(chǔ)設(shè)施，這給整個(gè)市場(chǎng)帶來非常重要的確定性;此前，很多地方會(huì)認(rèn)為數(shù)據(jù)中心是高耗能的行業(yè)，但是新基建政策的提出幫助大家提高了對(duì)數(shù)據(jù)中心未來價(jià)值的認(rèn)知程度。

新基建下數(shù)據(jù)中心備受重視

在國(guó)家大力發(fā)展新基建的浪潮下，數(shù)據(jù)中心等算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為重中之重。

最新發(fā)布的“十四五規(guī)劃”明確提出系統(tǒng)布局新型基礎(chǔ)設(shè)施，加快第五代移動(dòng)通信、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)中心等建設(shè)。

在這場(chǎng)如火如荼的數(shù)據(jù)中心新基建中，運(yùn)營(yíng)商作為中堅(jiān)力量，紛紛加快布局新型智能數(shù)據(jù)中心，云邊協(xié)同能力筑牢數(shù)字經(jīng)濟(jì)底座。

數(shù)據(jù)中心因其重資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)、投資回報(bào)周期長(zhǎng)等因素，一直是投資的冷門領(lǐng)域。

但近年來隨著數(shù)字化技術(shù)在生產(chǎn)、生活中的深入，特別是國(guó)內(nèi)新基建政策的推進(jìn)，數(shù)據(jù)中心已經(jīng)逐漸成為了新的投資熱門。

根據(jù)科智咨詢本年度發(fā)布的《2019-2020年中國(guó)IDC產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告》顯示，中國(guó)IDC業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模多年穩(wěn)步增長(zhǎng)，平均年增長(zhǎng)率接近30%。

疫情推動(dòng)在線辦公需求提升，而互聯(lián)流量增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)IDC建設(shè)。受疫情影響，在家辦公成為主流方式，我國(guó)數(shù)據(jù)流量的大幅增長(zhǎng)。

2020年上半年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)累計(jì)流量達(dá)745億GB，同比增長(zhǎng)34．5%;當(dāng)月戶均移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量（DOU）達(dá)到10．14GB/戶，同比增長(zhǎng)29．3%。

2018年，我國(guó)IDC行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1228億元，同比增長(zhǎng)29．7%;

2019年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)1562億元，同比增長(zhǎng)27．2%;

預(yù)計(jì)2021年為2759．6億元，年均增速超過30%。

在未來3年，中國(guó)IDC業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到26．9%。

其布局大多集中在以北上廣深、香港等為核心的長(zhǎng)三角、京津翼、粵港澳大灣區(qū)等國(guó)內(nèi)核心經(jīng)濟(jì)樞紐。

不過事實(shí)上，IDC行業(yè)卻是一個(gè)不折不扣的吞金獸。一方面，由于一二線城市上架率更高，因此北、上、廣、深等一線城市數(shù)據(jù)中心資源最為集中。

未來隨著5G大面積推廣，云服務(wù)需求增長(zhǎng)，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs開閘，中央首次把IDC列入“新基建”，行業(yè)或?qū)⒂瓉睃S金發(fā)展。

逐漸從建設(shè)期邁向收獲期

如今，中美的數(shù)據(jù)流量總額相近，但中國(guó)的IDC儲(chǔ)量不足美國(guó)的五分之一，如此大的差距給了國(guó)內(nèi)的中立第三方IDC服務(wù)商一個(gè)非常大的發(fā)展空間。

相對(duì)于其他兩類服務(wù)商，第三方IDC服務(wù)商有能力也有精力深耕日益膨脹的IDC市場(chǎng)，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)IDC服務(wù)空缺的任務(wù)自然也就落到了第三方IDC服務(wù)商頭上。

我國(guó)的IDC行業(yè)自然也要朝著這個(gè)方向轉(zhuǎn)變，雖然仍有不少新IDC服務(wù)商進(jìn)入市場(chǎng)，但整體上來看，國(guó)內(nèi)IDC市場(chǎng)也已經(jīng)呈現(xiàn)向頭部第三方IDC服務(wù)商聚合的勢(shì)頭。

雖然基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商擁有資源、資金及技術(shù)等天然優(yōu)勢(shì)，但I(xiàn)DC并非電信運(yùn)營(yíng)商的核心業(yè)務(wù)，電信運(yùn)營(yíng)商建造的數(shù)據(jù)中心多為自用，在區(qū)域規(guī)劃方面需要匹配公司自身網(wǎng)絡(luò)覆蓋的實(shí)際情況，靈活性較低。

而云廠商對(duì)IDC供應(yīng)商的預(yù)期一般講究深度的客制化服務(wù)，電信運(yùn)營(yíng)商在這方面難以匹配云廠商的需求。

相反，運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)中立數(shù)據(jù)中心在其設(shè)施中提供與多家電信運(yùn)營(yíng)商的連接，客戶可以根據(jù)成本及/或網(wǎng)絡(luò)和應(yīng)用需求靈活選擇合適的運(yùn)營(yíng)商。

即使現(xiàn)時(shí)第三方IDC服務(wù)商處于劣勢(shì)，該企業(yè)可以通過加大資本支出與提供差異化服務(wù)，匹配云廠商對(duì)數(shù)據(jù)中心爆發(fā)式增長(zhǎng)的需求，從而實(shí)現(xiàn)突圍。

第三方IDC正透過提供客制化服務(wù)急起直追，例如萬國(guó)數(shù)據(jù)與世紀(jì)互聯(lián)正處于生存期向收獲期過渡的階段，未來有望追趕海外企業(yè)成為國(guó)際領(lǐng)先的第三方IDC供應(yīng)商。

IDC第一股在港二次上市

2001年，萬國(guó)數(shù)據(jù)誕生，以災(zāi)備業(yè)務(wù)起家，后來轉(zhuǎn)型成為第三方數(shù)據(jù)中心（IDC）。

2016年，萬國(guó)數(shù)據(jù)在納斯達(dá)克成功上市，如今成為市值“中國(guó)第一，全球第三”的IDC巨頭。

2019年3月，中國(guó)平安旗下平安海外控股對(duì)萬國(guó)數(shù)據(jù)進(jìn)行1．5億美元股權(quán)投資。

2020年6月，高瓴資本認(rèn)購(gòu)4億美元的股份，萬國(guó)數(shù)據(jù)也成為高瓴資本布局IDC賽道的第一股。

2020年11月2日，國(guó)內(nèi)IDC行業(yè)龍頭萬國(guó)數(shù)據(jù)控股有限公司在港成功二次上市，這是今年第8只選擇回歸香港資本市場(chǎng)的中概股。

目前港股市值1363億港元，成為港股市場(chǎng)上首家市值破千億的IDC公司。

截至2020年6月30日，不包括合資IDC在內(nèi)，萬國(guó)數(shù)據(jù)在運(yùn)營(yíng)中的總凈機(jī)房面積為26．6萬平方米，其中94．1%已獲客戶簽約，總在建凈機(jī)房面積為13．3萬平方米，其中62．3%已獲客戶預(yù)簽約。

截至2020年6月30日，萬國(guó)數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)了42個(gè)自主開發(fā)的數(shù)據(jù)中心，還有17個(gè)處于自主開發(fā)中的數(shù)據(jù)中心。按收入計(jì)算，在2019年中立第三方數(shù)據(jù)中心的市占率為21．9%。

2020年上半年，其凈收入為人民幣25．83億元，同比增長(zhǎng)37．59%，實(shí)現(xiàn)了疫情下的逆勢(shì)增長(zhǎng)。

第三方運(yùn)營(yíng)話語權(quán)被剝奪

云計(jì)算和互聯(lián)網(wǎng)公司是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的主導(dǎo)者，在國(guó)內(nèi)，由于運(yùn)營(yíng)商的牌照壟斷，也掌握了很強(qiáng)的話語權(quán)。

因此在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施中，大客戶具備極強(qiáng)的議價(jià)能力。

第三方IDC運(yùn)營(yíng)商由于定位為“機(jī)柜管家”的商業(yè)模式，注定在談判桌上只能被動(dòng)接受別人的合同。

雖然萬國(guó)數(shù)據(jù)的EBITDA率隨著上機(jī)率的提高而步步高升，但增速總有放緩的一天，上機(jī)率穩(wěn)定后，客戶壓價(jià)對(duì)盈利能力的影響將直接體現(xiàn)在利潤(rùn)表上。

門檻低導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)過于激烈

目前提供IDC運(yùn)營(yíng)服務(wù)的供應(yīng)商中，中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)這三家電信運(yùn)營(yíng)商，市場(chǎng)份額大概分別是24%，16%和10%，加起來剛好占據(jù)了一半的市場(chǎng)份額;

而以萬國(guó)數(shù)據(jù)和世紀(jì)互聯(lián)長(zhǎng)期深耕第三方IDC運(yùn)營(yíng)的代表公司有少量份額，萬國(guó)數(shù)據(jù)大概5%，世紀(jì)互聯(lián)接近2%。

在進(jìn)入壁壘并不高的情況下，很難說服大家相信電信運(yùn)營(yíng)商和轉(zhuǎn)型者不會(huì)掀起一場(chǎng)腥風(fēng)血雨。

在供給側(cè)改革的背景下，他們的轉(zhuǎn)型動(dòng)力不可謂不足，且運(yùn)營(yíng)商有天然的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢(shì)，鋼廠等企業(yè)資源優(yōu)勢(shì)也同樣明顯。

但正因?yàn)樾袠I(yè)的吸引力以及賽道龍頭這個(gè)靶子，萬國(guó)數(shù)據(jù)面臨著極大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

世紀(jì)互聯(lián)的市場(chǎng)份額僅與其相差1．6%，二季度，世紀(jì)互聯(lián)的營(yíng)收增幅也僅僅只比萬國(guó)數(shù)據(jù)低7%。

在世紀(jì)互聯(lián)之后，鵬博士、光環(huán)新網(wǎng)、數(shù)據(jù)港、科華恒盛等老牌企業(yè)同樣瓜分了部分市占。

國(guó)內(nèi)IDC行業(yè)前十的市場(chǎng)份額相加也僅有51．5%，市場(chǎng)分散、競(jìng)爭(zhēng)激烈可見一斑。

結(jié)尾：

在新基建的助推下，IDC行業(yè)的潛力值得肯定。另外今年阿里、騰訊等頭部公司在北上廣一線地區(qū)將持續(xù)釋放強(qiáng)勁需求，同時(shí)，在今年上半年引入字節(jié)跳動(dòng)和拼多多兩大新客戶后，IDC的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也得到了進(jìn)一步的擴(kuò)大。

責(zé)任編輯：xj