12月20日，維信諾（廣州）全柔AMOLED模組生產(chǎn)線點(diǎn)亮儀式在廣州增城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)隆重舉行。該生產(chǎn)線產(chǎn)品聚焦中小尺寸全柔AMOLED模組，涵蓋曲面、折疊、穿戴和車載等新興應(yīng)用領(lǐng)域，同時(shí)具備高擴(kuò)展技術(shù)空間。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后可充分應(yīng)對(duì)未來柔性面板產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為高端智能終端產(chǎn)品的供貨壓力。

行業(yè)周知，OLED被視為下一代顯示技術(shù)，此前，該領(lǐng)域一直是三星、LGD等外企所壟斷。不過，隨著國(guó)內(nèi)面板企業(yè)加大布局，正在逐步在OLED領(lǐng)域突圍。

根不完全統(tǒng)計(jì)，目前境內(nèi)已建和在建的OLED生產(chǎn)線超過20條，京東方A、深天馬A、華星光電、和輝光電、信利國(guó)際、柔宇、維信諾等企業(yè)均已加入到OLED的競(jìng)爭(zhēng)大潮當(dāng)中。據(jù)研究機(jī)構(gòu)Omdia預(yù)估，到2022年，AMOLED產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中國(guó)制造商市場(chǎng)份額將從2017年的5%增至2022年的26%。

縱使是這樣的市場(chǎng)前景，維信諾發(fā)展也并不穩(wěn)妥。

一位業(yè)內(nèi)人士指出，OLED行業(yè)的資金需求非常大，如果公司的后續(xù)投入和研發(fā)跟不上，那么很可能在此后的爆發(fā)式競(jìng)爭(zhēng)中敗下陣來。盡管維信諾現(xiàn)在暫居國(guó)內(nèi)OLED板塊前列，但隨著京東方A等巨頭大手筆投資OLED，規(guī)模優(yōu)勢(shì)將迅速成為廠商實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵點(diǎn)。競(jìng)爭(zhēng)將日趨白熱化，像維信諾這樣規(guī)模較小的廠商可能會(huì)處于不利地位。

維信諾在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)處于弱勢(shì)，這從其近幾年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)便可有所體現(xiàn)。2017-2019年以及今年前三季度，維信諾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為0.32億元、17.78億元、26.9億元、20.09億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為0.15億元、0.35億元、0.64億元、-0.27億元，可以看出，2017-2019年其營(yíng)收凈利穩(wěn)步增長(zhǎng)，而在2020年卻出現(xiàn)下滑的態(tài)勢(shì)。

盡管如此，相較于京東方、TCL華星、深天馬的上百億以上的收入以及幾十億的凈利潤(rùn)，維信諾的不僅規(guī)模較小，而且其盈利能力明顯偏弱。

更值得注意的是，維信諾近幾年主要是靠政府補(bǔ)貼來扮靚業(yè)績(jī)。2017-2019年以及今年前三季度，維信諾獲得政府補(bǔ)貼金額分別為5.23億元、20.31億元、10.56億元、10.33億元。在扣除政府補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益后，維信諾的扣費(fèi)凈利潤(rùn)分別為-3.84億元、-12.14億元、-9.4億元、-6.88億元。

有投資者指出，對(duì)于維信諾來說，政府補(bǔ)助可謂是家常便飯。且大家更關(guān)心的是，維信諾至今沒有一份完整的關(guān)于OLED盈利能力的數(shù)據(jù)和報(bào)告，這為投資者評(píng)估安全邊際和價(jià)值中樞帶來了困難。
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