1月28日，蘋果公司（NASDAQ:AAPL）在美股市場周三收盤以后（北京時間周四凌晨）發(fā)布了該公司的2021財年第一季度業(yè)績。報告顯示，蘋果公司第一季度凈營收為1114.39億美元，與去年同期的918.19億美元相比增長21%，創(chuàng)下了公司歷史上的最新紀錄，并超出華爾街分析師此前預期；凈利潤為287.55億美元，與去年同期的222.36億美元相比增長29%；每股攤薄收益為1.68美元，與去年同期的1.25美元相比增長35%，也超出分析師此前預期。

財報發(fā)布后，蘋果管理層召開電話會議，首席執(zhí)行官蒂姆·庫克（Tim Cook）、首席財務官盧卡·馬斯特里（Luca Maestri）和投資者關系（高級）總監(jiān)Nancy Paxton參加會議并回答了分析師提問。

【蘋果2021財年一季度營收再創(chuàng)歷史紀錄，凈利潤同比增長29%】

以下為財報會議實錄：

摩根史丹利分析師：本季度的毛利表現(xiàn)高于當初的預期，是否已經(jīng)完全考慮到了美元貶值帶來的影響？鑒于12月季度的匯率對沖，2季度之后面臨的有利和不利條件有哪些？

馬斯特里：本季度的毛利表現(xiàn)很不錯，高于年初預期，主要的原因是銷售量表現(xiàn)強勁，產(chǎn)品和服務的組合表現(xiàn)很好，秋季我們上線了新產(chǎn)品，也有了新的成本結構，因此，一定程度上緩和了成本的影響。

去年四季度，的確出現(xiàn)了匯率對沖，但是目前美元對一些國家貨幣還是匯率比較好的，比如俄羅斯、土耳其和拉美國家。如果美元持續(xù)低迷，對我們的確會形成利好因素，影響二季度，按照目前的匯率，大概會有60-70基點的影響。

摩根史丹利分析師：投資者評估蘋果公司的一個困難是無法看到公司發(fā)展規(guī)劃的全局，請管理層談談未來可能會發(fā)掘的領域，以及如何來評估新開拓市場的價值和成功？

庫克：我們會首先問這個產(chǎn)品和服務是否是我們想要的，這是一個很高的門檻，我們并沒有一個固定的評判標準，而是將所有的因素納入考慮，硬件、軟件和服務，它們結合起來才是有意義的。這也帶來了一些很好的機會，我們現(xiàn)在的產(chǎn)品線，在一些比較大的市場的份額還是比較小的，這就意味著很大的機遇，我們這些年不斷推進的服務業(yè)務也很有潛力，去年我們上線了5個左右的服務產(chǎn)品。

美國銀行分析師：雖然上市比以往要遲，但是iPhone銷量遠超預期，主要的驅動因素有哪些？會怎樣影響管理層對于二季度的看法？供應是否依然會緊張？

馬斯特里：iPhone是我們的表現(xiàn)高于內(nèi)部預期的主要因素，我們有非常好的產(chǎn)品系列，消費者對于各個型號的反饋都很好，尤其是Pro和Pro Max。原因包括產(chǎn)品 和定價兩方面，我們的確面臨著供應方面的壓力，尤其是Pro和Pro Max。我們在季度中的時候上市了兩款機型，幾周后又上市了其他幾款。

中國市場的表現(xiàn)非常強勁，部分原因是中國在快速建設5G，人們對5G也有比較大的需求。全球市場的表現(xiàn)都非常好，我們對二季度很有信心，相信在季度中的時候可以實現(xiàn)供需平衡。

美國銀行分析師：整個季度的分期購買行為一直在增長，那么換機行為和升級行為（舊型號換新型號）有怎樣的變化趨勢呢？

庫克：過去的一個季度，我們在季度開始兩周后上線2款iPhone，7周后上線另外兩款，目前來看，換機和升級行為都出現(xiàn)了強勁的年同比增長，升級用戶數(shù)量創(chuàng)下史上新高。

Cross Research分析師：中國市場的iphone銷量出現(xiàn)了強勁的環(huán)比增長，考慮到所有的產(chǎn)品種類，主要有怎樣的表現(xiàn)？會多大程度恢復正常水平？

庫克：中國的iphone表現(xiàn)非常好，跟世界其他地區(qū)一樣，也出現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的換代升級行為。前一個季度出現(xiàn)了關于新手機的輿論，因為中國的5G建設推進非?？?，中國市場銷售的絕大多數(shù)機型都是5G機型，所以人們期待蘋果發(fā)布同樣的5G產(chǎn)品。但是并不僅僅是iphone貢獻了本季度的良好表現(xiàn)，Mac，ipad，可穿戴設備和配件都超出了預期。在上個季度，中國的疫情基本得到了很好的控制，經(jīng)濟活動復蘇，在本季度，一些地方又出現(xiàn)了病例并進行了封鎖，但是目前對蘋果業(yè)務沒有影響，這些病例數(shù)量遠遠小于其他國家。

Cross Research分析師：管理層多次提到了蘋果的服務產(chǎn)品，如Apple Pay等等，但是由于一些門店的關閉，對這些服務營收也產(chǎn)生了不利影響，請管理層談談服務業(yè)務的主要驅動因素？

馬斯特里：在疫情期間主要有兩項業(yè)務受到了不利影響，一項是Apple Care，另外一項是廣告業(yè)務，廣告業(yè)務與整體的經(jīng)濟活動的趨勢保持一致。12月這個季度我們看到新用戶增加，這也會對Apple Care帶來利好的影響，在美國還有西歐國家有很多的門店關店，但是整體來說，我們還是能夠為更多的用戶提供支持。另外一項就是廣告業(yè)務，廣告業(yè)務也出現(xiàn)了環(huán)比的增長。表現(xiàn)極佳，主要的驅動因素是數(shù)字服務，包括云服務，音樂，這些服務在疫情期間也是表現(xiàn)非常好。

Bernstein分析師：iphone的銷售渠道庫存方面，現(xiàn)在一季度即將過去，供需平衡慢慢恢復，是否會出現(xiàn)銷量的季節(jié)性增長？

馬斯特里：實際上這一次iPhone的銷售周期與以往是不同的，因為我們上線新產(chǎn)品的時間與以往不同，在我們的產(chǎn)品上線之后，需求非常的強勁，同時我們也面臨著供應和庫存方面的壓力，到12月末，iPhone的庫存要低于去年的同期。在二季度，供應方面的壓力會逐漸得到解決。

我們預計季節(jié)性的銷量波動與以往保持一致，由于疫情的影響，去年的市場表現(xiàn)不典型，可以參考2018年和2019年。有些品類，比如服務和可穿戴設備對比稍困難些，您可參考iphone的表現(xiàn)作判斷。

Bernstein分析師：蘋果實現(xiàn)了300億的營收，主要的增長來源？未來5年之內(nèi)比較合理的增長率？

庫克：我們公布了本季度的增長率。主要的驅動因素包括，我們目前的硬件設備是史上最為強大的，我們也有非常令人激動的新的產(chǎn)品和服務將會上線，用戶數(shù)量創(chuàng)下了史上新高。目前有非常龐大的換機、升級換代用戶群體，而這些都能夠與強大的服務業(yè)務組合起來，并且將來貢獻營收。

可穿戴設備業(yè)務從零開始到如今發(fā)展壯大，但是它實際上還是處于早期階段，如果我們看一下蘋果其他產(chǎn)品的市場份額，比如iPhone， Mac和iPad，它們在不同的市場中都有很大的增長空間，尤其是在新興市場，我們對目前所取得的進展非常滿意，但是在這些市場中，我們依舊有很大的發(fā)展空間，比如說在印度，雖然我們的業(yè)務規(guī)模在上季度相比于去年同期已經(jīng)翻倍，但是我們的絕對業(yè)務規(guī)模相比起我們的機遇來說依然是很小的。因此，我們有很多的機會，也有一些在醞釀中的新計劃，它們會像我們之前的計劃一樣都會給公司業(yè)績帶來貢獻。

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