導(dǎo)讀

2020年上半年，由于投資者忙于應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒肺炎帶來的影響，許多交易被迫推遲甚至終止，并購(gòu)交易面臨非常大的不確定性。

這段時(shí)間，工業(yè)制造和汽車行業(yè)中各子行業(yè)的表現(xiàn)大相徑庭。與政府有關(guān)的國(guó)防、工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)受到的影響較??；航空業(yè)受疫情沖擊嚴(yán)重，未來一段時(shí)間內(nèi)仍將面臨挑戰(zhàn)，但潛在的政府紓困計(jì)劃為其帶來一些希望。而對(duì)于汽車行業(yè)而言，經(jīng)濟(jì)停滯帶來了極大的困難，特別是汽車行業(yè)自身正處于向自動(dòng)駕駛和電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)變的顛覆性階段。

盡管嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)減緩了并購(gòu)活動(dòng)，但對(duì)交易者而言，創(chuàng)造巨大價(jià)值的機(jī)會(huì)仍然存在。戰(zhàn)略投資者通常將重點(diǎn)放在流動(dòng)性、成本控制和短期投資組合保值上，同時(shí)也在考量將并購(gòu)作為確保供應(yīng)鏈，擴(kuò)大產(chǎn)品種類和增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)地位的一種手段。全球私募股權(quán)基金持有1.5萬(wàn)億美元，其對(duì)擁有技術(shù)驅(qū)動(dòng)模式的商業(yè)公司、或具有回彈跡象的低集中度行業(yè)表現(xiàn)出特別的興趣。但目前許多投資者仍處于觀望狀態(tài)，等待更加清晰的估值和更容易的債務(wù)融資。

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