電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/黃山明）受到疫情以及全球貿(mào)易環(huán)境影響，世界范圍內(nèi)的芯片短缺已經(jīng)持續(xù)將近兩年之久。受到市場的利好，企業(yè)紛紛涌入這個賽道，也導致一時間人才稀缺，工資暴漲。但如今，這一趨勢似乎已到了明顯的拐點，而埋藏在供應鏈中的這顆巨雷，不知何時就會爆發(fā)。

消費電子類芯片需求驟降

進入到2022年第二季度以來，全球的疫情反復，俄烏沖突仍然延續(xù)，疊加此前因疫情積累的消費需求已經(jīng)本釋放完畢，從今年以來的智能手機銷量下滑便可見一斑。此前知名分析師郭明錤爆料稱，中國主要安卓手機品牌今年已經(jīng)削減約1.7億部訂單，占原2022年出貨計劃的20%。

不僅砍掉大量手機訂單，郭明錤還表示，如手機元器件中的射頻芯片已經(jīng)出現(xiàn)顯著庫存，預計射頻芯片庫存可供未來6-9個月的需求。如知名射頻芯片廠商Skyworks、Qorvo等已開始祈求中國手機企業(yè)購買更多的射頻芯片，以避免芯片庫存進一步擠壓。

在今年一季度，全球智能手機出貨量達到3.112億臺，同比下降11%。中國信通院的報告顯示，一季度國內(nèi)市場手機總體出貨量累計6934.6萬部，同比下滑29.2%，下滑程度遠超全球平均水平。

近期，包括美光科技、AMD、英偉達等多家芯片制造商紛紛表示，受通脹上升與經(jīng)濟降溫的影響，正在減少消費者的企業(yè)支出，預計全球芯片需求將減弱。如AMD削減了今年年底至明年年初的約2萬片7nm和6nm訂單，英偉達的臺積電5nm制程產(chǎn)品則選擇延后一個季度發(fā)售，預計砍單量不低于15%。

LongbowResearch分析師NikolayTodorov公開表示，認為需求已經(jīng)大幅減弱，內(nèi)存芯片周期正在發(fā)生轉向。美光首席商務官SumitSadana直言，認為這種轉變力度要比任何人的預期都要大，而這些變化正在影響到芯片行業(yè)的整個生態(tài)系統(tǒng)。

此前，MorganStanley披露的一份報告顯示，2021年有90%以上的終端市場都在面臨芯片供應不足的情況，而現(xiàn)在仍然存在供應限制的市場已經(jīng)不到19%。

面對這一情況，有多家半導體廠商如英特爾、英偉達已經(jīng)提出相關警告。英特爾首席財務官DavidZinsner在6月份表示，下半年市場前景將有更多雜音，并且英特爾已經(jīng)在6月份暫停PC芯片部門的招聘，并采取其他降低成本的措施；同時受到加密貨幣與游戲需求減弱的影響，英偉達也在縮減人力招聘。

與此同時，從芯片進口來看，中國海關數(shù)據(jù)顯示5月份芯片進口量下滑了8.7%，已經(jīng)是中國連續(xù)6個月芯片進口量下滑，前五個月芯片進口量降低10.9%。要知道中國在2021年采購超過4000億美元的芯片，占全球芯片市場份額超60%，如今需求顯著下滑，對全球芯片市場而言都不是一個好消息。

汽車、工控成救命稻草，但難以挽回大局

值得注意的是，盡管消費類芯片已經(jīng)進入到去庫存周期中，但由于新能源汽車市場的爆發(fā)，讓多種汽車芯片仍處于緊缺的狀態(tài)。如一些車用功率芯片、車用MCU產(chǎn)品等仍然供需較為緊張，一些IDM廠甚至增加了車規(guī)級芯片制造或封裝產(chǎn)線。

一個明顯的例子是如今許多通用型MCU價格正在快速回落，比如STM32F030系列、STM32F103系列、STM8S003系列等均開始出現(xiàn)平穩(wěn)降價，其中STM32F103C8T66甚至從3月份的70元降至了30元左右，STM32F103RCT6也從一季度的百元高位跌回2位數(shù)價格。

如TI的通用消費類電源管理芯片TPS61021，價格已經(jīng)從去年的45元最高點跌至當前的3元左右。ADI的AD8606ARZ價格一度上漲至80元，如今回落至50元左右。

但服務器、車用及工控市場芯片需求強勁，如汽車降壓轉換器TPS54260QDGQRQ1，市場價格一直維持在10美元左右。ADI的汽車模擬芯片AD8657ARMZ-R7也維持在280元的高位。

同時，市場有傳言稱，NXP將從7月份起全線漲價15%左右，原因在于部分汽車和工業(yè)缺口突出。而安森美的車用IGBT已經(jīng)暫停接單，供需缺口已達50%以上，MOSFET產(chǎn)品交期普遍在50周以上，車用MOS如NVMFS5C450NAFT1G更是一直處于120元的高位。

上文已經(jīng)提到，MorganStanley的報告顯示，當前仍然存在供應限制的市場已經(jīng)不到19%，而這些市場主要就集中在汽車、工業(yè)、服務器等場景當中。

但這些行業(yè)的需求上升很難覆蓋消費電子類需求的下降，一個很簡單的道理是，消費類電子市場遠遠大于汽車市場。據(jù)Statista的數(shù)據(jù)顯示，2021年，全球消費電子行業(yè)市場規(guī)模達到72359億元，預計2022年將增長至75415億元。中國消費電子市場受到疫情影響，在2020年為17347億元，預計到2022年市場規(guī)模將達到18649億元，同比增長3%。

而中國汽車電子市場規(guī)模盡管在近年來一直保持穩(wěn)定增長，2020年便達到8000億元左右，預計到2022年市場規(guī)模將進一步增長至10000億元，但相比消費電子市場，規(guī)模并不算大。

如今消費電子市場疲軟，需求下降，意味著哪怕汽車市場增長速度是消費類電子下滑的2倍，整個市場也僅僅只是保持不變。一旦市場增長態(tài)勢放緩，甚至停止增長或者負增長，過去許多埋藏的雷可能就要到爆炸的邊緣。

半導體供應鏈中的巨雷

過去幾年，半導體市場需求旺盛，也催生了大量新興的半導體公司，同時下游廠商為了避免自己也遭遇到華為、中興同樣的事，同時為了應對疫情帶來的物流問題，在這幾年期間開始超額下單。

超額下單的后果是庫存的不斷升高，不過在過去幾年，由于市場中一直處于芯片緊缺的氛圍中，因此即便庫存高企，也不會感到擔憂。不過一旦這種趨勢轉變，高漲的庫存將成為企業(yè)沉重的負資產(chǎn)。

上文已經(jīng)提到，如手機元器件中的射頻芯片已經(jīng)出現(xiàn)顯著庫存，預計射頻芯片庫存可供未來6-9個月的需求，就是此前重復下單推高庫存的后果。

要知道通常而言，消費類電子產(chǎn)品的庫存最好保持在3個月左右，因為對于消費電子產(chǎn)品而言，3個月是其售賣的紅利期，一旦過了這個時間，產(chǎn)品需求會明顯下降。但受到此前芯片緊缺的影響，不少終端廠商以及中間的分銷商、現(xiàn)貨商都突破了這個警戒線。

如今消費類電子需求下滑，讓市場中的相關芯片價格也開始回落。不過從目前的情況來看，許多通用型MCU價格只是較最高的有所下降，但仍然比原來的售價要高得多，如STM32F103C8T66只是降至30元，而原價不過只要3元。證明市場中還有許多人在持貨觀望，同時市場情緒仍未統(tǒng)一，一旦所有人都選擇拋貨離場，市場將陷入一片血海，而這個雷何時爆尚未可知，但距離不會太久。

另一個隱患在于原廠與分銷商的關系在這幾年已經(jīng)有所改變，從TI帶頭直銷開始，也有不少原廠嘗試自己直接對接客戶，甚至在芯片緊缺的時間，不少客戶直接登門拜訪芯片原廠，整個供應鏈體系開始陷入混亂的狀態(tài)。

一個最大的改變是，過去原廠與代理商或分銷商對接，代理商們是先付賬、后拿貨的模式。但終端廠商通常是先拿貨、后付賬的模式，如果沒有中間商的存在，原廠與終端廠商就只能看誰強勢，就按照誰的模式來。

過去芯片緊缺，大多就按照先付賬、后拿貨的模式來做，并且還會加價購買，如今需求下降，終端廠商很顯然不會愿意這么做了。并且消費電子類元器件產(chǎn)品周期在3個月，但終端廠商并不會一次性購買3個月的產(chǎn)品，而原廠也不可能一次性生產(chǎn)3個月的貨，這種矛盾需要中間商去協(xié)調(diào)。如果是汽車電子類產(chǎn)品，賬期甚至可能達到9個月之久。

要知道在過去，許多原廠的客戶就是分銷商，這也讓其資金流非常健康。但這也意味著，一旦需求下滑，原廠從先付賬、后拿貨的方式，轉變到先拿貨、后付賬的模式，可能導致資金鏈出現(xiàn)問題，研發(fā)投入更是會受到一定影響，嚴重情況下原廠甚至可能無法繼續(xù)運營下去。

小結

如今整個半導體市場已經(jīng)逐漸從火熱開始慢慢冷卻了下來，許多在這段時間被延長的問題也開始逐漸被暴露。包括市場中庫存過高、原廠與終端客戶直接對接等，這些風險值得注意。畢竟一旦從高位跌落下來，并不表示只回到原位而已，而是會跌至地下，摔得更慘，因為市場向來都是彈性的。