近日，英特爾在業(yè)績說明會上公布了該公司2022財年第二季度財報，盡管此前已經(jīng)有多位分析師預(yù)測業(yè)績將下滑。但讓人沒有預(yù)料到的是，財報顯示，英特爾遭遇到了自1999年以來最大的業(yè)績差距，實際增速遠遠低于分析師預(yù)測的增速。

據(jù)Refinitiv數(shù)據(jù)顯示，此前分析師預(yù)期英特爾每股收益為70美分，但調(diào)整后實際每股收益僅為29美分；營收上，分析師預(yù)測為179.2億美元，但實際僅為153.2億美元。收入同比下降約22%，也低于預(yù)期的14%，凈收入虧損4.54億美元，也是英特爾30多年來首次出現(xiàn)GAAP凈虧損。

站在懸崖邊緣的英特爾

在這場令人大跌眼鏡的業(yè)績說明會上，英特爾也根據(jù)財報數(shù)據(jù)，將全年營業(yè)收入進行大幅下調(diào)，從原來預(yù)計的760億美元，下調(diào)至650億-680億美元，下調(diào)幅度最高達14.5%，而這樣的降幅也遠遠低于市場預(yù)期的747.6億美元。

對于業(yè)績的大幅下滑，英特爾首席財務(wù)官David Zinsner在接受媒體采訪時表示，中小型企業(yè)已經(jīng)放緩了電腦采購的步伐，同時，經(jīng)濟疲軟等因素也將導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)推遲PC更新周期。

不過Zinsner強調(diào)，英特爾當前確實正處于底部。不過他表示，隨著第四季度的價格上漲和季節(jié)性改善應(yīng)該有助于英特爾將毛利率恢復(fù)到51%-53%左右。

從細分業(yè)務(wù)來看，包括PC芯片在內(nèi)的英特爾客戶端計算事業(yè)部創(chuàng)造了77億美元的收入，同比下降25%，遠低于華爾街分析師普遍預(yù)測的88.9億美元。同時，有業(yè)內(nèi)分析師指出，本季度PC出貨量下降了近13%。同時英特爾分享給投資者的報告中，也顯示當前消費及教育市場中對于個人電腦需求的疲軟，很大程度降低了該部門的營收。

令人注意的是，由英特爾新成立，包含服務(wù)器芯片、加速器、內(nèi)存及FPGA的數(shù)據(jù)中心與人工智能部門，僅貢獻了46億美元的收入，同比下滑16%，低于分析師所預(yù)測的61.9億美元。

英特爾對此解釋稱，主要是由于競爭壓力導(dǎo)致該部門收入減少。而英特爾首席執(zhí)行官Pat Gelsinger更是在業(yè)績電話會議中表示，經(jīng)濟狀況變?yōu)閲谰?，不僅造成消費市場的變化，并且還讓關(guān)鍵客戶的庫存出現(xiàn)劇烈變動，導(dǎo)致業(yè)務(wù)發(fā)生非常劇烈的轉(zhuǎn)變，且英特爾的執(zhí)行端表現(xiàn)并不是特別出色。同時，英特爾也將繼續(xù)處理與新冠疫情有關(guān)的供應(yīng)短缺問題，因為這些問題推遲了產(chǎn)品供應(yīng)。

從英特爾的CEO以及CFO的解釋來看，似乎英特爾此次業(yè)績的下滑主要是受到外界因素干擾，但事實真是如此嗎？恰好近期如谷歌、微軟等頭部企業(yè)第二季度財報均陸續(xù)公開，可以與英特爾相互對照。

谷歌第二季度云服務(wù)收入同樣沒有達到分析師的預(yù)期，云服務(wù)收入為62.8億美元，同比增速達35.6%，分析師預(yù)期為63.2億美元，但兩者相差并不大。同時為了能夠在云業(yè)務(wù)中獲得規(guī)模經(jīng)濟，谷歌也會對數(shù)據(jù)中心進行大量投資。

微軟同樣在近期交付了其2022年度第四財季財報及全年的財報，據(jù)財報顯示，微軟智能云業(yè)務(wù)本季度收入達209億美元，同比增長20%。而智能云業(yè)務(wù)主要涵蓋服務(wù)器產(chǎn)品和云服務(wù)業(yè)務(wù)、企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)兩項。其中服務(wù)器業(yè)務(wù)本季度同比增長達22%，其高速增長的主要原因為該部分業(yè)務(wù)中的Azure和其他云服務(wù)板塊營收有40%的增長。

有趣的是，微軟同樣在財報中表示，由于PC 市場不景氣、俄烏戰(zhàn)爭、微軟業(yè)務(wù)集團戰(zhàn)略重組等因素的影響，2022 財年第四財季業(yè)績與其業(yè)績預(yù)期有所差別。但都是受此影響，為何微軟、谷歌仍在高速發(fā)展，而英特爾卻業(yè)績大降。

消失的傲騰與奇怪的戰(zhàn)略

2015年，英特爾正式推出了傲騰業(yè)務(wù)，并對該業(yè)務(wù)寄予厚望，而傲騰業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品為儲存。而在過去幾年，若問市場中優(yōu)秀的SSD產(chǎn)品有哪些，傲騰一定榜上有名。

在英特爾技術(shù)的加持下，傲騰SSD通過采用與閃存完全不同原理的3D XPoint技術(shù)，解決了普通存儲無法寫入放大的問題，并在延遲、壽命等方面遠超NAND閃存。

比如在2020年底推出的傲騰DC P5800X系列SSD，其性能非常優(yōu)秀，不僅讀寫性能指標讓NAND閃存固態(tài)盤望塵莫及，其壽命也達到了不可思議的每天100次全盤寫入，比上代的60次增加了67%。

不過缺點在于其產(chǎn)品價格也非常的高，在TLC SSD普遍只需要0.6元/GB的時代，傲騰的產(chǎn)品價格幾乎要達到10倍以上，同時較低的存儲密度也讓傲騰通常只能拿來當系統(tǒng)盤。

而在此次英特爾的電話會議上，Pat Gelsinger正式宣布英特爾將結(jié)束傲騰業(yè)務(wù)。其實到了2021年以后，英特爾便已經(jīng)很少提及傲騰業(yè)務(wù)，一方面在于2020年10月份，英特爾以90億美元的價格向SK海力士出售了其NAND閃存及存儲業(yè)務(wù)，另一方面保留下來的傲騰業(yè)務(wù)也主要面向企業(yè)級市場，逐漸淡出了消費級市場。

英特爾將此業(yè)務(wù)部門關(guān)閉后，會產(chǎn)生5.59億美元的減值，這里面應(yīng)該包括傲騰庫存減值和未能履約的賠償，這也是Pat Gelsinger上任英特爾CEO以來剝離的第六項非核心業(yè)務(wù)。

不僅要精簡業(yè)務(wù)，同時英特爾方面還表示將削減資本支出，預(yù)計今年資本支出將降至230億元，而原來預(yù)期為270億美元。

并且此次由于業(yè)績的下滑，讓英特爾首次在營收上被臺積電超過。據(jù)臺積電的財報顯示，2022財年第二季度，臺積電實現(xiàn)營收181.6億美元，同比增長36.6%。

有趣的是，即便英特爾業(yè)績?nèi)绱嗽愀?，但就在不久前，英特爾剛剛決定授予自2021年上升的新CEO Pat Gelsinger價值1.695億美元的股票獎勵。據(jù)悉，如果加上現(xiàn)金獎勵與其他形式的薪酬，Gelsinger在2021年的總薪酬達到了1.786億美元，這一數(shù)字也讓其列入美國薪酬最高的行列中。

之所以給出如此豐厚的獎金，英特爾方面解釋稱，獎勵中的“50%”是為了彌補基辛格從前雇主VMware跳槽到英特爾造成的約4200萬美元損失。

此外，英特爾本次的虧損并非完全是銷售下滑所致。在財報中顯示，為了推動初代Arc獨顯的面世，運營虧損超過了50億美元。Gelsinger也表示，英特爾無法在今年內(nèi)實現(xiàn)400萬GPU的出貨目標，不過到2023年，還是有望在年底前實現(xiàn)10億美元的收入。此外，英特爾預(yù)計在下個季度推出A5/A7系列Arc桌面顯卡。

另一方面，在Gelsinger的帶領(lǐng)下，英特爾也開啟了芯片代工業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)與高通、聯(lián)發(fā)科等公司簽訂了芯片生產(chǎn)協(xié)議，本來是想依靠該業(yè)務(wù)來獲得收益，未曾想在財報中顯示，代工業(yè)務(wù)居然也讓英特爾本季度虧損了1.55億美元。

小結(jié)

當下英特爾已經(jīng)來到了三十年未有之大變局，從盈利開始轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p，同時新冠疫情的持續(xù)也讓消費市場變得疲軟，從而影響到英特爾的整體營收。為此，英特爾不得不開始精簡非核心業(yè)務(wù)，同時力求轉(zhuǎn)型來獲取高收益項目，但目前來看，這些轉(zhuǎn)型都不太順利。未來該走向何方猶未可知，英特爾到底會如同當年的IBM，還是諾基亞呢，值得期待。