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電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）2月17日，利爾達科技集團股份有限公司（以下簡稱：利爾達）正式在北交所掛牌上市。本次上市，利爾達發(fā)行1980萬股新股，發(fā)行價為5元/股，預計募資總額為9900萬，用于先芯三期物聯(lián)網(wǎng)模塊擴產(chǎn)項目和研發(fā)中心建設項目。

上市首日，開盤價為6.5元/股，開盤漲30%。利爾達開盤后，股價漲幅一路攀升，一度突破65%。截至上午11點10分，最新股價為7.07元/股，漲幅為41.40%，總市值達29.64億元。

公司控股股東是利爾達控股，其持有44.94%的股份；實際控制人是陳凱、葉文光、陳云，三人合計直接持有公司18.61%的股份，并通過控制利爾達控股64.18%的股權間接控制公司44.94%的股份。

2021年營收突破22億大關，集成電路增值分銷業(yè)務貢獻7成

利爾達是一家技術創(chuàng)新驅動型的企業(yè)，聚焦IC增值分銷業(yè)務，并為客戶提供物聯(lián)網(wǎng)模塊及物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案。經(jīng)過20多年的積累，利爾達在行業(yè)內已經(jīng)建立了較強的競爭優(yōu)勢，并擁有較高的市場知名度和穩(wěn)定的客戶基礎。

報告期內利爾達的業(yè)績穩(wěn)健增長，分別實現(xiàn)營業(yè)收入12.56億元、13.77億元、22.06億元、12.86億元，2019年至2021年年復合增長率為32.53%，2022年增速高達60.20%。盈利小幅波動，毛利率分別為21.28%、18.20%、22.59%、19.13%。

在主營業(yè)務上，營收最主要來源于集成電路增值分銷業(yè)務，2019年-2022年上半年該業(yè)務收入分別為7.32億元、9.03億元、15.86億元、9.99億元，分別占主營業(yè)務收入的比例為58.95%、65.66%、72.01%、78.07%。僅三年多的時間，集成電路增值分銷業(yè)務對營收的貢獻，便從一半提高到七成以上。

據(jù)了解利爾達的IC增值分銷業(yè)務涵蓋微控制器芯片、分立器件、傳感器、射頻芯片、模擬芯片、電源芯片等電子元器件以及部分物聯(lián)網(wǎng)模塊產(chǎn)品。IC增值分銷下游最大應用領域是工業(yè)，其次是消費電子，2021年這兩大應用領域實現(xiàn)的收入占比分別為43.20%、23.84%。

目前，利爾達已成為ST（意法半導體）、圣邦微、高新興、樂山無線電、NORDIC（北歐半導體）、QORVO（威訊聯(lián)合）等知名芯片品牌廠商的代理商，并為OPPO、奧克斯、林洋能源、海信集團、海興電力、?？低?/u>、大華股份等多家知名企業(yè)提供增值分銷服務。

物聯(lián)網(wǎng)領域多點布局，斬獲352項專利

物聯(lián)網(wǎng)通信模組使各類終端設備具備聯(lián)網(wǎng)信息傳輸能力，是各類智能終端得以接入物聯(lián)網(wǎng)的信息入口，是將基帶芯片、射頻芯片、電源管理芯片、定位芯片、PN型器件及阻容感元器件等材料集成于PCB上的功能模塊，以實現(xiàn)無線電波收發(fā)、信道噪聲過濾及模擬信號與數(shù)字信號之間相互轉換等功能。目前市場上的物聯(lián)網(wǎng)通信模組，按技術路線不同，一般分為WiFi、藍牙、Zigbee、LoRa、NB-IoT（Cat NB1）、Cat0、Cat1、Cat4及以上、5G。

未來物聯(lián)網(wǎng)模組市場將朝著雙路徑演進。隨著2G、3G逐漸退網(wǎng)，NB-IoT+Cat1將成物聯(lián)網(wǎng)中低速連接主流方式，以NB-IoT滿足大部分低速率場景需求，以LTE-Cat1滿足中等速率物聯(lián)需求和話音需求。

利爾達是2009年才開始布局物聯(lián)網(wǎng)模塊研發(fā)的，2016年它發(fā)布了智能樓宇系統(tǒng)級物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)云平臺，2017年又成功研發(fā)了NB-IoT、LoRa等物聯(lián)網(wǎng)通信模塊，2020年又推出Cat.1模塊，2022年成功研發(fā)出基于紫光展銳平臺的5G模塊。現(xiàn)在利爾達已形成了物聯(lián)網(wǎng)通信模塊、物聯(lián)網(wǎng)應用模塊兩大產(chǎn)品矩陣，構建了NB-IoT模塊、Cat.1模塊、5G模塊、LoRa模塊、藍牙模塊、WiFi模塊等物聯(lián)網(wǎng)通信模塊產(chǎn)品線以及智能儀表模塊、電機控制模塊、工業(yè)控制板等物聯(lián)網(wǎng)應用模塊產(chǎn)品線。

報告期內，利爾達物聯(lián)網(wǎng)模塊業(yè)務收入分別為3.89億元、3.97億元、5.12億元、2.35億元，分別占當期營業(yè)收入的比例為31%、28.83%、23.22%、18.25%。2022年上半年物聯(lián)網(wǎng)模塊業(yè)務收入比例明顯降低，對此利爾達表示，公司近年來不斷減少對WiFi4/5模塊的研發(fā)、生產(chǎn)投入，轉而研發(fā)WiFi6模塊，隨著WiFi6模塊研發(fā)、量產(chǎn)計劃的不斷推進，當期WiFi4/5模塊生產(chǎn)、銷售金額大幅減少所致。

2021年，利爾達物聯(lián)網(wǎng)模塊前五名客戶，分別為真諾測量儀表（上海）有限公司、中國電信股份有限公司、浙江威星智能儀表股份有限公司、上海真蘭儀表科技股份有限公司、山東普賽通信科技股份有限公司，它們合計的物聯(lián)網(wǎng)模塊銷售額為1.37億元，占總營收的比例為26.81%。

在物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，利爾達的主要競爭對手是SierraWireless、Telit、移遠通信、廣和通、有方科技。利爾達蜂窩通信模塊與國內競爭對手的無線通信模組在單價上的比較，如下所示：

利爾達的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品單價較低，與同行公司產(chǎn)品單價相差較大。據(jù)了解，這主要是因為利爾達蜂窩通信模塊以NB-IoT模塊為主，而其他同行公司產(chǎn)品類型較豐富，涵蓋2G、3G、4G、5G、NB-IoT等多種模塊產(chǎn)品，所以整體單價會高一些。

在技術實力上，雖然廣和通、移遠通信和有方科技在無線通信模塊上的營收規(guī)模都遠遠大于利爾達，但利爾達在專利、軟件著作權等知識產(chǎn)權的積累上更為深厚。據(jù)公開資料顯示，目前利爾達、廣和通、移遠通信、有方科技專利數(shù)分別為352項、160項、250項、87項。

原計劃募資1.79億，擴產(chǎn)及研發(fā)物聯(lián)網(wǎng)模組

在此前披露的注冊稿招股書，利爾達計劃的是募資1.79億元資金，投資“先芯三期物聯(lián)網(wǎng)模塊擴產(chǎn)項目”、“研發(fā)中心建設項目”。

先芯三期物聯(lián)網(wǎng)模塊擴產(chǎn)項目，擬投入1.19億元募集資金，建設先進的通信模塊生產(chǎn)基地，對NB-IoT模組、Cat.1模組、5G模組產(chǎn)品進行擴產(chǎn)。項目達產(chǎn)后，預計利爾達每年新增1500萬PCS NB-IoT模組產(chǎn)品、1000萬PCS Cat.1模組、50萬PCS 5G模組產(chǎn)品。招股書顯示，2021年利爾達NB-IoT模組、Cat.1模組年產(chǎn)量為675.31萬片、46.93萬片。5G模組由于2022年8月才成功研發(fā)，目前尚未規(guī)模量產(chǎn)。如果利爾達募投項目全部投產(chǎn)的話，加上現(xiàn)有產(chǎn)線的產(chǎn)能，其NB-IoT模組和Cat.1模組的總產(chǎn)量分別高達2175.31萬片、1046.93萬片。

利爾達擴產(chǎn)NB-IoT模組、Cat.1模組、5G模組后，有沒有很好的市場消化新增產(chǎn)能呢？2022年Q1、Q2全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組出貨量分別保持在35%、20%較高的速度增長。此外，根據(jù)Counterpoint Research對最新全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組的預測：到2030年，全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組出貨量將超過12億，復合年增長率為12%。出貨量增長將主要由5G、NB-IoT和4G Cat 1 bis技術推動，可見市場需求還是強勁的。

利爾達花費6000萬元建設的研發(fā)中心，將主要針對5G R16模組、5G數(shù)據(jù)終端、5G車聯(lián)網(wǎng)終端等新產(chǎn)品進行研究，其中在5G數(shù)據(jù)終端研發(fā)項目采用“AI+5G”產(chǎn)品設計架構，自研算法模型及引擎；5G車聯(lián)網(wǎng)終端模組是利爾達專為車聯(lián)網(wǎng)應用設計的一款產(chǎn)品，據(jù)了解其將采用3GPP Rel.16技術，支持SA和NSA兩種模式，具備Sub-6G、LTE FDD、LTE TDD、UMTS、GSM、PC5通訊能力并支持多進多出技術。

物聯(lián)網(wǎng)迎來了重大發(fā)展機遇，利爾達上市后，充分利用募資進行物聯(lián)網(wǎng)模組的擴產(chǎn)，以及積極加大5G模組前沿技術和工藝的研發(fā)，未來在物聯(lián)網(wǎng)領域有望實現(xiàn)更快速的業(yè)績增長。