電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/梁浩斌）上周五晚間，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室宣布將對(duì)美國(guó)存儲(chǔ)芯片廠商美光在華銷售的產(chǎn)品實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查，引起了存儲(chǔ)業(yè)界的轟動(dòng)。雖然還未知道具體的細(xì)節(jié)以及審查措施，但業(yè)界普遍認(rèn)為利好國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)廠商，周一開盤存儲(chǔ)板塊應(yīng)聲暴漲。

而美光也在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二的最新回應(yīng)中表示，其在中國(guó)的業(yè)務(wù)仍在正常運(yùn)營(yíng)，同時(shí)正在配合中國(guó)政府的網(wǎng)絡(luò)安全審查，“美光的產(chǎn)品出貨、工程、制造、銷售和其他職能部門正常運(yùn)作”。

美光過往在存儲(chǔ)行業(yè)中受到很大的非議，除了從17年開始作為打壓中國(guó)存儲(chǔ)行業(yè)的幕后推手之外，在更早之前，也曾采用手段打擊日本DRAM產(chǎn)業(yè)，并成為最大受益者。

但近一年里存儲(chǔ)市場(chǎng)持續(xù)萎靡，美光實(shí)際上也未能幸免。

美光季度虧損創(chuàng)紀(jì)錄存儲(chǔ)市場(chǎng)即將觸底？

3月底，美光公布了其2023財(cái)年Q2（截至2023年2月底）的業(yè)績(jī)報(bào)告，營(yíng)收同比下跌53%，至36.93億美元；其中DRAM收入27.22億美元，占總營(yíng)收的74%，同比下跌52.4%；NAND收入8.85億美元，占總營(yíng)收24%，同比下滑54.8%。

盡管營(yíng)收跌幅相比Q1收窄，但另一方面，毛利率受到14.3億美元的存貨減記影響，僅為-32.7%，GAAP虧損金額達(dá)到23.1億美元，創(chuàng)下公司歷史最高單季虧損紀(jì)錄。

當(dāng)然整個(gè)存儲(chǔ)市場(chǎng)在近兩年都并不好過，2022年存儲(chǔ)市場(chǎng)規(guī)模下跌12.6%，Statista預(yù)計(jì)2023年存儲(chǔ)市場(chǎng)規(guī)模為1116億美元，繼續(xù)下跌17%。存儲(chǔ)市場(chǎng)占整體半導(dǎo)體市場(chǎng)比例為20%，環(huán)比2022年下降3.1個(gè)百分點(diǎn)，接近2008年歷史最低點(diǎn)18%。

需求下滑，庫存高漲是目前整個(gè)存儲(chǔ)行業(yè)所面臨的頭號(hào)問題。財(cái)報(bào)顯示，美光存貨減記14.3億美元后，庫存金額為81億美元，平均周轉(zhuǎn)天數(shù)在庫存減記后為153天，其中NAND庫存要高于DRAM。

另外兩大存儲(chǔ)巨頭三星和SK海力士，去年第四季度的庫存資產(chǎn)幾乎都創(chuàng)下歷史新高。近日有業(yè)界人士表示，三星電子芯片部門受到庫存影響，預(yù)計(jì)在上個(gè)季度將有超過30億美元的營(yíng)業(yè)損失。還有消息稱，三星電子DRAM庫存目前已經(jīng)接近150天，未來可能會(huì)擴(kuò)大減產(chǎn)的規(guī)模。

SK海力士的庫存資產(chǎn)在去年第四季度暴漲75%，伴隨著閃存市場(chǎng)價(jià)格跌近成本價(jià)，SK海力士的庫存同樣可能帶來不小的營(yíng)業(yè)損失。

為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)低迷，美光表示將削減資本支出至約70億美元，相比去年降低超過40%。同時(shí)美光還宣布在高管減薪、停發(fā)2023財(cái)年獎(jiǎng)金的基礎(chǔ)上，還將人力支出削減從10%提升至15%左右，其中包括擴(kuò)大裁員等措施。

不過美光對(duì)后市較為樂觀，在2023財(cái)年Q2業(yè)績(jī)會(huì)上美光表示，幾個(gè)終端市場(chǎng)的客戶庫存已經(jīng)減少，庫存天數(shù)將會(huì)在第二季度達(dá)到頂峰，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月供需平衡將逐步改善。此外，美光還預(yù)測(cè)DRAM和NAND市場(chǎng)會(huì)在2025年創(chuàng)下新紀(jì)錄，并將繼續(xù)超過半導(dǎo)體行業(yè)的增速。

大陸市場(chǎng)占比下降？實(shí)則悶聲發(fā)大財(cái)

美光目前在中國(guó)大陸僅有一家位于西安的工廠，負(fù)責(zé)DRAM顆粒封測(cè)和模組制造。此前美光還在上海擁有近150人左右的研發(fā)中心，不過在去年1月，美光就將其解散。與三星和SK海力士在中國(guó)大陸擁有多家晶圓廠相比，封測(cè)廠在存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)中偏向下游的位置，且設(shè)備基本不受到出口限制影響，同時(shí)研發(fā)團(tuán)隊(duì)也已撤出，所以美光在中國(guó)大陸可以說是沒有太大的包袱。

從美光過去幾年的財(cái)報(bào)中也能看到，按地理區(qū)域劃分的長(zhǎng)期資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)，其在中國(guó)大陸的資產(chǎn)占比一直處于較為靠后的位置。

而市場(chǎng)方面，此前有報(bào)道稱美光在華的收入大幅下滑，但實(shí)際上，美光對(duì)各大區(qū)域市場(chǎng)收入統(tǒng)計(jì)方式進(jìn)行過改動(dòng)。2018年財(cái)報(bào)中的統(tǒng)計(jì)，是基于客戶收貨地點(diǎn)的地理位置統(tǒng)計(jì)銷售額，當(dāng)時(shí)來自中國(guó)大陸的營(yíng)收高達(dá)173.6億美元，占總營(yíng)收58%。

從2019年開始，美光開始基于客戶總部地理位置來統(tǒng)計(jì)銷售額。在這種統(tǒng)計(jì)方式下，美國(guó)客戶無疑是占到了營(yíng)收的大頭，而來自中國(guó)大陸客戶的營(yíng)收在2022年僅為33億美元，占比僅為10.7%，從數(shù)字上看差距明顯。

但美光的客戶所購買的產(chǎn)品，也有很大一部分流入中國(guó)，涉及到相關(guān)產(chǎn)品的代工生產(chǎn)、銷售等。因此，財(cái)報(bào)上看似大陸市場(chǎng)占比下滑，實(shí)際上只是通過改變統(tǒng)計(jì)方式來降低表面上中國(guó)大陸市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)廠商的影響？

作為全球第三大存儲(chǔ)廠商，如果其產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的銷售被暫停，那么國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)市場(chǎng)的空缺，有可能會(huì)成為國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)廠商的機(jī)會(huì)，也有可能導(dǎo)致原美光客戶轉(zhuǎn)向三星、SK海力士等海外龍頭。

長(zhǎng)江存儲(chǔ)和長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)目前受到設(shè)備采購受限的影響，擴(kuò)產(chǎn)遭遇難題。所以對(duì)于這兩家國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片原廠而言，產(chǎn)能是其擴(kuò)大市場(chǎng)份額的桎梏。

另一方面，由于我們未知審查的具體細(xì)節(jié)，比如是關(guān)于美光自有品牌存儲(chǔ)產(chǎn)品、還是美光的存儲(chǔ)晶圓，所以也難以判斷對(duì)國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)會(huì)造成的具體影響。因?yàn)槟壳跋窠垺劬S存儲(chǔ)等存儲(chǔ)廠商，他們的模式是對(duì)外采購存儲(chǔ)晶圓，再通過自行封裝以及采購控制芯片來制造其自有品牌的存儲(chǔ)模組產(chǎn)品。

而從江波龍以及佰維存儲(chǔ)的財(cái)報(bào)中，可以發(fā)現(xiàn)美光的存儲(chǔ)晶圓在其兩家的采購金額中占比都較高。2021年，江波龍從美光采購近31億元存儲(chǔ)晶圓，占采購總額的33.52%；2022年1-6月，佰維存儲(chǔ)從美光采購近3.4億元存儲(chǔ)晶圓，占采購總額的22.16%。

不過，與此同時(shí)國(guó)產(chǎn)的存儲(chǔ)模組廠商在近年也加強(qiáng)了與長(zhǎng)江存儲(chǔ)、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)的合作，包括江波龍、佰維存儲(chǔ)在內(nèi)，此前也有消息稱長(zhǎng)江存儲(chǔ)的NAND Flash晶圓的封裝良率，能夠媲美海外存儲(chǔ)大廠的同類產(chǎn)品。

無論如何，美光事件對(duì)于其原有的中國(guó)客戶而言，他們會(huì)更加傾向于尋找替代品，這將給國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)市場(chǎng)帶來了新需求，對(duì)于國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)而言，也將會(huì)是新的機(jī)會(huì)。