近日，據傳感器專家網獲悉，中國傳感器龍頭企業(yè)韋爾股份發(fā)布了2023年Q1財報，利潤同比下滑達98%，但從股市上來看，韋爾股份股價并未迎來大幅跳水，甚至開盤高開。 據分析，韋爾股份一季度庫存減少，總體半導體業(yè)務營收增長，利潤下降主要受累于之前的庫存積累，二季度庫存或可能降到健康水平。因此一季度或是韋爾股份財務水平的底了，未來幾個季度或呈現增長態(tài)勢，在今年3、4季度公司會恢復到正常經營盈利。 因此，作為中國傳感器產業(yè)最大的企業(yè)，韋爾股份仍被投資者看好，隨著汽車傳感器等發(fā)力，未來可期。

韋爾股份發(fā)表一季報，圖源：韋爾股份官網

4月18日，市值超1200億元的韋爾股份披露的2023年一季報顯示，該公司首季度營收和歸母凈利潤出現同比雙降，而其扣非凈利潤僅為2196.45萬元，同比下滑98%。而從韋爾股份多項財務指標看來，其并未出現業(yè)績反轉跡象。

在業(yè)內看來，韋爾股份業(yè)績反轉何時會出現，仍需視全球半導體行業(yè)走勢而定。而從當前行業(yè)整體銷售狀況來看，這一拐點到來尚需時日。有機構認為，半導體庫存調整會一直持續(xù)今年前三季度。

經營狀況仍舊堪憂

韋爾股份一季報顯示，該公司2023年一季度實現營收為43.35億元，同比下滑22%。這一數字創(chuàng)下該公司近三年來最低的首季度營收紀錄，在2021年和2022年兩年中，營收規(guī)模分別為62.12億元和55.38億元。

韋爾股份利潤，圖源：韋爾股份一季報

數據顯示，韋爾股份一季度實現歸母凈利潤僅為1.99億元，同比下滑78%。需要提及的是，在其利潤表中，公允價值變動凈收益就達到1.3億元，而在過去兩年中，這一科目數據均為負數。

正因如此，扣除非經常性損益后，韋爾股份一季度扣非凈利潤僅為2196.45萬元，同比下滑98%。

韋爾股份首季度經營性現金流出現了些許改善。數據顯示，其首季度經營性現金流凈額為13.83億元。不過，需要提及的是，韋爾股份一季度經營性現金流凈額轉正，與去年現金流整體狀況較差不無關系。從去年一至四季度來看，該公司這一科目分別為-7.97億元、-13.91億元、-26.69億元和-19.93億元。

不難看出，韋爾股份一季度經營性現金流凈額出現大幅增長，主要與去年全年現金流狀況不理想有較大關系。其在一季報中也表示，現金流狀況改善主要因本期購買商品支付現金減少所致。

去庫存的進度，被業(yè)內視為業(yè)務復蘇的關鍵指標，如果存貨無法順利實現銷售，將經營業(yè)績及經營現金流產生不利影響。韋爾股份在2022年底進行了大幅計提存貨跌價準備后，備受關注的存貨“水位”開始降低。截至一季度末，其存貨余額為107.69億元，而在去年底，該數據為123.56億元。

韋爾股份存貨，圖源：韋爾股份一季報

不過，需要注意的是，韋爾股份在去年年底，因消費電子市場整體表現低迷、產品部分市場出貨量下滑、產品銷售價格承壓，而計提存貨跌價約13.6億元。由此看出，其存貨余額的回落，并非由于銷售狀況回暖導致庫存周轉加速，而是主要是因為計提存貨跌價準備所引起。

附2002年成績單

就在近日，韋爾股份剛交出一份令市場堪憂的“成績單”。2022年，這家IC設計巨頭實現營收為200.78 億元，較2021年減少16.7%；其歸母凈利潤下跌77.88%，歸母扣非凈利潤更是下跌高達97.61%。

其中，該公司半導體設計業(yè)務收入實現164.07億元，占主營業(yè)務收入的比例為82.15%，較上年減少19.49%；而半導體分銷業(yè)務實現收入35.65億元，占公司主營業(yè)務收入的17.85%，較上年減少2.6%，各業(yè)務條線業(yè)績出現全面下滑。

其中，其核心業(yè)務半導體設計業(yè)務毛利率從2021年的37.9%降至35.16%，而半導體分銷業(yè)務毛利率則從2021年的15.05%降至9.04%。韋爾股份也提到，公司半導體設計及銷售業(yè)務的營收規(guī)模和產品毛利率較2021年均有所下降，主要是由于消費電子需求下滑導致出貨量有所減少，同時因半導體行業(yè)庫存高企，導致價格競爭劇烈，產品銷售單價下降。

實際上，2022年芯片“砍單潮”中，消費電子是重災區(qū)。2022年消費電子市場持續(xù)萎靡，手機、個人電腦出貨下滑的同時，新興家電、穿戴設備也未能支撐出貨，包括三星、蘋果在內的大企業(yè)紛紛砍單，進一步加重芯片設計企業(yè)困境。

根據市場調查機構Counterpoint公布的數據，2022年全球智能手機銷量同比下降12%。2022年第四季度智能手機移動市場報告顯示，全球智能手機出貨量為3.03億部，同比更是下降了約19%，創(chuàng)有記錄以來最大的單季度跌幅。

在這一背景下，汽車電子仍然相對較為紅火，成為韋爾股份為數不多能抓的“救命稻草”。2022年，韋爾股份圖像傳感器中，來源于汽車市場的收入從2021年的23.21億元提升至36.33億元，增加56.55%。

綜合自：中國基金報、傳感器專家網、芯光社