電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/梁浩斌）在整體消費(fèi)市場(chǎng)低迷的前提下，乘著電動(dòng)汽車(chē)以及工業(yè)領(lǐng)域的需求東風(fēng)，去年碳化硅產(chǎn)業(yè)普遍獲得亮眼的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)之后，今年以來(lái)繼續(xù)展現(xiàn)出逆勢(shì)上升的趨勢(shì)。

近期海內(nèi)外多家碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)陸續(xù)公布了2023一季度財(cái)報(bào)，電子發(fā)燒友網(wǎng)統(tǒng)計(jì)了包括Wolfspeed、ST、英飛凌、安森美、三安光電、天岳先進(jìn)、華潤(rùn)微、露笑科技、晶盛機(jī)電、斯達(dá)半導(dǎo)等企業(yè)在今年一季度的業(yè)績(jī)情況，這些企業(yè)覆蓋了從襯底到芯片設(shè)計(jì)、芯片制造等產(chǎn)業(yè)鏈上下游各個(gè)領(lǐng)域，從中可以簡(jiǎn)要分析碳化硅產(chǎn)業(yè)今年的發(fā)展趨勢(shì)。

碳化硅襯底龍頭營(yíng)收大漲，價(jià)格下行壓力拖累利潤(rùn)

在這次統(tǒng)計(jì)的企業(yè)中，涉及碳化硅襯底產(chǎn)品的有Wolfspeed、ST、安森美、天岳先進(jìn)、露笑科技、晶盛機(jī)電、三安光電。不過(guò)比如ST、安森美等半導(dǎo)體大廠主要是通過(guò)收購(gòu)布局碳化硅襯底，為自家功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)保障供應(yīng)，碳化硅襯底也沒(méi)有在公司營(yíng)收中體現(xiàn)。

另外像露笑科技、晶盛機(jī)電、三安光電由于都各自擁有規(guī)模較大的主營(yíng)業(yè)務(wù)，比如露笑科技早期的漆包線、目前光伏發(fā)電站業(yè)務(wù)；晶盛機(jī)電的半導(dǎo)體設(shè)備及服務(wù)營(yíng)收占比高達(dá)80%，余下的材料業(yè)務(wù)中目前也主要是坩堝、金剛線等產(chǎn)品，碳化硅襯底雖然已經(jīng)有客戶(hù)形成采購(gòu)意向，但當(dāng)前仍未產(chǎn)生較明顯的營(yíng)收；三安光電的LED業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的75%以上，碳化硅襯底實(shí)現(xiàn)雖然已經(jīng)批量出貨，但收入在整體業(yè)務(wù)中占比極低。

Wolfspeed作為全球最大的碳化硅企業(yè)，根據(jù)其2021財(cái)年的數(shù)據(jù)，其碳化硅襯底收入在營(yíng)收中占比45%，碳化硅器件收入則占55%。在2022財(cái)年中，Wolfspeed表示營(yíng)收得益于來(lái)自功率器件的收入大增，相對(duì)之下由于Wolfspeed的碳化硅襯底產(chǎn)能仍在擴(kuò)充階段，部分產(chǎn)能尚未形成出貨，所以2022財(cái)年襯底收入占公司營(yíng)收比例下降至33%左右。

2023財(cái)年Q3（截至2023年3月26日） Wolfspeed營(yíng)收2.29億美元，同比增長(zhǎng)21.6%；但虧損卻從上個(gè)財(cái)年同期的6650萬(wàn)美元擴(kuò)大至9950萬(wàn)美元。首先在營(yíng)收上，Wolfspeed在這個(gè)財(cái)季中的增速相比前幾個(gè)季度是有明顯減慢的，這可能是受到整體市場(chǎng)對(duì)后市的擔(dān)憂影響，前面提到作為公司主要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力的功率器件，需求增長(zhǎng)放緩。

在需求放緩的情況下，市場(chǎng)影響產(chǎn)品價(jià)格下滑，因此在本財(cái)季W(wǎng)olfspeed的毛利率也是低于過(guò)去幾個(gè)季度的平均水平的，僅為29.8%。此前甚至有消息稱(chēng)，車(chē)企展開(kāi)大規(guī)模降價(jià)的背后，是將成本壓力轉(zhuǎn)移到供應(yīng)商，向供應(yīng)商進(jìn)行壓價(jià)。

另一方面是今年一季度Wolfspeed在加緊投入到其位于美國(guó)紐約州的全球最大8英寸碳化硅晶圓廠建設(shè)中，這家工廠在4月底宣布正式啟用，可以推測(cè)一季度Wolfspeed在設(shè)備采購(gòu)以及試生產(chǎn)方面投入的支出會(huì)較大。在該財(cái)季的財(cái)報(bào)中，Wolfspeed也表示公司將繼續(xù)專(zhuān)注于業(yè)務(wù)投資，以擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，支持未來(lái)的增長(zhǎng)。今年2月，Wolfspeed還宣布計(jì)劃投資超過(guò)20億歐元在德國(guó)興建新的8英寸碳化硅晶圓廠，未來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)充的資本投入規(guī)模還將會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。

類(lèi)似地，作為國(guó)內(nèi)碳化硅襯底龍頭的天岳先進(jìn)同樣存在營(yíng)收大增卻持續(xù)虧損的情況。2023年Q1，天岳先進(jìn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.93 億元，同比大增185%，環(huán)增31%；而凈利潤(rùn)雖然虧損2815萬(wàn)元，但同比虧損有所收窄。

對(duì)于營(yíng)收增長(zhǎng)情況，天岳先進(jìn)此前產(chǎn)能較大比例是在半絕緣襯底上，主要用于射頻領(lǐng)域，但近年來(lái)新能源的需求爆發(fā)，需求轉(zhuǎn)向?qū)щ娦吞蓟枰r底，因此公司去年在調(diào)整原有濟(jì)南工廠產(chǎn)能，加大導(dǎo)電型襯底產(chǎn)能的過(guò)程中出現(xiàn)過(guò)產(chǎn)能下滑情況。

而擺脫產(chǎn)能調(diào)整帶來(lái)的影響后，今年一季度終于恢復(fù)營(yíng)收表現(xiàn)。與此同時(shí)，天岳先進(jìn)的上海臨港工廠也在加速建設(shè)中，在四月底發(fā)布的2022年年報(bào)中顯示，該工廠已經(jīng)完成第一階段的機(jī)電安裝，年內(nèi)即將量產(chǎn)。因此在一季度新工廠的人力支出等成本加大，對(duì)凈利潤(rùn)也有所影響。

總體而言，當(dāng)前對(duì)于碳化硅襯底企業(yè)而言，一方面的壓力是來(lái)自于汽車(chē)行業(yè)景氣度下降，車(chē)企將降價(jià)成本轉(zhuǎn)移到供應(yīng)商，導(dǎo)致上游利潤(rùn)進(jìn)一步被壓榨；另一方面是擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的資本支出壓力。但營(yíng)收上漲仍意味著新能源汽車(chē)、工業(yè)等領(lǐng)域?qū)μ蓟韫β拾雽?dǎo)體的需求仍具有上升空間。

汽車(chē)、工業(yè)市場(chǎng)依然是增長(zhǎng)的最大動(dòng)力

2023年一季度，ST營(yíng)收42.47億美元，同比增長(zhǎng)19.8%；凈利潤(rùn)10.4億美元，同比增長(zhǎng)近40%，利潤(rùn)率為24.5%。英飛凌營(yíng)收41.19億歐元，同比增長(zhǎng)24.9%；凈利潤(rùn)10.8億歐元，同比增長(zhǎng)近42%，利潤(rùn)率也高達(dá)28.6%。

安森美同期營(yíng)收19.6億美元，同比基本持平，環(huán)比下跌7%，但仍超出了此前的業(yè)績(jī)預(yù)期。安森美表示營(yíng)收表現(xiàn)主要得益于工業(yè)領(lǐng)域收入以及碳化硅產(chǎn)能改善所推動(dòng)，但另一方面由于公司收購(gòu)EFK工廠后的第一季度運(yùn)營(yíng)成本大幅高于預(yù)期，導(dǎo)致毛利率下跌，該季度安森美凈利潤(rùn)4.62億美元，同比下跌13%。

而從營(yíng)收增長(zhǎng)推動(dòng)的業(yè)務(wù)來(lái)看，安森美在汽車(chē)市場(chǎng)的收入同比增長(zhǎng)38%，占到總收入的50%，同時(shí)汽車(chē)和工業(yè)終端市場(chǎng)合計(jì)占總收入的近80%，創(chuàng)下了公司歷史新高。

英飛凌汽車(chē)電子事業(yè)部收入同比大增35%，在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，英飛凌表示增長(zhǎng)主要來(lái)自碳化硅以及ADAS業(yè)務(wù)。按照2022年Q4的說(shuō)法，英飛凌在去年最后四個(gè)月中獲得了高達(dá)30億歐元的碳化硅訂單，并預(yù)期2023年碳化硅業(yè)務(wù)全年收入為4.5-5億歐元之間。

訂單情況從英飛凌近期與Resonac、天岳先進(jìn)、II-VI等碳化硅襯底供應(yīng)商簽訂多年供應(yīng)合作協(xié)議也能夠預(yù)見(jiàn)，顯然目前英飛凌產(chǎn)能無(wú)法滿足客戶(hù)訂單需求增長(zhǎng)，因此未來(lái)還將會(huì)繼續(xù)加大產(chǎn)能投入以及拓展供應(yīng)商。

ST的三大產(chǎn)品線中，汽車(chē)和分立器件產(chǎn)品收入達(dá)到18億美元同比增長(zhǎng)高達(dá)43.9%，占到公司營(yíng)收的42.5%。汽車(chē)與工業(yè)領(lǐng)域的收入高于預(yù)期，部分抵消了消費(fèi)電子領(lǐng)域的收入下降，財(cái)報(bào)顯示，目前ST在汽車(chē)、電力能源和工業(yè)領(lǐng)域的在手訂單要到2024年才能順利出貨。

在碳化硅方面，ST表示公司在碳化硅領(lǐng)域2022年的市場(chǎng)份額約40%，預(yù)計(jì)在2025-2026年實(shí)現(xiàn)20億美元的銷(xiāo)售額。長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)碳化硅市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到150億美元時(shí)，公司將占到市場(chǎng)份額的三分之一。

華潤(rùn)微和三安光電目前碳化硅產(chǎn)品在其營(yíng)收中占比較低，但也是由于較低的基數(shù)，在2022年年報(bào)中也看到相關(guān)產(chǎn)品的收入增幅巨大。三安光電去年碳化硅產(chǎn)品，包括襯底、功率器件等銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)超過(guò)900%，華潤(rùn)微在去年汽車(chē)電子領(lǐng)域收入同比增長(zhǎng)185%的同時(shí)，碳化硅器件整體銷(xiāo)售規(guī)模也增長(zhǎng)超過(guò)2倍。

斯達(dá)半導(dǎo)主要收入來(lái)源是IGBT模塊業(yè)務(wù)，占到營(yíng)收的80%以上，另外也有自研IBGT、SiC MOSFET單管等產(chǎn)品銷(xiāo)售。今年一季度斯達(dá)半導(dǎo)營(yíng)收7.8億元，同比增長(zhǎng)43.8%；凈利潤(rùn)2.06億元，同比增長(zhǎng)36.6%。在去年斯達(dá)半導(dǎo)的車(chē)規(guī)碳化硅功率模塊已經(jīng)在小鵬G9上大規(guī)模供貨，并應(yīng)用于主驅(qū)中。包括IGBT、SiC MOSFET產(chǎn)品，斯達(dá)半導(dǎo)目前都在持續(xù)加速自主化，4月的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，公司表示其自主車(chē)規(guī)級(jí)SiC MOSFET芯片預(yù)計(jì)今年就能向主驅(qū)電機(jī)控制器客戶(hù)批量供貨。

小結(jié)

目前碳化硅產(chǎn)品的主要需求來(lái)源是汽車(chē)和工業(yè)市場(chǎng)，盡管汽車(chē)市場(chǎng)今年展現(xiàn)頹勢(shì)，但在市場(chǎng)數(shù)據(jù)中能夠看到新能源汽車(chē)的滲透率不斷提升，即整體汽車(chē)市場(chǎng)縮量的情況下，新能源汽車(chē)的市場(chǎng)需求量還在逐步增加，因此未來(lái)汽車(chē)市場(chǎng)對(duì)于碳化硅的需求仍然會(huì)具有很長(zhǎng)時(shí)間的需求增長(zhǎng)空間存在。

不過(guò)在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境還未有明顯的逆轉(zhuǎn)跡象時(shí)，確實(shí)也存在一些風(fēng)險(xiǎn)，包括目前光伏市場(chǎng)的增速放緩，汽車(chē)市場(chǎng)的進(jìn)一步下行等等。整體來(lái)看，主流的碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈廠商在財(cái)報(bào)中對(duì)今年后續(xù)市場(chǎng)的發(fā)展都普遍持有樂(lè)觀態(tài)度。