電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）近日，上交所新增受理江蘇先鋒精密科技股份有限公司（以下簡稱：先鋒精科）科創(chuàng)板IPO上市申請。先鋒精科是去年12月才開啟上市輔導(dǎo)的。

先鋒精科是國內(nèi)半導(dǎo)體刻蝕和薄膜沉積設(shè)備細(xì)分領(lǐng)域關(guān)鍵零部件的精密制造專家，亦是國內(nèi)少數(shù)已量產(chǎn)供應(yīng)7nm及以下國產(chǎn)刻蝕設(shè)備關(guān)鍵零部件的供應(yīng)商。本次先鋒精科將公開發(fā)行不超過5059.50萬股股票，募集7億元資金，用于靖江精密裝配零部件制造基地?cái)U(kuò)容升級項(xiàng)目等。

天眼查顯示，去年先鋒精科剛剛完成數(shù)億元的天使輪融資，由中芯聚源資本領(lǐng)投，深創(chuàng)投、國泰君安、中微公司、君信資本、上汽創(chuàng)投、超越摩爾基金等知名股權(quán)投資機(jī)構(gòu)參投。公司控股股東及實(shí)際控制人游利直接持有公司21.36%的股份，并通過配偶等間接方式持股31.28%，合計(jì)控制公司52.64%的股份。

業(yè)績增速放緩，關(guān)鍵工藝部件營收超2億，中微公司為第一大客戶

先鋒精科的產(chǎn)品主要為應(yīng)用于半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的精密零部件，營業(yè)收入與半導(dǎo)體設(shè)備市場規(guī)模的增長息息相關(guān)。根據(jù)SEMI發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場規(guī)模為710.6億美元，2021年以44.24%的速度增長至1025億美元，2022年預(yù)計(jì)進(jìn)一步增加至1085.4億美元，增速顯著降至5.89%。半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)需求表現(xiàn)出明顯的周期波動，2021年快速增長，2022年受下游消費(fèi)電子需求疲軟，全球半導(dǎo)體設(shè)備市場進(jìn)入下行周期。

在這樣的背景下，先鋒精科的業(yè)績表現(xiàn)究竟如何呢？招股書顯示，先鋒精科的業(yè)績變化基本與全球半導(dǎo)體設(shè)備市場一致。2020年實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為2.02億元，2021年以110.20%的速度增長至4.24億元，2022年小幅增長至4.70億元。

在歸母凈利潤方面，2020年虧損3800多萬，2021年受國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)景氣度上升，凈利潤快速增長，不過好景不長，2022年先鋒精科的凈利潤又出現(xiàn)下滑，同比下滑幅度為0.38%。

報(bào)告期內(nèi)，先鋒精科的庫存水位基本在正常范圍內(nèi)，毛利率也基本穩(wěn)定，分別為39.16%、38.30%、39.17%。但報(bào)告期內(nèi)，先鋒精科獲得的政府補(bǔ)助金額逐年減少。

在半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，先鋒精科產(chǎn)品主要分為關(guān)鍵工藝部件、工藝部件和結(jié)構(gòu)部件。其中，關(guān)鍵工藝部件包括內(nèi)襯、加熱器、勻氣盤及腔體，系晶圓反應(yīng)工作區(qū)的關(guān)鍵部件，構(gòu)成腐蝕隔離、可控溫、反應(yīng)氣體特定分布、真空環(huán)境等晶圓制造工藝的必備條件，其產(chǎn)品質(zhì)量直接影響半導(dǎo)體工藝良率。

報(bào)告期內(nèi)，關(guān)鍵工藝部件產(chǎn)品是先鋒精科營收的第一大來源，銷售收入分別為0.83億元、1.95億元、2.21億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為41.80%、46.43%、47.65%，銷售規(guī)模逐年加大，營收占比逐年提高。

工藝部件指與內(nèi)襯、加熱器、勻氣盤及腔體共同構(gòu)成反應(yīng)工作區(qū)的零部件，通常起到密封、導(dǎo)流、運(yùn)動等功能，其產(chǎn)品質(zhì)量間接影響工藝良率；結(jié)構(gòu)部件指位于反應(yīng)工作區(qū)外，通常起到連接、支撐、傳輸?shù)裙δ?，種類繁多，不同產(chǎn)品差異較大。工藝部件是先鋒精科的第二大業(yè)務(wù)，近三年基本貢獻(xiàn)三成左右的營收。2022年先鋒精科關(guān)鍵工藝部件、工藝部件和結(jié)構(gòu)部件產(chǎn)品收入分別同比增長13.45%、21.76%、37.24%，結(jié)構(gòu)部件成為收入增速最高的產(chǎn)品。

在客戶方面，先鋒精科自設(shè)立時(shí)起就與行業(yè)頭部企業(yè)北方華創(chuàng)和中微公司開展密切合作，同時(shí)先鋒精科還與拓荊科技、華海清科、中芯國際、屹唐股份等其他行業(yè)頭部企業(yè)和終端晶圓制造企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。招股書顯示，2022年中微公司是第一大客戶，先鋒精科通過向中微公司銷售腔體、內(nèi)襯、勻氣盤等產(chǎn)品產(chǎn)生的銷售金額為1.78億元，占營業(yè)收入的比例為37.83%。

手握18項(xiàng)發(fā)明專利，募資7億建設(shè)基地?cái)U(kuò)產(chǎn)及布局醫(yī)療新市場

先鋒精科選取所處行業(yè)及產(chǎn)品較為相似的富創(chuàng)精密、Ferrotec、京鼎精密、超科林、托倫斯和珂瑪科技作為同行業(yè)可比公司。

2022年度，先鋒精科與可比公司的經(jīng)營情況和關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)比較如下：

從經(jīng)營情況和關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)對比情況看，先鋒精科整體經(jīng)營規(guī)模與行業(yè)龍頭企業(yè)仍有一定差距。

此外，在研發(fā)上，2020年至2022年先鋒精科的研發(fā)費(fèi)用分別為1341.45萬元、2154.10萬元、3097.44萬元，研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比例分別為6.66%、5.08%、6.59%。三年研發(fā)費(fèi)用金額6500多萬，研發(fā)費(fèi)用率略高于可比公司平均值。

截至本招股說明書簽署日，先鋒精科僅掌握18項(xiàng)發(fā)明專利及54項(xiàng)實(shí)用新型專利。

為了進(jìn)一步加強(qiáng)自身研發(fā)實(shí)力、擴(kuò)大產(chǎn)品類型和下游應(yīng)用領(lǐng)域，先鋒精科沖刺科創(chuàng)板上市，擬募集7億元資金，分別投入以下四大項(xiàng)目：

其中靖江精密裝配零部件制造基地?cái)U(kuò)容升級項(xiàng)目，先鋒精科擬投入1.64億元資金，建設(shè)精密機(jī)加工智能工廠和表面處理中心，通過增設(shè)新設(shè)備和生產(chǎn)線解決現(xiàn)有產(chǎn)能不足的問題。

此外，為了布局醫(yī)療領(lǐng)域，提升公司盈利能力，先鋒精科擬投入2.54億元資金在無錫打造一個(gè)先研設(shè)備模組生產(chǎn)與裝配基地。2021年以來部分全國新建醫(yī)院項(xiàng)目，大多數(shù)預(yù)計(jì)完工的時(shí)間在22-25年之間，未來3年國內(nèi)醫(yī)療設(shè)備需求將持續(xù)釋放，醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域精密機(jī)加工市場前景廣闊。

隨著先鋒精科未來募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施、重點(diǎn)客戶的進(jìn)一步拓展、產(chǎn)能擴(kuò)充以及研發(fā)投入的持續(xù)增強(qiáng)，先鋒精科將獲得新的增長動能，進(jìn)一步縮小與可比上市公司的差距。

未來，先鋒精科表示，公司的戰(zhàn)略規(guī)劃將繼續(xù)以國家半導(dǎo)體整體戰(zhàn)略為指導(dǎo)思想，聚焦服務(wù)民族半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)，擴(kuò)大產(chǎn)品線廣度，增加客戶黏性，充分利用資本市場為公司發(fā)展助力。