今日（12月27日），據(jù)香港交易所披露，“港股激光雷達(dá)第一股”速騰聚創(chuàng)開啟招股，按招股價格計算，將創(chuàng)下當(dāng)前全球市值最高激光雷達(dá)企業(yè)記錄，當(dāng)然實際市值仍需看上市后走向，此外，深圳地方國資資金已認(rèn)購1億美元速騰聚創(chuàng)股票，特區(qū)支持傳感器等硬科技企業(yè)發(fā)展的魄力盡顯！詳情見下文。

全球市值最高激光雷達(dá)企業(yè)將誕生？或超193億港元！深圳南山國資認(rèn)購1億美元基石股票！占發(fā)售股票份額近80%！支持硬科技企業(yè)發(fā)展魄力盡顯！ 今日，香港交易所公開信息披露，國產(chǎn)激光雷達(dá)企業(yè)RoboSense Technology Co., Ltd（速騰聚創(chuàng)科技有限公司，以下簡稱“速騰聚創(chuàng)”）正式全球公開招股，招股日期為2023年12月27日~2024年1月2日，并計劃于2024年1月5日正式以“2498”為股票代碼在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。 據(jù)招股章程介紹，速騰聚創(chuàng)在本次IPO中總計發(fā)行2290.98萬股股份。其中，香港公開發(fā)行229.10萬股股份，國際發(fā)售2061.88萬股股份，另有15%超額配股權(quán)，發(fā)行價為每股43港元，每手買賣單位100股；摩根大通及華興資本為聯(lián)席保薦人。 以每股43港元計算，本次IPO速騰聚創(chuàng)市值估計將達(dá)到193.16億港元（約合176.66億人民幣），此市值將超過當(dāng)前全球所有上市激光雷達(dá)企業(yè)市值，或?qū)?chuàng)下全球市值最高的激光雷達(dá)企業(yè)記錄。 ▲來源：速騰聚創(chuàng)招股章程 ? 按本次IPO發(fā)行價每股43港元計算，速騰聚創(chuàng)估計將從本次IPO獲得8.77億港元（約合8.02人民幣）資金，這些資金將用于如下用途：

? 所得款項凈額約45%，或394.7百萬港元（約合3.61億人民幣），預(yù)計將用于研發(fā)，持續(xù)建立并優(yōu)化我們的產(chǎn)品管線以及團(tuán)隊擴(kuò)展以支持我們的研發(fā)計劃；

? 所得款項凈額約20%，或175.4百萬港元（約合1.60億人民幣），預(yù)計將用于提升制造、測試及驗證能力；

? 所得款項凈額約20%，或175.4百萬港元（約合1.60億人民幣），預(yù)計將用于加強(qiáng)我們的銷售和營銷工作；

? 所得款項凈額約5%，或43.9百萬港元（約合4016萬人民幣），預(yù)計將用于探索潛在的戰(zhàn)略合作關(guān)系或聯(lián)盟機(jī)會；及

? 所得款項凈額約10%，或87.7百萬港元（約合8023萬人民幣），預(yù)計將用于營運資金及其他一般企業(yè)用途，以支持我們的業(yè)務(wù)營運及增長。

▲來源：速騰聚創(chuàng)招股章程 ? 此外值得關(guān)注的是，速騰聚創(chuàng)已訂立基石投資協(xié)議，來自深圳的地方國有資金——深圳市南山戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資有限公司（“南山戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資”），將作為主要的基石投資者，認(rèn)購1億美元（約合7.14億人民幣）的發(fā)售股份，基于發(fā)售價每股發(fā)售股份43.00港元將認(rèn)購股份總數(shù)為18,166,000股，相當(dāng)于約79.29%的發(fā)售股份及緊隨全球發(fā)售完成后本公司已發(fā)行股本總額的約4.04%（假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使）。 基石投資者（Cornerstone Investor）制度是指公司IPO 時，投資者提前與發(fā)行人簽訂協(xié)議，確定獲配一定數(shù)量的股份。 基石投資者制度在中國香港、新加坡、馬來西亞、土耳其、印度尼西亞等亞洲國家或地區(qū)的交易所市場多有采用，特別是港交所基石投資者參與 IPO 程度較高。 ▲來源：速騰聚創(chuàng)招股章程 ? 據(jù)天眼查信息顯示，深圳市南山戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資有限公司成立于2019年，是深圳市南山戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成員，為深圳市南山區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局100%控股企業(yè)，認(rèn)繳出資額達(dá)104.5億元。 據(jù)介紹，南山戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資公司是南山區(qū)戰(zhàn)略直投平臺，將戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)作為投資重點，聚焦新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、生物醫(yī)藥和數(shù)字經(jīng)濟(jì)等南山優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，有序布局未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，為南山經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供新動能。 本次作為基石投資者，南山戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資以1億美元認(rèn)購了速騰聚創(chuàng)本次IPO近80%股票，從這里我們看到深圳南山區(qū)作為社會主義先行示范區(qū)一部分，支持旗下國產(chǎn)硬科技企業(yè)發(fā)展的魄力，同時也表示地方政府資金對速騰聚創(chuàng)未來長期價值的看好，或?qū)⑻嵴袼衮v聚創(chuàng)預(yù)期上市表現(xiàn)。 ▲來源：天眼查 ? 激光雷達(dá)大規(guī)模量產(chǎn)來臨，L3自動駕駛提速！重視智能傳感器產(chǎn)業(yè)發(fā)展，廣東先行！多方利好國產(chǎn)傳感產(chǎn)業(yè)！ 當(dāng)前，國產(chǎn)激光雷達(dá)迎來量產(chǎn)爆發(fā)的節(jié)點，出貨量方面，截至2023年10月31日止，前十個月，速騰聚創(chuàng)的激光雷達(dá)產(chǎn)品及用于 ADAS應(yīng)用的激光雷達(dá)產(chǎn)品的銷量分別為約136,000臺及約121,700臺，較2022年同期的約40,700 臺及24,400臺分別大幅增加，并且超過2020~2022年前三年出貨量總和。此外，10月份單月激光雷達(dá)銷量近30000臺，創(chuàng)單月銷量歷史記錄。 ▲來源：速騰聚創(chuàng) ? 其他頭部國產(chǎn)激光雷達(dá)企業(yè)方面，Innovusion圖達(dá)通官方信息稱，截至今年11月，圖達(dá)通高性能激光雷達(dá)車載市場累計交付突破二十萬臺。 12月26日，禾賽科技官方消息顯示，公司自成立以來激光雷達(dá)累計交付量突破30 萬臺，成為全球首個創(chuàng)下此里程碑的車載激光雷達(dá)公司。據(jù)此前Q3財報顯示，禾賽科技2023 年前三季度激光雷達(dá)總交付量為 134,380 臺，同比增長 307.9%； 據(jù)專業(yè)汽車媒體統(tǒng)計，2023年廣州車展上，幾乎所有20萬及以上車型，均搭載了激光雷達(dá)，以至于有財經(jīng)大V興奮評論道：激光雷達(dá)，智駕必須，產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，從1到100，股價爆發(fā)，剛剛開啟。 隨著激光雷達(dá)量產(chǎn)的爆發(fā)，意味著產(chǎn)業(yè)上下游對激光雷達(dá)的應(yīng)用已達(dá)成共識，激光雷達(dá)在自動駕駛中的重要地位回歸 。 未來，不再是“裝不裝”激光雷達(dá)的問題，而是裝多少個，裝哪家廠商的問題，共識達(dá)成，激光雷達(dá)將迎來指數(shù)級增長！

尤其值得注意的是，2023年11月，工信部、公安部、住建部、交通部等四部門正式發(fā)布《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點工作的通知》，這意味著L3路測開放，中國L3級以上自動駕駛發(fā)展提速！ 此后，12月14日，寶馬集團(tuán)官宣獲得中國第一張L3自動駕駛測試牌照，截止12月21日，已有寶馬集團(tuán)（在上海限定區(qū)域高快速路）、梅賽德斯-奔馳（在北京限定區(qū)域高速公路）、智己汽車（在上海限定區(qū)域高快速路）、深藍(lán)汽車（在重慶限定區(qū)域高快速路）、極狐汽車（在北京限定區(qū)域高速公路），等五家汽車企業(yè)官宣獲得了L3級別自動駕駛上路測試牌照。 激光雷達(dá)是目前眾多車企使用的自動駕駛核心傳感器，隨著L3路測落地，未來對激光雷達(dá)的需求將持續(xù)爆發(fā)。 ▲來源：汽車駕駛自動化分級標(biāo)準(zhǔn)《GB/T 40429-2021》 ? 上文中，我們提到深圳南山區(qū)國有資金對速騰聚創(chuàng)本次IPO的資金支持，事實上，從“十四五”以來，國家持續(xù)重視激光雷達(dá)等智能傳感器產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，各地方政府紛紛出臺政策鼓勵、支持智能傳感器產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 ? 以廣東省為例，近年來廣東大力推動“強(qiáng)芯工程”，以廣州、深圳為核心打造在中國半導(dǎo)體第三極。 ? 其中，智能傳感器是廣東省半導(dǎo)體戰(zhàn)略中的重要一環(huán)，據(jù)2022年4月，廣東省工信廳印發(fā)《2022年廣東省數(shù)字經(jīng)濟(jì)工作要點》，要全面實施“廣東強(qiáng)芯”工程，加快灣區(qū)半導(dǎo)體、廣大融智、智能傳感器三大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)建設(shè):

一、成立廣東省半導(dǎo)體及集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（總規(guī)模500億，首期200億）：設(shè)立子基金、生態(tài)子基金和風(fēng)險子基金；二、粵芯CanSemi12英寸模擬特色工藝線三期四期投資400億元；三、粵港澳大灣區(qū)科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)投資基金，總規(guī)模1000億，首期200億元；四、灣區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，首期160億元，目標(biāo)300億元；五、廣大融智產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，一期100億元；六、智能傳感器產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，100億。

深圳出臺《關(guān)于發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群和培育發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)的意見》，培育發(fā)展壯大“20+8”產(chǎn)業(yè)集群，即發(fā)展以先進(jìn)制造業(yè)為主體的20個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群，前瞻布局8大未來產(chǎn)業(yè)。包括智能傳感器、精密儀器、新能源、高端醫(yī)療器械等產(chǎn)業(yè)集群。 為壯大相關(guān)產(chǎn)業(yè)，深圳還以“一個產(chǎn)業(yè)集群至少有一只基金配套支持”的理念，成立相關(guān)基金進(jìn)行扶持，基金群總規(guī)模達(dá)千億級。智能傳感器、合成生物、新能源汽車、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)共四個重點方向為深圳首批先行產(chǎn)業(yè)，基金已在2022年12月落地，規(guī)模達(dá)165億元，其中智能傳感器獨占50億元。 當(dāng)前，多方利好激光雷達(dá)等國產(chǎn)傳感產(chǎn)業(yè)的發(fā)展！

財務(wù)數(shù)據(jù)增長迅猛，21家主機(jī)廠62款車型定點，市場地位突出！多項市場第一！

據(jù)速騰聚創(chuàng)聆訊后資料集顯示，RoboSense速騰聚創(chuàng)是一家智能激光雷達(dá)系統(tǒng)（Smart LiDAR Sensor System）科技企業(yè)。RoboSense通過激光雷達(dá)硬件、感知軟件與芯片三大核心技術(shù)閉環(huán)，為市場提供具有信息理解能力的智能激光雷達(dá)系統(tǒng)。

目前，速騰聚創(chuàng)總部位于深圳，產(chǎn)品主要應(yīng)用于自動/輔助駕駛乘用車&商用車，無人物流車，機(jī)器人，RoboTaxi，RoboTruck，RoboBus，智慧交通新基建等細(xì)分領(lǐng)域。

市場地位方面，根據(jù)灼識諮詢報告，按 2022年的銷售收入計，速騰聚創(chuàng)在全球及中國激光雷達(dá)解決方案市場（不包括少于16線的低端激光雷達(dá)）排名第二，市場份額分別約為7%及20%。按2022年的銷量計，速騰聚創(chuàng)在全球及中國激光雷達(dá)解決方案市場（不包括少于16線的低端激光雷達(dá)）排名第三，市場份額分別約為12%及21%。

除應(yīng)用在汽車行業(yè)外，截至2023年6月30日，速騰聚創(chuàng)還已為機(jī)器人及其他非汽車行業(yè)的約2200名客戶提供服務(wù)。根據(jù)灼識咨詢的資料，2022年在機(jī)器人行業(yè)(不包括少于16線的低端激光雷達(dá))客戶的累計銷售量在全球均高居第一位。

▲來源：速騰聚創(chuàng)聆訊后資料集

據(jù)介紹，速騰聚創(chuàng)是全球最早實現(xiàn)車規(guī)級固態(tài)激光雷達(dá)量產(chǎn)的激光雷達(dá)公司，也是全球首家開啟車規(guī)級激光雷達(dá)項目量產(chǎn)交付的激光雷達(dá)公司。

截至2023年3月31日，速騰聚創(chuàng)成功取得21家汽車整車廠及一級供應(yīng)商的52款車型的前裝量產(chǎn)定點預(yù)期訂單，位居全球第一。截至2023年11月27日，速騰聚創(chuàng)的激光雷達(dá)產(chǎn)品量產(chǎn)定點訂單進(jìn)一步增至62款，且已為11名客戶實現(xiàn)了22款車型的SOP（Start of Production，即將投入量產(chǎn)）。

中國前十大汽車整車廠(按2022年銷量計)中的九家選用速騰聚創(chuàng)的激光雷達(dá)產(chǎn)品，包括中國最大的汽車整車廠及全球最大的新能源汽車整車廠。

▲來源：速騰聚創(chuàng)聆訊后資料集

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，速騰聚創(chuàng)2020年、2021年、2022年營收分別為1.71億元、3.31億元、5.3億元；毛利分別為7537萬元、1.4億元、-3930萬元。

速騰聚創(chuàng)2020年、2021年、2022年經(jīng)營虧損分別為6061萬元、1.66億元、6.16億元；年內(nèi)凈虧損分別為2.2億元、16.54億元、20.86億元。

速騰聚創(chuàng)2023年上半年營收為3.29億元，上年同期的營收為2.37億元；凈虧損為7.68億元，上年同期的凈虧損為6.19億元。

▲來源：速騰聚創(chuàng)聆訊后資料集

速騰聚創(chuàng)2020年、2021年、2022年經(jīng)調(diào)整虧損分別為5993萬、1.08億、5.63億；2023年上半年經(jīng)調(diào)整凈虧2.44億，上年同期的經(jīng)調(diào)整凈虧損為1.96億。

▲來源：速騰聚創(chuàng)聆訊后資料集

對于凈虧損的產(chǎn)生，速騰聚創(chuàng)解釋主要是由于業(yè)務(wù)紀(jì)錄期產(chǎn)生大量銷售成本、一般及行政開支以及研發(fā)開支，以及用于ADAS應(yīng)用的激光雷達(dá)產(chǎn)品的平均售價整體下跌。

由于此前幾年激光雷達(dá)處于技術(shù)發(fā)展期，各家激光雷達(dá)企業(yè)用在技術(shù)研發(fā)商的投入均十分巨大，在所有開支中，速騰聚創(chuàng)的研發(fā)支出占大頭，2020-2022年分別產(chǎn)生研發(fā)開支：8153.4萬元、1.33億元、3.059億元，分別占各期間總收入的47.7%、40.2%及57.7%。

▲數(shù)據(jù)來源：速騰聚創(chuàng)資料集，制表：智能車參考

從收入構(gòu)成來看，2020年至2022年、及今年上半年，速騰聚創(chuàng)來自用于ADAS應(yīng)用的收入分別占總收入的3.6%、12.1%、30.2%以及44.7%；用于機(jī)器人及其他產(chǎn)品的收入則分別占總收入的72.6%、57.1%、45.1%及26.7%。隨著主機(jī)廠的車型定點及量產(chǎn)，速騰聚創(chuàng)用于ADAS的激光雷達(dá)出貨量增長迅速。

▲來源：速騰聚創(chuàng)聆訊后資料集

截至2023年6月30日，速騰聚創(chuàng)持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為21.12億元。

▲來源：速騰聚創(chuàng)聆訊后資料集

值得一提的是，隨著激光雷達(dá)放量時機(jī)到來，速騰聚創(chuàng)業(yè)績提升明顯。2023年前三季度，速騰聚創(chuàng)速騰聚創(chuàng)的營收從2022年同期的3.66億元增加62.0%至5.93億元，這一數(shù)字已超2022年全年營收規(guī)模。

毛利方面，2023年前三季度為3570萬元，相比2022年同期的840萬元大幅增加，毛利率也由2022年2.3% 提升至6.0%，其中2023年第三季的毛利率達(dá)8.7%。尤其是，用于ADAS的產(chǎn)品毛利率由2022 年第三季的-79.5%提升至2023年同期的-7.7%。

而同期，速騰聚創(chuàng)用于ADAS的激光雷達(dá)價格由4800元/臺降至3500元/臺，售價降低而毛利率提升，速騰聚創(chuàng)稱不斷提高的產(chǎn)量帶來了規(guī)模效應(yīng)，其紅花嶺工廠利用率由2023年6月的24.8%提升至2023年10月的67.1%。并且未來將通過自營工廠及聯(lián)營公司立騰繼續(xù)提高產(chǎn)量并擴(kuò)大產(chǎn) 能。

▲來源：速騰聚創(chuàng)聆訊后資料集

股東方面，速騰聚創(chuàng)背后股東已經(jīng)匯聚北汽、菜鳥、中國移動、華興新經(jīng)濟(jì)基金、國調(diào)基金、復(fù)星、吉利、粵民投、海通證券、昆仲資本、立訊、利瀚投資、東方富海、普禾資本、尚頎資本、信達(dá)鯤鵬、小米、云鋒基金、宇通客車等知名機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)方。

▲來源：速騰聚創(chuàng)官網(wǎng)

結(jié)語

激光雷達(dá)是我國傳感器產(chǎn)業(yè)中，為數(shù)不多能與國際巨頭同臺競爭甚至取得部分領(lǐng)先優(yōu)勢的傳感器賽道。

2023年，正值激光雷達(dá)進(jìn)入量產(chǎn)爆發(fā)期，其中國產(chǎn)激光雷達(dá)企業(yè)表現(xiàn)更是亮眼，并迎來高光時刻。未來幾年，隨著激光雷達(dá)的放量，預(yù)計激光雷達(dá)廠商的市場業(yè)績將進(jìn)一步增長。同時，在規(guī)模效應(yīng)之下，激光雷達(dá)單顆成本將進(jìn)一步下沉。伴隨車路協(xié)同等政策引導(dǎo)，有望從高級輔助駕駛向V2X、無人物流等領(lǐng)域滲透。

國產(chǎn)激光雷達(dá)的未來，我們拭目以待！

審核編輯 黃宇