據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中信證券、中金公司是中國(guó)A股市場(chǎng)股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模最大的兩家券商，在2023年，中信證券承銷(xiāo)了140家企業(yè)IPO，募資額達(dá)2774.54億元，中金公司股權(quán)承銷(xiāo)家數(shù)達(dá)57家，募資額達(dá)1233.97億元。過(guò)去一年，速騰聚創(chuàng)、高華科技、晶合集成、光格科技等多家傳感器企業(yè)IPO就出自這兩家券商之手。

以下為《“技術(shù)躍遷專(zhuān)題研究”系列之八一MEMS傳感器全景透視》研報(bào)部分主要觀點(diǎn)摘錄，報(bào)告更詳細(xì)內(nèi)容請(qǐng)參看中信證券研究《主題策略｜MEMS傳感器全景透視》文章 ：

過(guò)往經(jīng)驗(yàn)顯示，技術(shù)浪潮是MEMS需求的最大推動(dòng)力，我們看好新技術(shù)、新功能、新場(chǎng)景等對(duì)MEMS傳感器需求拉動(dòng)作用。國(guó)外廠商由于起步較早，目前，占據(jù)了全球主要的市場(chǎng)份額。但MEMS傳感器行業(yè)屬性為國(guó)內(nèi)企業(yè)追趕提供了契機(jī)。如個(gè)別細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)廠商通過(guò)持續(xù)加大投入、加強(qiáng)自主創(chuàng)新，在全球廠商排名中位次不斷提升，印證國(guó)內(nèi)廠商有潛力與國(guó)際老牌廠商同臺(tái)競(jìng)技。我們認(rèn)為，未來(lái)，在自主可控疊加政策助力下，國(guó)內(nèi)MEMS廠商有望突圍，未來(lái)成長(zhǎng)可期。

歷史悠久，技術(shù)集成程度較高。

MEMS起源于20世紀(jì)80年代，是微型機(jī)械加工工藝和半導(dǎo)體工藝相結(jié)合的工業(yè)技術(shù)。MEMS產(chǎn)品主要分為傳感器和執(zhí)行器，應(yīng)用從起初的加速度計(jì)、壓力傳感器持續(xù)拓展至汽車(chē)、醫(yī)療、航空、消費(fèi)電子等領(lǐng)域，產(chǎn)品日益豐富。MEMS產(chǎn)業(yè)鏈主要包括設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)制造、封裝測(cè)試、系統(tǒng)應(yīng)用，作為微電子技術(shù)基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的多學(xué)科交叉的前沿技術(shù)領(lǐng)域，涉及IC技術(shù)、傳感技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)、無(wú)線通信等技術(shù)，技術(shù)集成程度較高，對(duì)多學(xué)科、多因素的相互理解對(duì)于研發(fā)十分重要，是典型的技術(shù)、資金及智力密集型行業(yè)。此外，MEMS器件制造工藝更偏定制化，“一種產(chǎn)品，一種工藝”。

優(yōu)勢(shì)顯著，應(yīng)用場(chǎng)景十分豐富。

相比傳統(tǒng)的機(jī)械傳感器，MEMS傳感器具有微型化、重量低、功耗低、成本低、多功能等優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)，可通過(guò)微納加工工藝進(jìn)行批量制造、封裝、測(cè)試，優(yōu)勢(shì)顯著，廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、消費(fèi)電子、工業(yè)、醫(yī)療、航空航天、通信等領(lǐng)域。從市場(chǎng)空間看，據(jù)Yole統(tǒng)計(jì)，2022年全球MEMS傳感器規(guī)模約145億美元；據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2021年國(guó)內(nèi)MEMS市場(chǎng)規(guī)模超800億元，若按國(guó)內(nèi)占比超50%計(jì)算，國(guó)內(nèi)MEMS傳感器空間也十分廣闊。

前景廣闊，技術(shù)浪潮助推需求。

每一輪技術(shù)變革都會(huì)創(chuàng)造全新的需求，這對(duì)MEMS傳感器也適用，過(guò)往經(jīng)驗(yàn)亦顯示，技術(shù)浪潮是MEMS需求的最大推動(dòng)力。未來(lái)推動(dòng)MEMS需求增長(zhǎng)，主要源于新技術(shù)、新功能、新場(chǎng)景：1）物聯(lián)網(wǎng)為MEMS技術(shù)創(chuàng)造了新需求；2）功能日益豐富的可穿戴設(shè)備為MEMS技術(shù)提供了新機(jī)遇；3）汽車(chē)智能化的發(fā)展也會(huì)引致MEMS技術(shù)需求大幅增長(zhǎng)；4）人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化將為MEMS技術(shù)發(fā)展注入新發(fā)展動(dòng)力。Yole預(yù)測(cè)，2028年MEMS傳感器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)200億美元，對(duì)應(yīng)2022年-2028年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)5%。

后發(fā)追趕，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。

國(guó)外廠商由于起步較早，在整體資產(chǎn)規(guī)模、資金實(shí)力和技術(shù)水平等方面具有一定的優(yōu)勢(shì)，目前占據(jù)了全球主要的市場(chǎng)份額。但MEMS傳感器定制化屬性強(qiáng)，應(yīng)用領(lǐng)域要求差異大，行業(yè)內(nèi)企業(yè)在主要產(chǎn)品方向、應(yīng)用領(lǐng)域等方面各具特點(diǎn)，這為國(guó)內(nèi)企業(yè)追趕提供了契機(jī)。個(gè)別細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)廠商通過(guò)持續(xù)加大投入、加強(qiáng)自主創(chuàng)新，在全球廠商排名中位次不斷提升，印證國(guó)內(nèi)廠商是有潛力與國(guó)際老牌廠商同臺(tái)競(jìng)技。展望未來(lái)，我們認(rèn)為，在中美貿(mào)易爭(zhēng)端大背景下，政策助力下，國(guó)產(chǎn)替代有望加速。

本小節(jié)為《“技術(shù)躍遷專(zhuān)題研究”系列之八一MEMS傳感器全景透視》研報(bào)部分主要觀點(diǎn)摘錄，報(bào)告更詳細(xì)內(nèi)容請(qǐng)參看中信證券研究《主題策略｜MEMS傳感器全景透視》文章 。

多家頭部MEMS傳感器企業(yè)有望在2024年上市！

在2023年，有多達(dá)15家傳感器企業(yè)上市，創(chuàng)近年來(lái)新高，也印證了編輯此前對(duì)2023年國(guó)產(chǎn)傳感產(chǎn)業(yè)投融資市場(chǎng)比2022年更火的觀點(diǎn)，雖然面臨“資本寒冬”也擋不住市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)傳感器的看好。而來(lái)到2024年，國(guó)產(chǎn)傳感器產(chǎn)業(yè)投融資有望延續(xù)過(guò)去一年的熱度。

當(dāng)前，有多家國(guó)產(chǎn)頭部MEMS傳感器企業(yè)正在IPO進(jìn)行中，并有望在2024年上市。

歌爾微電子：已過(guò)會(huì)，正在審核問(wèn)詢(xún)中，中國(guó)最大MEMS傳感器企業(yè)

歌爾微電子由歌爾股份分拆出來(lái)，是歌爾股份體系內(nèi)唯一從事 MEMS 器件及微系統(tǒng)模組研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的企業(yè)，歌爾微電子繼承歌爾股份的一切MEMS資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。

以MEMS業(yè)務(wù)營(yíng)收計(jì)算，歌爾微電子是中國(guó)規(guī)模最大的MEMS傳感器企業(yè)，據(jù)知名咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Yole的《MEMS產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀》報(bào)告顯示，歌爾微電子（歌爾股份）連續(xù)多年進(jìn)入全球MEMS企業(yè)TOP 30名單，也是中國(guó)唯一進(jìn)入全球MEMS前十強(qiáng)的傳感器企業(yè)，實(shí)力強(qiáng)勁。

▲歌爾股份/歌爾微市場(chǎng)占有率排名（來(lái)自歌爾微招股書(shū)）

歌爾微電子早在2022年10月19日就已過(guò)會(huì)，預(yù)計(jì)募集資金31.91億元，相關(guān)信息參看《中國(guó)第一MEMS企業(yè)歌爾微上市審議通過(guò)！》，然而同年11月9日，歌爾股份遭遇“蘋(píng)果停單事件”影響《中國(guó)最大MEMS企業(yè)歌爾被蘋(píng)果要求暫停代工！》，歌爾微電子IPO步伐放緩，隨著2023年的業(yè)績(jī)復(fù)蘇，歌爾微電子有望在2024年登陸創(chuàng)業(yè)板。

▲來(lái)源：深圳證券交易所

明皜傳感：獲小米比亞迪投資，國(guó)產(chǎn)MEMS慣性傳感器領(lǐng)軍企業(yè)，多次進(jìn)入中國(guó)半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)

明皜傳感于2023年6月30日向上交所科創(chuàng)板遞交IPO招股書(shū)獲受理，擬募資6.2億元，當(dāng)前IPO進(jìn)度顯示正在問(wèn)詢(xún)中，有望在2024年登陸科創(chuàng)板。相關(guān)信息參看《小米比亞迪投資的這家MEMS企業(yè)IPO了！》

明皜傳感是國(guó)產(chǎn)MEMS傳感器領(lǐng)域知名龍頭企業(yè)，連續(xù)多年獲得中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)頒發(fā)的“中國(guó)半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)”榮譽(yù)、中國(guó)儀器儀表學(xué)會(huì)科學(xué)進(jìn)步一等獎(jiǎng)、國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)等榮譽(yù)。

▲來(lái)源：上海證券交易所

明皜傳感具備包括芯片設(shè)計(jì)、制造工藝、封裝測(cè)試、軟件算法在內(nèi)的完整核心技術(shù)架構(gòu)， 尤其是公司基于晶圓級(jí) 3D MEMS-CMOS 微加工工藝平臺(tái)，將下游應(yīng)用市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品高性能、高可靠性的需求融入產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與制造中。

明皜傳感圍繞 MEMS 慣性傳感器進(jìn)行布局，形成了以 MEMS 加速度計(jì)為 核心的產(chǎn)品組合，主要應(yīng)用于智能手機(jī)、智能穿戴、平板/筆記本電腦等消費(fèi)電 子領(lǐng)域，智能家居、智慧畜牧等物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域以及車(chē)載應(yīng)用領(lǐng)域。

值得一提的是，明皜傳感背后投資天團(tuán)強(qiáng)大，獲得小米、比亞迪、上汽集團(tuán)、中芯聚源等產(chǎn)業(yè)巨頭的青睞并入股。

目前，明皜傳感已向榮耀、小米、聯(lián)想、歌爾、三星、谷歌、Comcast等行業(yè)知名終端客戶(hù)批量供貨。此外，其車(chē)規(guī)級(jí)MEMS加速度計(jì)已向東軟集團(tuán)批量供貨，并已導(dǎo)入比亞迪等汽車(chē)級(jí)客戶(hù)。

▲明皜傳感客戶(hù)，來(lái)源：明皜傳感招股書(shū)（申報(bào)稿）

矽睿科技：中國(guó)半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)，MEMS慣性傳感器、磁傳感器領(lǐng)軍企業(yè)

矽睿科技成立于2012年，連續(xù)多年獲得中國(guó)半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)榮譽(yù)，是中國(guó)MEMS產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。

矽?？萍脊井a(chǎn)品包括多款MEMS傳感器、磁性傳感器芯片、及汽車(chē)與物聯(lián)網(wǎng)智能模組和系統(tǒng)。應(yīng)用市場(chǎng)覆蓋智能家居、智能穿戴、智能制造，汽車(chē)類(lèi)電子、物聯(lián)網(wǎng)、AI等市場(chǎng)。

2023年1月，監(jiān)管機(jī)構(gòu)首次披露了矽?？萍嫉腎PO上市輔導(dǎo)備案報(bào)告，上市輔導(dǎo)是企業(yè)提交IPO申報(bào)前的必要流程。

據(jù)海通證券官網(wǎng)顯示，矽?？萍忌鲜休o導(dǎo)已進(jìn)行了三期，相關(guān)上市輔導(dǎo)工作正在有序進(jìn)行中，有望在2024年提交IPO申報(bào)，沖刺中國(guó)A股。但目前矽?？萍歼€未披露最終上市板塊。

▲來(lái)源：海通證券

華普微電子：無(wú)線射頻芯片、MEMS&ASIC芯片領(lǐng)先企業(yè)

華普微是一家專(zhuān)注于無(wú)線射頻和傳感器領(lǐng)域的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，現(xiàn)已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)集ASIC芯片設(shè)計(jì)、MEMS傳感芯片設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試校準(zhǔn)技術(shù)、應(yīng)用服務(wù)于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈公司。

華普微擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的模擬和數(shù)字混合射頻芯片"NextGenRF"算法、PlutoIOTPlutoWAN協(xié)議，以及硅壓阻式傳感器芯片設(shè)計(jì)技術(shù); 主打以無(wú)線射頻Sub-1GHz為基礎(chǔ)及延伸的射頻芯片、無(wú)線傳輸模塊，基于MEMS技術(shù)衍生的各類(lèi)型傳感器產(chǎn)品，以及相關(guān)物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用解決方案等; 華普微產(chǎn)品包括無(wú)線射頻芯片、數(shù)字隔離器、LoRaWan模塊、數(shù)據(jù)透?jìng)髂K等﹔傳感器包括高精度氣壓傳感器、溫濕度傳感器等。

華普微于2023年1月正式進(jìn)行IPO上市輔導(dǎo)，目前上市輔導(dǎo)工作正在有序進(jìn)行中，有望在2024年提交IPO申報(bào)，將沖刺科創(chuàng)板。

▲來(lái)源：海通證券

麥克傳感：老牌傳感器企業(yè)，研發(fā)MEMS壓力傳感器等新產(chǎn)品

麥克傳感始于1971年，前身是寶雞秦明公司，一開(kāi)始從事壓力傳感器的研究，目前專(zhuān)注壓力、液位、流量、溫度以及物聯(lián)終端儀表的研發(fā)制造。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于：石油化工、水利水務(wù)、工業(yè)控制、市政消防、智慧城市、航天航海、食品醫(yī)藥等領(lǐng)域。

麥克傳感主營(yíng)產(chǎn)品有差壓傳感器，壓力變送器，液位變送器，溫度傳感器，電磁流量計(jì)，渦街流量計(jì)……等，其MEMS壓力傳感器基于MEMS技術(shù)、采用SOP、DIP、COB等封裝形式，為全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的客戶(hù)，提供流體介質(zhì)測(cè)量的特定產(chǎn)品解決方案。

2023年1月，麥克傳感IPO上市輔導(dǎo)備案報(bào)告公布，開(kāi)啟IPO歷程，由東方證券進(jìn)行上市輔導(dǎo)，目前真正有序進(jìn)行中，有望在2024年沖刺中國(guó)A股，目前上市板塊未披露。

多家國(guó)產(chǎn)MEMS傳感器上市企業(yè)值得關(guān)注！

除了上文這些MEMS傳感器企業(yè)有望在2024年上市或沖刺中國(guó)A股，當(dāng)前，中國(guó)股市上有多家MEMS傳感器企業(yè)值得關(guān)注，部分企業(yè)有：

歌爾股份

中國(guó)半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)，介紹如上文，其分拆的歌爾微電子正在創(chuàng)業(yè)板IPO中。

瑞聲科技

港股上市企業(yè)，中國(guó)半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)，中國(guó)第二大MEMS傳感器企業(yè)。

華潤(rùn)微

中國(guó)半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)，IDM廠商，擁有芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營(yíng)能力，擁有3條6英寸線，其中MEMS產(chǎn)線是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的與CMOS生產(chǎn)線兼容的MEMS傳感器量產(chǎn)生產(chǎn)線。

士蘭微

中國(guó)半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)，IDM廠商，其MEMS傳感器產(chǎn)品系列豐富，主要集中在MEMS慣性傳感器，有：MEMS加速度計(jì)、三軸AMR磁傳感器、六軸慣性傳感器、高性能MEMS麥克風(fēng)、數(shù)字三合一傳感器、心率傳感器、高性能氣壓壓力傳感器等。

納芯微

中國(guó)半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)，聚焦信號(hào)感知、系統(tǒng)互聯(lián)、功率驅(qū)動(dòng)三大方向，擁有MEMS壓力傳感器、磁傳感器、傳感器ASIC芯片、電流傳感器、溫濕度傳感器等多種產(chǎn)品。

敏芯股份

中國(guó)半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)，國(guó)產(chǎn)MEMS芯片第一股，擁有MEMS麥克風(fēng)、MEMS壓力傳感器和MEMS慣性傳感器三大產(chǎn)品線。

芯動(dòng)聯(lián)科

中國(guó)A股少有的高性能MEMS慣性傳感器企業(yè)，公司主要產(chǎn)品包括MEMS陀螺儀和MEMS加速器，其產(chǎn)品核心性能指標(biāo)已達(dá)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，國(guó)際先進(jìn)水平。

高華科技

高可靠性傳感器研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)，參與載人航天工廠、探月工程等多個(gè)國(guó)家級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目，具備MEMS傳感芯片、ASIC調(diào)理電路的自主設(shè)計(jì)能力。

安培龍

具有領(lǐng)先實(shí)力的國(guó)產(chǎn)傳感器企業(yè)，國(guó)產(chǎn)溫度傳感器龍頭企業(yè)，其陶瓷壓力傳感器進(jìn)入比亞迪等多家車(chē)企供應(yīng)鏈，目前正基于MEMS技術(shù)開(kāi)發(fā)硅微熔壓力傳感器，用于汽車(chē)ABS等領(lǐng)域，有望放量。

漢威科技

國(guó)產(chǎn)氣體傳感器規(guī)模最大的企業(yè)，已基于MEMS技術(shù)，開(kāi)發(fā)出可檢測(cè)VOCs、乙醇、甲醛、可燃?xì)?、二氧化氮、二氧化硫、硫化氫、一氧化碳等氣體的MEMS傳感器。

國(guó)產(chǎn)MEMS芯片代工及封測(cè)上市企業(yè)：

賽微電子

中國(guó)及全球最大的純MEMS代工企業(yè)，旗下瑞典Silex公司是全球最大的MEMS代工企業(yè)，擁有多條MEMS產(chǎn)線，已實(shí)現(xiàn)多種MEMS器件的量產(chǎn)。

芯聯(lián)集成

中國(guó)國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的MEMS芯片代工企業(yè)，擁有多種MEMS傳感器量產(chǎn)能力。

華虹公司

中國(guó)第二大晶圓代工廠，擁有MEMS-CMOS全兼容產(chǎn)線，是中國(guó)第二大CMOS圖像傳感器企業(yè)格科微、MEMS芯片領(lǐng)先企業(yè)敏芯股份等多家國(guó)產(chǎn)傳感器企業(yè)的主要代工商。

通富微電

中國(guó)芯片封測(cè)領(lǐng)先企業(yè)，國(guó)產(chǎn)MEMS封測(cè)龍頭企業(yè)，通富微電是國(guó)內(nèi)最早研發(fā)MEMS并具備量產(chǎn)能力的廠家。

華天科技

國(guó)產(chǎn)MEMS封測(cè)龍頭企業(yè)，中國(guó)芯片封測(cè)領(lǐng)先企業(yè)。

▼▼相關(guān)傳感器企業(yè)介紹&產(chǎn)品選型可在傳感搜小程序查看▼▼

結(jié)語(yǔ)

券商研報(bào)對(duì)市場(chǎng)而言，釋放了重要的金融引導(dǎo)信息。從2023、2024年連續(xù)兩年開(kāi)年頭部券商發(fā)表傳感器產(chǎn)業(yè)重要研報(bào)，預(yù)示著國(guó)產(chǎn)傳感器賽道投融資的熱潮。

中國(guó)頭部MEMS傳感器企業(yè)中，歌爾股份、瑞聲科技、華潤(rùn)微、士蘭微、敏芯股份、納芯微等企業(yè)已經(jīng)上市，歌爾微電子、明皜傳感、矽?？萍嫉绕髽I(yè)有望在2024年沖刺A股。

此外，還有美泰電子、美新半導(dǎo)體等優(yōu)秀MEMS企業(yè)未進(jìn)入金融舞臺(tái)。而除了MEMS領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)傳感器正在IPO中的企業(yè)還有正揚(yáng)傳感、長(zhǎng)光辰芯等多家公司。

2024年，中國(guó)傳感器投融資，依舊火熱！

※本文部分資料來(lái)自中信證券研究《主題策略｜MEMS傳感器全景透視》文章，由傳感器專(zhuān)家網(wǎng)動(dòng)感傳感整理，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明傳感器專(zhuān)家網(wǎng)。

審核編輯 黃宇