（電子發(fā)燒友網(wǎng)報道 文/章鷹）近年來，隨著新能源發(fā)電規(guī)模的快速增長，中國新型儲能已經(jīng)進入了大規(guī)模發(fā)展階段，根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)顯示，光伏儲能發(fā)展尤為迅猛，今年1-7 月國內(nèi)光伏新增裝機 123.53GW，同比增長 27.14%，海外組件出口 1-7 月合計 151.4GW，同比增長約25.54%。

受產(chǎn)能供需失衡影響，光伏儲能上游的硅料、硅片、電池及組件四大環(huán)節(jié)19家企業(yè)凈利潤虧損額就高達近100億元。但是在一片頹勢之下，仍然有不少企業(yè)盈利，其中光伏逆變器廠商表現(xiàn)讓人眼前一亮。

光伏逆變器是光伏發(fā)電系統(tǒng)主要部件之一，連接光伏方陣和電網(wǎng)，是確保光伏電站長期可靠運行和提升項目投資回報的關(guān)鍵。2024年，光伏逆變器上市企業(yè)中，陽光電源、上能電氣、阿特斯、科華數(shù)據(jù)、盛弘股份、德業(yè)股份和錦浪科技2024年前三季度營收表現(xiàn)如何？他們在國內(nèi)和海外市場的新品和市場表現(xiàn)有何亮點？本文進行分析。

前三季度光儲逆變器企業(yè)營收分化，陽光電源、德業(yè)股份凈利潤和營收正增長

在光儲逆變器上市公司中，陽光電源是大型光伏逆變器和儲能系統(tǒng)環(huán)節(jié)全球領(lǐng)先的企業(yè)；上能電氣、科華數(shù)據(jù)在國內(nèi)大型光伏逆變器環(huán)節(jié)競爭實力突出，而阿特斯主營光伏組件，深耕海外光伏市場多年，海外大型儲能業(yè)務(wù)快速發(fā)展；盛弘股份覆蓋電動汽車充電樁和儲能變流器兩大主業(yè)。錦浪科技的主營業(yè)務(wù)是分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)核心設(shè)備組串式逆變器的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)?。

圖：電子發(fā)燒友根據(jù)公開財報統(tǒng)計

電子發(fā)燒友統(tǒng)計的7家逆變器上市公司，在前三季度的營收表現(xiàn)中，四家實現(xiàn)了營收同比正增長，四家出現(xiàn)了凈利潤的下滑，兩家實現(xiàn)了營收和凈利潤同比正增長，他們分別是陽光電源和德業(yè)股份。一方面，我們看到這些企業(yè)在2023年的營收和利潤基數(shù)較大，另外一方面由于歐洲分布式光儲需求下降和庫存積壓、南非戶用光儲需求減少，組件和國內(nèi)儲能價格持續(xù)下行等因素影響?？傮w看來，今年前三季度國內(nèi)光儲逆變器企業(yè)營收表現(xiàn)分化，盈利同比承壓。

陽光電源自1997年成立開始，就致力于以光伏逆變器為核心的光伏系統(tǒng)設(shè)備研發(fā)和生產(chǎn)。2003年，陽光電源研制的中國第一臺具有自主知識產(chǎn)權(quán)的光伏并網(wǎng)逆變器在上海成功并網(wǎng)發(fā)電，成為新能源行業(yè)最早一批打破外國壟斷的中國創(chuàng)新企業(yè)代表。陽光電源光伏逆變器功率范圍涵蓋 0.45-8800kW，包含微型逆變器、戶用逆變器、組串逆變器、集中逆變器和模塊化逆變器，全面覆蓋戶用、工商業(yè)和大型地面電站等應(yīng)用場景。

受益于海內(nèi)新型儲能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，為逆變器企業(yè)帶來新的機遇，光伏行業(yè)市值TOP 1陽光電源前三季度實現(xiàn)了營收和凈利潤正增長，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入499.46億元，同比增長7.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤76億元，同比增長5.21%。Q3財報顯示，得益于逆變器和儲能業(yè)務(wù)出貨增長，支撐了公司業(yè)績的高速增長。陽光能源前三季度的逆變器發(fā)貨108GW，同比增長29%，前三季度實現(xiàn)收入約190 億元，同比約增長13%，Q3 單季度收入約60 億，國內(nèi)市場占比已經(jīng)達到55%。

上能電氣光伏逆變器主要用于集中式光伏電站，對應(yīng)產(chǎn)品包括集中式逆變器、大功率組串式逆變器。上半年受益于印度、中東等市場需求的快速增長，上能電氣光伏逆變器營收實現(xiàn)同比增長。上能電氣前三季度營收出現(xiàn)小幅下滑，但是凈利潤同比上升了44.82%。

根據(jù)上能電氣公告，公司利潤增長主要由于海外市場業(yè)務(wù)占比提升，且研發(fā)降本提升了主營業(yè)務(wù)的毛利率。上能電氣在中東、歐洲、美國等市場都建立了銷售渠道，中東市場業(yè)務(wù)取得較大增長。

德業(yè)股份前三季度營收和凈利潤表現(xiàn)靚麗，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入約80.16億元，同比增加26.72%；凈利潤約22.4億元，同比增加42.81%。是統(tǒng)計七家的逆變器上市公司實現(xiàn)增長最為突出的公司。憑借亞非拉等新興市場先發(fā)布局，以及對歐洲市場的不斷投入，德業(yè)股份第三季度凈利潤同比大增229.52%，前三季度凈利潤為22.4億元，同比增長42.81%。

阿特斯、科華數(shù)據(jù)紛紛出現(xiàn)營收和凈利潤下滑。前者因為前三季度太陽能組件平均銷售單價下降致營業(yè)收入較去年同期下降，同時受預(yù)期組件銷售價格下降的影響，另外因為相關(guān)關(guān)稅成本增加等因素，導(dǎo)致組件業(yè)務(wù)整體利潤水平降低。后者科華數(shù)據(jù)營收下滑，主要是儲能業(yè)務(wù)承壓。

圖：盛弘股份產(chǎn)品 電子發(fā)燒友拍攝

盛弘股份在今年前三季度出現(xiàn)增利不增收的情況，四大業(yè)務(wù)板塊，工業(yè)配套電源實現(xiàn)銷售收入 4.02 億元，同比增長 8.93%；新能源電能變換設(shè)備實現(xiàn)銷售收入 6.19 億元，同比增長 6.84%；電動汽車充電設(shè)備實現(xiàn)銷售收入8.59 億元，同比增長 45%；電池檢測及化成設(shè)備實現(xiàn)銷售收入1.85 億元，同比增長 1.9%。相較于半年報披露的數(shù)據(jù)，市場關(guān)注的高增長業(yè)務(wù)新能源電能變換設(shè)備（儲能）三季度同比下滑顯著；另外一方面，海外業(yè)務(wù)受到高利率影響，需求收縮，導(dǎo)致公司高毛利率的海外儲能收入增速下滑。

錦浪科技2024 年前三季度實現(xiàn)收入51.62 億元，同比增長11.21%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.69 億元，同比減少11.00%。受益于新興市場高增和歐洲去庫加速，公司逆變器業(yè)務(wù)趨勢向好。高盈利的海外市場促進公司業(yè)績提振。展望第四季度 以及2025年，新興市場需求有望保持高景氣，歐洲去庫結(jié)束后需求有望提升。

加大研發(fā)投入和新產(chǎn)品上市，多家公司持續(xù)開拓海外市場

陽光電源多年前開始開拓海外市場，今年出現(xiàn)明顯增長態(tài)勢。據(jù)陽光電源管理層介紹，今年前三季度，公司儲能出貨國內(nèi)占比約為40%。海外主要是美洲和歐洲地區(qū)，其中美洲上半年出貨較少，第三季度開始上量。

財報顯示，陽光電源2024前三季度儲能系統(tǒng)出貨量達17GWh，對比去年全年的10.5GWh，已經(jīng)實現(xiàn)了超60%的增長。其中國內(nèi)儲能出貨占比約40%，海外則占據(jù)了60%，主要是供應(yīng)給美洲和歐洲地區(qū)。

為了夯實品牌的競爭力，陽光電源長期致力于研發(fā)投入，提升產(chǎn)品的競爭力。財報顯示，陽光電源2024年前三季度的研發(fā)費用23.8億元，同比增加6.3億、增長36%，陽光電源重點在電力電子技術(shù)、電網(wǎng)支撐技術(shù)、三電融合技術(shù)等領(lǐng)域加大創(chuàng)新力度，堅持低成本創(chuàng)新，開展技術(shù)迭代和產(chǎn)品創(chuàng)新。2023年，陽光電源率先實現(xiàn)了2000V逆變器并網(wǎng)發(fā)電，2024年，陽光電源推出了大功率工商業(yè)組串式逆變器技術(shù)創(chuàng)新平臺，平臺旗艦機型SG150CX成為業(yè)內(nèi)首批通過GB/T29319-2024的產(chǎn)品。

上能電氣Q3財報顯示，今年8 月公司SN100-125PT 系列逆變器成功通過VDE-AR0N 4110 和VDE-AR0N 4120 兩項國際認證，其分布式場景全線產(chǎn)品均已獲德國市場的準(zhǔn)入資格，為公司加速拓展歐洲分布式及全球光伏業(yè)務(wù)提供強有力的支撐。

2024年9月，上能電氣發(fā)布400KW組串式儲能逆變器，引領(lǐng)組串式變流升壓一體機邁入6.25MW時代，適配600Ah+大電芯，有望為北美市場帶來新活力。2024年9月，公司美國市場供貨的首批22臺組串式儲能變流升壓一體機順利發(fā)貨，標(biāo)志著上能電氣搶灘美國儲能市場進入新的重要階段。

今年9月19日，在2024年美國國際太陽能及儲能展覽會上，阿特斯攜功率高達725W的N型TOPCon系列組件、高性能工商業(yè)/戶用逆變器、大型地面電站儲能系統(tǒng)解決方案SolBank、工商業(yè)儲能系統(tǒng)解決方案KuBank，以及家用儲能產(chǎn)品解決方案EP Cube重磅亮相。

阿特斯表示，今年前三季度大型儲能累計出貨4.4GWh，全年出貨預(yù)期6.5—7.0GWh，四季度出貨量預(yù)計會進一步增長。“今年海外大儲銷售主要在美國、歐洲（英國）、澳洲等市場，從訂單儲備來看，在加拿大、英國都會有領(lǐng)先的市場份額，這些市場都有很健康的盈利水平?！?br />
德業(yè)股份第三季度凈利潤10.039億元，同比增加229.52%。主要系公司在亞非拉等新興市場先發(fā)布局，以及對歐洲市場的不斷投入，市場覆蓋面進一步擴大。同時，逆變器產(chǎn)品帶動儲能電池包產(chǎn)品銷售，儲能電池包銷售規(guī)模增長迅速。

盛弘股份的儲能業(yè)務(wù)海外市場主要集中在歐美地區(qū)，海外降息后，工商儲需求有望復(fù)蘇，疊加產(chǎn)品上大型儲能PCS 出貨增加，公司儲能有望明年迎來增速和毛利率的雙提升。

科華數(shù)據(jù)2024年以來持續(xù)重點開拓海外市場，儲能產(chǎn)品上開始導(dǎo)入海外本土集成商供應(yīng)鏈，同時配套國內(nèi)集成商積極出海，費用投入有望在未來看到產(chǎn)出。

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