叫喧了許久的特斯拉危機(jī)繼續(xù)蔓延，現(xiàn)金流危機(jī)、產(chǎn)能瓶頸、投資人逼宮就像一個(gè)個(gè)縈繞在馬斯克頭上的夢(mèng)魘，揮之不去。

近日，有媒體報(bào)道稱，蘋果已對(duì)特斯拉做過(guò)兩次收購(gòu)盡職調(diào)查，并由此大膽預(yù)測(cè)，蘋果或收購(gòu)特斯拉。雖然特斯拉對(duì)此進(jìn)行了辟謠，但不可否認(rèn)的是，這個(gè)迅速崛起并一路順風(fēng)順?biāo)纳虡I(yè)帝國(guó)正經(jīng)受著成立以來(lái)的最大危機(jī)。

特斯拉能否順利走出困境我們不得而知，但我們可以看到，馬斯克加快了落地中國(guó)市場(chǎng)的步伐。工商信息顯示，特斯拉在上海成立了特斯拉（上海）有限公司。也有消息指出，特斯拉在上海已開(kāi)始動(dòng)工建廠，先開(kāi)工，然后等外資在華設(shè)立汽車公司的股權(quán)比例放開(kāi)再調(diào)整。這是否意味著瀕臨破產(chǎn)的特斯拉有救了？

蘋果已對(duì)特斯拉做兩次收購(gòu)盡職調(diào)查

按上周五收盤價(jià)188.59美元計(jì)算，蘋果公司市值已達(dá)到9269億美元。如果公司股價(jià)再上漲近8%，蘋果就將成為有史以來(lái)第一家市值高達(dá)1萬(wàn)億美元的美國(guó)公司。

特斯拉目前市值約為512億美元，而且蘋果擁有大約2851億美元的現(xiàn)金。美國(guó)媒體TheStreet預(yù)測(cè)蘋果2018年極有可能收購(gòu)特斯拉。

TheStreet稱，特斯拉擁有蘋果所贊賞的創(chuàng)新，蘋果有特斯拉急需的巨額現(xiàn)金，兩者都是科技界產(chǎn)品極致的代表，全球有超過(guò)7億部iPhone正在使用，特斯拉到2023年也將售出300萬(wàn)輛車。

前蘋果CEO約翰·斯卡利在接受采訪時(shí)表示，如果馬斯克愿意，他們當(dāng)然可以“購(gòu)買特斯拉”，蘋果有財(cái)力這樣做。如果蘋果收購(gòu)大公司，確信像特斯拉這樣的可以達(dá)到蘋果的收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)。

財(cái)大氣粗的蘋果公司有多大能耐？我們通過(guò)它的財(cái)報(bào)來(lái)看看，它能賺多少錢。2017財(cái)年，蘋果公司的利潤(rùn)為483.5億美元，而在一季度的凈利潤(rùn)就達(dá)到138億美元。相比之下，根據(jù)海外媒體的測(cè)算，亞馬遜自成立以來(lái)的總凈利潤(rùn)約為96億美元。

根據(jù)報(bào)道，特斯拉專家Anton Wahlman表示，馬斯克是蘋果收購(gòu)特斯拉最容易攻克的部分。他會(huì)“絕對(duì)地，毫無(wú)疑問(wèn)地”接受買斷。馬斯克出生于1972年，現(xiàn)任特斯拉CEO，公開(kāi)的年薪為4.59萬(wàn)美元。

值得一提的是，近年來(lái)蘋果已經(jīng)兩次完成了對(duì)特斯拉收購(gòu)的盡職調(diào)查。

特斯拉目前股權(quán)高度集中，公司總現(xiàn)金26.7億僅夠支持6個(gè)月運(yùn)營(yíng)，內(nèi)部持股25.37%，另外1000家機(jī)構(gòu)和基金持有61.14%，特斯拉已經(jīng)連續(xù)4年?duì)I業(yè)巨額虧損，總負(fù)債高達(dá)125.7億，是目前美股最大沽空股票之一。

不過(guò)針對(duì)近期有網(wǎng)絡(luò)文章預(yù)測(cè)稱蘋果可能今年對(duì)特斯拉進(jìn)行收購(gòu)的傳聞，特斯拉公司向第一財(cái)經(jīng)予以否認(rèn)：“這是徹頭徹尾的假消息?！?/p>

投資人逼宮特斯拉董事會(huì)，有股東要求罷免馬斯克

雖然不知道特斯拉離被收購(gòu)還有多遠(yuǎn)，但馬斯克的日子的確是并不好過(guò)，對(duì)于特斯拉經(jīng)營(yíng)狀況的探討以及對(duì)他的質(zhì)疑的一直沒(méi)有終止，馬斯克也險(xiǎn)遭奪權(quán)。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，特斯拉董事會(huì)正在面臨激進(jìn)投資者逼宮，他們要求罷免特斯拉三名董事。另有一位持有12股特斯拉股票的個(gè)人投資者直接提議讓馬斯克退位。

tW認(rèn)為，這三名董事會(huì)成員都是馬斯克的親信，缺乏獨(dú)立性。他們包括PayPal的早期投資人以及特斯拉旗下SolarCity的投資人、Valor Equity Partners的創(chuàng)始人Antonio Gracias（ 安東尼奧·格萊西亞斯），馬斯克的兄弟、餐廳經(jīng)營(yíng)者Kimball Musk（金布爾·馬斯克），以及去年加入特斯拉董事會(huì)的默多克之子、21世紀(jì)?？怂笴EO詹姆斯-默多克。

在過(guò)去的連續(xù)五個(gè)財(cái)季中，特斯拉的現(xiàn)金流已持續(xù)為負(fù)。據(jù)外媒數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，特斯拉平均每分鐘燒錢6500美元。在截至3月底的財(cái)季中，特斯拉凈虧損擴(kuò)大至7.85億美元，每股虧損4.19美元，幾乎比去年同期3.97億美元的凈虧損翻番。

在一份代理聲明中，特斯拉建議股東投票支持現(xiàn)在的董事會(huì)成員，同時(shí)保留馬斯克CEO的位置。聲明還對(duì)三名股東的作用做了解釋：Gracia有供應(yīng)鏈管理專長(zhǎng)；默多克對(duì)全球市場(chǎng)認(rèn)識(shí)很深；Kimbal Musk在零售和消費(fèi)市場(chǎng)頗具經(jīng)驗(yàn)。

特斯拉在聲明中表示，特斯拉仍在發(fā)展階段，我們必須有很好的執(zhí)行力以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期目標(biāo)。在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)候把CEO和董事會(huì)主席的職位分裂開(kāi)來(lái)與公司和股東的利益不符。

危機(jī)中多名高管離職

最新消息稱上周五特斯拉負(fù)責(zé)汽車工程的高級(jí)副總裁Doug Field（道格·菲爾德）離職，對(duì)此，特斯拉向第一財(cái)經(jīng)予以否認(rèn)：“Field去休假了，我們尊重Field先生的選擇。”Field于2013年離開(kāi)蘋果公司加入特斯拉，曾參與包括Model 3在內(nèi)的特斯拉汽車的開(kāi)發(fā)。

在Model 3步入最關(guān)鍵的交付期之際，F(xiàn)ield選擇離開(kāi)也讓人感到不解。上個(gè)月，英特爾從特斯拉挖走了負(fù)責(zé)自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)的高管Jim Keller。就在周六，根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，特斯拉負(fù)責(zé)與美國(guó)安全調(diào)查部門溝通的技術(shù)總監(jiān)Matthew Schwall加入谷歌旗下自動(dòng)駕駛部門Waymo。

特斯拉成“燒錢機(jī)器”

外媒曾指出，特斯拉成為“燒錢機(jī)器”的幾大原因：Model 3的量產(chǎn)問(wèn)題、無(wú)法推高股價(jià)的融資、投資回報(bào)持續(xù)為負(fù)數(shù)、生產(chǎn)效率持續(xù)低下以及負(fù)債問(wèn)題。

特斯拉原本計(jì)劃在2017年下半年開(kāi)始逐步提升產(chǎn)能，在2017年12月實(shí)現(xiàn)月產(chǎn)2萬(wàn)，而在2018年產(chǎn)量提升到50萬(wàn)，然而現(xiàn)實(shí)很骨感，特斯拉到現(xiàn)在的月產(chǎn)量都并沒(méi)有得到太大的提升。導(dǎo)致了后來(lái)的信任危機(jī)爆發(fā)，不僅越來(lái)越多的用戶退訂單，連著名的信用評(píng)級(jí)公司也對(duì)特斯拉企業(yè)的信用評(píng)級(jí)進(jìn)行了下調(diào)，目前，特斯拉的信用評(píng)級(jí)已從B2下調(diào)至B3，而其高級(jí)債券更是由B3下調(diào)至Caa1。

而消費(fèi)者對(duì)特斯拉不離不棄就相當(dāng)感人了！一季度，特斯拉定金從8.54億美元上升至創(chuàng)紀(jì)錄的9.84億美元。外媒戲稱這筆錢是特斯拉“非常規(guī)”、零利率的融資。

我們?cè)賮?lái)看一組財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，除營(yíng)收同比上漲之外，其他方面都出現(xiàn)了惡化，對(duì)特斯拉而言，這份成績(jī)單絕對(duì)算不上亮眼。

同時(shí)，特斯拉的現(xiàn)金流已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)5個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)，并且在未來(lái)一年，還將有12億美元的債務(wù)將要到期。如今的特斯拉，每分鐘的花費(fèi)都要超過(guò)6500美元，雖然CEO馬斯克一再重申特斯拉沒(méi)有融資計(jì)劃，但實(shí)際情況沒(méi)有那么樂(lè)觀，以如此的規(guī)模繼續(xù)燒錢的話，如果沒(méi)有新的資金注入，可能特斯拉撐不過(guò)今年。

2016年一季度的時(shí)候，特斯拉的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本尚為5.07億美元，并在隨后幾個(gè)季度維持了平穩(wěn)的增幅，直到2016年第四季度，這一指標(biāo)驟增至7.02億美元，到2017年第一季度，又增長(zhǎng)到9.26億美元。在最新的財(cái)報(bào)中，這一指標(biāo)則已經(jīng)達(dá)到了10.54億美元，這相當(dāng)于每天燒錢超過(guò)1171萬(wàn)美元，創(chuàng)下了歷史新高。

華爾街齊做空特斯拉

因做空安然公司一戰(zhàn)成名的大空頭吉姆·查諾斯列出了他要做空特斯拉的諸多理由，并稱它的股票“毫無(wú)價(jià)值”。Vilas首席投資官約翰·湯普森是華爾街為數(shù)不多一直跑贏大盤的對(duì)沖基金經(jīng)理，他認(rèn)為“特斯拉將在未來(lái)3-6個(gè)月倒閉。”高盛在4月初的報(bào)告中再度看空特斯拉，并在現(xiàn)有股價(jià)上將價(jià)格下調(diào)36%。

華爾街的確有足夠的理由做空特斯拉：產(chǎn)能地獄、訂單下滑、穆迪債券評(píng)級(jí)下調(diào)。更糟糕的是，湯普森還質(zhì)疑特斯拉涉嫌財(cái)務(wù)欺詐，依據(jù)是SEC的85封調(diào)查信和兩名財(cái)務(wù)人員離職。所有這一切，最后都?xì)w于特斯拉的負(fù)現(xiàn)金流，湯普森認(rèn)為特斯拉未來(lái)18個(gè)月需要籌集80億美元。

目前特斯拉唯一能做的，就是解決Model 3的產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題。若按每輛Model 3基礎(chǔ)價(jià)3.5萬(wàn)美元，加上一些選配平均每輛車4萬(wàn)多美元的價(jià)格測(cè)算，到今年二季度末如果Model 3的周產(chǎn)量能實(shí)現(xiàn)5000臺(tái)，將為特斯拉創(chuàng)造近10億的月現(xiàn)金流。

還有更大危機(jī)

特斯拉能否2018年下半年實(shí)現(xiàn)盈利，還有待觀察，但另一些“壞消息”卻盡在眼前。

比股價(jià)大跌更大的危機(jī)，則是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手磨刀霍霍，造車更有效率。

巴克萊近期的報(bào)告表示，特斯拉與其他汽車制造商之間的電池成本在縮?。惶厮估谥袊?guó)市場(chǎng)的占有率不及中國(guó)的國(guó)產(chǎn)品牌；未來(lái)兩年特斯拉將要面臨的劇烈競(jìng)爭(zhēng)局面。

特斯拉在上海成立獨(dú)資公司

不過(guò)負(fù)面纏身的馬斯克，也總算迎來(lái)一點(diǎn)盼頭。

傳聞已久的特斯拉落戶中國(guó)似乎已經(jīng)確定。來(lái)自工商信息顯示，特斯拉在上海成立了特斯拉(上海)有限公司，特斯拉汽車香港有限公司100%持股。

信息顯示， 2018 年 5 月 10 日特斯拉(上海)有限公司成立，注冊(cè)資本 10000 萬(wàn)人民幣，注冊(cè)地址浦東新區(qū)，主要從事電動(dòng)汽車以及零部件、電池、儲(chǔ)能設(shè)備、光伏產(chǎn)品領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓，以及上述同類商品的批發(fā)、傭金代理以及進(jìn)出口業(yè)務(wù)，提供相關(guān)配套服務(wù)，電動(dòng)汽車展示以及產(chǎn)品推廣。

就是說(shuō)這家公司不是銷售汽車的公司，而是制造汽車，特斯拉在中國(guó)建廠的傳言終于成真。

中國(guó)會(huì)是救世主嗎？

在中國(guó)建廠意味著更低的制造成本，關(guān)稅的減少有助于更大程度打開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)，以一部Model S為例，它在中國(guó)的定價(jià)比美國(guó)高48%，核心原因就是關(guān)稅。此前，野村證券曾估算，在中國(guó)本土生產(chǎn)Model 3價(jià)格可以降至30萬(wàn)元（約4.6萬(wàn)美元），能夠與比亞迪旗艦新能源汽車“秦”競(jìng)爭(zhēng)。

2017年特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)共售出14883輛電動(dòng)車，在中國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)占據(jù)了3%的份額，排名市場(chǎng)第十。2017年來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收占到特斯拉總營(yíng)收的大約17%。

2016年中國(guó)汽車市場(chǎng)總銷售量達(dá)2430萬(wàn)輛，而美國(guó)汽車市場(chǎng)年銷量最高只有1700萬(wàn)輛，中國(guó)對(duì)豪華車的需求非?？捎^。

業(yè)內(nèi)人士指出，在中國(guó)建廠，可以說(shuō)是特斯拉擺脫內(nèi)憂外患困境的最佳方法了。目前國(guó)內(nèi)的大多數(shù)進(jìn)口汽車品牌，都是以合資的形式進(jìn)行的，但是對(duì)于特斯拉來(lái)說(shuō)，這種分享核心技術(shù)和利潤(rùn)的“中國(guó)規(guī)矩”并不令其滿意，這也是為什么特斯拉在中國(guó)建廠的消息一拖再拖的原因。

中國(guó)證券網(wǎng)稱，消息人士透露，特斯拉在上海已開(kāi)始動(dòng)工建廠，先開(kāi)工，然后等外資在華設(shè)立汽車公司的股權(quán)比例放開(kāi)再調(diào)整。

但隨著發(fā)改委放寬汽車行業(yè)的外資股份比例限制時(shí)間表，其中新能源汽車外資股比限制將于今年取消，意味著外國(guó)車企只能以合資形式進(jìn)入中國(guó)的時(shí)代即將結(jié)束。

這對(duì)特斯拉來(lái)說(shuō)絕對(duì)是個(gè)好消息，如果工廠落地，那么特斯拉將成為中國(guó)史上第一個(gè)獨(dú)資建廠的外國(guó)車企。也有業(yè)內(nèi)人士指出，鑒于特斯拉在中國(guó)的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)將成為特斯拉的最大市場(chǎng)。