電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文 / 吳子鵬）前不久，有行業(yè)內(nèi)部人士撰文稱，根據(jù) Pristine Market Insight 報(bào)告的數(shù)據(jù)，國(guó)產(chǎn)射頻芯片在全球整體射頻市場(chǎng)規(guī)模中的占比不超過 20%，且國(guó)內(nèi)沒有一家射頻芯片企業(yè)的全球市場(chǎng)份額超過 3%。同時(shí)，行業(yè)的嚴(yán)重內(nèi)卷導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)射頻芯片廠商盈利困難。

隨著國(guó)產(chǎn)射頻企業(yè)半年報(bào)的發(fā)布，我們發(fā)現(xiàn)，盈利難雖是普遍現(xiàn)象，但并非絕對(duì)。臻鐳科技 2025 年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)呈現(xiàn)出高增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)性優(yōu)化并存的顯著特征，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年?duì)I收同比增長(zhǎng) 73.64% 至 2.05 億元，凈利潤(rùn)更是暴增 1006.99% 至 6231.97 萬元，主要原因是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。

內(nèi)卷是同質(zhì)化嚴(yán)重的后果

當(dāng)前，國(guó)產(chǎn)射頻行業(yè)陷入深度內(nèi)卷已是不爭(zhēng)的事實(shí)，呈現(xiàn)出中低端市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)與高端技術(shù)突破緩慢并存的復(fù)雜局面。

目前，卓勝微、唯捷創(chuàng)芯、飛驤科技等國(guó)內(nèi)射頻企業(yè)大多集中在手機(jī)射頻前端的分立器件（如 PA、開關(guān)、LNA）和低集成度模組領(lǐng)域。由于技術(shù)門檻較低，企業(yè)為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額不惜降價(jià)，導(dǎo)致毛利率持續(xù)下滑。有業(yè)內(nèi)人士描述產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)稱，4G PA 價(jià)格已降至 “白菜價(jià)”，部分廠商甚至以低于成本價(jià)拋售。在這種情況下，即便是國(guó)產(chǎn)射頻龍頭企業(yè)也無法獲得理想的營(yíng)收表現(xiàn)，卓勝微第一季度營(yíng)業(yè)收入僅為 7.56 億元，相較于上年同期的 11.90 億元，大幅減少 36.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)更是跌入虧損區(qū)間，達(dá)到 - 4662.30 萬元，與上年同期 1.98 億元的盈利相比，同比下降 123.57%。

當(dāng)國(guó)產(chǎn)射頻廠商扎堆進(jìn)入手機(jī)領(lǐng)域時(shí)，雖然該領(lǐng)域的基本盤足夠大，但也必須承受手機(jī) ODM 轉(zhuǎn)嫁的成本壓力。國(guó)內(nèi)手機(jī)品牌為降低成本，將訂單壓力向 ODM 轉(zhuǎn)移，這進(jìn)一步加劇了射頻廠商之間的競(jìng)爭(zhēng)。多數(shù)企業(yè)毛利率集中在 20%-30%，部分甚至低于 20%，相比之下，國(guó)際大廠的毛利率一般維持在 40% 左右。這主要是因?yàn)?“僧多肉少”，即便是并不優(yōu)質(zhì)的訂單，也會(huì)有大批廠商去哄搶。在此過程中，出現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)射頻出貨量提升，但因價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致市場(chǎng)份額進(jìn)一步縮水的情況。

當(dāng)然，國(guó)產(chǎn)射頻行業(yè)還存在沖擊高端產(chǎn)品效率低的問題。在 5G 射頻模組、濾波器（BAW/FBAR）等高端領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)企業(yè)仍主要依賴進(jìn)口，這一市場(chǎng)仍被日韓及美國(guó)企業(yè)壟斷，國(guó)內(nèi)企業(yè)需投入大量資源攻克技術(shù)難關(guān)。除了投入資金規(guī)模大、研發(fā)周期長(zhǎng)，還需考慮人才結(jié)構(gòu)問題 —— 國(guó)內(nèi)射頻領(lǐng)域缺乏兼具國(guó)際視野與前瞻性的技術(shù)人才，工程師多聚焦于短期量產(chǎn)需求，難以突破底層技術(shù)。

臻鐳科技的路并不相同

在這樣的大背景下，臻鐳科技是如何交出如此出色的答卷呢？該公司主要產(chǎn)品包括射頻收發(fā)芯片及高速高精度 ADC/DAC 芯片、電源管理芯片、微系統(tǒng)及模組等，為客戶提供從天線到信號(hào)處理之間的芯片及微系統(tǒng)產(chǎn)品和技術(shù)解決方案。產(chǎn)品及技術(shù)主要應(yīng)用于數(shù)據(jù)鏈、電子對(duì)抗、無線通信終端、新一代電臺(tái)、相控陣通信等特種領(lǐng)域，以及移動(dòng)通信系統(tǒng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等民用領(lǐng)域。

2025 年上半年，隨著國(guó)防信息化建設(shè)加速推進(jìn)，臻鐳科技特種領(lǐng)域訂單集中交付。該公司作為軍用射頻芯片核心供應(yīng)商，承接了相控陣?yán)走_(dá)、衛(wèi)星通信等關(guān)鍵裝備的芯片及微系統(tǒng)訂單。其產(chǎn)品作為核心芯片大規(guī)模批量應(yīng)用于多個(gè)裝備型號(hào)，且亮相軍民融合發(fā)展高科技成果展等，為國(guó)防信息化、現(xiàn)代化提供了有效的通信保障支撐，在國(guó)產(chǎn)裝備跨越式發(fā)展中起到了重要作用。

同時(shí)，臻鐳科技在商業(yè)航天與低空經(jīng)濟(jì)拓展等新興領(lǐng)域積極布局。在低軌衛(wèi)星領(lǐng)域，其電源管理芯片已批量供貨，多款新研產(chǎn)品進(jìn)入樣品推廣階段，預(yù)計(jì) 2025 年下半年隨衛(wèi)星發(fā)射實(shí)現(xiàn)收入轉(zhuǎn)化。在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，射頻芯片和微系統(tǒng)已適配無人機(jī)通信導(dǎo)航場(chǎng)景，相關(guān)項(xiàng)目中標(biāo)后進(jìn)入量產(chǎn)階段。臻鐳科技在財(cái)報(bào)中特別提到了 CX9840，這是一款配套手機(jī)直連衛(wèi)星通信載荷的多通道一體化集成射頻收發(fā)芯片，在多項(xiàng)技術(shù)參數(shù)上對(duì)標(biāo)甚至超越市場(chǎng)主流產(chǎn)品，它可以極大地降低衛(wèi)星通信載荷射頻收發(fā)鏈路的設(shè)計(jì)復(fù)雜度，在同等需求條件下能有效降低通信載荷的體積、重量和功耗，單片成本遠(yuǎn)低于套片成本。

臻鐳科技上半年的業(yè)績(jī)展現(xiàn)了技術(shù)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的核心邏輯，在鞏固特種領(lǐng)域護(hù)城河的同時(shí)，商業(yè)航天與低空經(jīng)濟(jì)的突破為其打開了第二增長(zhǎng)曲線。盡管存貨周轉(zhuǎn)和應(yīng)收賬款管理仍需優(yōu)化，但其在低軌衛(wèi)星、低空經(jīng)濟(jì)等前沿領(lǐng)域的卡位布局，使其在 “十四五” 收官階段具備持續(xù)領(lǐng)跑能力。隨著下半年衛(wèi)星發(fā)射密集落地和低空經(jīng)濟(jì)政策紅利釋放，公司有望實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)的二次躍升，成為國(guó)產(chǎn)替代與新興技術(shù)融合的標(biāo)桿企業(yè)。

結(jié)語

當(dāng)前，國(guó)產(chǎn)射頻行業(yè)在中低端市場(chǎng)的內(nèi)卷與高端領(lǐng)域的技術(shù)壁壘中艱難前行，而臻鐳科技的亮眼業(yè)績(jī)，無疑為行業(yè)突圍提供了極具價(jià)值的范本。其以特種領(lǐng)域?yàn)樽o(hù)城河，憑借技術(shù)深耕構(gòu)建壁壘，又前瞻性布局商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興賽道，既避開了傳統(tǒng)市場(chǎng)的惡性競(jìng)爭(zhēng)，又抓住了前沿領(lǐng)域的增量機(jī)遇，生動(dòng)詮釋了 “技術(shù)驅(qū)動(dòng) + 差異化布局” 的破局邏輯。這不僅印證了在國(guó)產(chǎn)替代浪潮中，深耕核心技術(shù)、錨定高價(jià)值場(chǎng)景的重要性，更預(yù)示著隨著新興領(lǐng)域政策紅利與技術(shù)突破的疊加，國(guó)產(chǎn)射頻企業(yè)若能擺脫路徑依賴，在前沿賽道搶占先機(jī)，或?qū)⒃谌蛏漕l市場(chǎng)格局中撕開新的口子，真正實(shí)現(xiàn)從量的積累到質(zhì)的飛躍。