經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額飆升1230.25%，奮達(dá)科技為啥"不差錢"？

奮達(dá)科技從去年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)技現(xiàn)金流凈額-0.4億元元，到今年上半年4.5億元，不僅同比飆漲了1230.25%，同時(shí)也一度超過了去年全年3.5億元。

除了前期的資金回籠外，智能音箱市場(chǎng)銷售火爆以及富誠(chéng)達(dá)的首次并表，讓奮達(dá)科技成為了真正的"有錢人"。

8月18日，奮達(dá)科技發(fā)布2018上半年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，奮達(dá)科技上半年?duì)I收14.26億元，同比增長(zhǎng)56.76%，凈利潤(rùn)1.45億元，同比增長(zhǎng)12.15%。

奮達(dá)科技方面指出，上半年收入高增長(zhǎng)主要來自音箱業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)及富誠(chéng)達(dá)并表，但受元器件漲價(jià)及金屬件競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，毛利率大幅下滑7.9 個(gè)百分點(diǎn)至20.7%，致凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)低于營(yíng)收。

溢價(jià)10倍收購(gòu)富誠(chéng)達(dá)，首次跨入蘋果系

2017年8月奮達(dá)科技以28.9億元完成對(duì)深圳富誠(chéng)達(dá)100.00%的股權(quán)收購(gòu)，其中支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)占比為30%，支付股份對(duì)價(jià)占比為70%。富誠(chéng)達(dá)股東承諾，2017～2019年扣非后凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)2.0億元、2.6億元和3.5億元。

需要指出的是，富誠(chéng)達(dá)當(dāng)時(shí)收購(gòu)預(yù)估價(jià)為28.95億元，而其對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值只有2.5億元，溢價(jià)率竟高達(dá)1058%，此舉也一度引起業(yè)內(nèi)的熱議。

據(jù)悉，富誠(chéng)達(dá)是高端移動(dòng)消費(fèi)電子產(chǎn)品精密金屬結(jié)構(gòu)件行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，產(chǎn)品包括音量鍵支架、靜音鍵支架、電源鍵支架、指紋鍵裝飾圈、手機(jī)中框、手機(jī)后蓋等精密金屬結(jié)構(gòu)件。其主要客戶包含Apple、華為、Intel、AVC、FLEXTRONICS、富士康、和碩科技等國(guó)內(nèi)和國(guó)際知名公司。

作為蘋果的核心供應(yīng)商之一，富誠(chéng)達(dá)涵蓋了iPhone5、iPhone5S、iPhoneSE、iPhone6、iPhone6S、iPhone7，iPhone 8等產(chǎn)品，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年來自蘋果業(yè)務(wù)收入分別占公司總收入84.48%、89.24%。

據(jù)半年報(bào)顯示，富誠(chéng)達(dá)上半年收入為4.8 億元，利潤(rùn)貢獻(xiàn)4800 萬，隨著報(bào)表的合并，這也讓奮達(dá)科技的移動(dòng)智能終端金屬結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)的半年?duì)I收達(dá)到了5.92億元，同比增幅達(dá)到了115.42%。另外，據(jù)第一手機(jī)界研究院了解，三季度蘋果新機(jī)啟動(dòng)備貨，富誠(chéng)達(dá)較去年也增加十幾個(gè)料號(hào)，三季度開始迎來向上彈性。不過需要值得注意的是，隨著手機(jī)外觀材料的變化以及對(duì)蘋果的依賴性較強(qiáng)，也給富誠(chéng)達(dá)未來的業(yè)績(jī)?cè)鎏砹诵碌娘L(fēng)險(xiǎn)。

智能音箱業(yè)務(wù)出彩 成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的智能音箱ODM龍頭

上半年奮達(dá)科技的智能音箱業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到了4.7億元，比去年同期增長(zhǎng)了74.90%，占總營(yíng)收的三成。而作為一種新型的交互方式，智能音響市場(chǎng)在未來幾年中依然處于火熱的狀態(tài)中，未來這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的增長(zhǎng)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。

根據(jù)最新報(bào)告顯示，2018年第二季度全球智能音箱市場(chǎng)出貨量增幅高達(dá)187%，包括蘋果、谷歌、小米和亞馬遜等公司在內(nèi)的總出貨量為1680萬，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了第一季度的900萬。

而在國(guó)內(nèi)，2017年智能音箱銷量為184.8萬臺(tái)，預(yù)計(jì)2018年智能音箱銷量將達(dá)到446.25萬臺(tái)，增長(zhǎng)率為141%。目前，中國(guó)市場(chǎng)銷量規(guī)模仍不及國(guó)際市場(chǎng)的10%，滲透率較低，隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛加入戰(zhàn)局，未來市場(chǎng)空間巨大。

在市場(chǎng)份額中，小米、天貓、叮咚占據(jù)絕對(duì)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，三家品牌的市場(chǎng)份額總和接近90%，作為天貓精靈和叮咚的ODM廠商，奮達(dá)科技的智能音響訂單將會(huì)持續(xù)釋放，隨著與多家智能硬件大廠在智能音箱展開合作，目前奮達(dá)科技已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的智能音箱ODM龍頭。伴隨著創(chuàng)維、海爾、華為等智能音箱逐步上量，奮達(dá)科技的下半年業(yè)績(jī)將持續(xù)可期。