電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/李彎彎）2025年11月14日，中芯國際正式發(fā)布了其2025年第三季度財務(wù)報告。報告顯示，中芯國際第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入171.62億元人民幣，同比增長9.9%，環(huán)比增長6.9%，創(chuàng)下單季度歷史新高；歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到15.17億元人民幣，同比增長43.1%。此外，公司毛利率提升至25.5%，環(huán)比上升4.8個百分點(diǎn)，產(chǎn)能利用率更是高達(dá)95.8%，環(huán)比提升3.3個百分點(diǎn)。

消費(fèi)電子收入領(lǐng)漲，產(chǎn)能利用創(chuàng)新高

根據(jù)中芯國際第三季度報告，市場分布方面，中國市場收入占比在第三季度達(dá)到86.2%，環(huán)比提升明顯。美國收入占比降至10.8%，歐亞保持穩(wěn)定。回顧2024年第三季度至2025年第三季度，中國收入占比分別為86.4%、89.1%、84.3%、84.1%和86.2%，始終占據(jù)主導(dǎo)；美洲占比在10.6%至12.9%區(qū)間波動；歐亞市場占比維持在2.9%-3.1%的較低水平。

按應(yīng)用劃分，2025年第三季度（3Q25）各領(lǐng)域收入分布與趨勢清晰。消費(fèi)者電子成為核心增長引擎，占比43.4%，環(huán)比顯著提升；工業(yè)及汽車領(lǐng)域占比21.5%，穩(wěn)居第二大應(yīng)用市場；計算機(jī)及平板占比15.2%，智能手機(jī)占比11.9%，連接與物聯(lián)網(wǎng)占比8.0%。

消費(fèi)電子收入持續(xù)領(lǐng)漲，反映消費(fèi)類芯片需求強(qiáng)勁；工業(yè)及汽車領(lǐng)域占比雖從2Q25的25.2%微降至21.5%，但仍是重要收入來源；智能手機(jī)相關(guān)收入占比從2Q25的8.3%上升至11.9%，顯示手機(jī)市場復(fù)蘇跡象；計算機(jī)及平板占比相對穩(wěn)定，維持在15%左右；連接與物聯(lián)網(wǎng)占比小幅波動至8.0%。整體呈現(xiàn)消費(fèi)電子主導(dǎo)、工業(yè)及汽車持續(xù)支撐、智能手機(jī)邊際改善的市場格局，與下游需求變化緊密相連。

按晶圓尺寸劃分，12英寸晶圓持續(xù)主導(dǎo)，3Q25收入占比77.0%，較2Q25（76.1%）微幅回升，整體波動趨于穩(wěn)定（2024年第三季度至2025年第三季度占比區(qū)間為76.1%-80.6%）。8英寸晶圓3Q25占比23.0%，較2Q25（23.9%）小幅回落，全年呈波動格局，2025年第二季度曾達(dá)階段性高點(diǎn)。

可見，中芯國際收入結(jié)構(gòu)持續(xù)向12英寸大尺寸晶圓集中，其占比長期維持七成以上且收入規(guī)?？焖僭鲩L；8英寸晶圓占比波動中略顯疲態(tài)，收入規(guī)模環(huán)比收縮，顯示公司業(yè)務(wù)與先進(jìn)制程需求深度綁定，市場策略聚焦高附加值大尺寸產(chǎn)品。

從2024年第三季度至2025年第三季度，中芯國際運(yùn)營呈現(xiàn)諸多積極特征。產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，月產(chǎn)能（以8英寸等效晶圓計）穩(wěn)步增長，從2024年第三季度的884,250片增至2025年第三季度的1,022,750片，季度復(fù)合增速約3.1%，產(chǎn)能增量主要投向先進(jìn)制程節(jié)點(diǎn)。

產(chǎn)能利用率顯著回升，從2024年第四季度的階段性低點(diǎn)85.5%持續(xù)反彈，2025年第三季度達(dá)95.8%，創(chuàng)近五個季度新高。這一趨勢表明市場需求回暖，下游客戶訂單強(qiáng)度提升，尤其消費(fèi)電子、工業(yè)及汽車領(lǐng)域需求增長顯著；公司有效協(xié)調(diào)12英寸與8英寸晶圓產(chǎn)能分配，提升整體生產(chǎn)效率；在產(chǎn)能基數(shù)擴(kuò)大的同時實現(xiàn)利用率接近滿產(chǎn)。

晶圓出貨量創(chuàng)新高，標(biāo)準(zhǔn)邏輯8英寸等效晶圓出貨量連續(xù)三個季度環(huán)比增長，2025年第三季度達(dá)2,499,465片，較第二季度增加約109,229片。出貨增長動力源于消費(fèi)電子復(fù)蘇、工業(yè)及汽車芯片持續(xù)放量以及本土化供應(yīng)鏈紅利。中芯國際通過產(chǎn)能擴(kuò)張-利用率提升-出貨量增長的良性循環(huán)，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)與技術(shù)迭代協(xié)同發(fā)展。

存儲缺貨漲價，恐影響未來兩季度出貨

在2025第三季度業(yè)績說明會上，中芯國際聯(lián)合CEO趙海軍表示，第四季度雖是傳統(tǒng)淡季，客戶備貨有所放緩，但產(chǎn)業(yè)鏈切換迭代效應(yīng)持續(xù)，淡季不淡。公司給出第四季度收入指引為環(huán)比持平到增長2%，毛利率指引為18%到20%，全年銷售收入預(yù)計超過90億美元，收入規(guī)模將踏上新臺階，體現(xiàn)公司對未來市場需求的樂觀態(tài)度以及在產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)升級方面的堅定信心。

對于第四季度業(yè)績指引回落，趙海軍稱主要受傳統(tǒng)淡季及手機(jī)類市場增長波動影響，存儲供應(yīng)短缺及價格上漲，導(dǎo)致手機(jī)、網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備等行業(yè)拿貨偏謹(jǐn)慎，對未來兩個季度出貨預(yù)測相對保守。為滿足圍繞存儲類和模擬類的急單，公司三季度推遲了部分手機(jī)類產(chǎn)品的出貨。

關(guān)于地區(qū)收入變化，趙海軍解釋三季度中國區(qū)收入絕對值環(huán)比增長11%，主要是產(chǎn)業(yè)鏈切換加速進(jìn)行，國內(nèi)市場擴(kuò)大，客戶有拉貨需求，公司調(diào)整產(chǎn)能分配使季度地區(qū)收入占比產(chǎn)生波動。此外，公司高管表示今年全年資本開支預(yù)計和去年一樣或略高，資本開支和采購受地緣政治影響。

中芯國際此前表示，2025 年上半年，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值持續(xù)上升，供應(yīng)鏈協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)。受下游應(yīng)用場景多元化影響，各細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)出差異化的演進(jìn)格局：先導(dǎo)性領(lǐng)域受生成式AI、智能終端芯片、自動駕駛芯片等推動，是貢獻(xiàn)整體市場規(guī)模增量的核心動能。消費(fèi)電子市場在智能終端迭代升級的溫和刺激下，智能手機(jī)、電腦、可穿戴設(shè)備等產(chǎn)品的換機(jī)需求呈現(xiàn)漸進(jìn)式釋放。汽車電子領(lǐng)域有觸底反彈的積極信號，產(chǎn)業(yè)鏈在地化轉(zhuǎn)換也繼續(xù)走強(qiáng)，更多的晶圓代工需求回流本土。

從產(chǎn)業(yè)格局來看，晶圓代工環(huán)節(jié)持續(xù)凸顯戰(zhàn)略價值。算力芯片領(lǐng)域，邏輯運(yùn)算類芯片需求快速增長，推動設(shè)計工具、先導(dǎo)制程與異構(gòu)封裝技術(shù)持續(xù)迭代，構(gòu)筑起涵蓋IP 核、EDA 工具鏈、特色工藝的全方位技術(shù)壁壘；消費(fèi)電子領(lǐng)域，整體市場溫和復(fù)蘇，SoC、傳感器、存儲芯片等產(chǎn)品持續(xù)通過工藝優(yōu)化與成本管控構(gòu)建競爭優(yōu)勢；汽車電子與工業(yè)工控領(lǐng)域，由于功能安全認(rèn)證體系與長周期驗證要求，形成了高度集中的產(chǎn)業(yè)生態(tài)格局。

晶圓代工行業(yè)作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，技術(shù)壁壘、人才配置、及持續(xù)的資本投入，形成了較高的準(zhǔn)入門檻。該領(lǐng)域的競爭焦點(diǎn)集中在納米尺度工藝精度控制、新型半導(dǎo)體材料開發(fā)應(yīng)用以及超大規(guī)模制造系統(tǒng)的協(xié)同優(yōu)化能力。全球領(lǐng)先企業(yè)維持較高的研發(fā)投入強(qiáng)度，持續(xù)鞏固技術(shù)優(yōu)勢，著力構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)壁壘。

總結(jié)

中芯國際2025年第三季度報告和業(yè)績說明會全方位展示了公司在營收、利潤、產(chǎn)能利用率等方面的強(qiáng)勁表現(xiàn)。國產(chǎn)替代和AI需求的雙重驅(qū)動為公司帶來顯著增長機(jī)遇，公司在技術(shù)突破和產(chǎn)能擴(kuò)張上的持續(xù)投入為未來發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。展望未來，中芯國際將繼續(xù)堅持國際化戰(zhàn)略，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)，鞏固發(fā)展優(yōu)勢，提升生產(chǎn)制造能力。隨著全球半導(dǎo)體市場復(fù)蘇和新興應(yīng)用領(lǐng)域拓展，中芯國際有望在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)揮更重要作用。