2月3日，國(guó)際芯片大廠AMD公布了 2025 年第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，在人工智能與數(shù)據(jù)中心強(qiáng)勁需要的帶動(dòng)下，營(yíng)收和凈利潤(rùn)創(chuàng)新高，財(cái)報(bào)優(yōu)于華爾街預(yù)期。但是2026年第一季預(yù)期營(yíng)收略有下降，股價(jià)應(yīng)聲下跌。

AMD財(cái)報(bào)披露，2025年第四季度營(yíng)收創(chuàng)歷史新高，達(dá)103億美元，比去年同期增長(zhǎng)34%，毛利率為54%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為18億美元，凈利潤(rùn)為 15 億美元，同比增長(zhǎng)213%。第四季度利潤(rùn)率的提升得益于約3.6億美元的儲(chǔ)備釋放和約3.9億美元的MI308中國(guó)業(yè)務(wù)營(yíng)收。

“我們創(chuàng)紀(jì)錄的第四季度及全年業(yè)績(jī)，充分彰顯了 AMD 實(shí)現(xiàn)規(guī)?；鲩L(zhǎng)的能力，”AMD 執(zhí)行副總裁、首席財(cái)務(wù)官兼財(cái)務(wù)主管Jean Hu表示，“我們不僅創(chuàng)下了非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和自由現(xiàn)金流紀(jì)錄，還加大了戰(zhàn)略投資力度，以支持公司在高性能計(jì)算與自適應(yīng)計(jì)算產(chǎn)品組合上的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。”

分業(yè)務(wù)來(lái)看，數(shù)據(jù)中心和人工智能發(fā)展勢(shì)頭加速：受強(qiáng)勁的EPYC需求（第五代“Turin”處理器占服務(wù)器收入的50%以上）和MI350量產(chǎn)帶來(lái)的Instinct GPU創(chuàng)紀(jì)錄的銷量推動(dòng)，數(shù)據(jù)中心收入增長(zhǎng)39%至54億美元。比較英偉達(dá)財(cái)報(bào)，第三季（8月到10月）較去年同期增長(zhǎng)25%，達(dá)到512.15億美元，對(duì)總營(yíng)收的占比達(dá)到52.6%。

客戶端、游戲和嵌入式業(yè)務(wù)出現(xiàn)喜憂參半的信號(hào)，客戶端和游戲業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)37%至39 億美元（客戶端業(yè)務(wù) 31 億美元），游戲業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng) 50%；由于半定制游戲機(jī)銷量下降，面臨環(huán)比下滑——AMD 預(yù)計(jì) 2026 年半定制 SoC 收入將出現(xiàn)“顯著的兩位數(shù)”下降——而嵌入式設(shè)計(jì)訂單在 2025 年達(dá)到170 億美元，支撐了長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

在AI應(yīng)用需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，AMD在2025年?duì)I收創(chuàng)下新高，全年?duì)I收達(dá)到346億美元，毛利率達(dá)到50%。AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐表示，2025年是AMD“具有里程碑意義的一年”，公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)和自由現(xiàn)金流均創(chuàng)歷史新高。

AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐透露，微軟的下一代Xbox主機(jī)開發(fā)順利，預(yù)計(jì)將在2027年推出。蘇姿豐指出，微軟的下一代Xbox主機(jī)將搭載AMD的半定制系統(tǒng)SoC，并且強(qiáng)調(diào)AMD已經(jīng)準(zhǔn)備好支持2027年的發(fā)表計(jì)劃。

微軟與AMD的合作始于2016年，兩家公司共同開發(fā)了Xbox One和Xbox Series X|S的硬件架構(gòu)。最近，兩者還合作推出了掌上型游戲機(jī)ROG Ally X，并計(jì)劃在未來(lái)的Xbox主機(jī)中繼續(xù)使用AMD的技術(shù)。

在 1月初舉辦的2026 年CES（國(guó)際消費(fèi)電子展）上， AMD詳細(xì)闡述了深度的跨行業(yè)合作與全棧式人工智能解決方案如何推動(dòng)人工智能技術(shù)發(fā)展，具體包括：首次亮相 AMD Helios 機(jī)架級(jí)平臺(tái)，Helios的核心是下一代AI加速器芯片MI455X，它是AMD最先進(jìn)的芯片，擁有3200億個(gè)晶體管，比MI355多70%，性能比后者提升10倍。從性能參數(shù)來(lái)看，Helios擁有2.9 exaflops的AI計(jì)算能力，配備31TB HBM4顯存，提供43TB/s的橫向擴(kuò)展帶寬，并采用2nm和3nm工藝制造。

AMD最新一代GPU MI455X

AMD正式發(fā)布面向企業(yè)級(jí)人工智能場(chǎng)景的 AMD Instinct MI440X 圖形處理器。還推出全新的 AMD 銳龍 AI 400 系列及銳龍 AI PRO 400 系列平臺(tái)、銳龍 AI Max + 型號(hào)產(chǎn)品，以及 AMD 銳龍 AI 旗艦開發(fā)者平臺(tái)，還有發(fā)布全新的 AMD 銳龍 AI 嵌入式處理器產(chǎn)品組合，專為賦能汽車、工業(yè)自動(dòng)化及實(shí)體人工智能領(lǐng)域的人工智能驅(qū)動(dòng)型應(yīng)用打造。

展望2026年第一季度，AMD預(yù)計(jì)營(yíng)收達(dá)到98億美元，年增32%，季度減少5%，這份預(yù)測(cè)涵蓋了AMD instinct MI308對(duì)中國(guó)的出貨收入。AMD在2月4日盤后股價(jià)下跌，股價(jià)來(lái)到242.11美元。