今日（3月20日），據(jù)尚頎資本官方披露，武漢理巖控制技術(shù)有限公司（下文簡(jiǎn)稱 “武漢理巖”）完成B輪融資，本輪融資由尚頎資本領(lǐng)投，鵬翎股份跟投，相關(guān)投資金額未披露。

相關(guān)投資方背景，尚頎資本是上汽集團(tuán)金融平臺(tái)上汽金控旗下私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，專注于汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈投資。鵬翎股份為A股上市企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦汽車流體管路與汽車密封部件，是國(guó)內(nèi)膠管十強(qiáng)企業(yè)、中國(guó)百家汽車零部件供應(yīng)商。

武漢理巖成立于 2015 年，專注于高性能電感式 ASIC 芯片、相關(guān)位置傳感器及應(yīng)用編程設(shè)備的研發(fā)與生產(chǎn)制造，深耕汽車電子芯片、電子設(shè)備及控制系統(tǒng)開(kāi)發(fā)，核心產(chǎn)品涵蓋 TAS/TOS、MPS、SAS、LPS、PTS、RTS、AOS 及電動(dòng)汽車控制器等。

武漢理巖聚焦車規(guī)級(jí)電感式傳感技術(shù)與專用 ASIC 調(diào)理芯片研發(fā)，是國(guó)內(nèi)電感式傳感器領(lǐng)域唯一具備從芯片開(kāi)發(fā)到產(chǎn)品制造、量產(chǎn)交付全鏈條能力的公司，國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)車規(guī)級(jí)電感 ASIC 芯片全棧自研并量產(chǎn)的企業(yè)。核心產(chǎn)品覆蓋 TAS 傳感器、MPS 傳感器、LPS 傳感器及電感 ASIC 芯片，廣泛應(yīng)用于電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向、主驅(qū)電機(jī)、線控底盤(pán)等關(guān)鍵汽車場(chǎng)景，產(chǎn)品通過(guò) ISO 26262 ASIL?D 最高車規(guī)安全認(rèn)證，累計(jì)模組出貨超 450 萬(wàn)套，可靠性穩(wěn)居國(guó)產(chǎn)第一梯隊(duì)。

依托自研芯片與全產(chǎn)業(yè)鏈整合能力，武漢理巖突破傳統(tǒng)霍爾傳感器耐溫低、抗干擾差、精度不足等短板，產(chǎn)品具備高精度、強(qiáng)抗擾、寬溫域、非接觸長(zhǎng)壽命等優(yōu)勢(shì)，完美適配新能源汽車復(fù)雜工況。目前公司已進(jìn)入上汽東華、博世華域、聯(lián)合電子等頭部 Tier1 供應(yīng)鏈，終端配套五菱、長(zhǎng)安、零跑等主流車企，商業(yè)化落地持續(xù)提速。

武漢理巖擁有國(guó)內(nèi)最大的自主品牌電感式位置傳感器生產(chǎn)基地，該基地于2024年6月建成投產(chǎn)，有4條專業(yè)化傳感器自動(dòng)生產(chǎn)線，可年產(chǎn)450萬(wàn)套電感式位置傳感器。

武漢理巖已完成自研感應(yīng)式芯片的國(guó)產(chǎn)化，2015年在國(guó)內(nèi)首家量產(chǎn)電感式位置傳感器，2017年大批量供貨。這一新基地投產(chǎn)，標(biāo)志著電感式位置傳感器國(guó)產(chǎn)化邁出重要一步。

尚頎資本投資團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：

“隨著汽車電子電氣架構(gòu)持續(xù)集中化、底盤(pán)線控化與高階智能駕駛加速落地，電感傳感器已成為智能汽車感知與控制的核心環(huán)節(jié)。同時(shí)，機(jī)器人關(guān)節(jié)高精度感知需求快速增長(zhǎng)，為電感傳感器開(kāi)辟出百億級(jí)全新增量市場(chǎng)，行業(yè)正迎來(lái)汽車與機(jī)器人雙輪驅(qū)動(dòng)的黃金增長(zhǎng)周期。武漢理巖憑借芯片 - 傳感器 - 系統(tǒng)全鏈條自研能力，具備突出的技術(shù)與成本優(yōu)勢(shì)，是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備車規(guī)級(jí) TAS 傳感器大規(guī)模量產(chǎn)能力的企業(yè)。本次投資將依托產(chǎn)業(yè)資源全面賦能企業(yè)，精準(zhǔn)搶占國(guó)產(chǎn)替代戰(zhàn)略窗口期，攜手產(chǎn)業(yè)鏈伙伴共筑智能汽車核心硬件自主可控生態(tài)。”

資料顯示，自成立以來(lái)，武漢理巖完成了數(shù)輪融資，投資機(jī)構(gòu)包括：全志科技、方正和生投資、華潤(rùn)資本等。

5.2億元估值，7200萬(wàn)元業(yè)績(jī)對(duì)賭！本輪投資方成第二、第三大股東！要求2029年上市！

目前，該筆交易尚未有更多最新信息披露。

但據(jù)2025年12月，A股上市公司鵬翎股份發(fā)布的公司對(duì)外投資公告顯示，這筆投資或涉及業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議等更多投資要求。相關(guān)最新投資信息請(qǐng)以官方公告為準(zhǔn)，下文為基于此前鵬翎股份公告情況信息情況。

在公告中，鵬翎股份披露，本次交易由鞍山尚頎智能創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）領(lǐng)投，鵬翎股份跟投，公司擬通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資的方式合計(jì)投資3000萬(wàn)元，取得武漢理巖 8.49105%股權(quán)，對(duì)應(yīng)投前估值為 5.2 億元：

本輪估值參考武漢理巖前一輪投后估值 6.7 億元，鑒于領(lǐng)投方馬鞍山尚頎智能創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）具有較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)資源，跟投方鵬翎股份為汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司，投資方可對(duì)武漢理巖業(yè)務(wù)拓展有效賦能，經(jīng)雙方協(xié)商，確定本輪投資投前估值為5.2 億元，為市場(chǎng)化定價(jià)結(jié)果。

鵬翎股份方面的收購(gòu)詳細(xì)情況為：

公司與目標(biāo)公司股東潤(rùn)科（上海）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、高淼簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定公司以自有資金2,246.32353 萬(wàn)元、283.32336 萬(wàn)元分別受讓潤(rùn)科（上海）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、高淼所持武漢理巖 140.62500 萬(wàn)元注冊(cè)資本（占比 6.6068%，增資稀釋前）、24.12190萬(wàn)元注冊(cè)資本（占比 1.1333%，增資稀釋前），公司以自有資金470.35311 萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)目標(biāo)公司 19.25262 萬(wàn)元的新增注冊(cè)資本，對(duì)應(yīng)投前估值為5.2 億元；公司通過(guò)前述股權(quán)受讓及增資方式最終合計(jì)持有武漢理巖 8.49105%股權(quán)。

值得一提的是，公告披露了本次投資后，武漢理巖的最新股權(quán)結(jié)構(gòu)情況，本輪投資方尚頎資本、鵬翎股份成為武漢理巖第二、第三大股東，尚頎資本（馬鞍山尚頎）、鵬翎股份各自持有8.49105%股權(quán)，

沈陽(yáng)理巖控制技術(shù)有限公司（下文簡(jiǎn)稱“沈陽(yáng)理巖”）持有武漢理巖43.47032%股權(quán)，為公司最大股東，沈陽(yáng)理巖由武漢理巖公司董事長(zhǎng)&創(chuàng)始人陳楓持股98.6365%。

武漢理巖主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，公告披露，2024年，公司營(yíng)收3.567.79萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-314.13萬(wàn)元；2025上半年，公司營(yíng)收1888.12萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-327.95萬(wàn)元。

同時(shí)，公告披露本次交易另有業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的估值回調(diào)條款：

如果武漢理巖 2025 年度和 2026 年度經(jīng)審計(jì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)的年平均營(yíng)業(yè)收入未達(dá)到業(yè)績(jī)指標(biāo)（“業(yè)績(jī)指標(biāo)”指武漢理巖（合并報(bào)表口徑）2025年度和 2026 年度經(jīng)審計(jì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)的年平均營(yíng)業(yè)收入達(dá)到或超過(guò)8,000 萬(wàn)元）的90%，則本次增資投前估值應(yīng)當(dāng)調(diào)整，且調(diào)整后的本次增資投前估值=（武漢理巖2025年度和 2026 年度經(jīng)審計(jì)的實(shí)際主營(yíng)業(yè)務(wù)的年平均營(yíng)業(yè)收入÷業(yè)績(jī)指標(biāo)）×5.2億元

此外，公告亦披露多項(xiàng)回購(gòu)要求條款，包括：在2029年前實(shí)現(xiàn)并購(gòu)或上市、2025和2026年度營(yíng)收未達(dá)到業(yè)績(jī)指標(biāo)的 70%等要求，部分條款如下：

結(jié)語(yǔ)

隨著中國(guó)傳感器產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的國(guó)產(chǎn)公司，并在一些細(xì)分賽道取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，由此獲得資本的青睞。

顯然，作為中國(guó)電感式位置傳感器的領(lǐng)軍企業(yè)，武漢理巖正是憑借其技術(shù)和市場(chǎng)領(lǐng)先地位，獲得產(chǎn)業(yè)頭部資本的投資。

在鵬翎股份的投資公告中，披露了本次交易的更多細(xì)節(jié)，顯示了投資方與企業(yè)管理層間的更多博弈，在資本的加持下，期望武漢理巖能迎來(lái)騰飛。