京東方半年報(bào)顯示扣非凈利潤(rùn)同比下滑了超過七成，市值損失超過四成，然而由于面板市場(chǎng)的產(chǎn)能過剩將持續(xù)，其前景正面臨諸多不明朗的因素。

面板產(chǎn)能過剩持續(xù)

WitsView公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年京東方的面板出貨量同比增長(zhǎng)31.4%，首次超過面板巨頭LGD成為全球最大的面板供應(yīng)商。京東方能取得如此成績(jī)與它去年底投產(chǎn)的10.5代線有關(guān)，這條生產(chǎn)線到今年二季度達(dá)到預(yù)期的產(chǎn)能，讓它的大尺寸電視面板產(chǎn)能環(huán)比增長(zhǎng)近四倍，最終幫助它今年上半年擊敗LGD。

京東方第二條10.5代線正在加緊建設(shè)當(dāng)中，這將進(jìn)一步提升其面板產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)第二大面板供應(yīng)商華星光電也正加緊建設(shè)其第一條11代線，預(yù)計(jì)在明年投產(chǎn)，其第二條11代線也已規(guī)劃建設(shè)。中國(guó)***的鴻海在收購(gòu)夏普之后，擁有了夏普的一條10代面板生產(chǎn)線，其當(dāng)下正在中國(guó)廣州建設(shè)一條10.5代線。

多個(gè)面板生產(chǎn)企業(yè)同時(shí)建設(shè)先進(jìn)的10.5/11代線，無疑正在加劇面板的產(chǎn)能過剩問題，這正導(dǎo)致業(yè)界擔(dān)憂從去年下半年開始的全球面板價(jià)格下降的局面延續(xù)，甚至進(jìn)一步惡化。

在液晶面板產(chǎn)能供應(yīng)繼續(xù)提升的時(shí)候，OLED面板取代液晶面板的趨勢(shì)正逐漸形成。經(jīng)過數(shù)年的推動(dòng)，OLED面板已在智能手機(jī)市場(chǎng)普及，尤其是去年蘋果iPhoneX采用三星的OLED面板之后，手機(jī)企業(yè)開始紛紛采用OLED面板取代液晶面板；在電視行業(yè)，OLED電視在高端電視市場(chǎng)的占比已超過五成，全球最大的電視用OLED面板供應(yīng)商LGD在廣州建設(shè)的8.5代OLED面板生產(chǎn)線將在明年投產(chǎn)，OLED電視在電視行業(yè)的占比可望快速提升。

OLED面板取代液晶面板無疑也在加劇液晶面板產(chǎn)能過剩的局面，這將進(jìn)一步打擊液晶面板的價(jià)格，而今年上半年京東方的扣非凈利潤(rùn)大幅下跌就是面板市場(chǎng)產(chǎn)能過剩、價(jià)格下跌造成的結(jié)果。

京東方前景不明朗

京東方本來是寄望通過快速建設(shè)先進(jìn)的面板生產(chǎn)線鞏固自己的市場(chǎng)份額領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，壯大規(guī)模降低成本以提升利潤(rùn)，然而從目前的趨勢(shì)來看，如果面板價(jià)格繼續(xù)下降其寄望通過壯大規(guī)模獲取利潤(rùn)的目標(biāo)恐怕要落空了。

在面板產(chǎn)能競(jìng)賽的同時(shí)，京東方還面臨著面板技術(shù)之爭(zhēng)。OLED取代液晶面板的趨勢(shì)逐漸形成，作為面板巨頭之一的京東方當(dāng)然在這方面不希望落后，它也在OLED面板技術(shù)上進(jìn)行布局，去年底其第一條針對(duì)智能手機(jī)等的中小尺寸OLED面板生產(chǎn)線已投產(chǎn)，目前第二條中小尺寸OLED面板生產(chǎn)線也在快速建設(shè)當(dāng)中，其第二條10.5代線也為電視用OLED面板進(jìn)行了技術(shù)儲(chǔ)備，可見它在布局方面確實(shí)是相當(dāng)具有前瞻性的。

然而這一切都需要巨額的資金投入。京東方第二條10.5代線投資規(guī)模達(dá)到460億元，第二條中小尺寸OLED面板生產(chǎn)線投資也達(dá)到465億元，兩條生產(chǎn)線合計(jì)投資超過900億，然而在其業(yè)績(jī)最好的2017年的凈利潤(rùn)也不過是75.68億元，京東方會(huì)不會(huì)再次回到以往那種不斷虧損、不斷融資的局面？然而依靠融資也面臨著難題，如今的資本市場(chǎng)相當(dāng)?shù)兔?，這并不利于它在資本市場(chǎng)籌集資金。

全球的面板行業(yè)有一定的周期性，就是幾年微利或虧損，在面板價(jià)格上漲的時(shí)候大賺，可惜的是如今液晶面板產(chǎn)能過剩的局面相當(dāng)嚴(yán)重，京東方龐大的面板產(chǎn)能似乎已難以見到再獲豐厚利潤(rùn)的機(jī)會(huì)，而在OLED面板技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)上，韓國(guó)兩大面板企業(yè)三星和LGD占有明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，作為后來者的京東方需要加大投資在OLED面板技術(shù)上快速追趕，這對(duì)于京東方來說可謂兩難。