全球股市連日大跌，而牽系著全球經濟與科技命脈的芯片類股更是風雨如晦般，雞鳴不已。加之中美、全球關系風聲鶴唳，業(yè)內人士紛紛擔憂，這會是全球芯片產業(yè)見頂的預兆。

今年8月開始，華爾街分析師就陸續(xù)下調部分芯片相關美股的評級和目標價，高盛、摩根士丹利等多家華爾街機構均就半導體板塊的前景發(fā)出警告。而作為全球半導體業(yè)景氣主要指標的費城半導體指數亦從今年6月份的最高點至今，已有10.02%的跌幅，難道，芯片行業(yè)要轉向了？

有觀點認為，半導體板塊的一些細分板塊陷入了衰退周期，但行業(yè)景氣仍向上。世界半導體貿易統(tǒng)計組織(WSTS)在今年6月發(fā)布的春季市場預測中表示，半導體市場將在2018年和2019年繼續(xù)保持增勢，市場規(guī)模分別增至4630億美元和4840億美元，增速分別為12.4%和4.4%。

同時，中國作為全球最大的半導體消費市場，各大巨擘紛于國內市場搶占先機，并且國家政策的進一步扶持行業(yè)發(fā)展，不少投資者紛紛看好。

多家投行擔憂警告 股價應聲暴跌

自2016年底以來，受益于智能手機的需求強勁，以及企業(yè)向云端、數據中心的轉型，全球芯片行業(yè)欣欣向榮，使得2017年全球半導體產業(yè)銷售額創(chuàng)出新高，達到4197億美元。

不過，隨著供應過剩、技術瓶頸以及貿易爭端的加劇，對于行業(yè)超級周期可能即將結束的疑慮絡繹不絕?！鞍雽w產業(yè)周期已有過熱的跡象。”摩根士丹利發(fā)表報告分析稱，“周期性指標已經亮紅，任何交貨期的收縮，以及或是需求放緩都會導致劇烈的存貨調整。”

此外，近期業(yè)界傳出，連續(xù)四年產能供應吃緊的8吋廠產能利用率出現松動，加上智能手機等高端芯片成長放緩，各廠開始轉趨保守觀望，使得半導體業(yè)者人心惶惶。不僅美光和英特爾已陷入技術熊市，連一路高歌的AMD與英偉達也應聲暴跌。

另一方面，與摩根士丹利擔憂整個芯片產業(yè)不同，高盛則更多針對內存芯片的供需分析?！敖衲晁募径群兔髂晟习肽陮⒂瓉?a href="http://m.makelele.cn/tags/dram/" target="_blank">DRAM內存芯片的超量供給，內存芯片需求的滾雪球式下跌，將導致內存芯片價格暴跌?！备呤⒈硎荆话銉却嫘酒滦兄芷趯⒊掷m(xù)幾個季度，消費者將延遲采購來等待更低價格，進而帶動價格加速回落，整個行業(yè)跌幅或較投資者最初預期更為惡化。

對此，同為全球頂尖投行的Evercore也在9月初的報告中稱NAND價格在接下來6個月內還要下跌11%-13%，同時DRAM價格將在第四季度迎來3年來首次的降價——這使得三星電子下跌3.7%，SK海力士暴跌6%。

值得一提的是，雖然三星電子最新財報顯示，其第3季營收達17.5兆韓元(約154.7億美元)，創(chuàng)下單季歷史新高紀錄。但SK證券指出，三星2019年的半導體策略主要是重視DRAM的價格，以及NAND閃存份額。為了避免獲利率較高的DRAM陷入極端供應過剩局面，三星將藉由抑制投資，借此舒緩2019年DRAM價格的下跌速度。

國外凄風苦雨 國內如火如荼

全球各大投行的“悲觀”和國內半導體產業(yè)的樂觀氛圍形成了鮮明對比。

一方面，國產企業(yè)技術紛紛突破瓶頸，長江存儲計劃在明年第四季度量產64層堆疊的3D NAND閃存芯片。英國調查公司IHS Markit首席分析師南川明表示“2020年以后的NAND供需取決于長江存儲科技”。

同時，伴隨「中國制造2025」的戰(zhàn)略計劃，聚焦于先進制程的發(fā)展，隨之吸引許多供應商進駐，快速串結上、下游供應鏈系統(tǒng)。正如作為全球半導體設備大廠ASML中國區(qū)總裁沈波此前接受DIGITIMES時表示，“看好中國市場未來表現。” 長江存儲此前向ASML進口先端的半導體光刻機入駐廠區(qū)。

另一方面，越來越多的國際芯片巨頭通過建立合資公司的方式，押注于中國市場。

6月份，軟銀出售其中國子公司Arm中國51%股權給由厚安創(chuàng)新基金領導的財團，作價7.75億美元。軟銀稱，“ARM相信，該合資企業(yè)將擴大ARM在中國市場的機會。該合資企業(yè)將向中國企業(yè)授權ARM半導體技術，并在中國本土開發(fā)ARM技術?！?/p>

除此之外，還有高通與貴州人民政府建立合資公司，高通與大唐電信建合資公司瓴盛，AMD與海光、通富微電成立合資公司等等。