中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊(Tencent)接二連三地遭受厄運(yùn)。

中國(guó)政府或許已重啟暫停將近一年的新電腦游戲?qū)徟?，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)周二宣布發(fā)放第三批93個(gè)游戲版號(hào)時(shí)，騰訊又一次沒(méi)有出現(xiàn)在名單中。

在版號(hào)審批暫停前，騰訊逾40%的收入來(lái)自游戲業(yè)務(wù)?，F(xiàn)在，騰訊可能已深受待批游戲積壓的影響。目前業(yè)內(nèi)等待版號(hào)的游戲有5000款。

但它在名單中的缺席也可能是一個(gè)政治問(wèn)題的信號(hào)。騰訊最大的游戲之一是從韓國(guó)進(jìn)口的游戲《絕地求生：大逃殺》(PlayerUnknown’s Battlegrounds Battle Royale)。自首爾方面于2017年初決定部署美國(guó)導(dǎo)彈防御系統(tǒng)以來(lái)，中國(guó)和韓國(guó)一直不和。

無(wú)論如何，騰訊正在苦苦掙扎，其股價(jià)2018年下跌了三分之一。

“這相當(dāng)于中國(guó)政府在說(shuō)，‘控制權(quán)仍然在我的手中，這些是你們要遵守的規(guī)則’，”一位銀行家表示。

總部位于上海的咨詢(xún)公司弘亞世代(Pacific Epoch)的分析師Benjamin Wu認(rèn)為，該公司還得等待更長(zhǎng)的時(shí)間才能獲得批準(zhǔn)，尤其是諸如《堡壘之夜》(Fortnite)和《絕地求生：大逃殺》等利潤(rùn)豐厚的外國(guó)游戲。

他估計(jì)騰訊有50至60款游戲正在等待審批，其中約三分之一為進(jìn)口游戲。

“《絕地求生：大逃殺》是中國(guó)市場(chǎng)上最受歡迎的游戲類(lèi)型，但他們?nèi)匀粺o(wú)法把它變現(xiàn)，”他補(bǔ)充說(shuō)。

游戲部門(mén)遭受打擊迫使騰訊進(jìn)行重組，并尋找新的收入流。與此同時(shí)，該公司占主導(dǎo)地位的微信(WeChat)平臺(tái)正受到字節(jié)跳動(dòng)(ByteDance)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的圍攻。字節(jié)跳動(dòng)擁有人氣頗高的視頻分享應(yīng)用抖音(Douyin)。

2017年年中，中國(guó)網(wǎng)民的在線(xiàn)時(shí)間有54%花在騰訊的應(yīng)用上。到去年9月，這一比例已降至47%。

分析師們表示，騰訊的微信平臺(tái)宣稱(chēng)擁有逾10億用戶(hù)賬戶(hù)，且中國(guó)一線(xiàn)城市的互聯(lián)網(wǎng)滲透率與發(fā)達(dá)市場(chǎng)相當(dāng)——導(dǎo)致用戶(hù)數(shù)量很難進(jìn)一步躍升。

“互聯(lián)網(wǎng)的虛擬領(lǐng)域正在失去動(dòng)力，” 伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)互聯(lián)網(wǎng)分析師戴昊(David Dai)說(shuō)，“騰訊清楚這一點(diǎn)。你可以看出來(lái)，因此它正向行業(yè)客戶(hù)轉(zhuǎn)移。它知道自己需要找到新的行業(yè)流?！?/p>

在騰訊試圖重新定位之際，分析師們強(qiáng)調(diào)了該公司關(guān)注的幾個(gè)領(lǐng)域。

在線(xiàn)廣告

與Facebook或谷歌(Google)等美國(guó)同行相比，騰訊在加載廣告方面一直小心得多。微信之父張小龍(Allen Zhang)打消了人們對(duì)理念可能會(huì)很快改變的任何預(yù)期。

盡管如此，China Channel的馬修?布倫南(Matthew Brennan)表示，廣告的不足恰恰為必要時(shí)悄悄增加廣告提供了一些空間。

“我們看到，過(guò)去幾個(gè)季度的廣告業(yè)績(jī)超出分析師預(yù)期，因?yàn)樗麄円庾R(shí)到，需要通過(guò)增加廣告來(lái)略微粉飾一下數(shù)據(jù)，”他說(shuō)，“投資者很高興地得知，他們還有這些干火藥?！?/p>

此外，分析師還提到了小程序，即應(yīng)用中的應(yīng)用，目前數(shù)量約有100萬(wàn)個(gè)。伯恩斯坦的戴昊說(shuō)，目前，騰訊沒(méi)有從中分一杯羹，“但如果你把它看作一個(gè)應(yīng)用商店，它最終可能會(huì)開(kāi)始對(duì)支付和廣告收費(fèi)?！?/p>

企業(yè)

企業(yè)領(lǐng)域是中國(guó)科技公司2019年押注的重點(diǎn)。隨著消費(fèi)者囊中羞澀，投資者厭倦補(bǔ)貼這種燒錢(qián)模式，騰訊及其同行正將目光轉(zhuǎn)向企業(yè)客戶(hù)。

騰訊的重點(diǎn)是微信及云業(yè)務(wù)，稱(chēng)五分之四的中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)使用企業(yè)微信來(lái)分析數(shù)據(jù)和與客戶(hù)聯(lián)系。

與WhatsApp等西方競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，騰訊為微信吸引了更多企業(yè)用戶(hù)。例如，奢侈品零售商博柏利(Burberry)等公司發(fā)現(xiàn)，他們的中國(guó)門(mén)店員工使用個(gè)人微信賬戶(hù)聯(lián)系客戶(hù)——當(dāng)他們跳槽到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)，把這些寶貴的人脈也帶走了——隨后，這些公司轉(zhuǎn)而開(kāi)通“官方”微信賬戶(hù)，從而在事實(shí)上的公司內(nèi)網(wǎng)保留客戶(hù)聯(lián)系信息。

大批中國(guó)企業(yè)高管和專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)也使用微信，而不是電子郵件。

騰訊緊隨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里巴巴(Alibaba)進(jìn)入云計(jì)算領(lǐng)域，這項(xiàng)業(yè)務(wù)也為其提供了為銀行和零售等行業(yè)打造定制服務(wù)的機(jī)會(huì)。服務(wù)范圍包括薪酬軟件和數(shù)據(jù)分析等。

經(jīng)過(guò)去年的重組，騰訊剛開(kāi)始在基本云基礎(chǔ)設(shè)施上開(kāi)發(fā)服務(wù)。阿里巴巴云計(jì)算業(yè)務(wù)2018財(cái)年實(shí)現(xiàn)收入21億美元，每100美元收入的息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)為負(fù)6美元。數(shù)據(jù)咨詢(xún)公司IDC的數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴云計(jì)算業(yè)務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位，將市場(chǎng)份額僅為10%的第二名騰訊遠(yuǎn)遠(yuǎn)地拋在后面。

不過(guò)，華興資本(China Renaissance)并購(gòu)部主管蔡偉定(Jeremy Choy)表示：“這不是一個(gè)贏家通吃的市場(chǎng)。該行業(yè)有許多不同的垂直領(lǐng)域，所以這些巨頭在每個(gè)垂直領(lǐng)域都有很大空間?！?/p>

伯恩斯坦的戴昊補(bǔ)充說(shuō)，要想在企業(yè)業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)盈利，還有相當(dāng)長(zhǎng)的路要走。他指出，美國(guó)亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)(Amazon Web Services)花了7年時(shí)間才實(shí)現(xiàn)盈利。

“按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，阿里巴巴去年或2019年就應(yīng)該盈利了，取決于你從什么時(shí)候算起，”他指出，“但今年可能不會(huì)盈利，所以在中國(guó)實(shí)現(xiàn)盈利的時(shí)間或許是8年或9年?！?/p>

投資

去年，投資為騰訊貢獻(xiàn)了約三分之一的利潤(rùn)，但該公司現(xiàn)已對(duì)投資交易踩了剎車(chē)：去年一季度騰訊達(dá)成70項(xiàng)交易，差不多是隨后三個(gè)季度的總和。

不過(guò)，據(jù)兩名知情人士透露，該公司的投資組合規(guī)模在中國(guó)仍名列前茅——由大約750家公司組成。

戴昊將這些投資稱(chēng)為騰訊的“一種重要的變現(xiàn)方法”，騰訊可以從電商集團(tuán)拼多多(Pinduoduo)和送餐公司美團(tuán)點(diǎn)評(píng)(Meituan Dianping)等投資對(duì)象的增長(zhǎng)中獲利。

人工智能

上月晚些時(shí)候，騰訊失去了人工智能領(lǐng)域的一位重要主管。張潼從騰訊離職，將去學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)任職。

一些業(yè)內(nèi)人士將他的離職歸咎于騰訊設(shè)立不同團(tuán)隊(duì)互相競(jìng)爭(zhēng)的歷史偏好，他是騰訊其中一個(gè)人工智能實(shí)驗(yàn)室的主任。

還有人指出，當(dāng)這些人工智能科學(xué)家意識(shí)到所犧牲的自主權(quán)時(shí)，吸引他們進(jìn)入大公司的因素——如報(bào)酬、豐富的數(shù)據(jù)和用例——往往逐漸失去吸引力。

但對(duì)騰訊來(lái)說(shuō)，他的離職被騰訊在人工智能領(lǐng)域落后于同行這一事實(shí)放大了。當(dāng)中國(guó)政府為中國(guó)科技巨頭分配項(xiàng)目時(shí)，騰訊獲得的是醫(yī)療人工智能項(xiàng)目。

騰訊的血液里流淌的是游戲和社交媒體DNA，過(guò)去醫(yī)療方面的業(yè)務(wù)稀少，這使它比同行面臨更大的挑戰(zhàn)，后者得到的是業(yè)務(wù)模式中更核心領(lǐng)域的項(xiàng)目：阿里巴巴是智慧城市項(xiàng)目，百度(Baidu)是自動(dòng)駕駛項(xiàng)目。