對于抱持看衰蘋果（Apple）論的觀察家來說，甫于美股26日盤后公布的蘋果2016會計年度第3季（4~6月）財報結(jié)果，似乎發(fā)布了更讓他們確信蘋果已經(jīng)走下坡的數(shù)據(jù)顯示：蘋果第3季營收423.58億美元，再度下滑，年減15%?？蓜e忘了，4月下旬公布蘋果會計年度第2季（1~3月）營收505.57億美元、年減13%時，業(yè)已經(jīng)歷過蘋果營收不增反跌的第一次洗禮。

　　蘋果看衰論不絕于耳　惟Cook卻非常樂觀？

　　而這一次連續(xù)2季營收下滑，更糟的是還有后話，蘋果估計第4季（7~9月）營收高標(biāo)約在475億美元左右，而相較于2015年同期的515億美元營收數(shù)據(jù)，這意味著，蘋果已經(jīng)公開暗示了該公司今年營收連續(xù)3季下滑的命運。這豈不正好坐實了蘋果看衰論的主張？

　　再從蘋果主力產(chǎn)品iPhone的銷售情況來看，貢獻該公司營收進帳大約60%的蘋果手機，第3季度賣出4，040萬支，銷量也連續(xù)2季衰退，分別年減16%與15%，若以2015會計年度iPhone銷量2.32億支的規(guī)模來看，倘若蘋果第4季iPhone銷量無法突破6，600萬支，恐怕將出現(xiàn)iPhone銷量年度衰退的窘境，然以蘋果會計年度第4季、也就是7~9月的新機上市前，蘋果想要“六六大順”，怕是難上難？

　　然而，何以蘋果26日盤后股價在財報公布后大漲超過6%，一掃連續(xù)下跌好幾個月以來的陰霾？更重要的是，為何蘋果執(zhí)行長Tim Cook會在財報法說會上釋出對于業(yè)務(wù)前景“非常樂觀”（very optimistic about the future）的訊息？

　　要知道，一家年營收超過2，000億美元規(guī)模的上市公司執(zhí)行長，在法說會上的一言一移動輒受到投資人檢驗與批判，要是隨口說一句非常樂觀的評論，卻與事實不符的話，投資人隨時可以把Cook告上法庭的。那么，Cook的樂觀從何而來？

　　Cook對大陸市場動能仍具信心　深耕印度把餅做大

　　先來檢視蘋果這次最讓人憂心忡忡的大中華地區(qū)業(yè)績表現(xiàn)好了。水能載舟、亦能覆舟，大中華地區(qū)營收連續(xù)2季下滑，分別年減26%與33%，可說是蘋果整體營收走跌的主因，但增長率很容易被高基期模糊焦點。而除了增長率，如果看看蘋果在大中華地區(qū)前3季的營收合計將近400億美元的規(guī)模，相較2014年同期大增50%有余。

　　再看看第3季大中華地區(qū)的iPhone達到庫存去化最高水準(zhǔn)，若加上光是大陸一地，iPhone的安裝基礎(chǔ)便年增高達34%的水準(zhǔn)，而且蘋果iPhone還在大陸市場吸引了相當(dāng)數(shù)量的智能型手機首購族，以及從Android陣營跳槽而來的換機族，便可知道何以Cook對于此地的市場增長動能依然充滿信心。

　　至于Cook特意于日前走訪的印度市場呢？根據(jù)市調(diào)機構(gòu)Counterpoint的統(tǒng)計，印度近來已經(jīng)取代美國，躍居為僅次于大陸的全球第2大智能型手機市場，而另一市調(diào)機構(gòu)Canalys更表示，蘋果可說是印度市場上業(yè)績增長第二高的手機業(yè)者。尤其是價位高于300美元的手機當(dāng)中，蘋果的市占率已經(jīng)從2015年第1季的11%躍升到2016年同期的29%，硬是侵蝕三星電子（Samsung Electronics）的市占率，從66%拉低到41%。

　　相較于IDC日前下修2016年全球智能型手機市場增長率到3.2%的預(yù)估，且包括美國、西歐和大陸市場在內(nèi)，僅有1~3%的出貨增長幅度，蘋果iPhone在印度市場連續(xù)2季出貨大增56%和51%，便成了爆炸性增長動能之所寄。蘋果又該怎么耕耘這個潛力無窮的市場呢？

　　印度市場對于4G LTE網(wǎng)路的采用，可說是蘋果未來在印度市場iPhone銷售的關(guān)鍵驅(qū)動力，印度的網(wǎng)路滲透率估計將從2015年的19%增長到2019年時的44%，事實上，觀察Cook先前走訪印度時，與多位電信業(yè)高層接觸的舉動，不僅是為iPhone開路，據(jù)悉也有意積極推動印度4G LTE網(wǎng)路的進程。

　　誠然，相較于大陸人均收入約為8，000美元左右，如今的印度人均收入僅只有1，800美元之譜，蘋果雖然需要在印度市場增加滲透率，以彌補大陸市場的銷售下滑，但相較于過去幾年大陸市場成為蘋果營收支柱的情況相比，iPhone如今在印度市場仍被視為是一種尋常百姓買不起的利基型產(chǎn)品，蘋果在印度市場采取的是深耕策略。

　　日前Cook上新德里電視臺專訪的談話，可以看出蘋果小心翼翼經(jīng)營印度這個風(fēng)土人情截然不同的潛力“市場”，訴諸于在印度設(shè)立研發(fā)中心等投資，避口不提創(chuàng)收、市場等令印度人反感的字眼。

　　iPhone奇跡或難再現(xiàn)　蘋果創(chuàng)收管道多元化

　　誠然，iPhone的銷售下滑的確沖擊到了蘋果連續(xù)2季的營收下滑，估計也難逃連3季下滑命運，但盡管iPhone可說是蘋果的旗艦型產(chǎn)品，事實上，蘋果的服務(wù)部門如今已經(jīng)成為全公司營收第二大的業(yè)務(wù)。包括iTunes、App Store、Apple Pay、iCloud、Apple Care等業(yè)務(wù)在內(nèi)的蘋果服務(wù)部門，營收占比約為14% ，已經(jīng)比前一季增加了2個百分點，值得注意的是，服務(wù)部門的貢獻度雖然仍低，但近來增長速度飛快，近3季的營收年增率分別達到26%、20%與19%，以近4季估算年度營收大約230億美元規(guī)模來看，估計可以上看財星排行榜前100大公司之列。

　　相較于看衰論者認(rèn)為蘋果缺乏創(chuàng)新的批評，Cook此番在法說會上透露了一些蘋果正在開發(fā)的進程，這其中也包括近來炙手可熱的Pokemon GO相關(guān)擴增實境（AR）的進展。Cook表示，蘋果相當(dāng)看好AR潛力無窮的商機，而且也已經(jīng)更將持續(xù)在這個領(lǐng)域投資，AR可說是蘋果長期規(guī)劃的領(lǐng)域之一。

　　在此同時，過去3季以來，蘋果在研發(fā)支出方面業(yè)已高達營收占比4.4%，大幅高于2015年同期的3.2% ，對此Cook暗示，蘋果在部分產(chǎn)品和服務(wù)方面已經(jīng)有下手投資，但目前還未曾達到出貨階段，但從研發(fā)支出的增長可以觀察到蘋果的確有許多計劃正在積極進行中。

　　目前的蘋果，似乎再度面臨大尺寸屏幕手機iPhone 6上市前的熊市攻擊，絕大多數(shù)的觀察家抱持看衰態(tài)度?；蛟S，蘋果未必能夠再現(xiàn)2007年iPhone發(fā)表的這樣一種殺手級產(chǎn)品的奇跡，但若僅因iPhone看衰蘋果，恐怕小看了蘋果團隊的企圖心。

　　以所謂的Apple Car開發(fā)計劃來看，在當(dāng)前各界都在瘋電動車、自駕車的此刻，別忘了連Tesla執(zhí)行長Elon Musk都已經(jīng)表示蘋果開發(fā)汽車是業(yè)界公開的秘密，日前盛傳蘋果找來老將Bob Mansfield回鍋監(jiān)督Apple Car開發(fā)，似乎顯示Apple Car已經(jīng)從概念走向定調(diào)了，蘋果在全球各地舉債、擴大研發(fā)支出，可不是只為了一代又一代的iPhone而已。