北京時間7月16日晚，美國參議院銀行、住房和城市事務委員會就Facebook的數(shù)字加密貨幣Libra舉行聽證會。Facebook Libra項目負責人大衛(wèi)·馬庫斯出席聽證會并就相關問題進行解答。主要關注點如下：

第一，Libra積極與各國監(jiān)管部門合作，技術方面的問題仍未解決。積極配合監(jiān)管，是馬庫斯證詞最核心的部分，包括Facebook子公司Calibra已經在美國申請了州貨幣轉賬許可證，Libra在美國FinCEN（金融犯罪執(zhí)法網絡）管理下進行了注冊，以及選擇瑞士為注冊地是因為其擁有更好的國際金融優(yōu)勢等。并表示，在獲得適當批準前，F(xiàn)acebook不會貿然推出數(shù)字加密貨幣。目前，Libra在配合監(jiān)管進行反洗錢等方面，仍存在尚未解決的問題。在監(jiān)管框架下，Libra高效率、低成本的結算優(yōu)勢將被限制和削弱。目前支付體系的成本和效率問題，很大程度上是由于監(jiān)管引起的。例如，一筆國際匯款必須經過事前、事中、事后反洗錢，相應增加業(yè)務處理的成本和時間。一旦Libra納入監(jiān)管體系后，它的效率和成本的優(yōu)勢將會大大降低，其在滿足合規(guī)要求上的經驗缺失以及技術路線與監(jiān)管規(guī)定一些矛盾之處將會被放大。

第二，Libra未來將打造覆蓋全球的支付場景，可能對市場競爭的公平性和平等性造成負面影響。馬庫斯在證詞中提到，“9000萬中小型企業(yè)中的許多企業(yè)通過Facebook平臺，與Facebook的眾多用戶進行更直接的交易?！盠ibra的推廣使用，將數(shù)量巨大的用戶數(shù)量和商家更緊密的結合在一起，創(chuàng)造了屬于Facebook的“社區(qū)”，即在社區(qū)內，使用Libra作為流動貨幣可以滿足居民的日常需求，人們不再需要其他貨幣在社區(qū)外進行消費。隨著社區(qū)的不斷發(fā)展，可能會出現(xiàn)兩個問題：其一，Libra白皮書提到的激勵計劃可能會擾亂市場競爭的公平性。為了吸引商戶進入和客戶使用，Libra白皮書提出了類似補貼形式的激勵計劃，補貼會通過產業(yè)鏈傳導到社區(qū)外的整個實體經濟，對整個市場的公平競爭產生不利影響。其二，社區(qū)內商戶的進出審核會影響市場競爭的平等性。隨著社會規(guī)模的擴大，社區(qū)對商戶的吸引力不斷加強，社區(qū)能否實現(xiàn)商戶的自由進出？新進入商戶能否享受與前期商戶共享相同的競爭平臺？Facebook對進入平臺的商戶的審核標準是否統(tǒng)一？這些都是影響社區(qū)內競爭平等性的關鍵問題。

第三，發(fā)力普惠金融領域，中小國家或成為Libra發(fā)展的突破點。即使馬庫斯在聽證會中反復強調，Libra無意與任何主權貨幣競爭，或進入貨幣政策領域，但Libra超主權貨幣的定位和去中心化的技術特點已經引起了諸如美聯(lián)儲、歐央行等大國央行的注意和警惕。與大國監(jiān)管部門取得共識，在發(fā)達經濟體推廣將是Libra被世界主流市場接受的必由之路，但現(xiàn)階段，聚焦經濟、金融欠發(fā)達的中小經濟體可能是Libra尋求突破的重要發(fā)力點，采取“農村包圍城市”的策略。原因有三：其一，商業(yè)信用足夠支撐。Facebook的市值已經超過了不少國家的國民資產（還不包括參與Libra協(xié)會盟友公司的市值），其債券信用評級也超過了不少主權債評級，Libra的發(fā)行具有相對較好的信用支持。其二，監(jiān)管政策較松。中小經濟體監(jiān)管較為寬松（如南美巴拿馬等國），監(jiān)管經驗欠缺，Libra容易被這些國家所接受。其三，受當?shù)厣虡I(yè)銀行系統(tǒng)干擾較少。中小經濟體現(xiàn)代金融體系不發(fā)達，銀行體系較為薄弱，F(xiàn)acebook可以利用幫助中小經濟體建設金融基礎設施的機會推廣Libra的使用，在此過程會較少受到來自商業(yè)銀行系統(tǒng)的干擾，有助于培養(yǎng)區(qū)域性客戶使用粘性。

第四，Libra聽證會的最終結果，將會對加密貨幣市場產生沖擊。Libra的推出和普及是一個長期的過程，但Libra將其底層的區(qū)塊鏈技術又一次被推向輿論的中心。以比特幣為代表的加密貨幣本身并不具備價值，其價格反映的是投資者對其本身及其背后區(qū)塊鏈技術未來發(fā)展前景的預期。Libra聽證會的結果，代表了美國監(jiān)管部門，甚至各國監(jiān)管部門對區(qū)塊鏈的態(tài)度，會左右國際資本和投資者的預期，必然會對目前加密貨幣市場產生劇烈影響。