令人唏噓的是，近四年的能源轉(zhuǎn)型大計(jì)并沒(méi)有讓*ST美都華麗轉(zhuǎn)身。從結(jié)果來(lái)看，新能源標(biāo)的的接連踩雷，讓*ST美都的新能源板塊迅速分崩離析。

2018-2019連續(xù)兩年分別虧損11億、8.3億，美都能源被戴上了*ST的“帽子”。

謀求業(yè)務(wù)升級(jí)轉(zhuǎn)型，主營(yíng)傳統(tǒng)能源（原油、天然氣）的*ST美都，從2016年開(kāi)始通過(guò)兼并購(gòu)方式涉足新能源領(lǐng)域，相繼參股德朗能部署鋰電池，增資入主海創(chuàng)鋰電、收購(gòu)瑞福鋰業(yè)入局鋰電池上游材料，參股時(shí)空電動(dòng)參與新能源網(wǎng)約車(chē)運(yùn)營(yíng)，培育石墨烯產(chǎn)業(yè)。

根據(jù)*ST美都的規(guī)劃，聚焦新能源主業(yè)，通過(guò)完善“碳酸鋰-鋰電池三元正極材料-三元?jiǎng)恿︿囯姵?新能源車(chē)運(yùn)營(yíng)”的產(chǎn)業(yè)鏈布局，形成上下游聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，快速擴(kuò)大公司在新能源產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的市場(chǎng)影響力與占有率。

然而令人唏噓的是，近四年的能源轉(zhuǎn)型大計(jì)并沒(méi)有讓*ST美都華麗轉(zhuǎn)身。從結(jié)果來(lái)看，新能源標(biāo)的的接連踩雷，讓*ST美都的新能源板塊迅速分崩離析。

2016年控股并購(gòu)的德朗能，連續(xù)三年業(yè)績(jī)虧損，分別-1941 萬(wàn)元、-1.2 億元、-7595 萬(wàn)元，致使資產(chǎn)嚴(yán)重減值，*ST美都決定讓出其控制權(quán)并不再納入合并報(bào)表范圍。

2017年溢價(jià)近361%收購(gòu)的海創(chuàng)鋰電，連續(xù)兩年未能完成業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)，也未作出業(yè)績(jī)補(bǔ)償，*ST美都于近日已啟動(dòng)對(duì)海創(chuàng)鋰電業(yè)績(jī)對(duì)賭方的司法程序。

2018年意向收購(gòu)的瑞福鋰業(yè)，因行業(yè)不景氣預(yù)計(jì)無(wú)法完成承諾業(yè)績(jī)，*ST美都選擇向原股東“退貨”，擬終止標(biāo)的收購(gòu)。7.8億的商譽(yù)減值已經(jīng)形成，但股權(quán)回購(gòu)款仍未收回。

多重愁云下，*ST美都泥淖深陷。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018、2019年，*ST美都分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.7億、34.7億，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-11億、-8.3億。

近期，上交所針對(duì)*ST美都2019年報(bào)信息發(fā)出了問(wèn)詢(xún)函，當(dāng)中對(duì)于公司在新能源領(lǐng)域的部署也提出了多項(xiàng)質(zhì)疑。較為突出的問(wèn)題包括：

德朗能方面，1、解釋德朗能的持股信息變更，在德朗能業(yè)績(jī)補(bǔ)償、股份回購(gòu)均存在重大不確定性且無(wú)保障措施的情況下，公司堅(jiān)持讓出德朗能的控制權(quán)不再納入合并報(bào)表范圍的原因和合理性。

2、結(jié)合德朗能業(yè)績(jī)嚴(yán)重不達(dá)預(yù)期且未能按期收到業(yè)績(jī)補(bǔ)償款的情況，說(shuō)明公司前期收購(gòu)環(huán)節(jié)存在的主要問(wèn)題和責(zé)任人。

海創(chuàng)鋰電方面，1、說(shuō)明海創(chuàng)鋰電財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的實(shí)際數(shù)與預(yù)測(cè)數(shù)出現(xiàn)重大差異的具體原因和合理性；2、說(shuō)明公司前期收購(gòu)環(huán)節(jié)存在的主要問(wèn)題和責(zé)任人。

瑞福鋰業(yè)方面，1、瑞福鋰業(yè)收購(gòu)是否存在關(guān)聯(lián)交易；

2、公司將瑞福鋰業(yè)工藝優(yōu)勢(shì)作為高溢價(jià)收購(gòu)的理由，但實(shí)際瑞福鋰業(yè)未完成業(yè)績(jī)承諾，并產(chǎn)生巨額虧損。闡述實(shí)際業(yè)績(jī)嚴(yán)重不達(dá)預(yù)期的原因和合理性。

3、瑞福鋰業(yè)在應(yīng)收股權(quán)回購(gòu)款大額計(jì)提減值損失的同時(shí)堅(jiān)持不再納入合并報(bào)表范圍的原因和合理性；以及公司無(wú)法回收瑞福鋰業(yè)股權(quán)回購(gòu)款金額，為其承擔(dān)的擔(dān)保余額的風(fēng)險(xiǎn)闡述。

可以看到的是，2016-2018是國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)領(lǐng)域“風(fēng)生水起”勃發(fā)之年，吸引了上市公司及資本的瘋狂扎堆。高估值、高溢價(jià)、高業(yè)績(jī)承諾成為兼并購(gòu)的重要標(biāo)簽。但當(dāng)市場(chǎng)逐漸歸于理性，前期盲目兼并購(gòu)帶來(lái)的“后遺癥”開(kāi)始顯現(xiàn)。
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