據(jù)交易所公告，思瑞浦今日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，公司證券代碼為688536，發(fā)行價(jià)格115.71元/股，發(fā)行市盈率為141.48倍。首日收盤價(jià)為205.00元/股，漲幅達(dá)到77.17%。

據(jù)招股書顯示，思瑞浦是一家專注于模擬集成電路產(chǎn)品研發(fā)和銷售的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)。自成立以來(lái)，該公司始終堅(jiān)持研發(fā)高性能、高質(zhì)量和高可靠性的模擬集成電路產(chǎn)品，目前已擁有超過(guò) 900 款可供銷售的產(chǎn)品型號(hào)，公司的產(chǎn)品以信號(hào)鏈模擬芯片為主，并逐漸向電源管理模擬芯片拓展，其應(yīng)用范圍涵蓋信息通訊、工業(yè)控制、監(jiān)控安全、醫(yī)療健康、儀器儀表和家用電器等眾多領(lǐng)域。

目前，思瑞浦的模擬芯片產(chǎn)品已進(jìn)入眾多知名客戶的供應(yīng)鏈體系，其中不乏如中興、?？低?/u>、哈曼、科大訊飛等各行業(yè)的龍頭企業(yè)。尤其在信號(hào)鏈模擬芯片領(lǐng)域，公司的技術(shù)水平杰出，許多核心產(chǎn)品的綜合性能已經(jīng)達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)。公司是少數(shù)實(shí)現(xiàn)通信系統(tǒng)模擬芯片技術(shù)突破的本土企業(yè)之一，滿足了先進(jìn)通信系統(tǒng)中部分關(guān)鍵芯片“自主、安全、可控”的要求，已成為全球 5G 基站中模擬集成電路產(chǎn)品的供應(yīng)商之一，市場(chǎng)地位突出。

二、模擬芯片的國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊

模擬芯片是用來(lái)處理模擬信號(hào)和管理電力系統(tǒng)的芯片，是電子設(shè)備的關(guān)鍵元件。與數(shù)字芯片相比，模擬芯片種類繁多、產(chǎn)品生命周期長(zhǎng)、對(duì)先進(jìn)工藝制程要求較低、芯片設(shè)計(jì)依賴于經(jīng)驗(yàn)，因此具有較高的行業(yè)壁壘。

全球模擬芯片市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，我國(guó)占比超50%但自給率僅14%，國(guó)產(chǎn)替代空間大。2019-2023年，預(yù)計(jì)全球模擬芯片市場(chǎng)規(guī)模將從540億美元增長(zhǎng)至超748億美元，復(fù)合增速達(dá)5.1%。

2018年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2273億元（約324億美元），占全球55%。模擬芯片按大致功能可以分為信號(hào)鏈模擬芯片（2019占公司營(yíng)收約98%）和電源管理模擬芯片兩大類。

全球信號(hào)鏈模擬芯片市場(chǎng)規(guī)模，預(yù)計(jì)2019-2023年將從100億美元增長(zhǎng)至120億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率約5%。我國(guó)模擬芯片市場(chǎng)規(guī)模占比全球市場(chǎng)超過(guò)50%，但進(jìn)口依賴度高，2018年我國(guó)模擬芯片的自給率僅14%，自主可控需求較為迫切。

三、核心原材料晶圓依賴單一供應(yīng)商

思瑞浦的第七大股東哈勃科技是華為全資控股，華為是全球第一大5G通信設(shè)備提供商，全球市占率超35%。2019年思瑞浦業(yè)績(jī)大增很大程度上與華為有關(guān)，2019年華為開始向公司放量采購(gòu)，同年對(duì)華為的銷售收入占公司總營(yíng)收的57%。2020年1-6 月，公司預(yù)計(jì)向華為的銷售收入同比增長(zhǎng)超過(guò) 300%，而其他業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)約 80%。