11月30日，資本邦獲悉，江蘇海力風(fēng)電設(shè)備科技股份有限公司（以下簡稱：海力風(fēng)電）的創(chuàng)業(yè)板IPO已于2020年11月27日獲深交所受理，華泰聯(lián)合擔(dān)任其保薦機(jī)構(gòu)。

海力風(fēng)電主營業(yè)務(wù)為風(fēng)電設(shè)備零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括風(fēng)電塔筒、樁基及導(dǎo)管架等，產(chǎn)品涵蓋2MW至5MW等市場主流規(guī)格產(chǎn)品以及6．45MW、8MW等大功率等級產(chǎn)品。

據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年上半年，該公司分別實(shí)現(xiàn)營收8．54億元、8．71億元、14．48億元、13．79億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤3007．62萬元、3545．46萬元、1．73億元、2．14億元。

公司控股股東為許世俊，實(shí)際控制人為許世俊、許成辰父子。截至目前，許世俊直接持有公司42．57％的股份，作為執(zhí)行事務(wù)合伙人通過海力投資間接控制公司3．59％的表決權(quán)，許成辰直接持有公司19．27％的股份，二人合計(jì)控制公司65．43％的表決權(quán)。

根據(jù)立信會計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的無保留意見的《審計(jì)報(bào)告》，海力風(fēng)電2018年、2019年歸屬于母公司股東的凈利潤（以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)）分別為3349．01萬元、1．65億元，累計(jì)為1．98億元，凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤超過人民幣5000萬元，符合上市條件。

海力風(fēng)電本次擬公開發(fā)行不超過5434．8萬股，擬募資不超過13．5億元，公司本次募集資金運(yùn)用圍繞主營業(yè)務(wù)進(jìn)行，全部用于公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)項(xiàng)目及主營業(yè)務(wù)發(fā)展所需的營運(yùn)資金，本次募集資金到位后，將投資用于：海上風(fēng)電場大兆瓦配套設(shè)備制造基地項(xiàng)目、償還銀行貸款、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

此次登陸創(chuàng)業(yè)板，海力風(fēng)電表示存在以下幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

一、債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司的流動(dòng)比率分別為1．04、1．11、1．18及1．19，速動(dòng)比率分別為0．78、0．81、0．79及0．64，資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為72．06％、75．83％、72．13％及72．07％，由于公司資金來源主要來自銀行借款和股東資本金投入，融資渠道相對單一，償債能力較同行業(yè)上市公司的平均水平偏低。假如未來公司經(jīng)營出現(xiàn)波動(dòng)，特別是公司資金回籠出現(xiàn)短期困難時(shí)，將導(dǎo)致公司產(chǎn)生一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。

二、存貨規(guī)模較大的風(fēng)險(xiǎn)

由于公司產(chǎn)品材料成本占比較高，且從原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)到交付確認(rèn)收入存在一定的執(zhí)行周期，為了維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，公司存在一定數(shù)量的存貨。報(bào)告期內(nèi)，隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，存貨規(guī)模不斷增加。報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為1．65億元、2．55億元、5．64億元、11．52億元，占總資產(chǎn)的比例分別為18．77％、20．83％、26．70％及38．57％。存貨規(guī)模的不斷增加使公司面臨較大的采購組織、存貨管理難度，以及存貨占壓資金、跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，如果公司的采購組織和存貨管理不力，或者項(xiàng)目合同發(fā)生延期、變更，會對公司的正常運(yùn)營產(chǎn)生不利影響。

三、營運(yùn)資金短缺風(fēng)險(xiǎn)

公司所處的風(fēng)電設(shè)備零部件制造業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，近年來，公司生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，固定資產(chǎn)投入、原材料采購等均需投入大量資金，并且客戶付款周期較長亦會占用公司資金。未來，如果經(jīng)營回收的資金和銀行借款無法滿足日常資金需求，營運(yùn)資金出現(xiàn)短缺，進(jìn)而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

四、稅收優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)

公司及子公司海靈重工均系經(jīng)江蘇省科技廳、財(cái)政廳、稅務(wù)局聯(lián)合認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)，2017年至2020年1－6月執(zhí)行15％的企業(yè)所得稅稅率。如果未來國家的所得稅政策發(fā)生變化或公司不能持續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，公司將無法享受相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策，對公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

五、核心技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)

公司主要產(chǎn)品風(fēng)電設(shè)備零部件具有產(chǎn)品差異大、質(zhì)量要求高、供貨周期緊等特征，制作流程復(fù)雜且周期較長，存在較高的技術(shù)工藝壁壘。除已申請專利的核心技術(shù)外，公司所掌握的部分核心技術(shù)以技術(shù)秘密等形式存在。雖然公司已對核心技術(shù)采取了保護(hù)或保密措施，防范技術(shù)泄密，但仍可能出現(xiàn)因了解相關(guān)技術(shù)的核心人員流失、專利保護(hù)措施不利等導(dǎo)致公司核心技術(shù)泄密的風(fēng)險(xiǎn)。如前述情況發(fā)生，將削弱公司的技術(shù)優(yōu)勢，從而對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

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