12月15日，投資銀行瑞銀（UBS）追蹤的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)對(duì)蘋(píng)果高端iPhone 12機(jī)型的需求依然強(qiáng)勁，不過(guò)美國(guó)需求可能已經(jīng)見(jiàn)頂。

在致投資者的報(bào)告中，瑞銀分析師大衛(wèi)·沃格特（David Vogt）將iPhone 12系列的產(chǎn)品供應(yīng)數(shù)據(jù)與2019年的iPhone 11系列進(jìn)行了比較。這些數(shù)據(jù)來(lái)自瑞銀證據(jù)實(shí)驗(yàn)室（UBS Evic Lab），跟蹤了30個(gè)國(guó)家的iPhone 12 Pro供需情況。

分析顯示，盡管iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max在不同的日期發(fā)布，但這兩款機(jī)型在中國(guó)的供應(yīng)仍然很少。iPhone 12 Pro的交付期約為26天，而iPhone 12 Pro Max的交付期約為20天。

沃格特估計(jì)，iPhone出貨量約占去年同期中國(guó)智能手機(jī)總銷量的17%至19%。匯總的數(shù)據(jù)預(yù)示，目前在中國(guó)的強(qiáng)勁表現(xiàn)可能促使第四季度iPhone銷量同比增長(zhǎng)近50%。

不過(guò)，美國(guó)對(duì)這兩款高端蘋(píng)果智能手機(jī)的需求可能已經(jīng)達(dá)到頂峰。盡管許多市場(chǎng)的供應(yīng)仍然有限，但沃格特指出，美國(guó)市場(chǎng)的供需似乎正在放緩。他寫(xiě)道：“蘋(píng)果最高端的手機(jī)在發(fā)布幾周后，在美國(guó)的銷量繼續(xù)增長(zhǎng)，但最初的積極勢(shì)頭已在減弱。”

舉例來(lái)說(shuō)，iPhone12 Pro Max的交付時(shí)間在上市短短三周內(nèi)就從27天減少到了大約兩天。iPhone 12 Pro發(fā)布六周后，交付時(shí)間從25天減少到8天。

iPhone 12 Pro Max最初的趨勢(shì)與iPhone 12 Pro相似，但在美國(guó)的交付時(shí)間似乎正在縮短。由于該地區(qū)約占iPhone總出貨量的40%至45%，iPhone 12 Pro Max銷量下降可能會(huì)影響第四季度的銷量增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，價(jià)格較低的iPhone 12 mini和iPhone 12的供需似乎相對(duì)穩(wěn)定，但瑞銀認(rèn)為這是整體需求疲軟的跡象。

沃格特估計(jì)，iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max的采購(gòu)情況強(qiáng)于預(yù)期，部分出貨可能會(huì)推到2021年第一季度。盡管如此，iPhone 12 mini的銷量似乎比最初預(yù)期的要疲軟，這可能導(dǎo)致12月供應(yīng)鏈訂單減少。

瑞銀對(duì)未來(lái)12個(gè)月蘋(píng)果目標(biāo)股價(jià)的預(yù)計(jì)為115美元，沃格特繼續(xù)維持著該預(yù)期。

摩根大通分析師薩米克·查特吉（Samik Chatterjee）也表示，消費(fèi)者對(duì)iPhone 12 Pro的需求繼續(xù)令現(xiàn)有供應(yīng)緊張，但對(duì)iPhone 12 Pro Max的需求正在放緩，特別是在中國(guó)。他說(shuō)，這是因?yàn)?.7英寸機(jī)型的早期采用者需求正在消失。此前的研究表明，相對(duì)于供應(yīng)量，iPhone 12 Pro Max的需求要高于iPhone 12 Pro。

IPhone12和iPhone12 mini的交貨期也略有延長(zhǎng)，但遠(yuǎn)低于兩款高端機(jī)型。在摩根大通追蹤的所有地區(qū)，iPhone 12 mini、iPhone 12和iPhone 12 Pro的交付時(shí)間所有延長(zhǎng)，目前分別為4天、4天和28天。而iPhone 12 Pro Max的交付時(shí)間從前一周的23天降至20天。

在占iPhone出貨量約35%的美國(guó)，iPhone 12和iPhone 12 Pro Max的發(fā)貨時(shí)間分別為32天和18天。中國(guó)消費(fèi)者現(xiàn)在有望在這些新機(jī)型上市第九周后，在4天內(nèi)收到iPhone 12 mini、6天內(nèi)收到iPhone 12、30天內(nèi)收到iPhone 12 Pro。而iPhone 12 Pro Max的交付期從22天降至15天。

在德國(guó)，iPhone 12 mini和iPhone 12的交付時(shí)間為5天，而iPhone 12 Pro的交付時(shí)間為23天，iPhone 12 Pro的交付時(shí)間為26天。英國(guó)買(mǎi)家可能會(huì)在1天內(nèi)買(mǎi)到iPhone 12 mini或iPhone 12，而iPhone 12 Pro Max的交貨期為22天，iPhone 12 Pro的交貨期為25天。

與沃格特的分析不同的是，高盛的研究顯示，盡管11月份蘋(píng)果iPhone在中國(guó)的出貨量有所上升，但季度增幅與去年同期持平。11月份，中國(guó)智能手機(jī)總出貨量為2960萬(wàn)部，同比下降15%，但環(huán)比增長(zhǎng)13%。國(guó)際品牌的出貨量（蘋(píng)果占了大部分）達(dá)到了690萬(wàn)部，比去年同期增長(zhǎng)了99%以上，比上一季度增長(zhǎng)了18%。

分析師羅德·霍爾（Rod Hall）稱：“考慮到中國(guó)的5G設(shè)備好于我們的預(yù)期，但不足以抵消極度疲軟的總體需求環(huán)境，我們認(rèn)為這些持續(xù)的疲軟趨勢(shì)很有趣。在我們看來(lái)，我們?cè)谥袊?guó)持續(xù)看到的整體市場(chǎng)疲軟可能開(kāi)始轉(zhuǎn)化為蘋(píng)果的高端需求停滯。”

盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期5G周期會(huì)導(dǎo)致iPhone在中國(guó)的出貨量出現(xiàn)更高的增長(zhǎng)，但霍爾寫(xiě)道，同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)“可能不會(huì)像許多投資者認(rèn)為的iPhone 12周期那樣明顯”。他對(duì)蘋(píng)果股票的評(píng)級(jí)為“賣出”，目標(biāo)股價(jià)預(yù)期為75美元。
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