北京時(shí)間1月28日凌晨、美股收盤(pán)后，蘋(píng)果公布了 2021 財(cái)年第一財(cái)季（截至 2020 年 12 月 26 日）財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，蘋(píng)果第一財(cái)季營(yíng)收為1114.39億美元，比去年同期的918.19億美元增長(zhǎng)21%，超過(guò)華爾街一致預(yù)期1031.15億美元，創(chuàng)歷史新高。其中，國(guó)際銷(xiāo)售額所占比例為64%。

凈利潤(rùn)達(dá)到287.55億美元，比去年同期的222.36億美元增長(zhǎng)29%；每股攤薄收益為1.68美元，比去年同期的1.25美元增長(zhǎng)35%。

Iphone仍然是增長(zhǎng)的主力，其余每個(gè)產(chǎn)品類(lèi)別的營(yíng)收，都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，第一財(cái)季iPhone營(yíng)收為655.97億美元，同比增長(zhǎng)17％；Mac營(yíng)收為86.8億美元，同比增長(zhǎng)21％；iPad營(yíng)收為84.4億美元，同比增長(zhǎng)41％；服務(wù)營(yíng)收157.6億美元，同比增長(zhǎng)24％；其他產(chǎn)品營(yíng)收129.7億美元，同比增長(zhǎng)29％。

雖然自今年1月15日以來(lái)，蘋(píng)果股價(jià)累計(jì)上漲了近12%，市值突破2.4萬(wàn)億美元大關(guān)。財(cái)報(bào)發(fā)出當(dāng)天，蘋(píng)果美股盤(pán)后收跌3.5％，報(bào)137.09美元/股。

Iphone：營(yíng)收之王

財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)耀眼，市場(chǎng)普遍分析，5G iPhone帶領(lǐng)蘋(píng)果走出了此前長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)季度的業(yè)績(jī)顛簸。觀察蘋(píng)果發(fā)布的歷年財(cái)報(bào)，貢獻(xiàn)率最大的無(wú)一不是iPhone。第一財(cái)季iPhone銷(xiāo)售收入為655.97億美元，占總營(yíng)收的58.9%。如此看來(lái)，假設(shè)以蘋(píng)果平均定價(jià)1000美元計(jì)算，655.97億美元意味著，不到三個(gè)月內(nèi)，蘋(píng)果在全球賣(mài)出了至少6500萬(wàn)臺(tái)iPhone。根據(jù)財(cái)報(bào)，截至第一財(cái)季結(jié)束，蘋(píng)果全球范圍內(nèi)有超過(guò)16.5億臺(tái)活躍設(shè)備。其中最主要的是iPhone，活躍設(shè)備超過(guò)10億臺(tái)。

據(jù)《商業(yè)內(nèi)幕》報(bào)道，華爾街普遍預(yù)計(jì)，2021年蘋(píng)果將交付2.2億臺(tái)iPhone。

Synovus Trust Company的高級(jí)投資組合經(jīng)理丹·摩根說(shuō)：“iPhone12的大賣(mài)意味著另一個(gè)iPhone的超級(jí)周期可能到來(lái)（指iPhone12換機(jī)潮）。此前最后一個(gè)超級(jí)周期是2014年的iPhone 6?！?/p>

新的海藍(lán)色I(xiàn)Phone12，你為蘋(píng)果的財(cái)報(bào)添磚加瓦了嗎？

對(duì)于iPhone銷(xiāo)量的不斷增長(zhǎng)，蘋(píng)果首席執(zhí)行官蒂姆 · 庫(kù)克在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上指出，這得益于對(duì) iPhone 12 等新機(jī)型的強(qiáng)勁需求，即使考慮到新冠肺炎疫情對(duì)零售店的持續(xù)影響，新款 iPhone 12 受到了消費(fèi)者的歡迎。

但他強(qiáng)調(diào)，其他產(chǎn)品也有同樣表現(xiàn)。蘋(píng)果并非只有 iPhone 這樣一款設(shè)備，iPad 的表現(xiàn)也非常出色，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)平均水平。Mac 的表現(xiàn)和市場(chǎng)平均水平差不多，可穿戴設(shè)備、家居和配件設(shè)備均高于平均水平。

首席財(cái)務(wù)官盧卡 · 馬埃斯特里毫不吝嗇對(duì)iPhone機(jī)型的夸贊，“我們的 iPhone 活躍用戶數(shù)量創(chuàng)歷史新高，這要?dú)w功于客戶群的非凡忠誠(chéng)度和生態(tài)系統(tǒng)的強(qiáng)大。事實(shí)上，在美國(guó)，451 Research 對(duì)消費(fèi)者的最新調(diào)查顯示，iPhone 12 機(jī)型的用戶滿意度高達(dá) 98%?！?/p>

全線增長(zhǎng)

第一財(cái)季，蘋(píng)果實(shí)現(xiàn)了全線增長(zhǎng)。除去每個(gè)類(lèi)別的產(chǎn)品都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)外，在全球5個(gè)地區(qū)的絕大多數(shù)國(guó)家，營(yíng)收額都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。全球齊頭并進(jìn)的趨勢(shì)創(chuàng)下新的歷史記錄。

其中，大中華區(qū)的表現(xiàn)最為突出，營(yíng)收額增長(zhǎng)了57％，達(dá)到213億美元；日本營(yíng)收為82.85億美元，同比增長(zhǎng)33%，增幅僅次于中國(guó)；美洲部門(mén)營(yíng)收為463.10億美元，同比增長(zhǎng)近12%；歐洲部門(mén)營(yíng)收為273.06億美元，增長(zhǎng)逾17%；亞太其他地區(qū)營(yíng)收為82.25億美元，增幅為11%。

在其他品類(lèi)上，蘋(píng)果的付費(fèi)訂閱服務(wù)為第一季的財(cái)報(bào)貢獻(xiàn)了158億美元的營(yíng)收。應(yīng)用商店、云服務(wù)、音樂(lè)、廣告、AppleCare 和支付服務(wù)都創(chuàng)下了增長(zhǎng)新高。財(cái)報(bào)顯示，蘋(píng)果在 2020 年底之前實(shí)現(xiàn)了 6 億付費(fèi)訂閱量的目標(biāo)。在蘋(píng)果第一財(cái)季，付費(fèi)訂閱環(huán)比增加了 3500 萬(wàn)以上，平臺(tái)上所有服務(wù)的付費(fèi)訂閱量超過(guò) 6.2 億，比一年前增加了 1.4 億。

可穿戴設(shè)備、家居和配件類(lèi)別營(yíng)收同比增長(zhǎng) 30%，達(dá)到 130 億美元。光是這一項(xiàng)，蘋(píng)果就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了一家“財(cái)富120強(qiáng)”公司的單季營(yíng)收。其中主要貢獻(xiàn)者為AirPods，無(wú)論是中國(guó)地區(qū)的“雙11”、“雙12”，還是北美地區(qū)的“黑五”，AirPods大賣(mài)都是重要的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，Apple Watch 繼續(xù)擴(kuò)大其覆蓋范圍，在本季度購(gòu)買(mǎi) Apple Watch 的客戶中，近 75% 是新用戶。

年輕人的社交利器，蘋(píng)果的財(cái)報(bào)支撐

iPad 和 Mac 的銷(xiāo)售額分別增長(zhǎng)了 41% 和 21%。新冠肺炎疫情期間，這兩款設(shè)備在生活中發(fā)揮了更重要的作用。此外，上個(gè)季度，新 iPad Air 和第一代 Mac 都開(kāi)始配備自主研發(fā)的 M1 芯片，外界對(duì)此相當(dāng)期待。

未來(lái)增長(zhǎng)空間幾何

財(cái)報(bào)發(fā)布后，蒂姆 · 庫(kù)克和盧卡 · 馬埃斯特里回答部分分析師提問(wèn)。在被問(wèn)及蘋(píng)果未來(lái)五年的收入增長(zhǎng)率會(huì)是多少時(shí)，庫(kù)克持有保守估算，只提及蘋(píng)果目前擁有的各種產(chǎn)品和服務(wù)，以及擁有有史以來(lái)最強(qiáng)大的硬件產(chǎn)品組合，在產(chǎn)品和服務(wù)方面都有很好的未來(lái)產(chǎn)品路線圖，吸引了相當(dāng)數(shù)量的手機(jī)轉(zhuǎn)換者和升級(jí)者。他為蘋(píng)果的表現(xiàn)感到自豪，認(rèn)為市場(chǎng)還有更大的增長(zhǎng)空間。

“我們剛剛創(chuàng)下了服務(wù)業(yè)務(wù)收入的歷史最高紀(jì)錄，我們將擁有的用戶數(shù)量與過(guò)去一年新增的服務(wù)組合在一起，隨著這些服務(wù)的成長(zhǎng)和成熟，將對(duì)服務(wù)收入做出更大貢獻(xiàn)?！睅?kù)克強(qiáng)調(diào)，服務(wù)收入的逆勢(shì)新高，是蘋(píng)果在2020年所做的最值得稱贊的一件事。

“供應(yīng)鏈之王”庫(kù)克在全球半導(dǎo)體缺貨的情況下，仍然保證iPhone的平穩(wěn)供應(yīng)

盧卡 · 馬埃斯特里透露，蘋(píng)果第一財(cái)季的毛利率達(dá)到 39.8%，環(huán)比上升 160 個(gè)基點(diǎn)。其中，產(chǎn)品毛利率為 35.1%，環(huán)比增長(zhǎng) 530 個(gè)基點(diǎn)。服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率為 68.4%，環(huán)比上升 150 個(gè)基點(diǎn)。“無(wú)論是產(chǎn)品內(nèi)部的組合，還是服務(wù)的組合，都很強(qiáng)勁，”盧卡強(qiáng)調(diào)。

他同時(shí)提到，如果美元繼續(xù)疲軟或走弱，蘋(píng)果第二財(cái)季的收益水平將繼續(xù)提高60至70個(gè)基點(diǎn)。由于蘋(píng)果產(chǎn)線普遍設(shè)在美國(guó)之外，美元走弱有助于壓低成本。

在市場(chǎng)飽和度問(wèn)題上，蘋(píng)果在審慎考慮欠發(fā)達(dá)地區(qū)。庫(kù)克尤其提到了蘋(píng)果在印度市場(chǎng)的份額。他透露，下一步將會(huì)在印度鋪設(shè)網(wǎng)店和零售店?！拔覀兿Ｍ@是另一個(gè)偉大的舉措，我們也將繼續(xù)發(fā)展這個(gè)渠道。”此外，庫(kù)克認(rèn)為，即使是在發(fā)達(dá)市場(chǎng)，也不是每個(gè)人都擁有 iPhone，所以蘋(píng)果在未來(lái)還有增長(zhǎng)的余地。

雖然增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但很多投資人都在重新思考蘋(píng)果的估值。由于蘋(píng)果對(duì)iPhone的強(qiáng)烈依賴，蘋(píng)果股票的市盈率時(shí)常低于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，財(cái)報(bào)后的股價(jià)變動(dòng)就是證明。
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