集微網(wǎng)消息，2月25日，摩根士丹利分析師Charlie Chan在最新的研究報告中將中芯國際的股票評級從“中性”調(diào)至“增持”，并上調(diào)中芯國際港股目標(biāo)價34%，由23.8港元升至31.8港元。

摩根士丹利研究報告指出，美國設(shè)備供應(yīng)商近期恢復(fù)了對中芯國際的零組件供應(yīng)和現(xiàn)場服務(wù)，一定程度上緩解了外界對于中芯國際消耗品儲備及設(shè)備的售后擔(dān)憂。

報告進(jìn)一步指出，中芯國際成熟制程業(yè)務(wù)有望獲得設(shè)備供應(yīng)的許可，高通仍堅持與中芯國際合作解決PMIC供應(yīng)短缺問題，聯(lián)發(fā)科、瑞昱半導(dǎo)體等部分中國臺灣芯片廠商也正向中芯國際尋求更多產(chǎn)能，預(yù)計中芯國際2021年收入將增長10%－15%。因此，摩根士丹利上調(diào)中芯國際2021年每股純利預(yù)測14%，2022年數(shù)字亦上調(diào)6%。

對比之下，中芯國際對于公司全年收入增長預(yù)測較為保守。根據(jù)集微網(wǎng)此前報道，中芯國際在公布2020年第四季度財報時指出，因被美國政府列入實體清單，公司在采購美國相關(guān)產(chǎn)品或技術(shù)時受到限制，給公司全年業(yè)績預(yù)期帶來了不確定風(fēng)險。因此給出的全年預(yù)期，是基于運營連續(xù)性不受影響這個假定前提。公司全年收入目標(biāo)為中到高個位數(shù)成長，上半年收入目標(biāo)約21億美元；全年毛利率目標(biāo)為百分之十到二十的中部。

中芯國際聯(lián)合CEO趙海軍在財報電話會議上指出，由于中芯國際過去20年中與美國供應(yīng)商一直保持著穩(wěn)定的合作關(guān)系，因此有大量美國供應(yīng)商是中芯國際的第一選擇，而根據(jù)美國出口管制條例的規(guī)定，源于美國的部分都要申請準(zhǔn)證。趙海軍強調(diào)，公司和供應(yīng)商們都在第一時間積極地申請準(zhǔn)證，供應(yīng)商也一直在對中芯國際更新準(zhǔn)證的申請進(jìn)展。中芯國際對客戶承諾，對于保存期很短的耗材，公司會做到3個月內(nèi)不會中斷；對于配件，公司會做到6個月內(nèi)不會中斷。

摩根士丹利報告則指出，雖然這不是中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)希望看到的，但中芯國際可能不得不放緩其10nm以下工藝的開發(fā)，不過摩根士丹利認(rèn)為，這實際上能幫助中芯國際提高自由現(xiàn)金流和長期的凈資產(chǎn)收益率。

責(zé)任編輯：lq