Q： MLCC 的復(fù)蘇情況是什么？MLCC 的加工率情況如何？

A： 手機(jī)需求有所增長，但二級市場價(jià)格并未明顯變化。汽車領(lǐng)域也出現(xiàn)了復(fù)蘇，但二級市 場價(jià)格并未上漲。國內(nèi)的加工率有所提高，但整個(gè)加工率并未明顯增長，實(shí)際加工率只有 40%。

Q： MLCC 的價(jià)格變化原因是什么？

A： 三環(huán)出貨變慢、管理系統(tǒng)重新?lián)Q系統(tǒng)、市場上拋貨壓力減少等因素導(dǎo)致價(jià)格緩慢上漲。此外，套單溢價(jià)取消等原因也是價(jià)格變化的原因之一。

Q： 三環(huán)的套單議價(jià)取消會(huì)對價(jià)格產(chǎn)生什么影響？

A： 三環(huán)套單議價(jià)取消會(huì)導(dǎo)致高中低絨的 MLCC 價(jià)格變化，但從整個(gè)價(jià)格體系來看，大家沒動(dòng)，只是說上環(huán)取消了一個(gè)大的溢價(jià)，變相上的一個(gè)價(jià)格。

Q： 國內(nèi)風(fēng)華和餐館目前的交通情況如何？

A： 目前三環(huán)優(yōu)先級是生產(chǎn)高容產(chǎn)品，出貨節(jié)奏放緩。同等尺寸、同等容值從高壓往低壓做，如 50 伏、25 伏、16 伏等。因此通用品名量最大的這些地漏放緩了出貨速度和數(shù)量。

Q： 風(fēng)華和三環(huán)的動(dòng)力分別是多少？

A： 上環(huán)的動(dòng)力可能在 7 成左右，風(fēng)華略低，因?yàn)槿ツ甏蛄艘粓鰻€仗，放松了管理，但今年進(jìn)入下半年之后，加強(qiáng)了管制，扣掉了代理商的保證金制度。

Q： 目前的庫存情況如何？

A： 原廠庫存集中在春田和放心，國際和華科的庫存結(jié)構(gòu)相對較好，國際和華科的庫存可能在兩個(gè)月以內(nèi)。三環(huán)的庫存最低，可能在兩個(gè)月以內(nèi)，其他品牌的庫存也在合理水平。代理商庫存中國際品牌的代理商庫存水位最高，華科代理商庫存在 90 天以上，三星代理商庫存在 75 天到 90 天之間。風(fēng)華和三環(huán)的代理商庫存水位相對較低。

Q： 價(jià)格倒掛情況如何？

A： TDKS 不存在價(jià)格倒掛，春田的手機(jī)類物料和車規(guī)類物料價(jià)格不同，車規(guī)類物料正常，手機(jī)類物料在二級市場倒掛水位在十個(gè)點(diǎn)左右。

Q： 三星的 106 系列是否有倒掛現(xiàn)象？

A： 三星的 106 系列在三環(huán)的重點(diǎn)高溫方向也在 106。雖然三星可能在出貨和價(jià)格上變相漲價(jià)，但由于其重點(diǎn)的高溫方向在 106，因此其代理商目前沒有倒掛。

Q： 106 系列在國際市場上的倒掛現(xiàn)象如何？

A： 目前來看，三星的倒掛程度在國際市場上是最嚴(yán)重的，基本上要倒掛 15%到 20%。國際代理商在這方面非常困難。

Q： 三環(huán)在哪些方面比較舒服？

A： 三環(huán)的高榕沒有倒掛，而且價(jià)格體系倒掛程度不高。相比之下，其他平民的價(jià)格都沒有倒掛，所以三環(huán)的代理商可能在這方面比較舒服。

Q： 國內(nèi)玩家的產(chǎn)品進(jìn)度如何？

A： 目前來看，國內(nèi)玩家中只有兩家在進(jìn)行產(chǎn)品的產(chǎn)能擴(kuò)大和驗(yàn)證，其中鳳凰的產(chǎn)能在 310只每月左右，而三環(huán)的產(chǎn)能還在進(jìn)行提升。相比之下，宇航和威龍的產(chǎn)能較小，只有 200 億只左右。但這些數(shù)據(jù)并不能反映他們的產(chǎn)品進(jìn)度。

Q： 高融的產(chǎn)能在哪一年提升了？三環(huán)的產(chǎn)能有多大？

A： 2023 年的目標(biāo)是提高高榕品的數(shù)量，而不是繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。已經(jīng)到了 500 億只，但需求還沒有起來。明年可能會(huì)提高高榕品的數(shù)量，增加另外一個(gè)銷售品類，比如 226 系列。

Q： 三環(huán)的產(chǎn)能情況如何？

A： 現(xiàn)在已經(jīng)到了 500 億只，但需求還沒有起來。由于價(jià)格倒掛造成的問題，明年可能會(huì)提高高榕品的數(shù)量，增加另外一個(gè)銷售品類，比如 226 系列。但三環(huán)的高容的部分的營業(yè)額可能再提升一倍。

Q： 三環(huán)的品牌認(rèn)可如何？

A： 還不夠高，但今年已經(jīng)很注重品宣，專門搞了一個(gè) 40 個(gè)人的團(tuán)隊(duì)，全面在做品牌宣傳。品牌宣傳確實(shí)也很重要，未來的品牌成長會(huì)快起來。

Q： 國際和華科的轉(zhuǎn)型情況如何？國際的品牌轉(zhuǎn)型情況如何？

A： 在未來2到3年，普通品市場消費(fèi)類市場就是普通品的MLCC市場，一定是被風(fēng)華和三環(huán) 不斷蠶食，這是不可逆的趨勢。未來的布局肯定是國際更優(yōu)，因?yàn)閲H的品牌收購，包括客戶群體的合并，都比華科快。未來國際能夠在不安全轉(zhuǎn)型中獲得成長，比如拿汽車來說，華科在往高端市場轉(zhuǎn)移的可能性明顯的慢。

Q： 國內(nèi) MLCC 品牌的布局如何？

A： 大陸出現(xiàn)了很多小的品牌的 MLCC，包括新生，目前來說確實(shí)發(fā)展也不錯(cuò)。但是未來來說，這個(gè)三環(huán)也要面臨著高融，雖然說高融在不斷的擴(kuò)產(chǎn)，增加產(chǎn)能，這個(gè)路線是對的。但是真到了 200 億至 251 只，一定會(huì)引起三環(huán)，引起三星的主機(jī)圍剿是吧？因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候搶得三星太高的份額，那時(shí)候可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)產(chǎn)業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)。

Q： 請問國內(nèi)廠商的產(chǎn)品線布局和驗(yàn)證情況如何？

A： 沒有多少數(shù)據(jù)，不方便聊。

Q： 請問三環(huán)的高樓是否會(huì)漲價(jià)？

A： 目前來說，高總沒有漲價(jià)，但是進(jìn)入十月份之后，我們?nèi)∠舜髥巫h價(jià)和套單議價(jià)，相當(dāng)于變相漲價(jià)，漲價(jià)的幅度未定。進(jìn)入 1 月 1 號一季度，漲價(jià)的可能性不排除，但漲價(jià)幅度要看兩個(gè)條件：一是三環(huán)高榮產(chǎn)能釋放速度，二是二級市場情況。

Q： 終端庫存是否會(huì)拉動(dòng)進(jìn)一步？

A： 回顧終端庫存目前還是很低的，但是確實(shí)九月底九月底有一些敏感的終端是拉了一部分貨。但是進(jìn)入十月份之后，這個(gè)節(jié)奏蠻明顯的一個(gè)放緩。可能九月底當(dāng)時(shí)是擔(dān)心四季度某些品牌漲價(jià)，所以說包括這個(gè)二級市場，像現(xiàn)在咱們的 MLCC 這些玩家了，炒貨者，這個(gè)貿(mào)易上之間的交易就明顯的頻繁起來了。有大家有這種調(diào)整庫存甚至囤貨的動(dòng)作，是有了是吧？所以說可能造成了一些敏感的終端客戶的恐慌，被來解惑。但是整體來看，現(xiàn)在十月份過去了之后，價(jià)格并沒有大幅上漲。所以說終端客戶又恢復(fù)了一個(gè)正常的一個(gè)節(jié)奏，所以終端客戶的庫存不會(huì)超過一個(gè)月，目前都還是一個(gè)很低的水位。

Q： 行業(yè)復(fù)蘇的時(shí)間點(diǎn)是什么時(shí)候？

A： 時(shí)間點(diǎn)是不好確定的，因?yàn)樾袠I(yè)有很多熱點(diǎn)，如手機(jī)、汽車、網(wǎng)通和消費(fèi)類，但目前并沒有看到哪個(gè)行業(yè)能夠大幅影響整個(gè)二級市場的缺貨情況和價(jià)格體系。從目前的價(jià)格來看，現(xiàn)在的低點(diǎn)已經(jīng)是歷史低點(diǎn)了，是在 2022 年的八月份，最低點(diǎn)可能在 8 毛附近。

Q： 高榕倒掛的原因是什么？

A： 是毫無意義、毫無邏輯的，因?yàn)槿呛痛禾镞@兩個(gè)品牌的價(jià)格體系接近有 20%的價(jià)差，所以在低端消費(fèi)類市場，三星一家獨(dú)大沒有選擇。整個(gè)中國的所有的電子行業(yè)的，不管是工廠還是代工廠，70%的高度一定是三星。在那個(gè)時(shí)代，所以說我們覺得三星的價(jià)格倒掛完全沒有必要。換句話說三星再漲個(gè) 10%也不影響它的整個(gè)市場占比。

Q： 三星產(chǎn)能為何在 2021 年出現(xiàn)斷崖式下跌？

A： 由于手機(jī)和芯片的問題，導(dǎo)致產(chǎn)能下跌。

Q： 三星代理商的資金壓力是否會(huì)影響市場？

A： 三星代理商的資金壓力非常大，導(dǎo)致庫存增長和交期變慢。

Q： 三星倒掛對三環(huán)高速的影響是什么？

A： 三環(huán)高層不會(huì)因?yàn)槠渌放坪褪袌龅膬r(jià)格變化來決定量產(chǎn)能力和高度的推廣計(jì)劃。

Q： 明年三環(huán)的 26 是否能建立成本優(yōu)勢？

A： 能夠建立成本優(yōu)勢。

Q： 三星代理商庫存是多少？

A： 庫存應(yīng)該在 45 天到 60 天之間

審核編輯：黃飛