電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）近日，國(guó)內(nèi)時(shí)代電氣、士蘭微、蘇州固锝、斯達(dá)半導(dǎo)、捷捷微電等功率器件上市公司陸續(xù)公布了2023年財(cái)報(bào)。相對(duì)其他半導(dǎo)體行業(yè)業(yè)績(jī)的普遍下滑，功率器件行業(yè)在SiC、IGBT高景氣產(chǎn)品影響下業(yè)績(jī)表現(xiàn)各家差異化比較大，有人歡喜有人愁。

電子發(fā)燒友網(wǎng)整理了7家已發(fā)布2023年業(yè)績(jī)的功率器件上市公司。數(shù)據(jù)顯示，2023年國(guó)內(nèi)功率器件的上市公司營(yíng)收總體都實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中銀河微電的營(yíng)收是從去年的負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向正增長(zhǎng)。

功率器件廠(chǎng)商去年在盈利方面表現(xiàn)不太理想，歸母凈利潤(rùn)普遍負(fù)增長(zhǎng)，士蘭微、捷捷微電凈利降幅較去年有所擴(kuò)大，且蘇州固锝、新潔能的凈利由2022年的正增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向負(fù)增長(zhǎng)。

此外，2023年?duì)I收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的僅有新潔能這一家，而且新潔能也是這七家功率器件企業(yè)中唯一營(yíng)收和凈利雙重負(fù)增長(zhǎng)的，業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)不佳。業(yè)績(jī)表現(xiàn)較亮眼的是時(shí)代電氣和斯達(dá)半導(dǎo)，它們營(yíng)收和凈利均實(shí)現(xiàn)了雙重增長(zhǎng)。

半導(dǎo)體功率器件主要包括二極管、晶閘管、MOSFET、IGBT、SiC等。2023年二三極管、晶體管、中低壓MOS出現(xiàn)供需失衡并大幅降價(jià)的現(xiàn)象。

目前市場(chǎng)增長(zhǎng)主要依賴(lài)IGBT和SiC，根據(jù)Omdia、Yole的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)IGBT（含模塊）2025年市場(chǎng)規(guī)模將快速增至136億美元，同期SiC功率器件有望突破43億美元，2021年至2025年SiC市場(chǎng)表現(xiàn)高達(dá)42%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。下面我們重點(diǎn)分析下，國(guó)內(nèi)以IGBT或SiC器件為主的功率器件企業(yè)業(yè)績(jī)。

時(shí)代電氣：國(guó)內(nèi)高壓IGBT龍頭，功率器件收入大增69%

時(shí)代電氣是國(guó)內(nèi)高壓IGBT龍頭，在這一領(lǐng)域基本上是它一家獨(dú)大了。高壓IGBT一般指電壓大于2500V，主要應(yīng)用在高鐵、動(dòng)車(chē)、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)功率器件廠(chǎng)商中，做高壓IGBT的比較少，僅時(shí)代電氣和斯達(dá)半導(dǎo)有所布局。

時(shí)代電氣建有8英寸IGBT產(chǎn)業(yè)化工廠(chǎng)，它的IGBT產(chǎn)品最高電壓可達(dá)6500V。時(shí)代電氣6500V供高鐵使用的IGBT與模塊的成功推出，一舉打破了國(guó)外英飛凌、三菱對(duì)高鐵這一領(lǐng)域市場(chǎng)的長(zhǎng)期壟斷。

時(shí)代電氣IGBT模塊交付在軌交、電網(wǎng)領(lǐng)域市場(chǎng)份額大幅領(lǐng)先，占有率國(guó)內(nèi)第一。而且受益快速發(fā)展的新能源市場(chǎng)，時(shí)代電氣的IGBT產(chǎn)品在新能源汽車(chē)占有率也迅速提升。根據(jù)NE時(shí)代統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，時(shí)代電氣2023年新能源乘用車(chē)功率模塊裝機(jī)量突破100萬(wàn)套，市占率12.5%，排名國(guó)內(nèi)第三。據(jù)說(shuō)，2023年時(shí)代電氣功率模塊新獲北汽、上汽等多家客戶(hù)訂單。

此外，時(shí)代電氣集中式光伏IGBT模塊市占率也在快速提升，2023年其組串式模塊實(shí)現(xiàn)批量供貨。5W IGBT制氫電源助力國(guó)內(nèi)首個(gè)萬(wàn)噸級(jí)綠電制氫項(xiàng)目成功產(chǎn)氫。

在SiC方面，時(shí)代電氣也同樣有所布局，它有6英寸碳化硅產(chǎn)業(yè)化工廠(chǎng)，并開(kāi)發(fā)了三代產(chǎn)品，分別對(duì)應(yīng)1200V-3300V等級(jí)的軌交、電網(wǎng)市場(chǎng)，以及650V-1200V的新能源汽車(chē)、光伏逆變器、風(fēng)力發(fā)電等市場(chǎng)，最新消息說(shuō)時(shí)代電氣的第三代1200V SiC MOSFET芯片已達(dá)到國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平。

2023年時(shí)代電氣營(yíng)收突破218億元，同比增長(zhǎng)20.88%；歸母凈利潤(rùn)31.06億元，同比增長(zhǎng)21.52%。其中時(shí)代電氣的半導(dǎo)體功率器件取得收入31億元，同比增長(zhǎng)69%。新能源汽車(chē)電驅(qū)系統(tǒng)19億元，同比大幅增長(zhǎng)75%，表現(xiàn)亮眼。

財(cái)報(bào)顯示，2023年時(shí)代電氣半導(dǎo)體器件銷(xiāo)量為414.23萬(wàn)只，同比增長(zhǎng)66.79%；庫(kù)存量?jī)H有69.71萬(wàn)只，僅同比增長(zhǎng)10.65%?？梢?jiàn)靠著差異化打法的時(shí)代電氣，半導(dǎo)體器件銷(xiāo)售暢旺，庫(kù)存水位健康。

斯達(dá)半導(dǎo)：IGBT模塊收入突破33億，在大幅備貨IGBT

以“英飛凌芯片+自營(yíng)封裝”模式起家的斯達(dá)半導(dǎo)，近幾年在IGBT市場(chǎng)也成長(zhǎng)迅猛。財(cái)報(bào)顯示，2023年斯達(dá)半導(dǎo)營(yíng)收36.63億元，同比增長(zhǎng)35.39%；歸母凈利潤(rùn)9.11億元，同比增長(zhǎng)11.36%。在上述七家功率器件企業(yè)中，斯達(dá)半導(dǎo)的營(yíng)收增速是最高的，表現(xiàn)出較強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。

斯達(dá)半導(dǎo)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)能主要來(lái)自IGBT產(chǎn)品，其9成營(yíng)收都是IGBT產(chǎn)品貢獻(xiàn)的，2023年斯達(dá)半導(dǎo)的IGBT模塊產(chǎn)品共實(shí)現(xiàn)收入33.31億元，同比增長(zhǎng)49.73%。

2020年斯達(dá)半導(dǎo)的IGBT產(chǎn)品收入還不到10億元，不到四年，斯達(dá)半導(dǎo)2023年IGBT就突破了33億，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)53.63%，一路高歌猛進(jìn)。而且IGBT的盈利空間比較大，受半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)下滑影響小，2023年斯達(dá)半導(dǎo)的IGBT模塊產(chǎn)品仍保持37.72%的高毛利率，而士蘭微的發(fā)光二極管傳統(tǒng)功率器件因低價(jià)內(nèi)卷嚴(yán)重，該產(chǎn)品毛利率2023年已跌為負(fù)數(shù)。

雖然斯達(dá)半導(dǎo)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，但靠著把IGBT這一產(chǎn)品做好做領(lǐng)先，依舊賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。2023年，斯達(dá)半導(dǎo)在海外也取得不錯(cuò)的進(jìn)展，其產(chǎn)品在亞洲之外的其他地區(qū)收入同比大幅增長(zhǎng)200.42%。據(jù)說(shuō)，斯達(dá)半導(dǎo)車(chē)規(guī)級(jí)IGBT模塊在歐洲一線(xiàn)品牌Tier1開(kāi)始大批量交付。

斯達(dá)半導(dǎo)仍非常看好2024年IGBT在海內(nèi)外市場(chǎng)的增長(zhǎng)，為此它也在大幅度地備貨IGBT。財(cái)報(bào)顯示，2023年斯達(dá)半導(dǎo)IGBT模塊生產(chǎn)量為1373萬(wàn)只，同比增長(zhǎng)49.23%；IGBT模塊庫(kù)存量為129萬(wàn)只，同比大幅增長(zhǎng)230.84%。斯達(dá)半導(dǎo)表示，“2023年度公司為了更好地滿(mǎn)足客戶(hù)需求，對(duì)IGBT模塊進(jìn)行了合理的備貨，庫(kù)存量較上年同期有所增加?！?br />
2023年，斯達(dá)半導(dǎo)生產(chǎn)的應(yīng)用于主電機(jī)控制器的車(chē)規(guī)級(jí)IGBT模塊持續(xù)放量，合計(jì)配套超過(guò)200萬(wàn)套新能源汽車(chē)主電機(jī)控制器。2023年，斯達(dá)半導(dǎo)基于第七代微溝槽Trench Field Stop技術(shù)的750V車(chē)規(guī)級(jí)IGBT模塊大批量裝車(chē)。

斯達(dá)半導(dǎo)基于第七代微溝槽Trench Field Stop技術(shù)的1200V車(chē)規(guī)級(jí)IGBT模塊新增多個(gè)800V系統(tǒng)車(chē)型的主電機(jī)控制器項(xiàng)目定點(diǎn)，此外斯達(dá)半導(dǎo)還新增多個(gè)使用車(chē)規(guī)級(jí)SiC MOSFET模塊的800V系統(tǒng)主電機(jī)控制器項(xiàng)目定點(diǎn)，這將為斯達(dá)半導(dǎo)2024年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供不少新動(dòng)力。

士蘭微：IGBT收入同比增長(zhǎng)140%以上，加快建設(shè)IGBT芯片、碳化硅MOS產(chǎn)能

士蘭微國(guó)內(nèi)的大型功率器件廠(chǎng)商之一，2022年其收入規(guī)模進(jìn)入全球前二十功率器件廠(chǎng)商榜單。最新的財(cái)報(bào)顯示，2023全年士蘭微實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.4億元，同比增長(zhǎng)12.77%。

不過(guò)，這家國(guó)內(nèi)功率器件大廠(chǎng)在2023年卻意外出現(xiàn)虧損，歸母凈利潤(rùn)虧損0.36億元，同比減少103.40%，這是士蘭微上市20年來(lái)的首次虧損。

士蘭微的虧損主要來(lái)自?xún)煞矫妫阂皇鞘刻m微持有的其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)中昱能科技、安路科技股票價(jià)格下跌，導(dǎo)致其公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生稅后凈收益-45227萬(wàn)元；二是受LED芯片市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，士蘭微LED芯片價(jià)格較去年年末下降10%-15%，導(dǎo)致控股子公司士蘭明芯經(jīng)營(yíng)性虧損較上年度進(jìn)一步擴(kuò)大。

如果只看IGBT業(yè)務(wù)，2023年士蘭微還是取得不錯(cuò)成績(jī)的。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年士蘭微IGBT器件、IGBT大功率模塊產(chǎn)品增長(zhǎng)快速，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入已達(dá)14億元，較2022年增長(zhǎng)140%以上，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。

據(jù)說(shuō)，士蘭微用于汽車(chē)的IGBT器件（單管）已實(shí)現(xiàn)大批量出貨，且用于光伏的IGBT器件（成品）、SiC MOS器件也已實(shí)現(xiàn)批量出貨。士蘭微自主研發(fā)的V代IGBT和FRD芯片的電動(dòng)汽車(chē)主電機(jī)驅(qū)動(dòng)模塊，也已經(jīng)在比亞迪、吉利、零跑、廣汽、匯川、東風(fēng)、長(zhǎng)安等國(guó)內(nèi)外多家客戶(hù)實(shí)現(xiàn)批量供貨。

2023年士蘭微推出了SiC和IGBT的混合并聯(lián)驅(qū)動(dòng)方案。還完成了多個(gè)電壓平臺(tái)的RC-IGBT產(chǎn)品的研發(fā)，該類(lèi)產(chǎn)品今后將在汽車(chē)主驅(qū)、儲(chǔ)能、風(fēng)電、IPM模塊等領(lǐng)域中推廣使用。

盡管目前士蘭微IGBT、SiC對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)不是太大，但士蘭微的發(fā)展重心開(kāi)始有傾向這兩大功率器件的跡象，它正在加快汽車(chē)級(jí)IGBT芯片、SiC-MOSFET芯片的產(chǎn)能建設(shè)。士蘭微通過(guò)士蘭明鎵對(duì)SiC進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，截至目前，士蘭明鎵已形成月產(chǎn)6000片6吋SiC MOS芯片的生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)2024年年底將形成月產(chǎn)12000片6吋SiC MOS芯片的生產(chǎn)能力。

士蘭微重要參股公司，士蘭集科2023年加快推進(jìn)IGBT芯片產(chǎn)能建設(shè)，截至2023年底，已具備月產(chǎn)2.5萬(wàn)片IGBT芯片的生產(chǎn)能力。

新潔能：IGBT業(yè)務(wù)收入意外下滑33.97%，光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域IGBT供過(guò)于求

新潔能是光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)IGBT單管龍頭。2023年，新潔能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.77億元，同比減少18.46%；歸母凈利潤(rùn)為3.23億元，同比減少25.75%。在已發(fā)布2023年業(yè)績(jī)的7家功率器件企業(yè)當(dāng)中，新潔能的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)不理想，營(yíng)收和凈利出現(xiàn)雙雙下滑。

上述時(shí)代電氣、斯達(dá)半導(dǎo)和士蘭微IGBT業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)亮眼增長(zhǎng)，但新潔能的IGBT業(yè)務(wù)卻意外大幅下滑。財(cái)報(bào)顯示，2023年新潔能IGBT產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入2.66億元，比去年同期下滑了33.97%，銷(xiāo)售占比也從2022年的22.33%下降到2023年的18.09%。

別人IGBT都在大幅增長(zhǎng)，新潔能IGBT業(yè)務(wù)收入?yún)s下滑超3成。這主要是因?yàn)樗鼈兏髯訧GBT側(cè)重的應(yīng)用領(lǐng)域不同，新潔能的IGBT在光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域應(yīng)用較多。

新潔能表示，由于2023年公司的主要下游光伏儲(chǔ)能客戶(hù)處于消化庫(kù)存階段，整體處于供大于求的狀態(tài)。公司積極調(diào)整結(jié)構(gòu)應(yīng)對(duì)下游變化，拓寬了更多的應(yīng)用領(lǐng)域，加大了對(duì)于變頻、小家電、工業(yè)自動(dòng)化、汽車(chē)等領(lǐng)域的銷(xiāo)售力度，但受到2023年光伏儲(chǔ)能需求減弱的影響，整體IGBT產(chǎn)品的銷(xiāo)售仍然呈現(xiàn)下滑狀態(tài)。

2023年新潔能的第七代微溝槽高功率密度IGBT平臺(tái)的650V和1200V大飽和電流的中高頻系列產(chǎn)品已經(jīng)通過(guò)內(nèi)部測(cè)試，正在進(jìn)行客戶(hù)端導(dǎo)入測(cè)試，同系列光伏逆變應(yīng)用的業(yè)界最大電流TO-247 Plus封裝單管產(chǎn)品1200V 160A產(chǎn)品也已經(jīng)進(jìn)行客戶(hù)應(yīng)用驗(yàn)證。此外，新潔能IGBT并聯(lián)SiC二極管產(chǎn)品也已通過(guò)客戶(hù)驗(yàn)證。

IGBT并聯(lián)SiC已經(jīng)成為功率器件行業(yè)未來(lái)發(fā)展的新方向，士蘭微也在推出SiC和IGBT的混合并聯(lián)驅(qū)動(dòng)方案。