伴隨終端需求復蘇，上半年，我國顯示行業(yè)逐步觸底回暖，不少公司業(yè)績改善，但步入第三季度，市場需求下降，LED顯示屏行業(yè)業(yè)績普降，而OLED顯示屏企業(yè)則受益于消費電子行業(yè)持續(xù)復蘇等，業(yè)績持續(xù)改善。此外，受益于Mini LED市場快速發(fā)展，上游顯示芯片企業(yè)業(yè)績持續(xù)向好，顯示行業(yè)開始分化。

不過，專業(yè)人士告訴證券時報記者，從明年及長期來看，我國LED顯示屏行業(yè)依然較為樂觀，當前整個行業(yè)正通過大力拓展海外市場、中小企業(yè)客戶以及新興應用場景，加速打造企業(yè)發(fā)展第二增長曲線，即加速“遠走高飛”。此前多年，LED顯示屏企業(yè)通過拓展國內市場、大客戶、傳統(tǒng)應用場景等打造了第一增長曲線。

“預計今年全球LED屏市場同比增長2.8%至75.16億美元，其中國內市場同比下滑，主要來自海外市場增長，明年預計同比增長5%-10%，到2028年有望增至102億美元，2023-2028年復合成長率為7%?！奔钭稍冄芯拷?jīng)理余彬向記者表示。

LED顯示屏短期調整

半導體顯示技術主要包括LCD、LED、OLED，其中LCD發(fā)展較早，不能自發(fā)光，需要借助背光源，目前主流采用傳統(tǒng)LED或Mini LED作為背光源，LCD在電視領域占據(jù)主導市場。

LED較LCD顯示效果更佳，但因其像素間距較大，因此其在大尺寸屏幕顯示方面具備優(yōu)勢，小尺寸顯示方面則容易出現(xiàn)像素顆粒感、畫面不夠清晰的情況，因此更小間距的Mini LED與Micro LED顯示技術應運而生。

TrendForce集邦咨詢研究部副總經(jīng)理王飛介紹，目前，在全球LED市場中，LED芯片方面，我國企業(yè)市占率約77%，領先企業(yè)有三安光電、華燦光電、兆馳股份、乾照光電等；LED封裝方面，我國企業(yè)市占率約51%，主要企業(yè)有木林森、國星光電、鴻利智匯、兆馳股份等。另外，LED應用領域，我國企業(yè)也在全球占據(jù)主導地位，代表企業(yè)包括雷曼光電、奧拓電子、木林森、洲明科技等。

隨著近期三季報披露收官，LED顯示屏產業(yè)鏈上市公司第三季度業(yè)績普降，如利亞德、艾比森、奧拓電子、雷曼光電等頭部企業(yè)凈利潤分別同比下滑56.61%、62.21%、73.92%、591.65%。

對此，余彬告訴記者，從第三季度開始，LED顯示屏行業(yè)下游屏廠稼動率、出貨量、出貨價格均有下滑，主要因政府預算同比縮減，社會投資意向減弱，而上半年行業(yè)回暖主要因年初國內多地出臺了促進文旅設備更新實施方案，強政策刺激下，國內一些大型LED項目逐漸落地。

封裝企業(yè)也類似，第三季度，LED封裝企業(yè)鴻利智匯營收同比增長19.84%，凈利潤同比下滑83.26%，前三季度鴻利智匯營收同比增長14.92%，凈利潤同比下滑52.22%，整體增收不增利。

值得一提的是，LED芯片企業(yè)在第三季度走出了獨立行情。如三安光電該季度凈利潤同比增長近23倍，華燦光電凈利潤同比增長44.7%。兆馳股份近日接受機構調研也表示，2024年第三季度，公司智能顯示終端出貨量位居行業(yè)第二，邁普光彩LED產業(yè)鏈同比穩(wěn)步增長，成為推動公司收入大幅增長的關鍵因素，特別是Mini/Micro COB顯示出貨量持續(xù)上升，在超高清顯示的賽道中大放異彩。

“第三季度LED芯片廠商業(yè)績持續(xù)改善，主要因MIni LED市場快速發(fā)展，導致市場對LED芯片的需求大增，LED封裝領域因不同封裝技術之間競爭激烈，價格戰(zhàn)依舊，因此封裝領域業(yè)績也未改善?！庇啾蛉缡钦f。

OLED滲透率持續(xù)提升

與LED顯示屏不同，受益于消費電子終端持續(xù)復蘇，今年第三季度OLED廠商業(yè)績持續(xù)改善。

作為OLED龍頭企業(yè)之一，京東方今年前三季度營收1437.32億元，同比增長13.61%，凈利潤33億元，同比增長223.8%；其中，第三季度營收503.45億元，同比增長8.65%，凈利潤10.26億元，同比增長258.21%。

主營OLED面板的維信諾，今年前三季度營收58.47億元，同比增長41.95%，凈利潤為虧損17.97億元，同比改善29.22%；其中，第三季度營收19.14億元，同比增長34.22%，凈利潤虧損6.2億元，同比改善31.41%。

深天馬今年第三季度扭虧為盈，凈利潤同比增長104.58%，前三季度凈利潤同比增長73.6%。

據(jù)了解，OLED屬于自發(fā)光半導體顯示技術，也稱直顯，相比LED它可以讓屏幕更輕薄、且可彎折，顯示效果也更佳，目前主要應用于高端消費電子、車載屏等領域，AMOLED則是OLED的分支，也是當前OLED主流技術方向。

“今年前三季度，公司OLED手機業(yè)務規(guī)模保持快速增長，兩條柔性OLED產線手機面板出貨量同比增長約76%，并在技術創(chuàng)新、品牌項目滲透等方面持續(xù)進步，公司有信心繼續(xù)保持OLED手機業(yè)務規(guī)模增長、規(guī)格升級的趨勢不變，并爭取進一步改善相關產線盈利能力?！鄙钐祚R表示。

京東方高管也表示，柔性AMOLED產品在中小尺寸領域，尤其是智能手機產品端滲透率持續(xù)提升，隨著技術進一步成熟，AMOLED產品在中尺寸Pad、Notebook等應用領域逐漸嶄露頭角，將進一步推動AMOLED需求持續(xù)增長。

不過，相較LED，OLED成本更高，但TrendForce集邦咨詢研究副總邱宇彬告訴記者，在手機屏幕等小尺寸領域，OLED的成本劣勢幾乎可忽略不計，因此，OLED在手機屏幕的市占有率已達60%，同時其還正持續(xù)向平板電腦、臺式電腦等應用終端拓展。

下游終端市場方面，全球獨立分析機構Canalys發(fā)布報告顯示，2024年第三季度，全球智能手機出貨量同比增長5%，已連續(xù)四個季度增長。

加速打造“第二增長曲線”

作為顯示屏企業(yè)，其自身業(yè)務發(fā)展與行業(yè)技術迭代、創(chuàng)新密不可分。正快速發(fā)展的OLED業(yè)務，本質上也是傳統(tǒng)顯示屏企業(yè)已布局多年的第二增長曲線，如京東方、深天馬，其涉足OLED業(yè)務前，均已是LCD領域龍頭。

對于主營LED顯示屏的企業(yè)而言，盡管短期業(yè)績出現(xiàn)調整，但它們也同樣在隨技術、市場發(fā)展而積極拓展新業(yè)務領域，打造新的業(yè)績增長點。

洲明科技在LED顯示行業(yè)處于全球領先地位，2023年其LED顯示屏銷售額和出貨面積世界第一，全球市占率第一。該公司稱，其多年深耕主業(yè)，持續(xù)研發(fā)投入，在Mini、Micro LED領域實現(xiàn)技術突破，并率先實現(xiàn)Mini LED量產，同時率先實現(xiàn)從Mini技術迅速向Micro顯示技術邁進，目前，其Mini/Micro產能逐年倍數(shù)遞增。

“公司當前正加速鞏固LED顯示龍頭第一曲線，同時還正計劃以技術驅動公司Micro LED技術領先，如此公司有望進入C端市場。此外，出海與內需共振，將疊加助推公司再次實現(xiàn)高增長。”洲明科技方面表示。

利亞德高管表示，今年公司國際業(yè)務在顯示板塊的占比進一步提升，尤其在亞非拉地區(qū)同比增長很快，公司決定重點發(fā)力海外市場，“未來2-3年內，海外業(yè)務占比將達50%以上”。

“2014到2017年公司實現(xiàn)了利潤連續(xù)翻番，從2018年后，國家大的政策調整，公司也進入一個比較長的調整時期，利亞德下一個三年發(fā)展戰(zhàn)略正醞釀中，要進入利潤的第二次高速增長階段，也就是要打造二次增長曲線?！崩麃喌赂吖苷f。

深天馬近日發(fā)布了Micro LED新品，并透露其Micro LED產線將于今年底鎖定工藝，全制程貫通，明年將進行生產良率及效率提升，向小批量量產邁進。

邱宇彬告訴證券時報記者，在需要近距離觀看的大屏領域，Mini LED自發(fā)光顯示技術正快速滲透，如安防、政府機構、車載等，“Mini LED COB產能在短短兩年內擴充了2.7倍，現(xiàn)在每個月產能將近5800平米，代表它有更充足的供給和更低的價格”。

“Micro LED是終極顯示技術，這幾年Micro LED的應用重點在大型顯示器上，不過待2027年之后，車載Micro LED應用開始蓬勃發(fā)展之后，它會為行業(yè)后續(xù)發(fā)展提供強力支撐，預計到2028年市場產值可達6億美元，這其中還不包括設備、技術研發(fā)的資本投入，因此其帶動效應較大?！鼻裼畋蛘f。

天馬Micro LED研究院產品規(guī)劃總監(jiān)劉永鋒認為，Micro LED產業(yè)化主要面臨背板、制程、芯片三方面挑戰(zhàn)，目前設計或制程方面的瓶頸基本已被突破，“大規(guī)模應用只是時間問題，未來產業(yè)化的關鍵因素，本質還是成本”。

余彬表示，隨著Micro/Mini LED技術的出現(xiàn)，邁普光彩LED顯示屏的應用場景持續(xù)增加，如LED一體機、虛擬拍攝和電影院/家庭劇院等，未來仍存在顯著的成長空間。

除應用場景拓展外，余彬認為，經(jīng)過20多年的發(fā)展，LED顯示屏行業(yè)的價格持續(xù)下降，客戶群體逐漸擴大，市場正由政府、大型企業(yè)客戶向中小型客戶拓展，未來有可能向C端擴展。海外市場方面，當前LED顯示屏行業(yè)已完成了向歐美等發(fā)達地區(qū)滲透的第一階段；第二階段，亞非拉等非發(fā)達經(jīng)濟體地區(qū)是企業(yè)出海的重點，它們將成為未來行業(yè)的新增量。因此，長期來看，LED顯示屏市場將繼續(xù)維持增長。

審核編輯 黃宇