“今年2月，美國對墨西哥上調(diào)關稅政策尚未落地、國內(nèi)“以舊換新”政策的延續(xù)促使品牌采購策略維持穩(wěn)健，市場需求在短期內(nèi)持續(xù)強勁，面板價格全線上調(diào)；進入3月，國內(nèi)市場品牌為新品發(fā)布及618活動提前備貨，短期需求維持高位，隨著美對墨上調(diào)25%關稅且進一步對華加征10%的關稅政策落地，國外市場備貨節(jié)奏暫緩，預計3月面板價格漲幅收窄。”

CINNO Research 簡評

01市場動態(tài)與關稅影響：

今年2月，美國對墨西哥加征關稅政策的推遲為品牌商提供了更多時間，以便為海外市場進行策略性備貨。在國內(nèi)，“以舊換新”補貼政策的延續(xù)以及品牌商為2025年新品機型上市所做的準備，推動了TV市場的短期需求保持強勁。盡管面板廠商維持高稼動率以應對需求，但供應仍然緊張，導致LCD TV面板價格全線上漲，且漲幅超出市場預期。進入3月，盡管國內(nèi)市場因品牌商提前為618購物節(jié)備貨而需求旺盛，但美國對墨西哥加征關稅以及對華關稅的進一步升級，可能導致海外市場需求快速下滑，形成“外冷內(nèi)熱”的市場格局

02需求端分析：

在國內(nèi)，“以舊換新”政策提振了市場信心，各大品牌商積極為2025年春季新品做準備，部分品牌的新品發(fā)布時間較去年有所提前，備貨時間也相應提前。盡管當前面板價格呈上漲趨勢，但與去年3月至5月相比，面板整體價格仍處于低位，因此預計部分品牌已開始為今年618活動提前備貨，這將進一步推高國內(nèi)市場的短期需求，并對3月面板價格的上漲形成一定支撐。從國際市場需求來看，美國以芬太尼等問題為由，自3月4日起對墨西哥所有商品征收25%的關稅，并對中國輸美產(chǎn)品加征10%的關稅（稅后中國電視出口美國的關稅至少達到31.4%，墨西哥電視出口美國的關稅為25%）。這一舉措短期內(nèi)將推高出口美國市場的電視面板成本，可能導致美國市場電視終端價格上漲，從而抑制消費需求，對面板價格的穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。

03供應端動態(tài)：

今年2月，面板訂單持續(xù)增加，國內(nèi)高世代產(chǎn)線的平均稼動率預計超過85%。進入3月，國內(nèi)市場需求預計保持相對穩(wěn)定，而由于關稅政策的實施和升級，海外市場需求可能開始下滑。因此，中國大陸面板廠商可能會下調(diào)稼動率以減少供應量。作為電視供應鏈中的關鍵環(huán)節(jié)，出口美國的關稅增加將不可避免地推高運營和物流成本，美國市場訂單的利潤率可能受到壓縮。為此，部分面板廠商通過提前布局海外工廠以規(guī)避直接加稅，并開拓南亞和中東等市場，以減少對美國市場的依賴。

043月LCD TV面板價格預測：

CINNO Research統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，在美國上調(diào)關稅的影響下，今年3月面板價格漲幅開始收窄，預計32”至65”主流面板價格與今年2月價格相比均有1美元的小幅上漲，分別漲至漲至35美元、67美元、96美元、121美元和173美元。而75”和85”等熱門大尺寸面板在國內(nèi)市場需求更為強勁，與今年2月價格相比均有2美元的上漲空間，預計分別漲至231美元和312美元。

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