日前，德國(guó)博世集團(tuán)宣布，正式完成對(duì)美國(guó)江森自控（Johnson Controls）暖通空調(diào)（HVAC）業(yè)務(wù)的收購(gòu)，總耗資達(dá)到80億美元（約74億歐元）。

據(jù)了解，這筆交易是博世公司史上規(guī)模最大的收購(gòu)案，不僅鞏固了其在能源與建筑技術(shù)領(lǐng)域的全球市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，還有效降低了對(duì)近年來(lái)表現(xiàn)疲軟的汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)的依賴(lài)，更標(biāo)志著博世在能源與建筑技術(shù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局邁出了關(guān)鍵一步。

博世集團(tuán)董事會(huì)主席史蒂凡·哈通（Stefan Hartung）表示：“通過(guò)這項(xiàng)集團(tuán)歷史上規(guī)模最大的并購(gòu)交易，我們圍繞2030戰(zhàn)略正在加速增長(zhǎng)，持續(xù)拓展全球布局。加強(qiáng)能源與建筑技術(shù)板塊實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展——這將進(jìn)一步提升博世的競(jìng)爭(zhēng)力與韌性?！?/p>

博世集團(tuán)董事會(huì)副主席Christian Fischer表示：“博世希望到2030年，在所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域中都成為領(lǐng)先供應(yīng)商，并憑借對(duì)增長(zhǎng)領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展，而并購(gòu)正是這一戰(zhàn)略的重要組成部分。此次收購(gòu)不僅完美補(bǔ)充了我們的產(chǎn)品組合，也讓我們能夠在全球范圍內(nèi)為客戶提供全套暖通空調(diào)技術(shù)解決方案的一站式服務(wù)?！?/p>

（圖源：江森自控）

躋身全球暖通空調(diào)市場(chǎng)十大供應(yīng)商

據(jù)悉，此次收購(gòu)涵蓋江森自控面向住宅和輕型商業(yè)建筑的全球暖通空調(diào)業(yè)務(wù)，以及江森自控-日立空調(diào)合資企業(yè)的權(quán)益。交易完成后，博世舒適科技事業(yè)部的規(guī)模幾乎翻了一番：?jiǎn)T工總數(shù)超過(guò)2.5萬(wàn)人，銷(xiāo)售額突破80億歐元，全球生產(chǎn)基地從17個(gè)增至33個(gè)，研發(fā)中心數(shù)量從14個(gè)增至26個(gè)。

（圖源：博世）

在品牌矩陣方面，博世原有品牌博世（Bosch）和布德魯斯（Buderus），新增美國(guó)市場(chǎng)知名品牌約克（York），并通過(guò)合資企業(yè)獲得日立（Hitachi）品牌的長(zhǎng)期使用權(quán)，形成了覆蓋全球主要市場(chǎng)的品牌組合，一舉躋身全球暖通空調(diào)市場(chǎng)十大供應(yīng)商行列。

在亞洲市場(chǎng)，博世已經(jīng)領(lǐng)先的暖通空調(diào)供應(yīng)商，但落后于日本大金公司，大金2023年銷(xiāo)售額約為 270 億歐元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為 8.5%。

瞄準(zhǔn)全球暖通空調(diào)市場(chǎng)5%的年增長(zhǎng)率

很顯然，此次收購(gòu)順應(yīng)了歐洲暖通空調(diào)技術(shù)的轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，傳統(tǒng)油氣鍋爐正逐步被更環(huán)保的熱泵所取代。與此同時(shí)，博世預(yù)計(jì)，受環(huán)境挑戰(zhàn)的影響，空調(diào)設(shè)備需求將持續(xù)增長(zhǎng)，尤其在歐洲市場(chǎng)。根據(jù)博世預(yù)測(cè)，到2030年，全球空調(diào)設(shè)備銷(xiāo)量將增至每年2億臺(tái)，較2024年增長(zhǎng)近五分之一，全球暖通空調(diào)市場(chǎng)預(yù)計(jì)年均增長(zhǎng)5%。

博世的目標(biāo)是超越市場(chǎng)平均增速，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和品牌整合搶占更大市場(chǎng)份額。斯特凡·哈通強(qiáng)調(diào)，博世將抓住能源轉(zhuǎn)型的機(jī)遇，持續(xù)推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展和全球市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位的建設(shè)，為行業(yè)樹(shù)立新標(biāo)桿。

應(yīng)該說(shuō)，博世通過(guò)此次收購(gòu)，進(jìn)一步強(qiáng)化了在熱泵等綠色技術(shù)領(lǐng)域的布局，有望在能源轉(zhuǎn)型浪潮中搶占先機(jī)。而隨著整合工作的啟動(dòng)（預(yù)計(jì)2027年底前完成），博世正通過(guò)技術(shù)協(xié)同、成本優(yōu)化和渠道整合，加速向全球暖通空調(diào)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位邁進(jìn)。

全球暖通空調(diào)行業(yè)出現(xiàn)“并購(gòu)潮”

近幾年來(lái)，全球暖通空調(diào)行業(yè)的并購(gòu)事件呈現(xiàn)增多趨勢(shì)，僅在2025年上半年，就發(fā)生了多起收購(gòu)案例，（按時(shí)間順序）包括但不限于：1月，日本百樂(lè)滿宣布以約2560億日元（約合人民幣118億元）收購(gòu)富士通空調(diào)；2月，美的集團(tuán)完成對(duì)瑞士ARBONIA Climat的收購(gòu)，夯實(shí)歐洲暖通核心布局，整合Clivet資源成立MBT Climate，劍指歐洲市場(chǎng)深度滲透，5月，美的再度出手，并購(gòu)歐洲采暖巨頭喜德瑞（BDR Thermea）中國(guó)業(yè)務(wù)，囊括品牌、制造、銷(xiāo)售及核心技術(shù)，意在穩(wěn)固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并重構(gòu)全球采暖競(jìng)爭(zhēng)格局；4月，大金收購(gòu)瑞典熱泵服務(wù)商Kylslaget，進(jìn)一步完善其在北歐的住宅供暖服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；5月，三星斥資15億歐元（約合人民幣121億元）全資收購(gòu)德國(guó)Fl?ktGroup，助力其在暖通空調(diào)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)張；6月，海爾智家通過(guò)海爾歐洲完成對(duì)匈牙利空調(diào)龍頭KLIMA KFT的收購(gòu)。

不難發(fā)現(xiàn)，并購(gòu)方多為行業(yè)頭部陣營(yíng)企業(yè)，他們之所以要發(fā)揮“鈔能力”進(jìn)行加速擴(kuò)張，主要是基于全球暖通空調(diào)市場(chǎng)的三大變化：

首先，暖通空調(diào)行業(yè)作為高能耗產(chǎn)業(yè)之一，正面臨前所未有的環(huán)保壓力與技術(shù)升級(jí)挑戰(zhàn)，熱泵、空氣源熱水器、高效節(jié)能空調(diào)等產(chǎn)品正逐步取代傳統(tǒng)設(shè)備，鑒于此，各大行業(yè)巨頭都在尋找擁有成熟熱泵技術(shù)、先進(jìn)節(jié)能系統(tǒng)的優(yōu)秀標(biāo)的；其次，提升在暖通行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈條上的競(jìng)爭(zhēng)力，而通過(guò)并購(gòu)獲取關(guān)鍵技術(shù)、核心專(zhuān)利、研發(fā)團(tuán)隊(duì)，成為快速補(bǔ)足短板的有效路徑；再者，通過(guò)并購(gòu)區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌，可以快速獲得在某一區(qū)域市場(chǎng)中優(yōu)勢(shì)的渠道網(wǎng)絡(luò)、工程服務(wù)能力以及售后體系。

寫(xiě)在最后

很顯然，在愈發(fā)講究規(guī)模和技術(shù)的暖通空調(diào)行業(yè)，頭部企業(yè)正通過(guò)頻繁的并購(gòu)整合快速擴(kuò)張規(guī)模，強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)，形成更強(qiáng)的市場(chǎng)控制力和話語(yǔ)權(quán)。

當(dāng)全球暖通空調(diào)市場(chǎng)的品牌集中度進(jìn)一步提升，行業(yè)的“馬太效應(yīng)”也必將越發(fā)明顯。