近日，同洲電子（002052）發(fā)布的 2025 半年度報(bào)告引發(fā)廣泛關(guān)注，其利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 662.77%，如此強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為深陷同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、急于開(kāi)拓新增長(zhǎng)點(diǎn)的磁性元件企業(yè)帶來(lái)諸多思考。

這家傳統(tǒng)家電行業(yè)出身的企業(yè)，究竟是如何實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身的？深入研讀其 2025 半年度報(bào)告與 2024 年度報(bào)告，答案逐漸明晰。

營(yíng)收利潤(rùn)雙爆發(fā)：高功率電源成絕對(duì)主力

財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收飆升至 5.4 億元，同比激增幅度高達(dá) 606.52%；凈利潤(rùn)達(dá)2.03 億元，同比增長(zhǎng)662.77%，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈?？鄯莾衾麧?rùn)為2.08 億元，與上年同期虧損4267.89 萬(wàn)元相比，實(shí)現(xiàn)了大幅跨越。

回顧2024 年，同洲電子已初露轉(zhuǎn)型成效。2024年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入 5.99 億元，同比上升 155.52%，主要?dú)w因于高功率電源產(chǎn)品的成功拓展。全年高功率電源業(yè)務(wù)營(yíng)收47446.49 萬(wàn)元，占總營(yíng)收的 79.15%，成本 28942.35 萬(wàn)元，毛利率高達(dá) 39.00%。

進(jìn)入 2025 年上半年，高功率電源業(yè)務(wù)更是一騎絕塵，營(yíng)收達(dá) 48702.30 萬(wàn)元，占總營(yíng)收比例飆升至 90.23%，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的絕對(duì)核心動(dòng)力。不僅營(yíng)收增長(zhǎng)迅猛，毛利率也從去年的 39% 穩(wěn)步提升至 45.78%，高功率電源產(chǎn)品盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

高功率電源業(yè)務(wù)：一年騰飛的背后邏輯

同洲電子的主營(yíng)業(yè)務(wù)橫跨能源與機(jī)頂盒兩大板塊。自2024年起，公司果斷聚焦高功率電源領(lǐng)域，其高功率電源產(chǎn)品 —— 開(kāi)關(guān)電源，精準(zhǔn)錨定算力服務(wù)器市場(chǎng)。這一轉(zhuǎn)型并非偶然，而是基于對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的敏銳洞察與自身技術(shù)資源的深度挖掘。

2024 年，公司依托原機(jī)頂盒業(yè)務(wù)的 “電源事業(yè)部” 團(tuán)隊(duì)，從技術(shù)和人力角度重新整合研發(fā)、采購(gòu)、銷(xiāo)售、關(guān)務(wù)等功能和角色，組建“電源與服務(wù)器事業(yè)部”。

原團(tuán)隊(duì)在機(jī)頂盒電源設(shè)計(jì)、制造上積累的電路設(shè)計(jì)、散熱處理、電磁兼容性?xún)?yōu)化等技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，成為高功率電源研發(fā)的寶貴財(cái)富。

2024年同洲電子在高功率電源（服務(wù)器）的研發(fā)投入項(xiàng)目 圖源企業(yè)年報(bào)

市場(chǎng)拓展上，新股東由鑫堂發(fā)揮關(guān)鍵作用。其在芯片、服務(wù)器等領(lǐng)域積累的國(guó)內(nèi)外資源，助力同洲電子迅速打開(kāi)市場(chǎng)。目前，其高功率電源產(chǎn)品已穩(wěn)定供貨海外客戶(hù)，憑借可靠的產(chǎn)品功能和質(zhì)量，逐步獲得客戶(hù)認(rèn)可，為業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

對(duì)磁性元件行業(yè)的啟示

曾因 2023 年凈利潤(rùn)為負(fù)、營(yíng)收低于 1 億元等問(wèn)題，股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的同洲電子，在 2024 年精準(zhǔn)抓住全球數(shù)據(jù)中心與云計(jì)算市場(chǎng)擴(kuò)張帶來(lái)的高功率電源需求，果斷從傳統(tǒng)家電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向服務(wù)器電源領(lǐng)域。

隨著 2024 年財(cái)務(wù)狀況改善，公司于 2025 年 6 月 17 日復(fù)牌，撤銷(xiāo)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變回 “同洲電子”。

其轉(zhuǎn)型邏輯對(duì)面臨同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的磁性元件企業(yè)，具有2點(diǎn)核心啟示:

1.需時(shí)刻關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)，如 5G 基站建設(shè)、新能源汽車(chē)800V高壓平臺(tái)、AI服務(wù)器等對(duì)高性能電源及磁性元件的需求。當(dāng)發(fā)現(xiàn)新的市場(chǎng)機(jī)遇時(shí)，及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)布局，搶占市場(chǎng)先機(jī)。

2.要善于整合內(nèi)部資源實(shí)現(xiàn)技術(shù)遷移。同洲電子借助原機(jī)頂盒業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的技術(shù)力量實(shí)現(xiàn)突破，磁性元件企業(yè)也可梳理自身技術(shù)積累，將消費(fèi)電子領(lǐng)域小型化、輕量化設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，遷移到汽車(chē)電子、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等新興領(lǐng)域的磁性元件研發(fā)中。

在材料選型、繞組設(shè)計(jì)等共性技術(shù)上深挖潛力，降低研發(fā)成本，縮短新產(chǎn)品上市周期。同洲電子的逆襲，不僅是一家企業(yè)的絕地反擊，更是行業(yè)轉(zhuǎn)型浪潮中的一個(gè)鮮明注腳。

在技術(shù)迭代加速、市場(chǎng)需求瞬息萬(wàn)變的當(dāng)下，磁性元件企業(yè)唯有以市場(chǎng)趨勢(shì)為導(dǎo)向，以技術(shù)創(chuàng)新為內(nèi)核，打破路徑依賴(lài)，方能在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的浪潮中，從被動(dòng)適應(yīng)轉(zhuǎn)為主動(dòng)引領(lǐng)，在服務(wù)器電源等新興高價(jià)值領(lǐng)域構(gòu)筑起屬于自己的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，實(shí)現(xiàn)行業(yè)價(jià)值的持續(xù)攀升。

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審核編輯 黃宇