今日（8月6日），A股創(chuàng)業(yè)板上市公司安車檢測，發(fā)布復(fù)牌及公司控股權(quán)變更的系列公告，稱公司控股股東發(fā)生變更，矽?？萍汲蔀榘曹嚈z測控股股東，矽?？萍际侵袊?a target="_blank">半導(dǎo)體MEMS10強(qiáng)企業(yè)之一。

目前矽?？萍家呀?jīng)與安車檢測控股股東、實際控制人賀憲寧簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》《表決權(quán)委托協(xié)議》。如本次權(quán)益變動實施完成，安車檢測控股股東將由賀憲寧變更為矽?？萍迹鲜泄緦嶋H控制人將由賀憲寧變更為無實際控制人。

此前，因控制權(quán)變更事項，安車檢測自7月30日起連續(xù)5個交易日停牌，于今日公布交易結(jié)果并復(fù)牌。

具體交易情況方面，交易將分兩期進(jìn)行。

第一期，矽睿科技擬協(xié)議收購賀憲寧持有的 14,722,421 股安車檢測的股份（占上市公司股份總數(shù)的 6.43%）。在前述股份轉(zhuǎn)讓完成后，賀憲寧同 意將其持有的 31,075,341 股安車檢測股份（占上市公司總股本的 13.57%）對應(yīng)的表決權(quán)委托給矽?？萍夹惺?。

也即是，首期交易完成，矽?？萍汲钟邪曹嚈z測6.43%股權(quán)，并擁有20%的表決權(quán)。

據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》披露，第一期交易的1472萬股按照每股人民幣21.84元作價，對應(yīng)股份轉(zhuǎn)讓價款的總額達(dá)3.22億元（人民幣321,537,675元）。

值得留意的是，安車檢測停牌前一日股價大漲11.87%，每股股價達(dá)26.15元/股，按此估計本次交易每股折價約17%。

? 第二期交易，在第一期第一期標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓完成的前提下進(jìn)行，賀憲寧擬將其持有的?31,075,341 股安車檢測股份（占上市公司總股本的比例為 13.57%，以下簡稱“第二期標(biāo)的股份”）在該等股份解除限售后轉(zhuǎn)讓給矽?？萍?。

第二期交易尚未約定轉(zhuǎn)讓價格，《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》顯示，具體轉(zhuǎn)讓價格及權(quán)利義務(wù)安排以 屆時交易雙方簽署的第二期標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定為準(zhǔn)。

因此，如若本次交易變動的兩期交易完全達(dá)成，矽睿科技最終將持有安車檢測20%股權(quán)，賀憲寧持有安車檢測股權(quán)將下降至5.72%。

安車檢測的控股股東將由賀憲寧變更為矽睿科技，安車檢測的實際控制人將由賀憲寧變更為無實際控制人——這是由于矽?？萍紵o實際控制人。

受此消息影響，8月6日安車檢測復(fù)牌，股價暴漲20%漲停，截止收盤，安車檢測報31.21元/股，總市值達(dá)71.47億元——這顯示了市場對本次矽?？萍伎毓砂曹嚈z測的看好。

目前，本次交易尚需經(jīng)矽?？萍脊蓶|大會審議通過、深圳證券交易所 進(jìn)行合規(guī)性確認(rèn)后方能在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理股份 協(xié)議轉(zhuǎn)讓過戶手續(xù)，該事項能否最終實施完成及實施結(jié)果尚存在不確定性。

那么，為什么矽睿科技要控股安車檢測？為什么矽睿科技能豪擲3.2億現(xiàn)金出來？

為什么收購？資金哪里來？出售子公司后的謀劃，發(fā)揮市場協(xié)同效應(yīng)，中國MEMS十強(qiáng)企業(yè)的曲線上市之路？

交易雙方，安車檢測是中國領(lǐng)先的機(jī)動車檢測行業(yè)整體解決方案及汽車后市場綜合服務(wù)提供商，成立于2006年，2016年在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，安車檢測專注于機(jī)動車檢測行業(yè)，是國內(nèi)少數(shù)有能力同時提供機(jī)動車檢測系統(tǒng)和聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管系統(tǒng)的企業(yè)之一，是機(jī)動車檢測站的上游供應(yīng)商。

矽睿科技是中國傳感器產(chǎn)業(yè)知名企業(yè)，在MEMS慣性傳感器、磁傳感器等領(lǐng)域具有領(lǐng)軍地位，連續(xù)多年進(jìn)入中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會評選的“中國半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)”名單。

矽?？萍汲闪⒂?012年，專注于高質(zhì)量傳感器產(chǎn)品的設(shè)計、制造、以及增值應(yīng)用與服務(wù)，致力于成為以應(yīng)用為導(dǎo)向的多傳感器平臺，提供智能、集成、經(jīng)濟(jì)的傳感器解決方案。

官網(wǎng)資料顯示，矽睿科技主要產(chǎn)品包括多款MEMS傳感器，如六軸IMU、加速度計、環(huán)境傳感器、組合傳感器等；磁性傳感器芯片，如磁力計等；及汽車與物聯(lián)網(wǎng)智能模組和系統(tǒng)。應(yīng)用市場聚焦智能手機(jī)、智能穿戴、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造，汽車電子，并向智慧醫(yī)療、元宇宙、與自動駕駛市場演進(jìn)。

▲來源：矽睿科技官網(wǎng)

作為中國MEMS傳感器產(chǎn)業(yè)的明星企業(yè)，矽?？萍荚诎l(fā)展中，獲得多輪融資，知名資本巨鱷云集，包括：上海市國資委全資控股的上海聯(lián)和投資有限公司，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司參與的上海超越摩爾股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），上海云鋒麒泰投資中心（有限合伙），湖北小米長江產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）、智路資本、興橙資本、上海新微技術(shù)研發(fā)中心有限公司（上海工研院）、華虹宏力、重慶臨空開發(fā)投資集團(tuán)、上海物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)投資基金、優(yōu)勢資本、盈科資本、張江火炬創(chuàng)投等。

從愛企查資料顯示，矽睿科技最后一輪融資是2021年的C輪融資，規(guī)模達(dá)數(shù)億元。

上文提及，因矽?？萍紵o實際控制人，所以本次交易后，安車檢測也將變更為無實際控制人的狀態(tài)。

事實上，經(jīng)過多輪融資后，多家資本巨鱷持股矽?？萍?，當(dāng)前矽?？萍脊蓹?quán)結(jié)構(gòu)較為分散，沒有任何一個持股比例高于10%的大股東，因此處于無實際控制人的狀態(tài)。

目前矽?？萍甲畲蠊蓶|為上海聯(lián)和投資有限公司，持股9.47%，前三大股東均具有國資背景。

值得一提的是，矽睿科技兩次沖刺IPO。

最早于2021年，矽睿科技啟動首次IPO上市輔導(dǎo)。

之后在2023年，矽睿科技再次啟動上市輔導(dǎo)程序，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為國泰海通證券，據(jù)證監(jiān)會最新資料顯示，2025年7月份剛剛完成第十期輔導(dǎo)工作。目前，矽?？萍嫉纳鲜休o導(dǎo)仍在進(jìn)行中。

矽?？萍际召彴曹嚈z測控股權(quán)，已不是矽?？萍嫉氖状尾①弰幼?，此前矽睿科技通過并購安森美半導(dǎo)體MEMS事業(yè)部、麥歌恩等標(biāo)的，其MEMS傳感器業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

據(jù)矽?？萍脊蓶|新微集團(tuán)此前稱，矽?？萍荚?017年、2018年曾一度遇到經(jīng)營困境，正是選擇麥歌恩作為當(dāng)時的并購標(biāo)的，才幫助矽?？萍冀⒘恕凹夹g(shù)成果轉(zhuǎn)化外部循環(huán)體系”，并奠定了后續(xù)矽?？萍嫉臉I(yè)績爆發(fā)。

2024年10月，矽?？萍汲鍪埯湼瓒鹘o納芯微，成為中國傳感器產(chǎn)業(yè)矚目的年度資本事件，納芯微同為中國半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)，A股上市公司。相關(guān)信息參看：中國MEMS十強(qiáng)巨頭，10億元現(xiàn)金收購！創(chuàng)始團(tuán)隊分到3.2億

在出售麥歌恩的交易中，矽?？萍?strong>獲得6.83億元現(xiàn)金受益，這也是本次矽睿科技收購安車檢測控股權(quán)的重要資金來源。

一方面，此次交易有望帶來顯著的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。安車檢測作為機(jī)動車檢測設(shè)備供應(yīng)商，可借助矽?？萍嫉闹悄?a target="_blank">傳感技術(shù)提升設(shè)備自動化、智能化水平，同時拓展車聯(lián)網(wǎng)、智慧交通等新業(yè)務(wù)方向。而矽?？萍紕t能通過上市公司平臺加速產(chǎn)品在汽車后市場的落地，進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額。

除產(chǎn)業(yè)協(xié)同的原因外，亦有分析指出，矽?？萍伎毓砂曹嚈z測，或為未來借殼上市鋪路。

當(dāng)前中國MEMS傳感器企業(yè)獨立IPO上市之路艱難，A股中MEMS傳感器相關(guān)上市企業(yè)僅有敏芯股份、芯動聯(lián)科、納芯微等幾家公司。

中國最大的MEMS傳感器公司——歌爾微，多年沖刺A股IPO未果，今年初轉(zhuǎn)港股IPO，目前正進(jìn)行第二次港股IPO申請，可見中國MEMS企業(yè)資本之路的艱難。

矽?？萍纪ㄟ^成為安車檢測控股公司，之后讓已上市的安車檢測再收購作為母公司的矽睿科技的資產(chǎn)，將自身資產(chǎn)和業(yè)務(wù)完全納入上市公司的范疇，以此實現(xiàn)曲線上市。

相比獨立IPO的艱難和時間成本，通過控股上市公司進(jìn)行上市的操作，顯得更加有效率。

結(jié)語

目前，中國傳感器產(chǎn)業(yè)競爭局面兩極分化，在低端傳感器市場存在產(chǎn)能過剩、價格競爭等內(nèi)卷局面，而在矽?？萍妓幍腗EMS慣性傳感器、磁傳感器等領(lǐng)域，則仍由國際巨頭主導(dǎo)，市場進(jìn)口依賴度達(dá)80%。

國產(chǎn)MEMS傳感器企業(yè)，同時面對國際巨頭的市場競爭、技術(shù)初期的研發(fā)投入雙重壓力，亟需獲得資金進(jìn)行快速擴(kuò)張，過去10年，中國誕生了多家優(yōu)秀的MEMS初創(chuàng)企業(yè)，跨過了從“0到1”的階段，如今這些中國MEMS企業(yè)正走在從“1到100”的關(guān)鍵發(fā)展分水嶺。

資本，成為其中最重要的成長因素。