縱觀產(chǎn)業(yè)歷史，半導(dǎo)體的成功從來都是全球化的成功。每一個國家與地區(qū)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)區(qū)位升級，都有賴于在全球化體系中順利找到自己的機會，并利用全球分工將自身半導(dǎo)體投資進行效益最大化。

然而在21世紀(jì)即將進入第二個十年，中國半導(dǎo)體卻迎來了一場逆全球化的劇變。在中美貿(mào)易摩擦的大背景下，美國驟然降下對中國半導(dǎo)體的科技鐵幕。大批中國科技企業(yè)被切斷了芯片供應(yīng)鏈，針對中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的整體性制裁不斷升級。

2022年3月，美國邀請日本、韓國與中國臺灣地區(qū)組建“芯片四方聯(lián)盟”(CHIP4）。按美國計劃，CHIP4成員囊括了設(shè)備、原料、設(shè)計、生產(chǎn)與應(yīng)用環(huán)節(jié)，希望構(gòu)建起將中國大陸排除在外、由美國主導(dǎo)的半導(dǎo)體生態(tài)閉環(huán)，實現(xiàn)對中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的聯(lián)合封鎖。2023年10月，美國進一步發(fā)布了對華半導(dǎo)體出口管制最終規(guī)則，進一步加嚴(yán)對AI相關(guān)芯片、半導(dǎo)體制造設(shè)備的出口限制。

至此，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)別無他法，只能走出一條完全獨立自主，且能承載中國市場需求的芯片之路。過去二十余年發(fā)展起的中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，迎來了最艱難的考驗。

極限環(huán)境下，中國半導(dǎo)體行業(yè)必須做出全面升級，將分散的力量高效整合。

在此背景下，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)迎難而上，開啟了自主創(chuàng)新的新篇章。

在科技鐵幕之下，華為率先開啟了變革之路。此前，華為已經(jīng)通過海思體系布局半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)多年，在芯片設(shè)計等領(lǐng)域積累了豐富經(jīng)驗。面對美國的芯片封鎖，華為決定打造完全獨立自主的芯片體系。面對被封鎖的通用計算，華為選擇基于ARM架構(gòu)，打造了具有自主可控能力的鯤鵬體系。經(jīng)過多年的發(fā)展，鯤鵬生態(tài)已經(jīng)相對成熟，成為算力自主化的選項之一。而在通用計算之外，另一個挑戰(zhàn)來自新興的AI計算需求。在這個領(lǐng)域，華為基于其全棧全場景AI解決方案，填補了國產(chǎn)芯片在高端AI算力市場的空白。

目前，華為已經(jīng)構(gòu)筑了鯤鵬+昇騰雙算力引擎，打造了“算、存、傳、管、智”五個子系統(tǒng)的芯片族。2024年，華為實現(xiàn)營收8621億，短短幾年時間，華為就從低谷爬了起來，輕舟已過萬重山。

在華為變革的同時，2022年還有一件能夠影響中國半導(dǎo)體長期發(fā)展格局的大事就是紫光回歸。

2020年11月，紫光集團出現(xiàn)債券違約。根據(jù)2021年年底所披露的信息，截至2021年6月30日，紫光集團重整主體資產(chǎn)客觀公允的市場價值約1214.78億元，擬化解債務(wù)約1376.09億元，達到了資不抵債的標(biāo)準(zhǔn)。2021年7月，北京市第一中級人民法院宣布，受理債權(quán)人對紫光集團的破產(chǎn)重整申請，必將影響中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的千億級別重整，隨之拉開了帷幕。

隨后就是漫長的競標(biāo)過程。廣東、北京、江蘇、上海等地的國資，央企中國電子等都參與了競標(biāo)，在2021年12月10日，由智路資本和建廣資產(chǎn)組成的聯(lián)合體在第三輪競標(biāo)中擊敗了浙江國資與阿里巴巴的聯(lián)合體，最終成為紫光集團管理人選定的投資方。3天后，紫光集團公布了破產(chǎn)重整草案。智路資本、建廣資產(chǎn)聯(lián)合投資者共同搭建資產(chǎn)收購平臺，承諾現(xiàn)金出資600億元，整體承接重整后的紫光集團股權(quán)。2022年7月，智路建廣聯(lián)合體接管了紫光集團100%的股權(quán)，這標(biāo)志著紫光重整進入了新的階段。

這是一場涉及總金額達到1200億元人民幣，中國科技歷史上最大的并購案。紫光并購重整同時也是2021年全球最大的半導(dǎo)體并購案，這也是中國科技界唯一一次登上這一榜單。

智路建廣之所以能夠最終競標(biāo)成功，與其此前的產(chǎn)業(yè)積累密不可分。早在UTAC面臨破產(chǎn)重組時，就判斷其后續(xù)有望改善資本結(jié)構(gòu)，在產(chǎn)業(yè)鏈中智路建廣可以為其進行很大的賦能。最終成功完成了對UTAC的收購，并推動其走向發(fā)展正軌。

UTAC的情況與當(dāng)時的紫光類似，都是企業(yè)基本面良好，但受困于財務(wù)狀況和資本結(jié)構(gòu)。重整UTAC的成功經(jīng)驗，與對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈與發(fā)展機會的理解，讓智路建廣有能力整合不同產(chǎn)業(yè)資源，參與到紫光重組的競標(biāo)。并且非常關(guān)鍵的一點，是智路建廣在整合產(chǎn)業(yè)資源，推動不同產(chǎn)業(yè)模塊發(fā)生化學(xué)反應(yīng)等方面，有著大量成功案例與配套的管理體系。這一點，也恰好可以解決老紫光“短債長投，疏于管理”的難題。

重整之后的新紫光集團，將戰(zhàn)略重心從過去的無序擴張，轉(zhuǎn)向了內(nèi)部資源的整合盤活。強調(diào)外部聯(lián)接半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)，內(nèi)部協(xié)同旗下子公司的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。至此，新紫光形成了從半導(dǎo)體領(lǐng)域五重結(jié)構(gòu)覆蓋的全產(chǎn)業(yè)鏈體系。旗下?lián)碛?95家控股公司在多個細分領(lǐng)域國內(nèi)領(lǐng)先，并在其中部分領(lǐng)域達到國際先進水平。

經(jīng)過三年發(fā)展，新紫光逐漸展現(xiàn)出其產(chǎn)業(yè)整合的成效。行業(yè)視角，在AI領(lǐng)域，新紫光逐步構(gòu)建起從底層硬件到頂層應(yīng)用的完整AI技術(shù)棧，成了覆蓋設(shè)計、IP、研發(fā)、制造、封測、材料、設(shè)備、模組、軟件等環(huán)節(jié)的完整產(chǎn)業(yè)布局，成為橫跨半導(dǎo)體、ICT與人工智能領(lǐng)域的綜合性科技集團。此外，新紫光與股東方智路資本及建廣資產(chǎn)控股的數(shù)十家半導(dǎo)體及數(shù)字科技上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)匯聚融合，進而形成了新紫光體系，形成了一個擁有3家上市公司、8萬多名員工，200多家控股公司，在60多個國家和地區(qū)設(shè)有分支結(jié)構(gòu)，30多座工廠的產(chǎn)業(yè)航母。

在資本市場，旗下上市公司業(yè)績也穩(wěn)步提升。紫光股份2025年三季度營收達773.22億元，同比增長31.41%，與2022年7月重整完成對比，紫光股份股價漲幅達51.16%，顯著跑贏大盤；紫光國微前三季度營收49.04億元，同比增長15.05%。同時，集團積極推動旗下企業(yè)上市進程，紫光展銳已完成第一期IPO輔導(dǎo)，紫光同創(chuàng)也已提交上市輔導(dǎo)備案，而紫光股份對新華三剩余股權(quán)的收購也在穩(wěn)步推進，這些舉措為集團的長期發(fā)展注入了新的活力。

作為中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的重要一環(huán)，新紫光的轉(zhuǎn)型可以說具有標(biāo)志性意義。至此，由舊紫光集團到新紫光體系的涅槃重生，成為新時代中國半導(dǎo)體體系中的堅實基底。

當(dāng)老將再度馳騁，新的火種也在同步孕育。一批國產(chǎn)GPU/AI企業(yè)正將產(chǎn)品從實驗室推向產(chǎn)業(yè)化，為行業(yè)帶來希望。同在2022年，寒武紀(jì)完成第二代思元370芯片流片，摩爾線程發(fā)布首款國產(chǎn)全功能GPU，沐曦股份在上海臨港設(shè)立首個研發(fā)中心。這些看似獨立的技術(shù)突破，共同勾勒出中國算力自主化的新圖景。

寒武紀(jì)起步于中科院計算所。2015年，陳天石帶領(lǐng)團隊研發(fā)出全球首款深度學(xué)習(xí)專用處理器芯片原型，正式創(chuàng)立公司后，2017年憑借集成于華為麒麟970芯片的寒武紀(jì)1A處理器一舉成名，2021年登陸科創(chuàng)板后，市值突破千億。其間，寒武紀(jì)面對華為轉(zhuǎn)向自研帶來的挑戰(zhàn)，寒武紀(jì)果斷轉(zhuǎn)型，聚焦云端AI芯片與智能計算集群。

不同于寒武紀(jì)的專用化路線，2020年成立的摩爾線程專注于全功能GPU。憑借對GPU生態(tài)的深刻理解，公司在創(chuàng)始人張建中的帶領(lǐng)下，于2022年構(gòu)建了以MUSA為核心的軟硬件一體化平臺。2025年12月，摩爾線程以“國產(chǎn)GPU第一股”登陸科創(chuàng)板，上市后市值一度逼近4500億元。

摩爾線程上市后2周，沐曦股份在12月17日登陸科創(chuàng)板。公司自2020年成立即瞄準(zhǔn)高性能通用GPU，于2022年底推出首款A(yù)I推理芯片曦思N100，并于2024年發(fā)布了性能接近國際主流水平的訓(xùn)推一體芯片曦云C500。

從寒武紀(jì)到摩爾線程、沐曦股份，國產(chǎn)算力新生態(tài)的爆發(fā)是政策、市場與資本合力的結(jié)果。在產(chǎn)業(yè)算力自主化的驅(qū)動下，AI大模型與智能駕駛催生海量需求，科創(chuàng)板提供資本支撐。但最終決定企業(yè)命運的，仍是技術(shù)實力與生態(tài)建設(shè)能力。

這場由市場牽引、技術(shù)驅(qū)動、資本助力的發(fā)展模式，正成為中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自主求變的重要經(jīng)驗。

這個階段中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)還發(fā)生著一系列變化。其整體趨勢在于，受到中國智能手機等產(chǎn)業(yè)的持續(xù)牽引，整個半導(dǎo)體行業(yè)走向高端化與獨立自主相交織的發(fā)展道路。其中，中芯國際與從紫光剝離的長江存儲是典型的代表。

在此階段，中芯國際年產(chǎn)值突破400億元并持續(xù)擴大產(chǎn)能。盡管2022年全球產(chǎn)能過剩導(dǎo)致芯片價格驟跌，中芯國際仍逆勢在天津投建12英寸生產(chǎn)線，并在2023年后展現(xiàn)出更強韌性，聚焦鞏固成熟制程優(yōu)勢。2024年第一季度，中芯國際營收首次超越聯(lián)電與格芯，躍居全球第二大純晶圓代工廠，在成熟制程領(lǐng)域確立全球領(lǐng)先地位，為中國半導(dǎo)體奠定堅實制造基礎(chǔ)。

與此同時，長江存儲作為自主研發(fā)的存儲芯片企業(yè)，逐步打破海外對高端存儲芯片的產(chǎn)業(yè)鏈與價格壟斷，2024年產(chǎn)值亦逼近400億元。該公司起源于2016年啟動的國家存儲器基地項目，由紫光集團、大基金和湖北省共同出資設(shè)立。2022年紫光重組后，長江存儲由湖北省接續(xù)主導(dǎo)，在陳南翔帶領(lǐng)下獨立發(fā)展。2025年9月，公司完成股份制改造，邁出資本化關(guān)鍵一步，成為中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中一支不可忽視的力量。

在中國半導(dǎo)體自主求變的進程里，我們看到中芯國際在趙海軍和梁孟松的帶領(lǐng)下，突破種種困難，不僅實現(xiàn)了14nm的量產(chǎn)，更在今年一季度躍升為全球第三大芯片代工企業(yè)；新紫光集團則在李濱帶領(lǐng)下涅槃重生，成為如今橫跨半導(dǎo)體、ICT及人工智能領(lǐng)域的綜合性產(chǎn)業(yè)集團。在細分領(lǐng)域，陳南翔所帶領(lǐng)的長江存儲破局而立，陳天石的寒武紀(jì)、張建中的摩爾線程與陳維良的沐曦股份，則在AI與GPU的算力新生態(tài)中點燃星火。中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的勇士在從制造到應(yīng)用、從設(shè)計到生態(tài)的全面進擊，讓星火匯聚，給中國科技產(chǎn)業(yè)提供了奔流前行的更多動力和信心。

想要在極限情況下進行發(fā)展，完成大量自主創(chuàng)新，就需要將力量進行集中放大，強化半導(dǎo)體不同產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)之間的關(guān)聯(lián)性與整體性。在地緣局勢的客觀要求下，中國半導(dǎo)體迎來了由大型企業(yè)牽引，對原本分散的半導(dǎo)體力量進行整合的新時代。

然而，地緣政治的步步緊逼使得這一整合進程面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。2022年以后，中國半導(dǎo)體的海外并購不僅新項目推進困難，連已經(jīng)完成的交易也遭遇強制干預(yù)。其中最典型的是聞泰科技與安世半導(dǎo)體事件，以及英國FTDI強制出售案。

聞泰科技以約340億收購安世半導(dǎo)體，一度成為中外半導(dǎo)體交易的優(yōu)質(zhì)案例。然而2025年，荷蘭政府以國家安全為由對安世實施運營凍結(jié)，引發(fā)中方反制，導(dǎo)致全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈一度面臨停擺風(fēng)險。

與此同時，英國政府也以類似理由對中資企業(yè)出手。2021年12月，建廣資產(chǎn)以4.14億美元收購FTDI公司80.2%股權(quán)。FTDI是全球USB橋接芯片領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，其產(chǎn)品在汽車電子、工業(yè)控制、醫(yī)療設(shè)備等高端應(yīng)用領(lǐng)域市占率近20%，深度嵌入全球主流電子產(chǎn)品供應(yīng)鏈。這筆早已塵埃落定的交易，卻在2024年11月被英國政府以“國家安全”為由強制要求出售。值得注意的是，收購?fù)瓿蓵r間早于英國相關(guān)法律的生效日期，這種“回溯審查”式的干預(yù)甚至缺乏法理基礎(chǔ)。此事件也表明西方對中國獲取關(guān)鍵技術(shù)的圍堵已延伸到產(chǎn)業(yè)鏈的各個細分環(huán)節(jié)。

安世與FTDI案例共同構(gòu)成危險先例，顯示出在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，中資企業(yè)正成為國際政治角力的目標(biāo)。這種政治化的干預(yù)不僅擾亂全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)開放交流的良性生態(tài)，更可能對中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系的政治互信造成結(jié)構(gòu)性損害。

面對海外資源撬動的艱辛，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)開辟出一條“造血”新路徑。企業(yè)、政府與金融力量攜手，將目光鎖定高?？蒲谐晒瑥娀a(chǎn)學(xué)研合作。在財政部與科技部政策支持下，各地的產(chǎn)學(xué)研及金融互動明顯加速，推動科技成果更好地助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

新的十年，是融合的十年。中國半導(dǎo)體在國際壓力下完成了由分到合、由弱到強的蛻變，過去二十年的產(chǎn)業(yè)積累在這一階段厚積薄發(fā)，為科技自立自強奠定堅實基礎(chǔ)。

過去二十余年，是中國半導(dǎo)體真正走入商業(yè)化、國際化的時間。

這段故事，始于千禧年初的歸來之潮。從鄧中翰博士創(chuàng)辦中星微電子，延續(xù)至陳大同與展訊通信帶回硅谷的風(fēng)險投資理念，為中國半導(dǎo)體市場化探索建起航標(biāo)。此后，伴隨“大基金”為代表的國家力量注入產(chǎn)業(yè)熱潮，我們看到趙海軍帶領(lǐng)中芯國際在制造領(lǐng)域艱難突圍，夯實了中國半導(dǎo)體的制造基座；韋爾股份在虞仁榮的帶領(lǐng)下完成蛇吞象式并購，躍居全球CMOS傳感器第一梯隊；長電科技的鄭力借力資本整合，躋身全球頭部封測；潘建岳、武平、李峰創(chuàng)立的武岳峰，不斷推動創(chuàng)新企業(yè)成長；更有李濱帶領(lǐng)智路建廣鏈接內(nèi)地與海外產(chǎn)業(yè)生態(tài)，從設(shè)計、制造、封測的眾多節(jié)點，助力產(chǎn)業(yè)崛起！至此，從個人到產(chǎn)業(yè)，點點星火，匯聚成河。

而在破局而立的當(dāng)下，華為以“輕舟已過萬重山”之勢，完成極限突圍；寒武紀(jì)、摩爾線程、沐曦股份等算力新生代揚帆起航，點燃自主算力的星火；新紫光集團也破繭重生，再度馳騁產(chǎn)業(yè)疆場。

這個階段，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不僅支撐了中國市場對半導(dǎo)體的巨大需求，同時也走向全球，讓中國的半導(dǎo)體技術(shù)、半導(dǎo)體產(chǎn)品，以及產(chǎn)業(yè)資本推動半導(dǎo)體全球化發(fā)展。

在這個過程中，中國半導(dǎo)體產(chǎn)生了優(yōu)秀且具有全球競爭力的公司；搭建了完整的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)每個環(huán)節(jié)都掌握在自己手中；同時還搭建了完整的人才培養(yǎng)體系，培養(yǎng)了大批優(yōu)秀半導(dǎo)體企業(yè)家，以及無數(shù)半導(dǎo)體人才。

面向未來，全球科技競賽其實只有兩場比賽，分別是AI與半導(dǎo)體。如果說，AI是未來的開啟，還有待持續(xù)發(fā)展，那么半導(dǎo)體則是過去數(shù)十年科技競爭的決賽，是一切科技競爭力的根源。

經(jīng)過二十余年的洗禮，中國半導(dǎo)體的未來已經(jīng)十分清晰。

首先，大企業(yè)為主導(dǎo)的IDM模式已經(jīng)確立，整合之后的再發(fā)展邏輯已經(jīng)確定。

其次，科技自立自強的大方向已經(jīng)確立。世界將不可避免出現(xiàn)兩套半導(dǎo)體系統(tǒng)，中國半導(dǎo)體需要直面更加嚴(yán)苛的全球化競爭。

再次，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)未來將與數(shù)字中國高頻共振，在方方面面滲透到智能化浪潮中，尤其是AI與半導(dǎo)體的結(jié)合，點燃新的可能性。

過去二十余年，芯片之火，已經(jīng)燎原。中國半導(dǎo)體，經(jīng)歷了市場化的懵懂，搭建了資本與產(chǎn)業(yè)的橋梁，抗住了科技鐵幕的封鎖。終于在此刻，成為時代的風(fēng)帆，未來的火種。

審核編輯 黃宇