今天，IBM (NYSE: IBM) 發(fā)布了 2025年第四季度業(yè)績報(bào)告。

IBM 董事長兼首席執(zhí)行官 Arvind Krishna表示：“在第四季度，我們延續(xù)了強(qiáng)勁的營收增長，其中軟件業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。此外，得益于新一代主機(jī)平臺的廣泛采用，基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)繼續(xù)保持雙位數(shù)營收增長。目前，我們的生成式人工智能（generative AI）業(yè)務(wù)規(guī)模已突破 125億美元。這些成就為 IBM 的 2025年畫上了圓滿句號，公司在營收、利潤和自由現(xiàn)金流方面的表現(xiàn)均超預(yù)期。進(jìn)入 2026年，我們勢頭強(qiáng)勁、優(yōu)勢顯著，這也讓我們對全年業(yè)績充滿信心——預(yù)計(jì)按固定匯率計(jì)算的營收增長將超 5%，自由現(xiàn)金流將實(shí)現(xiàn)同比約 10億美元的增長?！?/p>

2025年第四季度業(yè)績要點(diǎn)

第四季度營收總額為 197億美元，增長 12%，按固定匯率計(jì)算增長 9%

- 軟件業(yè)務(wù)營收增長 14%，按固定匯率計(jì)算增長 11%

- 咨詢業(yè)務(wù)營收增長 3%，按固定匯率計(jì)算增長 1%

- 基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營收增長 21%，按固定匯率計(jì)算增長 17%

利潤率：按照美國通用會計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）計(jì)算的毛利率為 60.6%，增長 110個(gè)基點(diǎn)；按非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP）計(jì)算的運(yùn)營毛利率為 61.8%，增長 120個(gè)基點(diǎn)。

2025年全年業(yè)績要點(diǎn)

全年?duì)I收總額為 675億美元，增長8%，按固定匯率計(jì)算增長 6%

- 軟件業(yè)務(wù)營收增長 11%，按固定匯率計(jì)算增長 9%

- 咨詢業(yè)務(wù)營收增長 2%，按固定匯率計(jì)算同比持平

- 基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營收增長 12%，按固定匯率計(jì)算增長 10%

利潤率：按照美國通用會計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）計(jì)算的毛利率為 58.2%，增長 150個(gè)基點(diǎn)；按非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP）計(jì)算的運(yùn)營毛利率為 59.5%，增長 170個(gè)基點(diǎn)。

經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流 132億美元；自由現(xiàn)金流為 147億美元。

2026年全年展望

營收增長：在固定匯率下，IBM 預(yù)計(jì) 2026年將實(shí)現(xiàn)超過 5% 的營收增長。按照目前匯率計(jì)算，匯率預(yù)計(jì)對公司營收增長產(chǎn)生半個(gè)點(diǎn)的影響。

現(xiàn)金流：綜合計(jì)算，公司預(yù)計(jì) 2026全年自由現(xiàn)金流將同比增長 10億美元。

IBM 高級副總裁兼首席財(cái)務(wù)官 James Kavanaugh表示：“剛剛過去的2025年彰顯了IBM公司的持久力、韌性與差異化優(yōu)勢。我們的產(chǎn)品組合、整合價(jià)值以及快速創(chuàng)新能力，共同推動(dòng)了更高的營收增長，并實(shí)現(xiàn)了利潤與自由現(xiàn)金流的雙位數(shù)增長。我們對2026年充滿信心，將繼續(xù)專注于戰(zhàn)略執(zhí)行與效率提升，積極投資未來的同時(shí)，為股東持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值?！?/p>

第四季度各部門業(yè)績

軟件業(yè)務(wù)營收為 90億美元，增長 14％，按固定匯率計(jì)算上升 11％：

混合云業(yè)務(wù)（含紅帽）營收增長 10%，按固定匯率計(jì)算增長 8%；

自動(dòng)化業(yè)務(wù)營收增長 18%，按固定匯率計(jì)算增長 14%；

數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)營收增長 22%，按固定匯率計(jì)算增長 19%；

交易處理業(yè)務(wù)營收增長 8%，按固定匯率計(jì)算增長 4%。

咨詢業(yè)務(wù)營收為 53億美元，增長 3%，按固定匯率計(jì)算增長 1%：

戰(zhàn)略咨詢和技術(shù)咨詢營收增長 2%，按固定匯率計(jì)算同比持平；

智能運(yùn)營營收增長 5%，按固定匯率計(jì)算增長 3%。

基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營收為 51億美元，增長 21％，按固定匯率計(jì)算增長 17%。

混合云基礎(chǔ)設(shè)施營收增長 29%，按固定匯率計(jì)算增長 24%：

- IBM Z 營收增長 67%，按固定匯率計(jì)算增長 61%；

- 分布式基礎(chǔ)設(shè)施營收增長 3%，按固定匯率計(jì)算同比持平。

基礎(chǔ)設(shè)施支持營收增長 1%，按固定匯率計(jì)算下降 2%。

全球融資部（包括客戶與商業(yè)融資）營收為 2億美元，增長 5%，按固定匯率計(jì)算增長 2%。

現(xiàn)金流

綜合計(jì)算，IBM 在 2025年第四季度的經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流 40億美元，同比減少 3億美元。不含 IBM 應(yīng)收賬款融資的經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流 81億美元，同比增長 15億美元。自由現(xiàn)金流為 76億美元，同比增長 14億美元。在第四季度，公司以派發(fā)股息的形式向股東返還了 16億美元。

IBM 在 2025全年的經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流 132億美元，同比減少 3億美元；不含 IBM 應(yīng)收賬款融資的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流 164億美元，同比增加 25億美元。自由現(xiàn)金流為 147億美元，同比增長 20億美元。

截止第四季度末，IBM 持有現(xiàn)金 145億美元（包括可轉(zhuǎn)換債券），較 2024年底減少 3億美元。

分紅聲明

IBM董事會于 2026年 2月 10日通過了每股 1.68美元的季度固定分紅，預(yù)計(jì)于 2026年 3月 10日發(fā)放。自 1916年來，IBM 每年均為股東帶來連續(xù)的季度分紅。

關(guān)于 IBM

IBM 是全球領(lǐng)先的混合云、人工智能及企業(yè)服務(wù)提供商，幫助超過 175個(gè)國家和地區(qū)的客戶，從其擁有的數(shù)據(jù)中獲取商業(yè)洞察，簡化業(yè)務(wù)流程，降低成本，并獲得行業(yè)競爭優(yōu)勢。金融服務(wù)、電信和醫(yī)療健康等關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的超過 4000家政府和企業(yè)實(shí)體依靠 IBM 混合云平臺和紅帽 OpenShift 快速、高效、安全地實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。IBM 在人工智能、量子計(jì)算、行業(yè)云解決方案和企業(yè)服務(wù)方面的突破性創(chuàng)新為我們的客戶提供了開放和靈活的選擇。對企業(yè)誠信、透明治理、社會責(zé)任、包容文化和服務(wù)精神的長期承諾是 IBM 業(yè)務(wù)發(fā)展的基石。