美國(guó)總統(tǒng)特朗普一段在Twitter上關(guān)于蘋(píng)果公司的言論，不僅讓蘋(píng)果美股在上周五尾盤(pán)跳水，也讓A股蘋(píng)果概念股在今日（9月10日）集體承壓。

上午開(kāi)盤(pán)后，多只蘋(píng)果概念股大幅跳水，截至收盤(pán)，立訊精密、東山精密、歐飛科技、信維通信、賽騰股份跌停，19只股票跌幅超5%。而僅僅兩天后，蘋(píng)果公司的秋季新品發(fā)布會(huì)就要召開(kāi)。在此之前，市場(chǎng)普遍認(rèn)為蘋(píng)果手機(jī)業(yè)務(wù)依舊被看好，A股產(chǎn)業(yè)鏈蓄勢(shì)待發(fā)。

某券商電子行業(yè)首席分析師認(rèn)為，特朗普喊話(huà)引起A股蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司股價(jià)下跌，是市場(chǎng)過(guò)度解讀。蘋(píng)果將大部分裝配業(yè)務(wù)設(shè)立在中國(guó)以及美國(guó)以外的國(guó)家，最主要原因就是成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國(guó)本土。

第一手機(jī)界研究院院長(zhǎng)孫燕飚則認(rèn)為，蘋(píng)果概念股今天下跌可能是投資者對(duì)于蘋(píng)果未來(lái)的銷(xiāo)量預(yù)期存疑。事實(shí)上，蘋(píng)果新機(jī)發(fā)布對(duì)于供應(yīng)鏈公司業(yè)績(jī)的影響要待11月份左右才能看出來(lái)。

歐菲科技、立訊精密放量跌停

機(jī)構(gòu)資金為賣(mài)出主力

某消費(fèi)電子分析師表示，“立訊精密以前是整個(gè)消費(fèi)電子板塊里很堅(jiān)挺的股票，結(jié)果今天也跌停了?！?/p>

突如其來(lái)的大跌，讓上市公司和投資者都不知所措。

特朗普施壓 “關(guān)稅”或拉升產(chǎn)品價(jià)格

作為全球首只沖上萬(wàn)億美元市值的股票，蘋(píng)果的輝煌也只在過(guò)去，挑戰(zhàn)卻在當(dāng)下。

9月7日，蘋(píng)果在致貿(mào)易官員的一封信中表示，擬征收的關(guān)稅將影響蘋(píng)果多個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格，包括Apple Watch、AirPods、HomePod、Mac Mini、Apple Pencil等產(chǎn)品。信中雖然并沒(méi)有提到iPhone，但也并不意味iPhone定價(jià)不會(huì)受到影響。業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)今年蘋(píng)果將發(fā)布一款廉價(jià)版iPhone，而關(guān)稅或可令產(chǎn)品定價(jià)優(yōu)勢(shì)不再。

特朗普更是再“重錘一拳”，他在Twitter上回應(yīng)稱(chēng)，蘋(píng)果如果要避免中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品的征稅問(wèn)題，就應(yīng)該在美國(guó)境內(nèi)生產(chǎn)產(chǎn)品。其實(shí)，特朗普一直都希望蘋(píng)果加大在美國(guó)本土的投資，并向后者不斷施壓。特朗普曾對(duì)《時(shí)代》雜志表示，他當(dāng)面向庫(kù)克表示希望將蘋(píng)果最大的工廠建在美國(guó)而不是中國(guó)，并曾聲稱(chēng)庫(kù)克承諾將在美國(guó)國(guó)內(nèi)新建三座大工廠。蘋(píng)果公司至今未對(duì)該言論發(fā)表評(píng)論，也沒(méi)有宣布任何在美國(guó)建廠或?qū)⒅圃鞓I(yè)從中國(guó)轉(zhuǎn)移到美國(guó)的計(jì)劃。

目前，蘋(píng)果的大部分零部件采購(gòu)和組裝均在美國(guó)本土之外，特別是在中國(guó)。據(jù)智能手機(jī)行業(yè)分析人士李星統(tǒng)計(jì)，2018年蘋(píng)果公布的200大供應(yīng)商中，44家在日本，40家在美國(guó)，85家都在中國(guó)（包括香港和***地區(qū)），其中中國(guó)大陸有27家，包括瑞聲科技、京東方、比亞迪、宏明雙新、超聲電子、依頓電子、歌爾股份、恒銘達(dá)、長(zhǎng)電科技、金龍機(jī)電、科森科技、藍(lán)思科技、立訊精密、美盈森、凱成科技、山東創(chuàng)新集團(tuán)、上海實(shí)業(yè)控股、德賽電池、深圳富誠(chéng)達(dá)、歐菲科技、信維通信、深圳裕同包裝、安潔科技、東山精密、豪威科技、欣旺達(dá)、領(lǐng)益智造等。

某券商電子行業(yè)首席分析師認(rèn)為，“特朗普喊話(huà)引起A股蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司股價(jià)下跌，是市場(chǎng)過(guò)度解讀。蘋(píng)果之所以將大部分裝配業(yè)務(wù)設(shè)立在中國(guó)以及美國(guó)以外的國(guó)家，最主要是因?yàn)檫@些區(qū)域人工成本遠(yuǎn)小于美國(guó)?！?/p>

新品發(fā)布利好不再？

美國(guó)時(shí)間9月12日（北京時(shí)間9月13日凌晨1點(diǎn)），蘋(píng)果公司將迎來(lái)一年一度的秋季發(fā)布會(huì)，從外媒消息來(lái)看，今年的蘋(píng)果年度發(fā)布會(huì)涵蓋幾乎蘋(píng)果產(chǎn)品全線：手機(jī)、平板、電腦、手表及配件。發(fā)布會(huì)關(guān)注度頗高，既是全世界蘋(píng)果粉絲雀躍的科技盛宴，也往往決定了蘋(píng)果及產(chǎn)業(yè)鏈公司的未來(lái)股價(jià)走勢(shì)。

根據(jù)多家科技媒體預(yù)測(cè)，今年蘋(píng)果計(jì)劃發(fā)布的手機(jī)產(chǎn)品中，包括中國(guó)消費(fèi)者期待的雙卡雙待功能手機(jī)，這將是一款采用LCD屏幕以及單攝像頭的廉價(jià)版。

渠道商迪信通集團(tuán)總裁金鑫說(shuō)，近年來(lái)，蘋(píng)果手機(jī)新品價(jià)格一直在走高，當(dāng)前情況下，有這樣消費(fèi)能力的用戶(hù)自然在逐漸減少。蘋(píng)果要推出雙卡雙待就是為中國(guó)市場(chǎng)定制，所以雙卡手機(jī)會(huì)大幅度激發(fā)老用戶(hù)更新新款蘋(píng)果手機(jī)，也能激發(fā)潛在用戶(hù)，但銷(xiāo)量多少還要看具體的價(jià)格。

按照往年行情，蘋(píng)果的新機(jī)發(fā)布往往帶動(dòng)一波中國(guó)A股產(chǎn)業(yè)鏈公司的行情，此前，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)開(kāi)始看漲，比如國(guó)金證券分析師就發(fā)研報(bào)表示看好這款LCD廉價(jià)版蘋(píng)果手機(jī)的熱銷(xiāo)行情以及對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的拉貨效應(yīng)。

第一手機(jī)界研究院院長(zhǎng)孫燕飚則認(rèn)為，“蘋(píng)果概念股今天下跌可能是投資者對(duì)于蘋(píng)果未來(lái)的銷(xiāo)量預(yù)期存疑。由于蘋(píng)果即將發(fā)布的新機(jī)零部件是以前就下發(fā)的訂單，接下來(lái)，蘋(píng)果會(huì)根據(jù)新機(jī)銷(xiāo)量情況做出調(diào)整，因此，蘋(píng)果新機(jī)發(fā)布對(duì)于供應(yīng)鏈公司業(yè)績(jī)的影響要待11月份左右才能看出來(lái)。”

多家公司回應(yīng)未受影響

對(duì)于股價(jià)大跌的情況，證券時(shí)報(bào)·e公司記者咨詢(xún)了多家A股蘋(píng)果供應(yīng)鏈重要企業(yè)，均回復(fù)稱(chēng)沒(méi)有受到關(guān)稅問(wèn)題影響。

藍(lán)思科技董秘彭孟武表示，每當(dāng)有關(guān)于涉及美國(guó)要求蘋(píng)果搬回美國(guó)本土市場(chǎng)的話(huà)題，投資者心理就會(huì)受到影響，對(duì)公司所在行業(yè)來(lái)說(shuō)，去美國(guó)制造是不可能發(fā)生的事情。藍(lán)思科技早前就做過(guò)測(cè)算，即便對(duì)產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，在中國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品成本也要低于轉(zhuǎn)移到美國(guó)。

9月10日，歐菲科技董秘肖燕松在券商電話(huà)會(huì)上表示，市場(chǎng)對(duì)特朗普推文反應(yīng)讓人震驚，目前公司物料沒(méi)有涉及到蘋(píng)果Apple Watch、AirPods等產(chǎn)品，公司主要產(chǎn)品用于蘋(píng)果iPhone和iPad，關(guān)稅問(wèn)題對(duì)公司沒(méi)有影響，蘋(píng)果也沒(méi)有單獨(dú)就此事來(lái)與公司溝通。

肖燕松表示，歐菲科技在蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈重要程度保持上升，而中國(guó)形成的光學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)请y以替代的。當(dāng)前美國(guó)本土沒(méi)有一家規(guī)模化的攝像頭廠商，即便是兩到三年時(shí)間也不可能做出攝像頭產(chǎn)業(yè)。為滿(mǎn)足本土及海外客戶(hù)全球市場(chǎng)的拓展需要，歐菲科技也在考慮去印度設(shè)廠。

欣旺達(dá)董秘曾玓表示，中國(guó)已經(jīng)形成了全球最大的電池產(chǎn)業(yè)鏈，是貿(mào)易摩擦中最抗擊打的行業(yè)之一。關(guān)于美國(guó)發(fā)動(dòng)的貿(mào)易戰(zhàn)，公司與蘋(píng)果方面做了溝通，得到的反饋是不會(huì)受到影響。

昨日收盤(pán)后，信維通信在互動(dòng)平臺(tái)上表示，美國(guó)擬實(shí)施的貿(mào)易政策并未對(duì)公司業(yè)務(wù)及生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。公司產(chǎn)品也主要交付給客戶(hù)在國(guó)內(nèi)的保稅區(qū)以及日韓等海外的模組加工廠，并不是直接出口到美國(guó)，因此美國(guó)無(wú)法對(duì)公司產(chǎn)品征稅。目前公司與美國(guó)客戶(hù)的合作正常順利推進(jìn)，現(xiàn)在是每年出貨旺季，公司正加班加點(diǎn)全力配合客戶(hù)完成各類(lèi)產(chǎn)品的交付，良好的發(fā)展基本面沒(méi)有發(fā)生變化。

實(shí)際上，此次引起市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的主要還不是特朗普施壓蘋(píng)果制造回到美國(guó)，這是短時(shí)間難以實(shí)現(xiàn)的。但蘋(píng)果產(chǎn)品進(jìn)入2000億美金的加稅列表，直接引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)鏈利潤(rùn)的擔(dān)憂(yōu)。

目前、沒(méi)有公司表示已受到美國(guó)關(guān)稅問(wèn)題的影響。

安潔科技董秘辦表示：“上周五公司所在地的商務(wù)局人員曾到訪公司，對(duì)美國(guó)擬加征關(guān)稅事項(xiàng)做專(zhuān)項(xiàng)調(diào)研，公司財(cái)務(wù)部反饋當(dāng)前沒(méi)有受到影響?！?/p>

東山精密副總經(jīng)理王旭表示，蘋(píng)果在公司的業(yè)務(wù)營(yíng)收占比正逐年降低，到明年iPhone對(duì)東山精密利潤(rùn)占比降至50%。如果未來(lái)美國(guó)政府繼續(xù)加征關(guān)稅，東山精密也是可以積極應(yīng)對(duì)，公司可以在墨西哥、加拿大或印度等市場(chǎng)布局，對(duì)美國(guó)本土銷(xiāo)售的5000多萬(wàn)手機(jī)，放到這些國(guó)家組裝再銷(xiāo)售到美國(guó)。未來(lái)公司也會(huì)考慮根據(jù)客戶(hù)需要到海外市場(chǎng)布局，以防范風(fēng)險(xiǎn)。

若迎合特朗普完全回美國(guó)組裝 iPhone將漲價(jià)20%

哪怕蘋(píng)果只轉(zhuǎn)回組裝業(yè)務(wù)10% 手機(jī)售價(jià)漲8%

讓制造業(yè)重回美國(guó)，看起來(lái)再次成為特朗普的核心關(guān)注點(diǎn)之一了。蘋(píng)果可能會(huì)要求富士康母公司鴻海集團(tuán)與和碩集團(tuán)（Pegatron）轉(zhuǎn)移“一小部分”iPhone生產(chǎn)線回美國(guó)。

研報(bào)稱(chēng)，如果100%的最終組裝業(yè)務(wù)都在美國(guó)進(jìn)行，將令iPhone最高漲價(jià)20%，以對(duì)沖增量勞動(dòng)力成本。也正是由于美國(guó)人工資是中國(guó)員工的2.6倍，蘋(píng)果最有可能轉(zhuǎn)移10%的iPhone組裝回美國(guó)，令手機(jī)平均售價(jià)（ASP）提升8%；而更全面、非組裝業(yè)務(wù)的蘋(píng)果產(chǎn)品生產(chǎn)不會(huì)轉(zhuǎn)移回美國(guó)。

美銀美林重申了對(duì)蘋(píng)果的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)250美元，較上周五收盤(pán)221.30美元上漲13%。

其他分析師：關(guān)稅對(duì)蘋(píng)果公司基本面影響不大

Loup Ventures的知名科技與蘋(píng)果專(zhuān)家Gene Munster也在周一發(fā)表博文稱(chēng)，更大規(guī)模關(guān)稅不會(huì)影響蘋(píng)果的主營(yíng)業(yè)務(wù)，主要影響更小一些的產(chǎn)品線，被影響產(chǎn)品約占蘋(píng)果2018財(cái)年收入的4%和明年公司整體銷(xiāo)售收入的5%。目前，iPhone手機(jī)為公司貢獻(xiàn)了2/3的營(yíng)收。

他認(rèn)為，一旦關(guān)稅生效，預(yù)計(jì)會(huì)拖累蘋(píng)果手表和無(wú)線耳機(jī)AirPods的盈利能力10%-20%，但對(duì)2019財(cái)年的公司利潤(rùn)負(fù)面影響不足1%，而且預(yù)計(jì)影響只是短期。蘋(píng)果理論上可以在未來(lái)5-10年增加美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，但占公司整體生產(chǎn)比重依舊不大，最高為10%。目前蘋(píng)果約有5%的生產(chǎn)與組裝業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)生在美國(guó)境內(nèi)，故增量對(duì)財(cái)報(bào)影響不會(huì)太大。

此前高盛也在研報(bào)中看漲蘋(píng)果，高盛分析師Rod Hall罕見(jiàn)承認(rèn)，今年夏天對(duì)蘋(píng)果股價(jià)的判斷“完全失誤”，因而主動(dòng)糾錯(cuò)，將新的目標(biāo)價(jià)大幅上調(diào)20%，從200美元修正至240美元。主要理由是過(guò)去幾個(gè)月“史上最貴智能手機(jī)”iPhone X需求量超出預(yù)期，周三發(fā)布的新品售價(jià)“更有彈性”。

增加美國(guó)生產(chǎn)份額或早在蘋(píng)果規(guī)劃之中

觀察可知，蘋(píng)果增加在美國(guó)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)比例也許早在公司規(guī)劃之中。

2017年7月接受采訪時(shí)，特朗普曾透露，蘋(píng)果CEO庫(kù)克向他承諾要在美國(guó)建“三間又大又漂亮的工廠”。目前，蘋(píng)果在美國(guó)進(jìn)行Mac Pros的裝配業(yè)務(wù)，但大部分產(chǎn)品仍在美國(guó)以外的國(guó)家生產(chǎn)。今年早些時(shí)候，蘋(píng)果還曾計(jì)劃，未來(lái)五年斥資數(shù)千億美元投資美國(guó)制造業(yè)及供應(yīng)鏈相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，為美國(guó)帶來(lái)超過(guò)2萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的直接貢獻(xiàn)將達(dá)到3500億美元。

被安卓廠商以量圍剿的蘋(píng)果

A股蘋(píng)果概念股眾多，他們的股價(jià)表現(xiàn)通常與蘋(píng)果產(chǎn)品銷(xiāo)量息息相關(guān)。

年初至今，大部分蘋(píng)果概念股一直處于下跌態(tài)勢(shì)。以蘋(píng)果概念指數(shù)走勢(shì)來(lái)看，該指數(shù)從去年末的高點(diǎn)跌落至今已有30%的跌幅。個(gè)股方面，上漲個(gè)股寥寥，多數(shù)個(gè)股下跌，更有5只個(gè)股股價(jià)腰斬，分別是金亞科技、領(lǐng)益智造、利源精制、錦富技術(shù)、歌爾股份。

蘋(píng)果手機(jī)的吸金能力卻是安卓手機(jī)望塵莫及的。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint 去年發(fā)布的數(shù)據(jù)，iPhone每臺(tái)手機(jī)的利潤(rùn)高達(dá)151美元，華為每臺(tái)手機(jī)利潤(rùn)15美元，vivo和OPPO的每臺(tái)利潤(rùn)均在10美元以上，而小米每臺(tái)利潤(rùn)僅2美元。

上述蘋(píng)果供應(yīng)鏈上市公司人士認(rèn)為，目前國(guó)產(chǎn)安卓手機(jī)進(jìn)步很大，也蠶食了蘋(píng)果的份額。現(xiàn)在智能手機(jī)核心參數(shù)都同質(zhì)化了，競(jìng)爭(zhēng)體現(xiàn)在外觀差異化上。但蘋(píng)果很謹(jǐn)慎，一定是技術(shù)成熟才會(huì)應(yīng)用，不會(huì)犧牲消費(fèi)者體驗(yàn)搶發(fā)首發(fā)的噱頭。從供應(yīng)鏈來(lái)看，手機(jī)行業(yè)分大小年，去年蘋(píng)果推出全面屏和人臉識(shí)別，是行業(yè)大年；今年是行業(yè)小年，預(yù)計(jì)蘋(píng)果今年可能會(huì)在性能上升級(jí)，技術(shù)上不會(huì)有太大提升。但是，明年，最遲2020年蘋(píng)果至少有一款顛覆性產(chǎn)品出來(lái)，現(xiàn)在他們已經(jīng)在做項(xiàng)目了。