在中國互聯(lián)網(wǎng)版圖上，字節(jié)跳動生猛超群，它以“自建產(chǎn)品+投資”兩輪驅(qū)動，推動這艘估值750億美元的“航空母艦”沿著預(yù)定軌道前行。

PC互聯(lián)網(wǎng)時代，百度、阿里巴巴、騰訊這三巨頭成為了當之無愧的王者，其它互聯(lián)網(wǎng)公司只能在其夾縫生存。到了移動互聯(lián)網(wǎng)時代，BAT各自兇猛生長、生態(tài)化布局；不過，在他們周圍還是涌現(xiàn)出了新的故事——TMD（字節(jié)跳動、美團、滴滴）在老巨頭的重重圍剿下成長為新晉“小巨頭”。

隨著美團上市、滴滴進入調(diào)整期，字節(jié)跳動成為了最受期待的一支力量，它甚至被一些人譽為“中國互聯(lián)網(wǎng)第三極”，還有人重新定義“BAT”，將之解釋為：Bytedance、Alibaba、Tencent。

自2012年創(chuàng)立以來，字節(jié)跳動在內(nèi)容創(chuàng)業(yè)、企業(yè)服務(wù)、教育培訓、文娛社交等領(lǐng)域攻城略地，依靠“自建產(chǎn)品+投資”兩輪驅(qū)動，迅速擴張版圖，建立起了自己的護城河。據(jù)全天候科技不完全統(tǒng)計，截至目前，其投資項目已達57個，足跡遍布海內(nèi)外。

然而，張一鳴投資的“野心”似乎并不止于此。2018年底，美國科技媒體The Information援引知情人士消息稱，字節(jié)跳動有意建立旗下首個風險投資基金，規(guī)模約為人民幣100億元（約合14.5億美元）。不過，字節(jié)跳動官方對此“不予置評。”

在中國互聯(lián)網(wǎng)版圖上，字節(jié)跳動生猛超群，無論是自建的業(yè)務(wù)，還是投資布局，都看起來野心勃勃，這艘估值750億美元的“航空母艦”正按照自己的節(jié)奏，沿著預(yù)定的軌道前行。

產(chǎn)品布局

創(chuàng)立以來的7年里，字節(jié)跳動業(yè)務(wù)主要圍繞內(nèi)容產(chǎn)品展開，目前已經(jīng)形成了龐大的產(chǎn)品矩陣，更被稱作為“App工廠”。

似乎從一開始張一鳴就對字節(jié)跳動有個較為清晰的產(chǎn)品規(guī)劃：延續(xù)此前的工作經(jīng)歷，從自己熟悉的地方先做起，通過信息聚合產(chǎn)品積累流量和用戶，接著逐步完善用戶賬號體系，最后切入社交網(wǎng)絡(luò)這個互聯(lián)網(wǎng)流量池。

“從公司層面不要和別人的核心領(lǐng)域去競爭，這樣會牽扯你很多的精力，也沒有優(yōu)勢。從另一個角度講，除了競爭外，不做別人做得好的領(lǐng)域，要做另外的領(lǐng)域?！边@是張一鳴最初做產(chǎn)品的思路。

成立之初，字節(jié)跳動試水了“內(nèi)涵段子”、“搞笑囧圖”等產(chǎn)品，鮮明的產(chǎn)品特點讓這類App迅速積累了數(shù)十萬日活躍用戶，更為后續(xù)產(chǎn)品的成長奠定了基礎(chǔ)。

2012年8月，字節(jié)跳動發(fā)布了資訊類App——“今日頭條”，依靠“內(nèi)涵段子”前期積累的人氣導流，當年底“今日頭條”就積累了100萬日活用戶。

“今日頭條”的出現(xiàn)第一次讓外界注意到了字節(jié)跳動，更重要的是，它為字節(jié)跳動未來的發(fā)展提供了一套差異化的發(fā)展路徑：基于算法的個性化推薦和爆炸性的流量。

巨頭們對字節(jié)跳動的態(tài)度也隨之發(fā)生了翻天覆地的變化，由最初的看不起、看不懂，到后來明白過來已經(jīng)壓制不住了。雖然，百度和騰訊也推出了基于推薦算法的資訊類App，但市場已經(jīng)沒剩多少空間了。

據(jù)公開信息，2014年，“今日頭條”順利進入第二梯隊，成為國內(nèi)主流新聞資訊客戶端之一；2016年9月，它已經(jīng)超越騰訊新聞，成為中國新聞App Top 1，活躍滲透率達15.13%；到了2018年3月，“今日頭條”日活用戶已經(jīng)突破2億。

2016年9月中國新聞App Top 10（圖片來源：獵豹全球智庫）

對字節(jié)跳動而言，一款產(chǎn)品的DAU高到某種程度，就不再是一個單純的App，更是一個“流量航母”。像“內(nèi)涵段子”為“今日頭條”導流一樣，“今日頭條”也成為了字節(jié)跳動越來越多新生產(chǎn)品的首批流量來源。

其中一個重要的表現(xiàn)就是短視頻產(chǎn)品。2016年，字節(jié)跳動先后孵化了主打PGC的“西瓜視頻”和主打UGC的“火山小視頻”；同年9月，又推出音樂短視頻平臺（后改為社交短視頻平臺）“抖音”。值得一提的是，“今日頭條”在此之前就在其App內(nèi)培養(yǎng)了用戶觀看短視頻的習慣，從而為短視頻App積累了第一批用戶；之后更是共享算法、相互引流，以實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。

據(jù)字節(jié)跳動黨委書記、副總裁張輔評透露，截止到2018年10月，“抖音”國內(nèi)日活用戶已經(jīng)突破2億，月活用戶突破4億，成長為繼“今日頭條”之后“頭條系”又一流量池。

2017年，字節(jié)跳動開始了國際化布局，除了投資海外內(nèi)容資訊和短視頻產(chǎn)品，它還推出了自建產(chǎn)品的國際版。公開數(shù)據(jù)顯示，2017年11月，抖音國際版“Tik Tok”在日本App Store免費榜排名第一；2018年1月，Tik Tok又在泰國App Store獲得總榜第一；2018年10月， TikTok成為美國月度下載量和安裝量最高的應(yīng)用，在美國已下載約8000萬次，全球已下載近8億次。

經(jīng)歷了爆發(fā)式增長和流量劇變后，字節(jié)跳動近兩年也開始嘗試多個領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

比如試水社交，推出微頭條、多閃、飛聊等產(chǎn)品；布局互聯(lián)網(wǎng)教育，上線K12英語教育產(chǎn)品gogokid、AIKID、大力課堂等；涉足游戲，在今日頭條上線“今日游戲”模塊，抖音上線“音躍球球”小游戲，收購上海墨鹍等。

在字節(jié)跳動布局產(chǎn)品的過程中，還會引導用戶注冊賬號，建立一套用戶賬號體系。對于用戶而言，一個賬號可以登錄頭條系所有產(chǎn)品，使用起來更為便捷；對于字節(jié)跳動而言，統(tǒng)一的賬號體系，不僅能幫助產(chǎn)品矩陣達到協(xié)同互推的作用，還能更全面了解用戶需求，最大限度挖掘用戶價值。

以抖音為例，它在探索期內(nèi)的定位是做“專注新生代的音樂創(chuàng)意短視頻”，視頻時常限制在15s內(nèi)。對于愛趕新潮、樂于嘗鮮的年輕人來說，這樣的定位具有較強的吸引力。而當產(chǎn)品進入增長期，抖音的主力用戶群體年齡段從早期的18歲到24歲，上升到了25歲到30歲，這也就意味著受眾從大學生群體轉(zhuǎn)為年輕的工作族。抖音的定位也隨之改變?yōu)椤盀橛涗浢篮蒙钐峁┰瓌?chuàng)視頻上傳和發(fā)布的短視頻平臺”，在內(nèi)容層面也向著更加主流化、多元化的方向轉(zhuǎn)變。

外界有人將字節(jié)跳動比喻為“APP工廠”，張一鳴似乎對此并不認可?！巴饨鐚ξ覀冇泻芏嗝枋?，說字節(jié)跳動是個過于理性的公司，張一鳴是一個過于理性的人，什么AB測試公司，App工廠之類的，我非常不認同?！彼J為，字節(jié)跳動是一個非常浪漫的公司，這種浪漫體現(xiàn)在“有生命力、面向未來、擁抱不確定性、保持可能性”。

投資版圖

在巨頭林立的中國互聯(lián)網(wǎng)江湖，要想突出重圍并不容易。從過去的實踐看，張一鳴的路徑是，先成立內(nèi)部產(chǎn)品線，定義公司主營業(yè)務(wù)；然后依靠產(chǎn)品獲取巨大的流量池，與巨頭瓜分存量市場，謀求變現(xiàn)。

在字節(jié)跳動產(chǎn)品矩陣形成后，這架巨型流量吞吐機還開始了對外投資擴張的道路。

字節(jié)跳動現(xiàn)在的投資布局大致可以看出三條線：第一條是與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的，在內(nèi)容資訊和社交社區(qū)領(lǐng)域布局；第二條線暫時與主營業(yè)務(wù)不太相關(guān)，如教育、金融、游戲等領(lǐng)域的投資；第三條則屬于從策略層面考量的財務(wù)投資。

為字節(jié)跳動打開市場的首先是“今日頭條”App，其主要通過大量信息流來吸引用戶在線。字節(jié)跳動在資訊和社區(qū)領(lǐng)域有著領(lǐng)先優(yōu)勢，其早期的投資布局也集中在文娛傳媒、社交社區(qū)等領(lǐng)域。

天眼查信息顯示，自2014年底開始，字節(jié)跳動相繼投資/并購了圖蟲網(wǎng)、花熊、新榜、財新世界說、30 秒懂車、每天讀點故事、極客公園、餐飲老板內(nèi)參、東方 IC、快看漫畫、新智元、機器之心等內(nèi)容產(chǎn)品。

早些時候，為了減少財力和精力的耗費，字節(jié)跳動還布局了廣告業(yè)務(wù)，通過投資廣告代理商來為其客戶提供廣告營銷服務(wù)。全天候科技發(fā)現(xiàn)，2015年下半年至2016年10月間，字節(jié)跳動投資過的廣告營銷服務(wù)代理商有：微聚信息、今日互聯(lián)、金紅花、靈豹廣告、掌象、今日新媒體等，業(yè)務(wù)覆蓋陜西、安徽、山西、深圳、福建、江蘇等省市地區(qū)。

隨著字節(jié)跳動在互聯(lián)網(wǎng)廣告市場的快速崛起，其營收目標也呈幾何式增長。以字節(jié)跳動旗下資訊App“今日頭條”為例，據(jù)第一財經(jīng)報道，該產(chǎn)品2016年廣告營收目標60億元，2017年150億元，2018年300-500億元，2020年信息流廣告的營收目標設(shè)定為100億美元。

2017年被外界看作是字節(jié)跳動投資業(yè)務(wù)的分水嶺。這一年，國內(nèi)流量趨于飽和的字節(jié)跳動選擇了出海，將版圖延伸到國外，其主要思路就是大刀闊斧的投資和買量鋪路。

通過投資、并購的方式，走出國門的字節(jié)跳動在圖文、短視頻、直播等領(lǐng)域收獲頗豐，它相繼投資/并購了印度新聞聚合平臺Dailyhunt，美國移動短視頻創(chuàng)作者社區(qū)Flipagram，主打東南亞市場的移動短視頻App Vshow 我秀時代，受歐美年輕人喜愛的短視頻應(yīng)用Musical.ly等。

大招連發(fā)，字節(jié)跳動成功獲得海外市場蛋糕的同時，其構(gòu)建海外內(nèi)容矩陣的野心也浮出水面。不可否認，“直播+短視頻+新聞資訊”的布局為字節(jié)跳動帶來的收益也相當可觀。

出海收獲一定成效后，字節(jié)跳動并沒有繼續(xù)大舉擴張，而是從去年年中開始，在國內(nèi)對教育領(lǐng)域展現(xiàn)出了熱情。

誘發(fā)其心動的可能是教育行業(yè)持續(xù)走高的商業(yè)價值。字節(jié)跳動方面提供的數(shù)據(jù)顯示，2017年頭條上教育類文章閱讀總量超過107億，教育類問答閱讀總量超過190億。

面對這片廣闊的藍海，字節(jié)跳動自2018年4月起，先后投資/并購了安心家庭、曉羊教育、AIKID、The Minerva Project、清北網(wǎng)校等教育產(chǎn)品。近期，還有接近字節(jié)跳動及錘子科技的內(nèi)部人士透露，字節(jié)跳動當初收購錘子科技，就是看中后者在硬件領(lǐng)域的人才儲備及經(jīng)驗，希望將其應(yīng)用于教育硬件領(lǐng)域。

雖然在過去一年里，字節(jié)跳動還在游戲、金融等領(lǐng)域有一定布局。有投資人向燃財經(jīng)表示：“（這些）表面上看是戰(zhàn)略投資，其實更像是財務(wù)投資，流量獲得和內(nèi)容支撐都是為了實現(xiàn)它的利潤，是為了繼續(xù)其2-3倍的增長神話?！?/p>

據(jù)GameLook打探到的信息，2018年字節(jié)跳動營收為500億元，頭條系游戲廣告營收預(yù)計在150億元左右，這就意味著頭條系游戲廣告營收約占其總體廣告營收的三成。

字節(jié)跳動投資版圖（全天候科技根據(jù)公開信息整理）

投資“舵手”

從0開始到成長為“產(chǎn)品航母”，從籍籍無名到估值750億美元，字節(jié)跳動今天的成績離不開龐大的人才儲備。

The Information報道稱，字節(jié)跳動的人員構(gòu)成與傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不同，在4萬員工中，約半數(shù)從事廣告銷售或內(nèi)容審核工作，一部分從事算法相關(guān)，約5000名員工為軟件工程師。整個公司管理層則是1-14-106人才架構(gòu)：張一鳴為最高決策人，他直接領(lǐng)導14名公司高管，這14位業(yè)務(wù)“一把手”之下又有90幾位“二把手”，總計106人。

這份名單也讓一直頗為神秘的字節(jié)跳動投資團隊被曝光，部門負責人嚴授也逐漸被更多人提及。

領(lǐng)英上公開的資料顯示，2011年從清華大學自動化專業(yè)碩士畢業(yè)的嚴授，在Monitor Group（摩立特集團，后被德勤收購）工作近兩年后就加入了騰訊，之后于2015年10月加入字節(jié)跳動。

一位和字節(jié)跳動投資部頻繁接觸的投資人也證實了這個信息，他向燃財經(jīng)透露，嚴授原來是騰訊戰(zhàn)略合作部的背景，他在2015年加入字節(jié)跳動時做過張一鳴的業(yè)務(wù)助理。

雖然嚴授本人較為低調(diào)，但從The Information給出的團隊架構(gòu)圖來看，其領(lǐng)導的投資團隊是已公開的團隊中人數(shù)最多的一組，共有16人向其匯報工作。而據(jù)上述投資人士透露，其投資團隊共有40多人，可見字節(jié)跳動對投資團隊的重視度。

字節(jié)跳動投資團隊（圖片來源：量子位）

在嚴授之前，字節(jié)跳動的戰(zhàn)略投資部多次換過負責人。有人猜測，現(xiàn)今日頭條企業(yè)發(fā)展高級副總裁柳甄最早就是去負責出海大業(yè)的。

柳甄是前Uber中國戰(zhàn)略負責人，被稱為Uber中國的“一姐”；還是柳傳志的侄女、滴滴出行總裁柳青的堂妹。在加入Uber前，她一直在硅谷一家律師事務(wù)所負責高科技企業(yè)融資和并購項目。而從時間線上看，柳甄于2016年10月加入今日頭條后，字節(jié)跳動才有了對海外的投資。所以，從這兩個方面看，上述猜測的可能性很大。

The Information曝光的字節(jié)跳動團隊架構(gòu)圖顯示，目前向柳甄直接匯報的人有7人，包括常玉杰、楊昕舟等。

一直以來，字節(jié)跳動似乎都不缺錢，近年來狩獵頗多，投資版圖不斷擴張。但也有投資人認為，其“投得有點兒急，有點吃撐了，階段性的需要消化，需要花時間整合?！?/p>