00 提要 ? 儲能行業(yè)處于全球碳中和背景下的爆發(fā)周期，儲能熱管理行業(yè)有望乘東風(fēng)迎來高增長。目前儲能熱管理較為成熟的技術(shù)路線為風(fēng)冷和液冷，其中風(fēng)冷在目前儲能系統(tǒng)中占主流，液冷方案在未來滲透率料將不斷上升。目前參與的公司包括生產(chǎn)空調(diào)、液冷板等工業(yè)溫控設(shè)備的公司。 ? ? 01 電化學(xué)儲能潛力巨大，熱管理解決安全問題 ? 1.1 電化學(xué)儲能增長可期 ? “雙碳”目標(biāo)帶動清潔能源快速發(fā)展。在“碳中和”的背景下，“風(fēng)光”清潔能源裝機量將高速增長。2021 年我國光伏裝機量仍達(dá) 52.97GW，同比+7.8%；全年風(fēng)電裝機量達(dá) 47.57GW，同比 2020 年-40.9%，但同比 2019 年+183.3%。中長期來看，根據(jù)國家能源局發(fā)布的《關(guān)于 2021 年風(fēng)電、光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項的通知》，到 2025 年風(fēng)光發(fā)電量占比將提升至 16.5%，2030 年全國風(fēng)光裝機規(guī)模將超 1200GW。預(yù)計到 2030年，國內(nèi)非化石能源消費占比將達(dá)到 26%左右。 ?

我國風(fēng)光裝機累計規(guī)模與政策 2030 年目標(biāo)（GW） ? 儲能裝機規(guī)模上升較快。隨著清潔能源占比逐步提升，儲能在電力系統(tǒng)的發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)起到了至關(guān)重要的作用，主要以抽水蓄能和電化學(xué)儲能為主。據(jù) CNESA 的數(shù)據(jù)，2021年全球新增投運電力儲能項目裝機規(guī)模 18.3GW，同比增長 185%。其中，中國已投運電力儲能項目累計裝機規(guī)模達(dá)到 35.7GW，同比+9.80%。據(jù)伍德麥肯茲預(yù)計，到 2030 年，全球儲能裝機量將達(dá)到 741GWh，中國儲能裝機量將達(dá)到 153GWh，未來市場增長空間巨大。 ?

2021 年全球儲能項目累計裝機分類占比

2021 年中國儲能項目累計裝機分類占比 ? 電化學(xué)儲能具有獨特優(yōu)勢。2021 年以來，配套存量集中式風(fēng)光發(fā)電站的相關(guān)儲能政策頻繁出臺，考慮自然環(huán)境和響應(yīng)速度、長期經(jīng)濟性等，電化學(xué)儲能逐漸成為主要解決方案，電化學(xué)儲能的優(yōu)勢包括能量密度大、應(yīng)用靈活、響應(yīng)快速等。從電池類型看，磷酸鐵鋰短期性價比更佳，鈉電池也有望長期占據(jù)一定份額。 ? 主要儲能形式對比

全球電化學(xué)儲能裝機量近兩年增速加快。根據(jù) CNESA 數(shù)據(jù)，2015 年-2017 年，全球電化學(xué)儲能行業(yè)增長較慢，每年新增裝機規(guī)模在 1GW 以下；2018 年以來，全球電化學(xué)儲能市場新增裝機規(guī)模放大，2021 年新增裝機數(shù)量達(dá)到 10.2GW，累計裝機數(shù)達(dá) 24.4GW，分別同比增長 117%和 71.8%。 ?

2015-2021 年全球電化學(xué)儲能裝機量 ? 保守估計 2025 年全球儲能市場有望接近 260GWh 的存儲容量需求。保守預(yù)計2021-2025 年全球儲能市場有望分別產(chǎn)生 41.2/71.7/113.5/176.4/258.0GWh 的儲能容量需 求，對應(yīng) 2022-2025 年 CAGR+37.7%，儲能產(chǎn)業(yè)鏈將迎來爆發(fā)式增長。預(yù)計 2021-2025 年發(fā)電側(cè)儲能需求為 12.1/21.1/37.2/59.8/103.4GWh，對應(yīng) CAGR+48.7%；電網(wǎng)側(cè)儲能需求為 5.0/5.0/7.6/17.2/22.3GWh，對應(yīng) CAGR+45.1% ；用戶側(cè)儲能需求為 24.1/45.5/68.7/99.3/132.3GWh，對應(yīng) CAGR+30.6%。 ?

全球發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)儲能容量需求預(yù)測（GWh） ? 1.2 熱管理是電化學(xué)儲能系統(tǒng)重要組成部分 ? 電化學(xué)儲能產(chǎn)業(yè)鏈分為上游設(shè)備商、中游集成商、下游應(yīng)用端三部分。上游設(shè)備包括電池組、儲能變流器（PCS）、電池管理系統(tǒng)（BMS）、能量管理系統(tǒng)（EMS）、熱管理和其他設(shè)備等，多數(shù)從業(yè)者為其他相近領(lǐng)域延伸而來；中游環(huán)節(jié)核心為系統(tǒng)集成+EPC；下游主要分為發(fā)電端、電網(wǎng)端、戶用/商用端、通信四大場景。儲能產(chǎn)業(yè)鏈多數(shù)企業(yè)參與其中1-2 個細(xì)分領(lǐng)域，少數(shù)企業(yè)從電池到系統(tǒng)集成，甚至 EPC 環(huán)節(jié)全參與。 ?

電化學(xué)儲能產(chǎn)業(yè)鏈全景圖 ? 電池組是儲能系統(tǒng)最主要的構(gòu)成部分，鋰電池和鈉電池潛力巨大。不同類型的電池在能量密度、功率密度、成本、安全等方面各有差異，根據(jù) NEC 的測算，從全生命周期的角度看，鋰離子電池、鉛酸電池與液流電池的前期投資成本不相上下，但考慮到后期維護，鋰離子電池顯現(xiàn)出明顯的成本優(yōu)勢。目前鈉硫電池尚未形成成熟的產(chǎn)業(yè)鏈，但其有望成為成本較低的技術(shù)種類。 ? 不同類型電池對比

儲能系統(tǒng)安全事故凸顯熱管理的重要性。2021 年 4 月 16 日，北京國軒福威斯儲能電站發(fā)生火災(zāi)爆炸，經(jīng)調(diào)查，起火原因是 LFP 電池發(fā)生內(nèi)短路，引發(fā)電池?zé)崾Э仄鸹?。同? 月，搭載特斯拉 Megapack 儲能系統(tǒng)的澳大利亞“維多利亞大電池”項目在測試過程中因冷卻系統(tǒng)泄露，引發(fā)電池倉起火。頻繁出現(xiàn)的起火事件凸顯出熱管理已成為保障儲能電站安全運行必不可少的重要組件。 ?

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來源：能源電力說 ? ? 02 儲能熱管理成為核心，液冷技術(shù)快速發(fā)展 ? 熱管理成為儲能系統(tǒng)核心，風(fēng)冷與液冷是目前成熟的技術(shù)路線。儲能熱管理的冷卻方式主要有以下三大技術(shù)路線：風(fēng)冷（空氣冷卻）、液冷和相變冷卻。目前國內(nèi)的儲能系統(tǒng)熱管理路線基本都采用強迫風(fēng)冷的方式，國外已經(jīng)有應(yīng)用液冷散熱。也有很多工程師在研究相變材料和液冷或風(fēng)冷的混合模式，但都還不成熟。風(fēng)冷和液冷的核心區(qū)別是傳熱介質(zhì)的不同。具體來看，液體介質(zhì)的傳熱效率是最高的，能達(dá)到 0.5-10；空氣介質(zhì)的傳熱效率一般在零點幾左右；從換熱系數(shù)來說，空氣介質(zhì)較低（25-100），液體介質(zhì)較高（1000-1.5 萬）。 ? 三大熱管理技術(shù)路線對比

風(fēng)冷系統(tǒng)簡單成本較低，液冷功耗更低效果更好。風(fēng)冷系統(tǒng)具備系統(tǒng)簡單、制造成本低、便于安裝等特點。在電池能量密度低，充放電速度慢的場景有比較多的應(yīng)用。液冷具備載熱量大，換熱效率高的特點，在電池包能量密度高，充放電速度快，環(huán)境溫度變化大的場合得到廣泛的應(yīng)用。液冷系統(tǒng)可以和電池包高度集成，所需空間小，無需擔(dān)心灰塵，水汽凝結(jié)。但液冷技術(shù)的成本相對更高昂，若裝機量較大（5MWh 以上），液冷的成本會大大降低。 ? 2.1 風(fēng)冷技術(shù)：空調(diào)制冷，風(fēng)道交換熱量 ? 風(fēng)冷的核心是空調(diào)和風(fēng)道。目前，在功率密度較小的集裝箱儲能系統(tǒng)和通信基站儲能系統(tǒng)中主要采用風(fēng)冷技術(shù)。一方面是因為風(fēng)冷系統(tǒng)結(jié)構(gòu)簡單，安全可靠，并且易于實現(xiàn)；另一方面是因為儲能系統(tǒng)對能量密度和空間的限制不像動力電池系統(tǒng)那么苛刻，可以通過增加電池數(shù)目來獲得較低的工作倍率和產(chǎn)熱率。以集裝箱式鋰電池儲能系統(tǒng)為例，該系統(tǒng)由標(biāo)準(zhǔn)集裝箱、鋰離子電池系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)、儲能變流器、空調(diào)和風(fēng)道、配電柜、七氟丙烷滅火裝置等組成。 ?

集裝箱式儲能電站風(fēng)冷系統(tǒng) ? 風(fēng)道結(jié)構(gòu)設(shè)計：風(fēng)道包括與空調(diào)出口連接的主風(fēng)道、主風(fēng)道內(nèi)的擋風(fēng)板、風(fēng)道出口以及電池架兩端的擋風(fēng)板。空調(diào)輸出的氣流經(jīng)風(fēng)道出口以一定的速度向下流出后，在電池模塊前端面板風(fēng)扇的作用下，從電池模塊后端面板進風(fēng)口進入電池模塊內(nèi)部，流經(jīng)電池單體表面對電池單體降溫，然后由風(fēng)扇抽出。電池模組后端面板開孔，便于空調(diào)輸出的氣流進入模組內(nèi)部；前端面板設(shè)計軸流風(fēng)扇，用于將氣流抽出，促進氣流在電池模組內(nèi)部的流動。氣流進入電池模塊內(nèi)部后流經(jīng)電池單體表面，與電池單體進行冷熱交換后由風(fēng)扇排出，完成對電池單體的冷卻。 ?

集裝箱式電池儲能系統(tǒng)熱管理風(fēng)冷路線 ? 熱管理控制策略——空調(diào)控制和電池模塊風(fēng)扇控制。空調(diào)控制由空調(diào)自身邏輯控制來實現(xiàn)，根據(jù)集裝箱內(nèi)部不同溫度條件可分為制熱模式和制冷模式，制熱模式實現(xiàn)對電池低溫下的控制和保護，制冷模式實現(xiàn)對電池溫升的有效控制。電池模塊風(fēng)扇由電池管理系統(tǒng)控制，且每一個電池模塊的風(fēng)扇可獨立控制運行。 ?

熱管理風(fēng)冷路線控制策略 ? 風(fēng)冷熱管理系統(tǒng)有多種不同的結(jié)構(gòu)設(shè)計方案。空調(diào)結(jié)構(gòu)包括落地一體式、頂置一體式、分體式等構(gòu)型；送風(fēng)方式包括頂部送風(fēng)、背面送風(fēng)、底部送風(fēng)等。落地一體式空調(diào)用于已預(yù)留空調(diào)空間的儲能集裝箱中，通常頂部出風(fēng)，與集裝箱內(nèi)部的風(fēng)道相連接，直接對電池組進行精確送風(fēng)。而如果儲能集裝箱內(nèi)部沒有空間安裝空調(diào)，則需要使用頂置一體式空調(diào)，空調(diào)安裝在集裝箱頂部，從頂部對電池進行制冷。分體式空調(diào)內(nèi)機安裝在電池組當(dāng)中，前回風(fēng)背送風(fēng)，將空調(diào)出風(fēng)口與風(fēng)道相連，直接對電池進行制冷。 ? 儲能電池?zé)峁芾砭唧w方案

2.2 液冷技術(shù)：制冷效率更高 ? 液冷方案在保證儲能系統(tǒng)安全、散熱效率等方面綜合優(yōu)勢顯著。液冷方案采用水、乙醇、硅油等冷卻液，通過液冷板上均勻分布的導(dǎo)流槽和電芯間接接觸進行散熱。其優(yōu)點包括：1）靠近熱源，高效制冷；2）與相同容量的集裝箱風(fēng)冷方案相比，液冷系統(tǒng)不需要設(shè)計風(fēng)道，占地面積節(jié)約 50%以上，更適合未來百 MW 級以上的大型儲能電站；3）相比風(fēng)冷系統(tǒng)，由于減少了風(fēng)扇等機械部件的使用，故障率更低；4）液冷噪聲低，節(jié)省系統(tǒng)自耗電，環(huán)境友好。 ?

儲能系統(tǒng)熱管理液冷路線 ? 液冷系統(tǒng)的核心為冷水機和液冷板。其中冷水機包括壓縮機、冷凝器、節(jié)流器、蒸發(fā)器和水泵等部件，冷水機生產(chǎn)商包括英維克、同飛股份等；液冷板是將上游的銅和鋁等原材料進行加工成相應(yīng)的板材，液冷板的生產(chǎn)工藝分為釬焊、吹脹、壓鑄、沖壓、攪拌摩擦焊等，液冷板生產(chǎn)商包括銀輪股份、三花智控、飛榮達(dá)、科創(chuàng)新源等。 ?

儲能液冷系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈 ? 安全性和經(jīng)濟性雙輪驅(qū)動，熱管理技術(shù)轉(zhuǎn)向液冷。風(fēng)冷所涉及的冷卻結(jié)構(gòu)簡單、便于安裝、成本較低，但制冷效果低下、無法實現(xiàn)精準(zhǔn)控溫、需要大面積散熱通道。行業(yè)目前裝機較多的通信基站、小型地面電站等功率密度相對較低的項目，風(fēng)冷制冷效率可以滿足。液冷通過冷卻液對流換熱，散熱更高效均勻，且可靠性更佳。未來隨著新能源電站、離網(wǎng)儲能等更大電池容量、更高系統(tǒng)功率密度的儲能電站需求起步，儲能系統(tǒng)能量密度與發(fā)熱量更大，對安全性和壽命的要求更高，將推動行業(yè)更多轉(zhuǎn)向采用液冷方案。寧德、陽光電源、比亞迪等頭部企業(yè)已率先切換，龍頭示范效應(yīng)將驅(qū)動液冷滲透加速。 ? 各公司技術(shù)方案布局

2.3 相變冷卻

相變冷卻，是利用相變材料發(fā)生相變來吸熱的一種冷卻方式。對電池散熱效果影響最大的是對相變材料的選擇，當(dāng)所選相變材料的比熱容越大、傳熱系數(shù)越高，相同條件下的冷卻效果越好，反之冷卻效果越差。

相變冷卻具有結(jié)構(gòu)緊湊、接觸熱阻低、冷卻效果好等優(yōu)點，但是相變材料本身不具備散熱能力，吸收的熱量需要依靠液冷系統(tǒng)、風(fēng)冷系統(tǒng)等導(dǎo)出，否則相變材料無法持續(xù)吸收熱量。此外，相變材料占空間，成本高。

相變冷卻結(jié)構(gòu) ? 2.4 預(yù)計 2025 年市場空間 123-237 億元 ? 以 1MWh 的集裝箱式儲能系統(tǒng)為例，這類小規(guī)模低能量密度的儲能系統(tǒng)一般采用風(fēng)冷技術(shù)。根據(jù)我們測算，在典型工況 1C 運行時，系統(tǒng)產(chǎn)熱率為 39kW，需要的空調(diào)最小制冷功率為 24kW。以市面上某種戶外空調(diào)為例，制冷量為 1500W，價格 2000 元/臺，制冷成本約計算為 1.33 元/W。若滿足上述集裝箱儲能系統(tǒng)，則對應(yīng)需要約 3 萬元，可進一步得出單 GWh 儲能系統(tǒng)選擇風(fēng)冷方案投資成本約為 3000 萬元。同理，按照液冷板等關(guān)鍵部件成本測算，單 GWh 儲能系統(tǒng)選擇液冷方案投資成本約為 9000 萬元。 ? 假設(shè)未來 5 年內(nèi)，在技術(shù)的進行和規(guī)模擴大效應(yīng)之下，兩種技術(shù)路線的成本每年分別下降2%和3%。同時假設(shè)液冷方案在 5 年內(nèi)的滲透率分別為 20%/25%/35%/40%/45%。保守假設(shè) 2021-2025 年全球電化學(xué)儲能容量需求分別為 37/65/102/159/232GWh，中國的儲能容量需求分別為 5/10/16/29/50GWh。 ? 測算結(jié)果表明，保守假設(shè)下，2021-2025 年全球電化學(xué)儲能熱管理市場空間分別達(dá)到17/30/52/82/123 億元，對應(yīng) CAGR+65%。其中，中國市場分別將達(dá)到 2/5/8/15/27 億元，對應(yīng) CAGR+85%。 ? 中性假設(shè)下，如果 2025 年全球電化學(xué)儲能容量需求達(dá)到 315GWh，則對應(yīng)儲能熱管理市場空間為 166 億元，2021-2025 年的 CAGR 為 78%。 ? 樂觀假設(shè)下，如果 2025 年全球電化學(xué)儲能容量需求達(dá)到 450GWh，則儲能熱管理市場空間為 237 億元，2021-2025 年的 CAGR 為 95%。 ? 電化學(xué)儲能熱管理市場空間測算（保守假設(shè)）

電化學(xué)儲能熱管理市場空間測算（保守假設(shè)） ? ? 03 入局者眾多，競爭力體現(xiàn)在綜合成本 ? 3.1 溫控和汽車熱管理公司入局 ? 儲能熱管理行業(yè)的參與者根據(jù)技術(shù)路線來源分為兩大類，第一類即風(fēng)冷技術(shù)，大部分是以前空調(diào)相關(guān)的公司，包括精密溫控（如英維克、申菱環(huán)境、朗進科技）、汽車空調(diào)熱管理者（松芝股份、奧特佳、三花智控、銀輪股份）；第二類即液冷技術(shù)的公司，之前的業(yè)務(wù)是工業(yè)冷卻相關(guān)者，如同飛股份、高瀾股份。新能源公司能夠憑借儲能電池與熱管理系統(tǒng)的一體化設(shè)計獲得更好的性能，并憑借電池的市場占有率穩(wěn)定熱管理系統(tǒng)市場。另一方面，溫控設(shè)備公司有更深厚的技術(shù)積累和規(guī)模優(yōu)勢，可能在成本和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)上取得優(yōu)勢。 ?

儲能熱管理公司 ? 3.2?儲能液冷與動力電池?zé)峁芾聿町惢夹g(shù)要求，更看重經(jīng)濟性 ? 儲能電池和動力電池系統(tǒng)在應(yīng)用場景、性能、壽命等方面有不同之處。二者在技術(shù)原理上并沒有顯著差異，但由于應(yīng)用場景和電池容量的不同，對于二者的性能和使用壽命等要求也不同：1）動力電池追求更高的能量密度和充電速度，而儲能電池對能量密度要求較小，但需要較高的循環(huán)次數(shù)；2）電池容量方面，儲能系統(tǒng)容量大，對電池一致性、系統(tǒng)成本和使用壽命要求更高，更加考驗電池管理系統(tǒng)和能量管理系統(tǒng)性能。在相同的十年壽命的前提下，假設(shè)動力電池三天一次完全充放電，考慮三元磷酸鐵鋰電池組理論壽命為1200 次，則三元磷酸鐵鋰電池組壽命在十年左右。儲能電池充放電更加頻繁，對于循環(huán)壽命有更高的要求，需要 3000 以上循環(huán)次數(shù)。 ? 系統(tǒng)結(jié)構(gòu)和成本方面也有較大差異。完整的電化學(xué)儲能系統(tǒng)主要由電池組、電池管理系統(tǒng)（BMS）、能量管理系統(tǒng)（EMS）、儲能變流器（PCS）以及其他電氣設(shè)備構(gòu)成。儲能系統(tǒng)的成本構(gòu)成中，電池是最重要的的組成部分，單 GWh 的熱管理價值量約為 3000 萬元/9000 萬元。新能源汽車熱管理中，分為空調(diào)和三電熱管理，單車價值量分別約為 4500元和 3000 元。 ?

目前儲能熱管理系統(tǒng)成本 萬元/GWh

目前新能源汽車熱管理成本 萬元/GWh ? 儲能熱管理不間斷工作，安全要求高。動力電池追求更高的能量密度和充電速度，同時整車需要控制質(zhì)量與體積，通常采用液冷系統(tǒng)。儲能電池對能量密度、充電速度、質(zhì)量與體積要求不高，但通常需要不間斷工作，壽命更長，要求熱管理系統(tǒng)也具有長時間穩(wěn)定工作的能力和十年以上的壽命。由于儲能電池循環(huán)次數(shù)更多，電池組之間的一致性不同，發(fā)生熱失控的風(fēng)險更大。此外，儲能電池對于安全性的要求更高，樓宇、商超等人流密集的敏感地區(qū)及備電領(lǐng)域安全事故的損失和影響是無法接受的，因此需要更穩(wěn)定更安全的熱管理系統(tǒng)。
? 儲能電池和動力電池對比

3.3 儲能風(fēng)冷與工業(yè)空調(diào)技術(shù)同源，溫度均勻和能耗更為重要 ? 工業(yè)空調(diào)指的是為工業(yè)生產(chǎn)過程或工業(yè)設(shè)備的可靠運行提供環(huán)境溫度、濕度、潔凈度保障的空調(diào)設(shè)備。工業(yè)空調(diào)的設(shè)計是以保障工藝要求為主要目的，一般按每天 24 小時、全年運行設(shè)計，使用在壽命在 15 年以上，基本可以滿足儲能系統(tǒng)的要求。但由于儲能系統(tǒng)，對熱管理系統(tǒng)能量使用和溫度均勻性更為敏感，因此具備能耗和安全優(yōu)勢的工業(yè)空調(diào)更受儲能風(fēng)冷青睞。
? 3.4 定制化程度高，企業(yè)競爭力體現(xiàn)在效率和綜合成本 ? 儲能熱管理具有定制化程度高的特點，根據(jù)儲能系統(tǒng)的應(yīng)用場景、裝機量、自然環(huán)境、成本等綜合要求，每一個特定的儲能項目都具有相對特有的解決方案，如風(fēng)冷/液冷選擇、風(fēng)道的布置、風(fēng)量大小和均勻性、清潔度、溫度控制范圍等，這就需要企業(yè)：1）在面對眾多客戶和不同項目時具有高效的方案制定和落地的能力；2）儲能系統(tǒng)對經(jīng)濟性要求高，因此熱管理企業(yè)必須降低綜合成本。 ? ?
04 儲能熱管理行業(yè)國內(nèi)主要公司介紹 ? 儲能熱管理行業(yè)的參與者根據(jù)技術(shù)路線來源分為兩大類。
風(fēng)冷技術(shù)公司：大部分是以前空調(diào)相關(guān)的公司，包括精密溫控，如英維克、申菱環(huán)境、朗進科技、佳力圖；汽車空調(diào)熱管理者，如松芝股份、奧特佳、三花智控、銀輪股份、飛榮達(dá)。液冷技術(shù)公司：工業(yè)冷卻相關(guān)者，如同飛股份、高瀾股份、黑盾股份。
? 4.1 英維克 ? 成立于 2005 年，是國內(nèi)領(lǐng)先的精密溫控節(jié)能設(shè)備提供商，致力于為云計算數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器機房、通信網(wǎng)絡(luò)、電力電網(wǎng)、儲能系統(tǒng)、客車、軌交列車等領(lǐng)域提供散熱解決方案。公司始終重視技術(shù)研發(fā)和行業(yè)發(fā)展需求，基本構(gòu)建了從熱源到冷源的設(shè)備散熱全鏈條的技術(shù)平臺，下游客戶包括騰訊、阿里巴巴、中國三大電信運營商、華為、比亞迪等。2021 年，實現(xiàn)營收和歸母凈利潤 22.3 億元/2.1 億元，同比+30.8%和 12.9%，機房溫控節(jié)能產(chǎn)品和機柜溫控節(jié)能產(chǎn)品營收占比分別為 53.8%和 29.8%，構(gòu)成公司主要收入來源。 ? 公司是國內(nèi)最早涉足電化學(xué)儲能系統(tǒng)溫控的廠商，基于對電池溫控技術(shù)的多年積累，目前已成為一家能提供全鏈條儲能溫控解決方案的公司，包括風(fēng)冷及液冷等各項技術(shù)。在原有 MC 系列風(fēng)冷溫控設(shè)備基礎(chǔ)上，于 2020 年推出 EMW 水冷機組并開始批量應(yīng)用。冷量跨度從 3KW-100KW，能滿足 0.3MWh-3MWh 的各類儲能應(yīng)用場景，是目前行業(yè)內(nèi)儲能布局最為領(lǐng)先的供應(yīng)商。2021 年來自儲能應(yīng)用的營業(yè)收入約 3.37 億元，同比+250%，對公司業(yè)務(wù)的貢獻顯著提升。 ?

4.2 同飛股份 ? 2001 年成立，2021 年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，始終專注于工業(yè)溫控設(shè)備領(lǐng)域，是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。目前，公司主要產(chǎn)品可分為液體恒溫設(shè)備、電氣箱恒溫裝置、純水冷卻單元和特種換熱器四大類，下游應(yīng)用場景主要包括數(shù)控機床與激光設(shè)備、電力電子裝置、電化學(xué)儲能系統(tǒng)、半導(dǎo)體制造設(shè)備、氫能裝備、工業(yè)洗滌設(shè)備等領(lǐng)域。2021 年，公司實現(xiàn)營收 8.3 億元，同比+35.5%，液體恒溫設(shè)備和電氣箱恒溫裝置營收增速高達(dá) 43%和 57%。 ? 公司生產(chǎn)的液體恒溫設(shè)備和電氣箱恒溫裝置可分別為電化學(xué)儲能系統(tǒng)提供空冷和液冷解決方案。2021 年，公司布局兩項儲能電池?zé)峁芾眄椖康难邪l(fā)，同時與天津大學(xué)共建“工業(yè)熱管理技術(shù)聯(lián)合研究中心”，開展產(chǎn)學(xué)研合作，憑借較強的研發(fā)實力和較大的產(chǎn)能規(guī)模，有望進一步擴大儲能市場份額。目前，公司儲能領(lǐng)域拓展的客戶有陽光電源、科陸電子、南都電源等，儲能業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展階段。 ?

4.3 高瀾股份
? 公司成立于 2001 年，是國內(nèi)領(lǐng)先的電力電子裝置用純水冷卻設(shè)備供應(yīng)商，2016 年登陸創(chuàng)業(yè)板。通過內(nèi)生+并購逐步將業(yè)務(wù)拓展至新能源汽車熱管理、儲能溫控、數(shù)據(jù)中心溫控等領(lǐng)域。公司已與金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源、ABB、GE、寧德時代、比亞迪等國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶建立長期合作關(guān)系。2021 年被工信部認(rèn)定為專精特新“小巨人”企業(yè)。2016-2021 年，公司營收從 4.7 億元增長至 16.8 億元，CAGR 達(dá) 29.1%，2021 年因疫情反復(fù)、原材料價格上漲、競爭加劇，公司歸母凈利潤承壓下滑。 ? 公司在儲能電池?zé)峁芾砑夹g(shù)方面持續(xù)投入研發(fā)，目前已有基于鋰電池單柜儲能液冷產(chǎn)品、大型儲能電站液冷系統(tǒng)、預(yù)制艙式儲能液冷產(chǎn)品等的技術(shù)儲備和解決方案，并簽訂了少量樣機合同。公司在液冷領(lǐng)域具備深厚的技術(shù)積累，隨著大型風(fēng)光電站儲能等更大電池容量、更高功率密度、運行工況更為復(fù)雜的儲能系統(tǒng)的發(fā)展，液冷方案滲透率預(yù)計快速提升，公司儲能熱管理產(chǎn)品充分受益。
? 4.4 申菱環(huán)境
? 公司成立于 2000 年，2021 年創(chuàng)業(yè)板上市，主營業(yè)務(wù)圍繞專業(yè)特種空調(diào)為代表的空氣環(huán)境調(diào)節(jié)設(shè)備開展，主要產(chǎn)品包括數(shù)據(jù)服務(wù)空調(diào)、工業(yè)空調(diào)、特種空調(diào)、公建及商用空調(diào)四類。公司是華為溫控設(shè)備核心供應(yīng)商，下游客戶還包括騰訊、阿里等頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、三大運營商、特斯拉和小鵬汽車等新能源汽車企業(yè)、國家電網(wǎng)、中石化等跨行業(yè)公司。2021年，公司營收和歸母凈利潤分別為 18.0 億元/1.4 億元，分別同比+22.6%和 12.6%。 ? 公司工業(yè)空調(diào)產(chǎn)品可應(yīng)用于儲能熱管理系統(tǒng)，儲能業(yè)務(wù)處于開發(fā)布局初期。2021 年，伴隨新能源發(fā)電帶來的儲能規(guī)模的快速增長，公司積極拓展新業(yè)務(wù)、新客戶以及新應(yīng)用場景，研發(fā)投入同比增長 23.67%，旨在加強在數(shù)據(jù)中心 DPC 相變冷卻系統(tǒng)、液冷散熱系統(tǒng)、電化學(xué)儲能熱管理系統(tǒng)等重點行業(yè)新產(chǎn)品的開發(fā)力度。
? 4.5 松芝股份 ? 公司是國內(nèi)汽車熱管理產(chǎn)品領(lǐng)軍企業(yè)，主營汽車、軌道交通及冷鏈物流等領(lǐng)域熱管理產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于大中型客車、乘用車、貨車、輕型客車及冷凍冷藏車等各類車輛。目前研發(fā)團隊超過 500 人，核心研發(fā)人員普遍具有 10 年以上的汽車熱管理產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)驗。2021年順利通過上汽通用、蔚來、Tesla 等主機廠的評審，目前已進入宇通客車、大眾、本田、通用、福特、比亞迪、蔚來等國內(nèi)外著名車企供應(yīng)鏈體系。2021 年，公司實現(xiàn)營收 41.2億元，同比+21.9%，小車和大中型客車熱管理產(chǎn)品營收占比分別為 61.3%和 23.0%。 ? 公司從 2020 年開始布局儲能業(yè)務(wù)，開發(fā)的液冷式儲能熱管理系統(tǒng)通過冷卻水板為電池降溫，大幅提升電池降溫效率，能基本實現(xiàn)電池恒溫運行，使電池壽命大幅提升。目前公司有兩款儲能熱管理實現(xiàn)量產(chǎn)，多款產(chǎn)品開發(fā)中。同時，儲能熱管理方面的新型制冷劑應(yīng)用、超長壽命設(shè)計、電子膨脹閥精準(zhǔn)控制等技術(shù)，正在與新一代產(chǎn)品一起同步開發(fā)和驗證中。目前已經(jīng)成為寧德時代、遠(yuǎn)景能源等客戶的多個型號儲能電池?zé)峁芾懋a(chǎn)品的供應(yīng)商。
? 4.6 三花智控 ? 公司是全球最大的制冷控制部件和全球領(lǐng)先的汽車熱管理部件制造商，空調(diào)電子膨脹閥、四通換向閥、微通道換熱器、車用電子膨脹閥、新能源車熱管理集成組件、Omega 泵等產(chǎn)品市占率全球第一，截止閥、車用熱力膨脹閥、儲液器等市占率處于全球領(lǐng)先。公司新能源熱管理產(chǎn)品已為美國知名電動車企大批量供貨，并獲得 BBA、通用、豐田、比亞迪等訂單。2021 年，公司營收和歸母凈利潤為 160.21 億元/16.84 億元，同比+32.3%和+15.2%，制冷空調(diào)零部件和汽車零部件業(yè)務(wù)營收同比+16.36%和+94.50%。 ? 2022 年 3 月底，公司成立全資子公司三花新能源熱管理科技(杭州)有限公司，擬面向全球，開展與儲能熱管理相關(guān)業(yè)務(wù)，公司根據(jù)客戶需求提供熱管理零部件，產(chǎn)品涉及閥類、泵類、換熱器類等。
? 4.7 銀輪股份 ?
公司是國內(nèi)汽車熱管理行業(yè)龍頭企業(yè)，已在傳統(tǒng)商用車、乘用車、工程機械熱管理領(lǐng)域建立了較強的競爭優(yōu)勢，目前正加速開拓新能源乘用車熱管理和工業(yè)換熱業(yè)務(wù)。2021年公司新能源業(yè)務(wù)取得高速發(fā)展，實現(xiàn)營收 10.5 億元，同比+223%，擁有蔚來、小鵬、通用、福特、寧德時代、吉利、長城、比亞迪、宇通、長安等優(yōu)質(zhì)客戶資源；公司始終重視研發(fā)，形成了多項國際一流、國內(nèi)領(lǐng)先的核心技術(shù)，使公司產(chǎn)品具有技術(shù)領(lǐng)先、成本低、品質(zhì)高等優(yōu)勢。公司 2022Q1 營收和歸母凈利潤為 20.5 億元/0.7 億元，分別同比+2.77%?和-33.2%，環(huán)比分別+3.53%和 1300%。 ? 為保障公司業(yè)務(wù)長期可持續(xù)增長，公司與中電投成立合資公司，布局儲能熱管理系統(tǒng)。公司在 2021 年報中披露新興領(lǐng)域包括電力儲能熱管理、發(fā)動機組換熱產(chǎn)品和特高壓輸變電冷卻產(chǎn)品，涉及三星、LG 等客戶。
? 4.8 奧特佳
? 公司主營汽車熱管理系統(tǒng)及零部件的開發(fā)和生產(chǎn)，主要產(chǎn)品包含汽車空調(diào)系統(tǒng)、汽車空調(diào)壓縮機、儲能電池?zé)峁芾懋a(chǎn)品及其關(guān)鍵部件。國內(nèi)主要客戶有蔚來、吉利、奇瑞、比亞迪、上汽通用五菱、長安、零跑、部分新能源汽車研發(fā)機構(gòu)和車載控制系統(tǒng)整合商等；國際主要客戶是大眾、福特、通用、捷豹-路虎、塔塔汽車及部分新能源汽車新秀廠商。2021年，公司實現(xiàn)營收和歸母凈利潤 51.4 億元/-1.3 億元，同比+37.9%和+54.8%。 ? 2021 年，公司全資子公司上?？照{(diào)國際在儲能設(shè)備熱管理方面的業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，由于發(fā)展前景良好，同年 6 月公司設(shè)立埃泰斯新能源科技（上海）有限公司專營儲能電池?zé)峁芾順I(yè)務(wù)。公司 2021 年立項的“儲能液冷熱管理系統(tǒng)”研發(fā)項目已于同年底批量投產(chǎn)，計劃實現(xiàn)制冷量 15kw，制熱量 16kw，運行溫度-40 度至 55 度。
? 4.9 朗進科技
? 公司早期專業(yè)從事軌道交通車輛空調(diào)及其控制系統(tǒng)，提供滿足各類型軌道交通車輛需求的變頻節(jié)能空調(diào)系列產(chǎn)品，主要直接客戶群體為中國中車下屬整車制造企業(yè)。公司緊跟國內(nèi)新能源汽車、數(shù)字經(jīng)濟爆發(fā)式增長熱潮，依托智能變頻節(jié)能技術(shù)和制冷、熱泵技術(shù)等核心優(yōu)勢，積極研發(fā)、拓展新能源汽車、數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器機房、通信網(wǎng)絡(luò)、儲能系統(tǒng)、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域用設(shè)備散熱解決方案及節(jié)能溫控產(chǎn)品，穩(wěn)步擴展行業(yè)市場。 ? 公司儲能溫控產(chǎn)品主要應(yīng)用于集裝箱式儲能電站，產(chǎn)品使用變頻控制技術(shù)，寬電壓設(shè)計，低噪聲、大風(fēng)量、小焓差、耐腐蝕，采用高鐵空調(diào)可靠性設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)，365 天*24 小時連續(xù)不間斷運行設(shè)計，采用集成智能運維系統(tǒng)，有效降低運維成本，具備過熱、過流、過欠壓、高低壓保護功能，可靠性高。公司作為新型儲能電站溫控設(shè)備的供應(yīng)商，持續(xù)加大對該產(chǎn)業(yè)的研發(fā)和市場投入，目前公司已同國內(nèi)部分企業(yè)開展業(yè)務(wù)合作，實現(xiàn)部分訂單批量生產(chǎn)和銷售。
? 4.10 佳力圖
? 公司成立于 2003 年，2017 年上交所上市，是國內(nèi)數(shù)據(jù)中心精密空調(diào)龍頭企業(yè)，是國內(nèi)市場占有率最高的國產(chǎn)品牌。主要產(chǎn)品包括精密空調(diào)設(shè)備、機房環(huán)境一體化產(chǎn)品兩大類，下游客戶包括三大運營商、華為等知名企業(yè)。公司以技術(shù)為驅(qū)動，始終將技術(shù)研發(fā)放在首位，掌握 36 項國內(nèi)領(lǐng)先的核心技術(shù)，保障公司始終處于行業(yè)的前沿。2021 年公司實現(xiàn)營收 6.67 億元，同比+6.68%，因疫情影響和金屬原材料價格上漲，歸母凈利潤為 0.85 億元，同比-26.35%。 ? 公司 2021 年在研的“VRH 模塊化復(fù)合多聯(lián)制冷機組”項目，可同時適用于數(shù)據(jù)中心和儲能集裝箱的熱管理，該機組具備以下核心優(yōu)勢：1）主機側(cè)采用變頻壓縮機并聯(lián)制冷技術(shù)，可根據(jù)實際熱負(fù)載情況自由調(diào)整壓縮機工作頻率，實現(xiàn)節(jié)能；2）末端側(cè)采用多聯(lián)背板、列間等高效的換熱末端，貼近熱源冷卻，換熱效率更高；3）當(dāng)室外溫度低于室內(nèi)溫度并達(dá)到預(yù)設(shè)閥值時，機組利用室外自然冷源來實現(xiàn)節(jié)能；4）采用智能控制，可實現(xiàn)主動尋優(yōu)，最大程度上減少無效做功，提升效率。
? 4.11 黑盾股份 ?
公司成立于 2009 年，是一家聚焦溫控解決方案的高新技術(shù)企業(yè)，主營產(chǎn)品包括機房、機柜、基站、儲能溫控產(chǎn)品和數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施、運輸制冷產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、通信、電力、金融、能源、交通、環(huán)保等行業(yè)。公司擁有自主研發(fā)平臺、完備的產(chǎn)品研發(fā)體系、核心專利技術(shù)以及相關(guān)軟件著作權(quán)，自主研發(fā)的各類精密溫控設(shè)備通過了多個 ISO體系認(rèn)證，在行業(yè)內(nèi)擁有較高的知名度，擁有鐵塔、三大運營商、華為、中興、諾基亞、康普等優(yōu)質(zhì)客戶資源。 ? 2017 年起，公司開始為儲能系統(tǒng)提供風(fēng)冷溫濕度解決方案，根據(jù)儲能電池、PCS 發(fā)熱特點和運行要求，先后研發(fā)了儲能集裝箱專用的一體式風(fēng)冷空調(diào)和熱交換器。2020 年，儲能電池行業(yè)對制冷系統(tǒng)能效比的要求提高，公司推出了液冷一體機系統(tǒng)，覆蓋了3kW~60kW 冷量，產(chǎn)品具有一體化結(jié)構(gòu)、可頂部出風(fēng)或正面出風(fēng)、貼近發(fā)熱源、比熱容高、低噪音、高效節(jié)能等優(yōu)勢。公司的儲能溫控產(chǎn)品通過了 CCC、CE、UL 等國內(nèi)外產(chǎn)品認(rèn)證，已在國內(nèi)和海外項目中大批量投入使用。

? 4.12 飛榮達(dá) ?
公司積極開拓新領(lǐng)域，重點發(fā)力新能源領(lǐng)域。公司在新能源汽車、光伏逆變器、電源產(chǎn)品等新領(lǐng)域持續(xù)精耕細(xì)作，汽車電池端板、液冷板、導(dǎo)熱膏和逆變器散熱器件等產(chǎn)品已開始批量交貨。新能源產(chǎn)業(yè)鏈中，公司產(chǎn)品主要包括壓鑄件、注塑件、液冷板、復(fù)合材料、屏蔽材料及導(dǎo)熱材料等，公司擁有多種與汽車相關(guān)的 EMI/TIM 新材料及新工藝產(chǎn)品，如半固態(tài)壓鑄其組件（新能源電池包端板）、釬焊液冷板、密封橡膠、導(dǎo)熱界面材料等。 ? 公司取得多領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)客戶供貨資質(zhì)。公司憑借在新能源汽車、光伏逆變器、電源產(chǎn)品等新領(lǐng)域持續(xù)的精耕細(xì)作，已獲得多領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)客戶供貨資質(zhì)。2021 年 11 月公司與寧德時代簽署合作協(xié)議，為其提供壓鑄件、液冷板、連接件、復(fù)合材料等多類產(chǎn)品。根據(jù)協(xié)議，預(yù)計公司未來 5 年來自寧德時代的訂單金額約為 36 億元。 ?
? 05 小結(jié)
? 解決能源領(lǐng)域所面臨的問題的四種途徑主要為先進能源網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、需求響應(yīng)技術(shù)、靈活產(chǎn)能技術(shù)及儲能技術(shù)。儲能技術(shù)以主動的跨時段、跨季節(jié)的發(fā)用平衡能力創(chuàng)造商業(yè)價值，解決電網(wǎng)被動調(diào)節(jié)負(fù)擔(dān)，是支撐可再生能源穩(wěn)定規(guī)?；l(fā)展的關(guān)鍵。 ? 熱管理系統(tǒng)，是交叉學(xué)科的技術(shù)融合，融合的技術(shù)包括材料學(xué)，化學(xué)，機械結(jié)構(gòu)，電氣控制。解決了關(guān)鍵核心技術(shù)才確保電化學(xué)儲能行業(yè)順利健康發(fā)展，而儲能問題的解決是實現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和重要路徑之一。 ?

儲能行業(yè)處于全球碳中和背景下的爆發(fā)周期，儲能熱管理行業(yè)有望乘東風(fēng)迎來高增長。目前儲能熱管理較為成熟的技術(shù)路線為風(fēng)冷和液冷，其中風(fēng)冷結(jié)構(gòu)簡單，安裝方便，成本較低，目前在儲能系統(tǒng)中占主流。制冷效率更高、更安全、體積更小的液冷方案在未來高功率密度儲能系統(tǒng)中滲透率料將不斷上升。儲能熱管理參與者眾多，具備較強的運營效率和成本優(yōu)勢的企業(yè)將有更大的優(yōu)勢。

編輯：黃飛

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