一、加碼微波射頻芯片

立昂微近日公告，根據(jù)公司整體經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，公司與浙江省海寧市人民政府、浙江省海寧經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)于2020年12月24日在浙江省海寧市簽訂《關(guān)于微波射頻集成電路芯片項(xiàng)目投資協(xié)議書(shū)》，投資項(xiàng)目名稱為“微波射頻集成電路芯片項(xiàng)目”。

公司擬在浙江省海寧經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)注冊(cè)設(shè)立海寧立昂東芯微電子有限公司(暫定名，以市場(chǎng)監(jiān)管部門核定為準(zhǔn)，“海寧公司”)，注冊(cè)資本為5億元人民幣，專項(xiàng)負(fù)責(zé)推進(jìn)、實(shí)施所投資項(xiàng)目。

據(jù)介紹，微波射頻集成電路芯片項(xiàng)目總投資約43億元人民幣，其中設(shè)備投資36.05億。建成后，年產(chǎn)36萬(wàn)片6英寸砷化鎵/氮化鎵微波射頻集成電路芯片。其中包括年產(chǎn)18萬(wàn)片砷化鎵HBT和pHEMT芯片，年產(chǎn)12萬(wàn)片垂直腔面發(fā)射激光器VCSEL芯片，年產(chǎn)6萬(wàn)片氮化鎵HEMT芯片。

該項(xiàng)目由公司全資子公司海寧公司在五年內(nèi)分階段實(shí)施，其中第一階段工程18萬(wàn)片/年，第二階段工程18萬(wàn)片/年。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和實(shí)施進(jìn)度，依據(jù)市場(chǎng)，適度調(diào)整

二、大硅片漲價(jià)驅(qū)動(dòng)盈利能力增強(qiáng)

立昂微起步早，二十年來(lái)對(duì)硅片業(yè)務(wù)及功率器件、射頻芯片的深耕，最終形成了一條相對(duì)完整的集成電路硅材料產(chǎn)業(yè)鏈，在國(guó)產(chǎn)企業(yè)中獨(dú)一無(wú)二。在產(chǎn)能爬坡遇到行業(yè)高景氣度，立昂微成熟的產(chǎn)品體系，使得其盈利能力分外突出。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2015年至今年第三季度，立昂微毛利率從28.5%上升至35.8%，漲幅肉眼可見(jiàn)。一方面，春江水暖鴨先知，受益于全球半導(dǎo)體硅片市場(chǎng)熱度上升，產(chǎn)品需求量大幅增加，市場(chǎng)供不應(yīng)求，加上立昂微等企業(yè)處于行業(yè)上游，對(duì)下游企業(yè)議價(jià)能力較強(qiáng)，產(chǎn)品提價(jià)增加利潤(rùn)空間；另一方面，大硅片具有節(jié)約成本的天然優(yōu)勢(shì)，8英寸及12英寸等大硅片的生產(chǎn)讓單位成本下降。而立昂微的8英寸硅片出貨量已經(jīng)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。

在滿產(chǎn)滿銷的利好加持，以及12英寸硅片國(guó)產(chǎn)供應(yīng)幾近空白的挑戰(zhàn)面前，立昂微12英寸硅片已實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的生產(chǎn)和銷售。年產(chǎn)180萬(wàn)12英寸硅片項(xiàng)目正在建設(shè)，將于2021年12月底前完成月產(chǎn)15萬(wàn)片的產(chǎn)能建設(shè)，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)能夠大大提升公司的產(chǎn)量并實(shí)現(xiàn)營(yíng)收規(guī)模的跨越式增長(zhǎng)。

產(chǎn)能的擴(kuò)大并不會(huì)調(diào)低公司產(chǎn)品價(jià)格。隨著通信、計(jì)算機(jī)、汽車產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)電子、光伏產(chǎn)業(yè)、智能電網(wǎng)、醫(yī)療電子等終端應(yīng)用領(lǐng)域的快速發(fā)展以及人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)的快速崛起，半導(dǎo)體行業(yè)的終端需求持續(xù)旺盛。

而與之形成鮮明對(duì)比的是，國(guó)內(nèi)對(duì)8英寸硅片的國(guó)產(chǎn)供應(yīng)不足50%，12英寸國(guó)產(chǎn)供應(yīng)更是空白，因此產(chǎn)能擴(kuò)大能夠很好地彌補(bǔ)缺口，價(jià)格更加昂貴的12英寸芯片是半導(dǎo)體硅片企業(yè)努力方向，然而有能力生產(chǎn)的企業(yè)鳳毛麟角。

立昂微董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘吳能云表示，由于市場(chǎng)供不應(yīng)求，硅片未來(lái)仍有漲價(jià)空間。

漲價(jià)即增高毛利率，而隨著產(chǎn)能不斷釋放，市占率提高，量?jī)r(jià)雙升，對(duì)定價(jià)權(quán)的把控有助于提升公司未來(lái)業(yè)績(jī)。招股說(shuō)明書(shū)顯示，今年一季度，立昂微綜合毛利率38.17%，在同業(yè)可比公司中位列第一，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。隨著國(guó)產(chǎn)大硅片時(shí)代到來(lái)，立昂微三大板塊業(yè)務(wù)相互賦能，盈利能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。

三、未來(lái)繼續(xù)發(fā)力12英寸大硅片國(guó)產(chǎn)化

目前，立昂微旗下有5家控股子公司，分別對(duì)應(yīng)半導(dǎo)體分立器件與成品、8英寸以上半導(dǎo)體硅片、8英寸以下半導(dǎo)體硅片、射頻芯片的生產(chǎn)與制造。各控股子公司業(yè)務(wù)發(fā)展定位明確，形成各自分工、總體協(xié)同的發(fā)展局面，公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展格局清晰，一目了然。

對(duì)于未來(lái)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，今后公司有兩個(gè)重點(diǎn)發(fā)展方向，一是啃硬骨頭，在12英寸大硅片國(guó)產(chǎn)化路上繼續(xù)發(fā)力，二是在砷化鎵射頻業(yè)務(wù)上繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。目前全球半導(dǎo)體硅片市場(chǎng)主要被日本、德國(guó)、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)的知名企業(yè)占據(jù)。信越化學(xué)、Sumco、Global Wafer、Siltronic和SK Siltron五家頭部企業(yè)合計(jì)占據(jù)了全球超過(guò)90%的市場(chǎng)份額。

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